<div id="readability-page-1"><div>近期，創新藥板塊迎來基本面與情緒面的雙重修復契機。政策層面，“兩會” 將醫藥生物明確列為新興支柱產業，與集成電路、航空航天並列，強化產業戰略定位。經過半年調整，市場對創新藥的預期已迴歸理性，更聚焦於臨牀數據質量與長期商業化潛力。行業數據方面，今年首季我國創新藥對外授權交易額超 600 億美元。國家藥監局 3 月 28 日發佈的信息顯示，今年第一季度，我國創新藥對外授權交易額超過 600 億美元，接近 2025 年全年的一半。截至 3 月 27 日，今年我國已有 10 款創新藥獲批上市，其中 2 款為進口，8 款為國產，創新藥取得歷史性突破。受益於行業景氣度提升、海外市場持續開拓、醫藥利好政策陸續落地，2025 年，A 股生物醫藥公司從長期 “燒錢研發” 階段逐漸邁入 “盈利兑現” 新階段。截至 3 月 29 日，已有超過 70 家生物醫藥公司發佈 2025 年業績情況。其中，有 61 家公司實現盈利，佔比近九成；有 29 家公司歸母淨利潤同比實現正增長（剔除扭虧），其中 7 家公司業績實現倍增。值得一提的是，2026 年 4—6 月將迎來創新藥全球學術會議密集催化期：美國癌症研究協會年會（AACR）將於 4 月 17—22 日召開，2025 年已有 126 家中國藥企亮相，帶來近 300 項研究，涵蓋超 80 項 ADC、近 40 項雙抗及多肽偶聯藥物、分子膠、三抗等前沿技術；隨後 6 月 ASCO 大會將披露更多 Late-Breaking Abstracts（LBA），2025 年已有 11 項中國研究入選 LBA。國金證券指出，當前創新藥板塊正處於 “業績兑現、估值修復、會議催化” 三重週期疊加的黃金窗口期，前期長達半年的調整已充分釋放估值風險。中銀證券強調，創新藥板塊當前兼具宏觀資金面與產業基本面雙重支撐：美債收益率與 A 股創新藥行情呈顯著負相關，若地緣衝突緩和推動海外重回降息週期，有望吸引全球配置資金回流；同時，2025 年 9 月以來的深度調整使板塊估值回落至歷史中位偏低水平，在科技與週期行情預期分化背景下，業績確定性強、調整充分的創新藥正成為資金再平衡的重點配置方向。場內 ETF 方面，2026 年 3 月 30 日盤中，港股創新藥 ETF 廣發(513120) 盤中漲超 1%，成分股榮昌生物漲近 6%，諾誠健華漲近 4%，先聲藥業漲近 3%。前十大權重股合計佔比 71.52%，其中權重股康方生物漲超 5%，三生製藥、信達生物等跟漲。規模方面，截至 2026 年 3 月 27 日，港股創新藥 ETF 廣發最新規模達 248.29 億元。資金流入方面，拉長時間看，港股創新藥 ETF 廣發近 20 個交易日內有 11 日資金淨流入，合計 “吸金” 4.55 億元。創新藥 ETF 廣發 (515120) 盤中漲超 1%，成分股三生國健漲近 13%，通化東寶漲近 7%，榮昌生物漲近 6%，昭衍新藥漲近 5%。前十大權重股合計佔比 46.43%，其中權重股百濟神州漲超 1%，康龍化成、復星醫藥等跟漲。規模方面，截至 2026 年 3 月 27 日，創新藥 ETF 廣發近 1 周規模增長 4.59 億元，實現顯著增長。份額方面，創新藥 ETF 廣發本月以來份額增長 6400.00 萬份。資金流入方面，拉長時間看，創新藥 ETF 廣發近 20 個交易日內有 11 日資金淨流入，合計 “吸金” 3961.53 萬元。相關 ETF：1、港股創新藥 ETF 廣發 (513120)，（聯接 A:019670，聯接 C:019671）：緊密跟蹤中證香港創新藥指數，投資港股創新藥產業。值得注意的是，港股創新藥 ETF(513120) 支持 T+0 交易，這意味着投資者可以在交易日內進行多次買賣，極大地提高了資金的使用效率和流動性。2、創新藥 ETF 廣發 (515120)，（聯接 A:012737，聯接 C:012738）：緊密跟蹤中證創新藥產業指數，投資 A 股創新藥產業。涵蓋創新藥研發、生產、銷售等環節的企業。</div></div>

廣發證券

廣發創新藥ETF

廣發中證香港創新藥(QDII-ETF)

A 股創新藥企業正逐步進入盈利兑現期，政策支持與市場預期迴歸理性。2023 年第一季度，我國創新藥對外授權交易額超過 600 億美元，已有 10 款新藥獲批上市。預計 2026 年 4—6 月將迎來多場全球學術會議，推動行業發展。國金證券指出，當前創新藥板塊正處於 “業績兑現、估值修復、會議催化” 的黃金窗口期。

A 股創新藥企業邁入盈利兑現期，4—6 月全球學術會議密集召開，港股創新藥 ETF 廣發 (513120)、創新藥 ETF 廣發 (515120) 盤中漲超 1%