《大行》匯研料香港住宅利潤率回升 看好新地與恆地為主要受惠者

滙豐環球研究報告指，儘管去年下半年香港地產股盈利輕微下降，但仍有更多公司上調前景指引。新地 (00016.HK) 與長實 (01113.HK) 等藍籌股恢復股息增長，有助支持投資者對行業前景的信心。同時，在資本循環活動增加及股東回報計劃改善的預期下，綜合企業的表現可能會有驚喜。

子板塊中，該行認為住宅市場改善勢頭向好。受銷量增加和平均售價上升支持，該行預計住宅業務的利潤率將會回升。寫字樓方面，雖然租金負增長的幅度正在收窄，但整體寫字樓市場仍面臨壓力，而中環辦公樓則已出現更多觸底跡象。另外，雖然整體市場有所改善，但高端商場與民生商場的表現差距正在擴大。

該行認為新地與恆地 (00012.HK) 將成為住宅市場復甦週期的主要受惠者，目標價分別為 150.6 元及 35.8 元；希慎 (00014.HK) 亦存在投資機會，其商場組合預計將受益於財富效應和訪客人數增加帶動的消費增長，予目標價 23 元。另外，太古地產 (01972.HK) 正轉型為綜合型業主，有利於其估值重估，目標價 30.2 元。以上股份均獲「買入」評級。