Ellomay Capital 公佈 2025 年第四季度和全年財務業績 | ELLO 股票新聞

以色列特拉维夫，2026年3月31日（全球新闻通讯）—— Ellomay Capital Ltd.（纽约证券交易所美国；特拉维夫证券交易所：ELLO）（“Ellomay” 或 “公司”），是一家可再生能源和电力生产商，专注于在欧洲、美国和以色列开发可再生能源和电力项目，今天报告了截至2025年12月31日的第四季度和年度未经审计的合并财务结果。 财务亮点 截至2025年12月31日的总资产约为 8.456 亿欧元，而截至2024年12月31日的总资产约为 6.773 亿欧元。 截至2025年12月31日的三个月收入约为 1000 万欧元，而截至2024年12月31日的三个月收入约为 870 万欧元。截止2025年12月31日的年度收入约为 4280 万欧元，而截至2024年12月31日的年度收入约为 4050 万欧元。 截至2025年12月31日的三个月亏损约为 1450 万欧元，而截至2024年12月31日的三个月亏损约为 1150 万欧元。截止2025年12月31日的年度亏损约为 600 万欧元，而截至2024年12月31日的年度亏损约为 900 万欧元。 截至2025年12月31日的三个月 EBITDA 约为 520 万欧元，而截至2024年12月31日的三个月 EBITDA 约为 760 万欧元。截止2025年12月31日的年度 EBITDA 约为 3340 万欧元，而截至2024年12月31日的年度 EBITDA 约为 2510 万欧元。有关 EBITDA 的额外披露，请参见下文 “非国际财务报告准则财务指标的使用”。截止2025年12月31日的年度 EBITDA 包括由权益法核算的被投资单位在收购 Dorad Energy Ltd.的额外股份时确认的约 1450 万欧元的交易收益影响。 截至2025年12月31日的年度财务概述 截至2025年12月31日的年度，收入约为 4280 万欧元，而截至2024年12月31日的年度收入约为 4050 万欧元。收入的增加主要源于公司在 2024 年 2 月至 5 月和 2025 年 1 月分别并网的 19.8 兆瓦和 18.1 兆瓦意大利太阳能设施，以及在 2025 年第二季度并网的美国设施。此增长部分被公司荷兰生物气设施的收入下降所抵消，其中一处在 2025 年 1 月和 4 月经历了与生物过程相关的生产问题，另一处在夏季因异常高温而受到不利影响。西班牙电价的下降也对收入产生了负面影响，公司目前正在推进电池储存能力的开发，预计将减少未来电价下降的影响。 截至2025年12月31日的年度，运营费用约为 1940 万欧元，而截至2024年12月31日的年度运营费用约为 1980 万欧元。运营费用的减少主要源于与原料采购相关的成本降低，以及公司荷兰生物气工厂收到的门费增加，部分被公司在 2024 年第四季度获得的 19.8 兆瓦意大利太阳能设施的初步验收证书（PAC）所抵消，之后公司开始记录该太阳能设施的运营费用。折旧和摊销费用截至2025年12月31日的年度约为 1650 万欧元，而截至2024年12月31日的年度约为 1590 万欧元。 截至2025年12月31日的年度，项目开发成本约为 420 万欧元，而截至2024年12月31日的年度约为 410 万欧元。 截至2025年12月31日的年度，管理和行政费用约为 640 万欧元，而截至2024年12月31日的年度约为 610 万欧元。 在消除公司间交易后，权益法核算的投资收益约为 1690 万欧元，而截至2024年12月31日的年度约为 1110 万欧元。权益法核算的投资收益的增加主要是由于公司权益法核算的投资者 Ellomay Luzon Energy Infrastructures Ltd.（“Ellomay Luzon Energy”）在2025年7月22日收购 Dorad Energy Ltd.（“Dorad”）15% 已发行股本时记录的 1128 万新谢克尔（约 2910 万欧元，基于 2025 年平均 EUR/NIS 汇率）的低价购买收益，反映了在收购日期识别的资产净额超过收购 Dorad 股份成本的部分。 截至2025年12月31日的年度，其他净收入约为 360 万欧元，而截至2024年12月31日的年度约为 340 万欧元。2025年12月31日的其他收入基于预计从公司两处美国太阳能设施的 EPC 承包商处获得的因施工延误造成的收入损失的补偿，以及与公司两处美国太阳能设施相关的税收抵免的递延收入的比例份额的确认。2024年12月31日的其他收入基于从保险公司获得的与 2024 年 7 月在西班牙 Talasol 和 Ellomay 太阳能设施附近发生的火灾相关的补偿，扣除与受损固定资产相关的减值费用。 截至2025年12月31日的年度，融资费用净额约为 2740 万欧元，而截至2024年12月31日的融资费用净额约为 1970 万欧元。融资费用净额的增加主要归因于与衍生品和认股权证相关的融资费用增加约 510 万欧元，以及与 2025 年 2 月和 12 月发行的 G 系列债券相关的利息费用增加约 170 万欧元。 截至2025年12月31日的年度，税收收益约为 440 万欧元，而截至2024年12月31日的税收收益约为 140 万欧元。变化主要归因于与达到可建设状态（“RTB”）的设施相关的递延税收的确认，以及与公司 198 兆瓦意大利太阳能投资交易中 Clal Insurance Company Ltd.（“Clal”）的税收影响，预计将通过利用当前损失完全抵消。 截至2025年12月31日的年度，损失约为 600 万欧元，而截至2024年12月31日的年度损失约为 900 万欧元。 截至2025年12月31日的年度，其他综合收益总额约为 230 万欧元，而截至2024年12月31日的其他综合收益总额约为 1310 万欧元。其他综合收益总额的变化主要是由于由于新谢克尔/欧元汇率变化和现金流对冲的公允价值变化导致的外币换算调整，包括由于覆盖 Talasol 太阳能电站约 80% 产出的金融电力掉期的负债公允价值的显著下降。Talasol PPA 因欧洲电价的重大变化而经历了高波动性。根据对冲会计标准，Talasol PPA 公允价值的变化通过对冲储备记录在公司的股东权益中，而不是通过累计亏损/保留收益。Talasol PPA 公允价值变化的影响部分被与公司在意大利的三处太阳能设施的 PPA 合同相关的负债所抵消。PPA 余额的变化不会影响公司的合并净利润/亏损或公司的合并现金流。 截至2025年12月31日的年度，综合损失约为 370 万欧元，而截至2024年12月31日的年度综合收益约为 410 万欧元。 截至2025年12月31日的年度，经营活动提供的净现金约为 180 万欧元，而截至2024年12月31日的年度约为 800 万欧元。2025年12月31日的经营活动提供的净现金减少主要是由于与公司债券相关的利息费用增加。 自2026年2月28日起，以色列和美国已对伊朗展开大规模军事行动，2026年3月2日，真主党正式加入对以色列的战争。由于公司 156 兆瓦抽水蓄能项目所在地区的持续敌对行动，项目的上、下水库的施工已停止，但隧道施工仍按计划进行。公司的管理层正在与以色列电力局联系，以达成关于因延误和战争相关损失而产生的补偿框架。截至本报告日期，尚不确定补偿框架的批准时间或将批准的框架类型。 首席执行官回顾 2025 年 2025 年，公司收入约为 4300 万欧元，与去年同期相比增长约 6%。 2025 年的亏损约为 600 万欧元，而 2024 年的亏损约为 900 万欧元。 2025 年的息税折旧摊销前利润（EBITDA）约为 3300 万欧元，而去年同期约为 2500 万欧元。 在 2025 年，新项目的建设和并网取得了显著进展，预计将在 2026 年为公司的收入带来显著增长。 在意大利 – 38 MW 的太阳能项目（51% 与 Clal 合资）已全面投入运营。额外 160 MW 太阳能项目（51% 与 Clal 合资）的建设工作已开始，进展顺利，预计将在 2026 年底前完成。公司开发的其余投资组合（100% 自有）约为 264 MW 太阳能，其中 210 MW 已达到商业运营状态（RTB），其余项目预计将在不久的将来获得许可。这 264 MW 的项目计划在 2026 年最后一个季度开始建设。在 210 MW 的 RTB 项目中，约 100 MW（2 个项目）赢得了 FER X 招标，确保了为期 20 年的高价电力销售合同。公司与一家领先的欧洲实体签署了电力购买协议（“PPA”），涉及 38 MW 的在运项目，公司计划继续为其余投资组合执行 PPA。公司正在考虑在意大利北部建立基于电池的电力储存设施。作为此项审查的一部分，已签署了一份非约束性报价，以收购一个 50 MW/小时峰值的设施许可证，具备 4 小时的储存能力，同时也在考虑收购一个 100 MW/小时峰值的设施许可证，具备 4 小时的储存能力。 在美国 – 首批 4 个项目（49 MW）的建设已完成，其中三个项目在 2025 年上半年末并网，第四个项目目前正在并网。公司已开始建设 Hillsboro 项目（14 MW 太阳能），预计将在 2026 年 9 月完成建设并并网。公司计划建设两个各 14 MW 的额外项目，这些项目将符合当前的税收优惠框架。还有可能在同一地区的投资组合中增加两个额外项目。监管变化和关税率的不确定性使公司无法提供超出已述内容的预测，但假设公司将在不久的将来找到继续开发和扩大投资组合的方法。 在荷兰 – 已获得 GGOT 设施的增产许可证。两个额外设施的增产许可证正在推进中。根据法律，新法规要求将绿色气体与化石气体混合的义务将于 2027 年 1 月开始实施（延迟一年），但第一年的目标已提高。已签署协议，以约 1 欧元的价格出售根据新法规发行的绿色证书。混合义务预计将显著提高荷兰在当前生产能力下的运营盈利能力。在获得增产许可证后，公司计划将现有设施的生产能力从每年 1600 万立方米气体提高到约 2400 万立方米气体。预计这一增长将导致收入和利润的显著增加。 在以色列 – 到 2025 年 12 月底，Manara 抽水蓄能项目的隧道施工工作已恢复。目前施工进展良好。然而，由于以色列北部持续的战争事件，上下水库的施工无法推进。公司正在与以色列电力局就 Manara 项目的延误和战争损失进行赔偿谈判。 Dorad 在 2025 财年结束时实现净利润约为 1.48 亿新谢克尔。Dorad 继续推进设施扩建（Dorad 2 项目），从法定角度和为财务关闭做准备。2026 年 3 月，签署了一项协议，出售公司在 Dorad 的间接持股，基于 Dorad 估值为 44 亿新谢克尔，此交易预计将为公司带来可观的利润。 在西班牙 – 公司正在运营现有的太阳能投资组合（335 MWh）。西班牙的开发活动集中在电池储能上，Ellomay Solar（28 MWp，储存 2 小时）的许可证申请流程已进入高级阶段，预计将在未来几个月内获得。此外，公司正在推进 Talasol 的电池储能项目（210 MWp，储存 2 小时）。西班牙电价的高波动性源于过渡季节可再生能源的过剩，导致电网稳定性受损。解决这一问题的方案是显著增加储能能力，而目前西班牙的储能水平非常低。 使用非国际财务报告准则（Non-IFRS）财务指标 EBITDA 是一种非国际财务报告准则（IFRS）指标，定义为扣除财务费用、净额、税项、折旧和摊销前的收益。公司提供此指标以增强对公司运营表现的理解，并使不同期间之间的可比性得以实现。虽然公司认为 EBITDA 是比较运营表现的重要指标，但不应单独考虑 EBITDA，也不应作为净收入或其他根据 IFRS 编制的运营或现金流数据的替代品来衡量盈利能力或流动性。EBITDA 不考虑公司的承诺，包括资本支出和受限现金，因此不一定能指示可用于自由支配的金额。并非所有公司以相同方式计算 EBITDA，因此所呈现的指标可能与其他公司提供的类似标题的指标不可比。公司的 EBITDA 可能无法反映公司的历史运营结果；也不意味着能够预测潜在的未来结果。公司在内部将此指标作为绩效衡量标准，并认为当此指标与 IFRS 指标结合使用时，能够提供有关公司运营表现的有用信息。关于 IFRS 和非 IFRS 基础上结果的调节信息已在本新闻稿第 16 页提供。 关于 Ellomay 资本有限公司 Ellomay 是一家总部位于以色列的公司，其股票在纽约证券交易所美国和特拉维夫证券交易所注册，交易代码为 “ELLO”。自 2009 年以来，Ellomay 专注于欧洲、美国和以色列的可再生能源和电力行业。 截至目前，Ellomay 已评估了众多机会，并在以色列、意大利、西班牙、荷兰和美国德克萨斯州的可再生、清洁能源和自然资源行业投资了大量资金，包括： 在西班牙运营的太阳能发电厂约 335.9 兆瓦（包括由 Talasol 拥有的 300 兆瓦太阳能发电厂，该公司 51% 的股份由公司持有）以及在意大利运营的约 38 兆瓦太阳能发电厂的 51%； 在 Dorad Energy Ltd. 中拥有 16.875% 的间接权益，该公司拥有并运营以色列最大的私人发电厂之一，生产能力约为 850 兆瓦； Groen Gas Goor B.V.、Groen Gas Oude-Tonge B.V. 和 Groen Gas Gelderland B.V.，在荷兰运营厌氧消化厂的项目公司，绿色气体生产能力分别约为 300 万、380 万和 950 万 Nm3 每年； Ellomay Pumped Storage (2014) Ltd. 的 83.333%，该公司参与在以色列 Manara Cliff 建设一座 156 兆瓦的抽水蓄能水电站的项目； 在意大利的太阳能项目，合计容量为 160 兆瓦，正在建设中； 在意大利的太阳能项目，合计容量为 210 兆瓦，已达到 “准备建设” 状态；以及 在美国德克萨斯州达拉斯大都会区的太阳能项目，合计容量约为 38 兆瓦，已接入电网，11 兆瓦目前处于商业运营前的测试阶段，14 兆瓦正在建设中。 有关 Ellomay 的更多信息，请访问 http://www.ellomay.com。 与前瞻性声明相关的信息 本新闻稿包含前瞻性声明，这些声明涉及重大风险和不确定性，包括基于公司管理层当前预期和假设的声明。除历史事实声明外，本新闻稿中关于公司计划和目标、管理层的预期和假设的所有声明均为前瞻性声明。使用某些词语，包括 “估计”、“项目”、“打算”、“期望”、“相信” 和类似表达，旨在识别 1995 年《私人证券诉讼改革法案》意义下的前瞻性声明。公司可能无法实际实现前瞻性声明中披露的计划、意图或预期，您不应对公司的前瞻性声明过度依赖。各种重要因素可能导致实际结果或事件与公司前瞻性声明中可能表达或暗示的内容存在重大差异，包括电价和需求的变化、监管变化、利率和通货膨胀的上升、公司设施运营所需资源（如废物和天然气）的供应和价格变化以及石油价格的变化、出售 Dorad 间接持股的交易可能无法完成、以色列和加沙之间以及以色列和伊朗之间的战争和敌对行动的影响、公司拥有的发电厂运营或建设中的技术和其他干扰、无法获得项目开发和建设所需的融资、无法推进 Dorad 的扩展、利率和通货膨胀的上升、汇率变化、开发、建设或项目运营开始的延迟、未能在规定时间内或根本未能获得许可证、气候变化、俄罗斯与乌克兰之间持续军事冲突的影响，以及公司运营所在国家（包括以色列、西班牙、意大利和美国）的整体市场、政治和经济状况。这些与公司业务相关的风险和不确定性在公司不时向证券交易委员会提交的文件中有更详细的描述，包括其 20-F 表格的年度报告。前瞻性声明截至本日期作出，公司不承担更新任何前瞻性声明的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。 联系方式： Kalia Rubenbach (Weintraub) 首席财务官 电话：+972 (3) 797-1111 电子邮件：hilai@ellomay.com Ellomay Capital Ltd.及其子公司 未经审计的 合并财务状况表 截至 12 月 31 日， 2025 年 2024 年 2025 年 未经审计 经过审计 未经审计 单位：千欧元 方便换算为千美元* 资产 流动资产： 现金及现金等价物 87,614 41,134 102,871 限制性现金 656 656 770 来自绿色证书的无形资产 29 178 34 应收账款和收入 7,236 5,393 8,496 其他应收款 14,918 15,341 17,516 短期衍生品资产 3,743 146 4,395 114,196 62,848 134,082 非流动资产 对被投资企业的权益投资 59,542 41,324 69,911 投资预付款 - 547 - 固定资产 566,876 482,747 665,591 使用权资产 44,386 34,315 52,115 限制性现金和存款 16,071 17,052 18,870 递延税款 13,277 9,039 15,589 长期应收款 18,792 13,411 22,064 衍生品 12,433 15,974 14,598 731,377 614,409 858,738 资产总计 845,573 677,257 992,820 负债和股东权益 流动负债 长期银行贷款的流动到期部分 16,355 21,316 19,203 其他长期贷款的流动到期部分 3,666 5,866 4,304 债券的流动到期部分 38,158 35,706 44,803 应付账款 6,718 8,856 7,888 其他应付款 18,654 10,896 21,902 衍生品的流动到期部分 675 1,875 793 租赁负债的流动到期部分 844 714 991 权证 5,929 1,446 6,961 90,999 86,675 106,845 非流动负债 长期租赁负债 36,186 25,324 42,488 长期银行贷款 273,268 245,866 320,854 其他长期贷款 58,457 30,448 68,637 债券 211,019 155,823 247,765 递延税款 2,664 2,609 3,128 其他长期负债 6,179 939 7,255 衍生品 1,300 288 1,526 589,073 461,297 691,653 负债总计 680,072 547,972 798,498 股东权益 股本 28,002 25,613 32,878 资本公积 96,585 86,271 113,404 库存股 (1,736 ) (1,736) ( 2,038) 与非控股权益的交易储备 14,757 5,697 17,327 储备 16,674 14,338 19,579 累计亏损 ( 13,333 ) (11,561) ( 15,655 ) 归属于公司的股东的权益总计 140,949 118,622 165,495 非控股权益 24,552 10,663 28,827 股东权益总计 165,501 129,285 194,322 负债和股东权益总计 845,573 677,257 992,820 * 方便换算为美元（截至2025年12月31日的汇率：1 欧元 = 1.174 美元） Ellomay Capital Ltd.及其子公司 未经审计的综合收益简表 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2025 2024 2025 2025 未经审计 未经审计 经过审计 未经审计 以千欧元计（每股数据除外） 方便换算为美元* 收入 9,962 8,678 42,827 40,467 11,697 50,285 营业费用 (5,047) (5,298) (19,408) (19,803) (5,926) (22,788) 折旧和摊销费用 (3,631) (3,545) (16,481) (15,887) (4,263) (19,351) 毛利润（损失） 1,284 (165) 6,938 4,777 1,508 8,146 项目开发成本 (778) (790) (4,159) (4,101) (913) (4,883) 一般和行政费用 (1,203) (1,384) (6,368) (6,063) (1,412) (7,477) 权益法投资收益（损失） (81) 5,767 16,930 11,062 (95) 19,878 其他收入，净额 2,321 524 3,599 3,409 2,725 4,226 营业利润 1,543 3,952 16,940 9,084 1,813 19,890 融资收入（费用） 547 710 2,876 2,495 642 3,377 与衍生品和认股权证相关的融资收入（费用），净额 (3,318) (664) (3,917) 1,140 (3,896) (4,599) 与项目融资相关的融资费用 (1,599) (1,544) (6,612) (6,190) (1,877) (7,763) 与债券相关的融资费用 (3,344) (1,762) (8,316) (6,641) (3,926) (9,764) 少数股东贷款的利息费用 (692) (528) (2,047) (2,144) (813) (2,403) 其他融资费用 (10,259) (13,099) (9,342) (8,311) (12,044) (10,969) 融资费用，净额 (18,665) (16,887) (27,358) (19,651) (21,914) (32,121) 税前损失 (17,122) (12,935) (10,418) (10,567) (20,101) (12,231) 税收收益 2,608 1,352 4,398 1,424 3,062 5,164 来自持续经营的期间损失 (14,514) (11,583) (6,020) (9,143) (17,039) (7,067) 来自终止经营的利润（税后） - 58 - 137 - - 期间损失 (14,514) (11,525) (6,020) (9,006) (17,039) (7,067) 归属于： 公司所有者 (12,211) (10,429) (1,772) (6,524) (14,337) (2,081) 非控股权益 (2,303) (1,096) (4,248) (2,482) (2,702) (4,986) 期间损失 (14,514) (11,525) (6,020) (9,006) (17,039) (7,067) 其他综合收益 初始确认后转入损益的项目： 外币翻译差异 8,654 13,159 2,517 8,007 10,162 2,955 已在损益中确认的外币翻译差异 - - - 255 - - 现金流套期工具公允价值变动的有效部分 2,160 (3,781) 2,546 5,631 2,536 2,989 转入损益的现金流套期工具公允价值变动净额 87 1,108 (2,734) (813) 102 (3,211) 其他综合收益总额 10,901 10,486 2,329 13,080 12,800 2,733 归属于： 公司所有者 9,910 11,354 2,336 10,039 11,636 2,742 非控股权益 991 (868) (7) 3,041 1,164 (9) 期间其他综合收益总额 10,901 10,486 2,329 13,080 12,800 2,733 期间综合收益（损失）总额 (3,613) (1,039) (3,691) 4,074 (4,239) (4,334) 归属于： 公司所有者 (2,301) 925 564 3,515 (2,702) 661 非控股权益 (1,312) (1,964) (4,255) 559 (1,537) (4,995) 期间综合收益（损失）总额 (3,613) (1,039) (3,691) 4,074 (4,239) (4,334) * 便利翻译为美元（截至2025年12月31日的汇率：1 欧元 = 1.174 美元） Ellomay Capital Ltd.及其子公司 未经审计的合并综合收益表（续） 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2025 2024 2025 2025 未经审计 未经审计 经过审计 未经审计 以千欧元计（每股数据除外） 便利翻译为美元* 每股基本利润（亏损） (0.95) (0.81) (0.14) (0.51) (1.12) (0.16) 每股稀释利润（亏损） (0.95) (0.81) (0.14) (0.51) (1.12) (0.16) 持续经营每股基本利润（亏损） (0.95) (0.82) (0.14) (0.52) (1.12) (0.16) 持续经营每股稀释利润（亏损） (0.95) (0.82) (0.14) (0.52) (1.12) (0.16) 终止经营每股基本利润（亏损） - - - 0.01 - - 终止经营每股稀释利润（亏损） - - - 0.01 - - * 便利翻译为美元（截至2025年12月31日的汇率： 1 欧元 = 美元 $ 1.174） Ellomay Capital Ltd.及其子公司 未经审计的合并权益变动表 归属于公司股东 非控制性 合计 权益 股本 股本 股本溢价 累计亏损 库藏股 外币业务翻译储备 对冲储备 与非控制性权益的交易储备 合计 以千欧元计 截至 2025年12月31日（未经审计）： 截至2025年1月1日的余额 25,613 86,271 (11,561) (1,736) 8,446 5,892 5,697 118,622 10,663 129,285 期间损失 - - (1,772) - - - - (1,772) (4,248) (6,020) 期间其他综合收益（损失） - - - - 2,489 (153) - 2,336 (7) 2,329 期间总综合收益（损失） - - (1,772) - 2,489 (153) - 564 (4,255) (3,691) 与公司所有者的交易，直接计入权益： 来自非控制性权益的子公司股份出售 - - - - - - 9,060 9,060 16,997 26,057 期权行使 7 17 - - - - - 24 - 24 普通股发行 2,382 10,281 - - - - - 12,663 - 12,663 向非控制性权益发行资本票据 - - - - - - - - 1,147 1,147 基于股份的支付 - 16 - - - - - 16 - 16 截至2025年12月31日的余额 28,002 96,585 (13,333) (1,736) 10,935 5,739 14,757 140,949 24,552 165,501 Ellomay Capital Ltd.及其子公司 未经审计的 合并权益变动简表（续） 归属于公司股东 非控股 权益 总计 权益 股本 股本溢价 累计亏损 库藏股 外币业务翻译准备 对冲准备金 与非控股权益的交易准备金 总计 以千欧元计 截至三个月的 2025年12月31日（未经审计）： 截至2025年9月30日的余额 27,998 96,568 (1,122) (1,736) 2,226 4,538 14,757 143,229 25,864 169,093 期间损失 - - (12,211) - - - - (12,211) (2,303) (14,514) 期间其他综合收益（损失） - - - - 8,709 1,201 - 9,910 991 10,901 期间总综合收益（损失） - - (12,211) - 8,709 1,201 - (2,301) (1,312) (3,613) 与公司股东的交易，直接计入权益： 期权行使 4 12 - - - - - 16 - 16 基于股份的支付 - 5 - - - - - 5 - 5 截至2025年12月31日的余额 28,002 96,585 (13,333) (1,736) 10,935 5,739 14,757 140,949 24,552 165,501 Ellomay Capital Ltd.及其子公司 未经审计的 合并权益变动简表（续） 归属于公司股东 非控股 总计 权益 权益 股本 股本溢价 累计亏损 库藏股 外币业务翻译准备 对冲准备金 与非控股权益的交易准备金 总计 以千欧元计 截至2024年12月31日的年度（已审计）： 截至2024年1月1日的余额 25,613 86,159 (5,037) (1,736) 385 3,914 5,697 114,995 10,104 125,099 年度利润（亏损） - - (6,524) - - - - (6,524) (2,482) (9,006) 年度其他综合损失 - - - - 8,061 1,978 - 10,039 3,041 13,080 年度总综合损失 - - (6,524) - 8,061 1,978 - 3,515 559 4,074 与公司股东的交易，直接计入权益： 基于股份的支付 - 112 - - - - - 112 - 112 截至2024年12月31日的余额 25,613 86,271 (11,561) (1,736) 8,446 5,892 5,697 118,622 10,663 129,285 截至三个月 截至2024年12月31日（未经审计）： 截至2024年9月30日的余额 25,613 86,250 (1,132) (1,736) (4,377) 7,361 5,697 117,676 12,627 130,303 期间利润（亏损） - - (10,429) - - - - (10,429) (1,096) (11,525) 期间其他综合收益（损失） - - - - 12,823 (1,469) - 11,354 (868) 10,486 期间总综合收益（损失） - - (10,429) - 12,823 (1,469) - 925 (1,964) (1,039) 与公司股东的交易，直接计入权益： 基于股份的支付 - 21 - - - - - 21 - 21 截至2024年12月31日的余额 25,613 86,271 (11,561) (1,736) 8,446 5,892 5,697 118,622 10,663 129,285 Ellomay Capital Ltd.及其子公司 未经审计的合并权益变动简表（续） 归属于公司股东 非控股 合计 权益 股本 股本 股本溢价 累计亏损 库藏股 外币业务翻译准备 对冲准备金 与非控股权益的交易准备金 合计 方便换算为美元（截至2025年12月31日的汇率：1 欧元 = 1.174 美元） 截至2025年12月31日的年度（未经审计）： 截至2025年1月1日的余额 30,073 101,294 (13,574) (2,038) 9,918 6,919 6,689 139,281 12,518 151,799 期间损失 - - (2,081) - - - - (2,081) (4,986) (7,067) 期间其他综合收益（损失） - - - - 2,922 (180) - 2,742 (9) 2,733 期间综合收益（损失） - - (2,081) - 2,922 (180) - 661 (4,995) (4,334) 与公司所有者的交易，直接计入权益： 来自非控股权益的子公司股份出售 - - - - - - 10,638 10,638 19,957 30,595 期权行使 8 20 - - - - - 28 - 28 普通股发行 2,797 12,071 - - - - - 14,868 - 14,868 向非控股权益发行资本票据 - - - - - - - - 1,347 1,347 基于股份的支付 - 19 - - - - - 19 - 19 截至2025年12月31日的余额 32,878 113,404 (15,655) (2,038) 12,840 6,739 17,327 165,495 28,827 194,322 Ellomay Capital Ltd.及其子公司 未经审计的合并权益变动简表（续） 归属于公司股东 非控股 合计 权益 股本 股本 股本溢价 累计亏损 库藏股 外币业务翻译准备 对冲准备金 与非控股权益的交易准备金 合计 方便换算为美元（截至2025年12月31日的汇率：1 欧元 = 1.174 美元） 截至三个月的结束 截至2025年12月31日（未经审计）： 截至2025年9月30日的余额 32,873 113,384 (1,318) (2,038) 2,614 5,329 17,327 168,171 30,365 198,536 期间利润（损失） - - (14,337) - - - - (14,337) (2,702) (17,039) 期间其他综合收益（损失） - - - - 10,226 1,410 - 11,636 1,164 12,800 期间综合收益（损失） - - (14,337) - 10,226 1,410 - (2,701) (1,538) (4,239) 与公司所有者的交易，直接计入权益： 期权行使 5 14 - - - - - 19 - 19 基于股份的支付 - 6 - - - - - 6 - 6 截至2025年12月31日的余额 32,878 113,404 (15,655) (2,038) 12,840 6,739 17,327 165,495 28,827 194,322 Ellomay Capital Ltd.及其子公司 未经审计的合并现金流量表 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2025 2024 2005 2025 未经审计 未经审计 经过审计 未经审计 单位：千欧元 方便换算为美元* 来自经营活动的现金流 本期损失 (14,514) (11,525) (6,020) (9,006) (17,039) (7,067) 调整项目： 融资费用，净额 18,665 16,887 27,359 19,247 21,914 32,121 衍生合同结算损失 - 266 424 316 - 498 持有待售处置组资产的减值损失 - - - 405 - - 折旧和摊销 3,631 3,545 16,481 15,935 4,263 19,351 基于股份的支付交易 5 21 16 112 6 19 权益法核算投资的利润份额 81 (5,767) (16,933) (11,062) 95 (19,878) 应收账款及其他应收款的变动 (419) (5,606) 5,883 (8,824) (492) 6,907 其他资产的变动 (827) 2,894 (1,360) 3,770 (971) (1,597) 特许经营项目应收款的变动 - - - 793 - - 应付账款的变动 (1,627) 48 550 (31) (1,910) 646 其他应付款的变动 (806) 4,748 (4,323) 4,455 (946) (5,076) 税收优惠 (2,608) (1,352) (4,398) (1,429) (3,062) (5,164) 所得税退款（已支付） (563) 277 (583) 623 (661) (685) 收到的利息 362 605 2,160 2,537 425 2,536 支付的利息 (8,123) (2,618) (17,470) (9,873) (9,538) (20,512) 7,771 13,948 7,806 16,974 9,123 9,166 从（用于）经营活动产生的净现金 (6,743) 2,423 1,786 7,968 (7,916) 2,099 来自投资活动的现金流 固定资产的收购 (38,792) (22,894) (97,828) (72,922) (45,547) (114,864) 资本化到固定资产的利息支出 (154) (887) (4,052) (2,515) (181) (4,758) 投资出售所得 - - - 9,267 - - 投资的预付款（收到） - - 547 (163) - 642 投资的预付款所得 - 514 - 514 - - 衍生品结算的投资，净额 - (540) - (316) - - 受限现金的净收入 220 532 1,584 689 258 1,860 短期存款的收入 - 2,408 - 1,004 - - 投资活动中使用的净现金 (38,726) (20,867) (99,749) (64,442) (45,470) (117,120) 来自融资活动的现金流 权证的发行 - - 475 2,449 - 558 与长期贷款相关的费用 (2,073) (556) (4,575) (2,567) (2,434) (5,372) 期权行使所得 16 - 24 - 19 28 私募股权发行所得 - - 12,663 - - 14,868 向非控股股东出售子公司的股份 18,392 - 51,458 - 21,595 60,419 租赁负债本金的支付 (170) (2,276) (901) (2,941) (200) (1,058) 长期贷款的收入 32,653 175 51,681 19,482 38,339 60,681 长期贷款的偿还 (5,274) (4,668) (35,414) (11,776) (6,192) (41,581) 债券的偿还 - - (35,691) (35,845) - (41,906) 税收抵免出售所得 - - 10,160 - - 11,929 债券发行所得，净额 34,452 15,117 91,181 74,159 40,451 107,059 从融资活动中产生的净现金 77,996 7,792 141,061 42,961 91,578 165,625 汇率波动对现金及现金等价物的影响 5,799 3,330 3,382 3,092 6,808 3,970 现金及现金等价物的增加（减少） 38,326 (7,322) 46,480 (10,421) 45,000 54,574 期初现金及现金等价物 49,288 48,456 41,134 51,127 57,871 48,297 来自持有待售处置组的现金 - - - 428 - - 期末现金及现金等价物 87,614 41,134 87,614 41,134 102,871 102,871 * 方便换算为美元（截至2025年12月31日的汇率：1 欧元 = 1.174 美元） Ellomay Capital Ltd.及其子公司 经营部门（未经审计） 意大利 西班牙 美国 荷兰 以色列 总计 补贴 28 MV 可报告 总计 太阳能 电厂 太阳能 Talasol 太阳能 生物气 Dorad Manara 部门 调整 合并 截至2025年12月31日的年度 以千欧元计 收入 4,998 3,127 1,462 17,364 857 15,019 64,019 - 106,846 (64,019) 42,827 经营费用 (541) (537) (598) (4,765) (190) (12,777) (48,448) - (67,855) 48,448 (19,408) 折旧费用 (1,286) (921) (1,010) (11,383) (755) (1,044) (5,403) - (21,802) 5,321 (16,481) 毛利润（损失） 3,171 1,669 (146) 1,216 (88) 1,198 10,168 - 17,189 (10,250) 6,938 项目开发成本 (4,159) 一般和管理费用 (6,368) 权益法投资收益 16,930 其他收入，净额 3,599 营业利润 16,940 融资收入 2,876 与衍生品和认股权证相关的融资收入，净额 (3,917) 与项目融资相关的融资费用 (6,612) 与债券相关的融资费用 (8,316) 少数股东贷款的利息费用 (2,047) 其他融资费用 (9,342) 融资费用，净额 (27,358) 税前损失 (10,418) 截至2025年12月31日的部门资产 179,382 12,760 18,185 210,494 74,322 32,019 107,260 201,062 835,484 10,089 845,573 Ellomay Capital Ltd.及其子公司 损失与 EBITDA 的调整（未经审计） 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 截至 12 月 31 日的三个月 截至 12 月 31 日的年度 2025 2024 2025 2024 2025 2025 以千欧元计 方便换算为美元（以千美元计）* 本期损失 (14,514) (11,525) (6,020) (9,006) (17,039) (7,067) 融资费用，净额 18,665 16,887 27,358 19,651 21,914 32,121 税收收益 (2,608) (1,352) (4,398) (1,424) (3,062) (5,164) 折旧和摊销 3,631 3,545 16,481 15,887 4,263 19,351 EBITDA 5,174 7,555 33,421 25,108 6,076 39,241 * 方便换算为美元（截至2025年12月31日的汇率：1 欧元 = 1.174 美元） 公司债券持有人的信息 财务契约 根据公司 D 系列、E 系列、F 系列和 G 系列债券（统称为 “ 债券”）的信托契约，公司需维持某些财务契约。有关更多信息，请参见公司于2025年4月30日提交给证券交易委员会的 20-F 年度报告的第 4.A 和 5.B 项，以及下文。 净金融债务 截至2025年12月31日，公司净金融债务（根据公司债券信托契约中的定义）约为 1.693 亿欧元（包括来自银行和其他有息金融义务的短期和长期债务约为 3.5692 亿欧元，约为 2.573 亿欧元与（i）D 系列可转换债券发行（2021 年 2 月），（ii）E 系列担保债券发行（2023 年 2 月），（iii）F 系列债券发行（2024 年 1 月、4 月、8 月和 11 月）以及（iv）G 系列债券发行（2025 年 2 月和 12 月）相关的债务），扣除约 8760 万欧元的现金及现金等价物、短期存款和可交易证券，以及扣除约 3.5694 亿欧元的项目融资及其相关对冲交易的子公司。 Ellomay Capital Ltd. 公司债券持有人的信息 （续） 公司 D 系列债券持有人的信息 公司 D 系列债券的信托契约包括公司维持某些财务契约的承诺，违反这些财务契约的情况在 D 系列信托契约规定的期间内将导致立即偿还。截至2025年12月31日，公司遵守 D 系列信托契约中规定的财务契约如下：（i）公司的调整后股东权益（在 D 系列信托契约中定义）约为 1.555 亿欧元，（ii）公司的净金融债务（如上所述）与公司的净资本（定义为公司的调整后股东权益加上净金融债务）之比为 52.1%，以及（iii）公司的净金融债务与公司的调整后 EBITDA 之比为 5。 以下是截至2025年12月31日的公司利润与调整后 EBITDA（在 D 系列信托契约中定义）之间的调节： 截至2025年12月31日的四个季度期间 未经审计 以千欧元计 本期利润 (6,020) 融资费用，净额 27,358 所得税 (4,398) 折旧和摊销费用 16,481 基于股份的支付 16 与过去四个季度内商业运营日期相关的项目数据调整 218 按 D 系列信托契约定义的调整后 EBITDA 33,655 Ellomay Capital Ltd. 公司债券持有人的信息 （续） 公司 E 系列债券持有人的信息 公司 E 系列债券的信托契约包括公司维持某些财务契约的承诺，违反这些财务契约的情况在 E 系列信托契约规定的期间内将导致立即偿还。截至2025年12月31日，公司遵守 E 系列信托契约中规定的财务契约如下：（i）公司的调整后股东权益（在 E 系列信托契约中定义）约为 1.555 亿欧元，（ii）公司的净金融债务（如上所述）与公司的净资本（定义为公司的调整后股东权益加上净金融债务）之比为 52.1%，以及（iii）公司的净金融债务与公司的调整后 EBITDA 之比为 5。 以下是截至2025年12月31日的公司利润与调整后 EBITDA（在 E 系列信托契约中定义）之间的调节： 截至2025年12月31日的四个季度期间 未经审计 以千欧元计 本期利润 (6,020) 融资费用，净额 27,358 所得税 (4,398) 折旧和摊销费用 16,481 基于股份的支付 16 与过去四个季度内商业运营日期相关的项目数据调整 218 按 E 系列信托契约定义的调整后 EBITDA 33,655 根据 E 系列信托契约附录 6 第 3.17.2 节中的承诺，在报告期间内没有发生任何情况，使得提供给 Ellomay Luzon Energy Infrastructures Ltd.（前称 U. Dori Energy Infrastructures Ltd.（“Ellomay Luzon Energy”））的贷款权利（如有）将优先于 Ellomay Luzon Energy 对以色列折扣银行的债务。 截至2025年12月31日，抵押给 E 系列债券持有人的资产在公司账面上的价值（未经审计）约为 5940 万欧元（根据该日期的汇率约为 2.225 亿新谢克尔）。 Ellomay Capital Ltd.及其子公司 公司债券持有人的信息 （续） 公司 F 系列债券持有人的信息 公司系列 F 债券的信托契约包括公司维持某些财务契约的承诺，违反这些财务契约将导致立即偿还，具体时间段在系列 F 信托契约中列明。截至2025年12月31日，公司遵守系列 F 信托契约中规定的财务契约，具体如下：(i) 公司调整后的股东权益（在系列 F 信托契约中定义）约为 1.548 亿欧元，(ii) 公司净金融债务（如上所述）与公司净资本（定义为公司调整后的股东权益加上净金融债务）之比为 52.2%，(iii) 公司净金融债务与公司调整后 EBITDA 的比率为 5。 以下是截至2025年12月31日的四个季度期间，公司利润与调整后 EBITDA（在系列 F 信托契约中定义）之间的调节： 截至 2025年12月31日的四个季度期间 未经审计 以千欧元计 本期利润 (6,020) 融资费用，净额 27,358 所得税 (4,398) 折旧和摊销费用 16,481 基于股份的支付 16 针对在前四个季度内具有商业运营日期的项目的数据调整 10 218 根据系列 F 信托契约定义的调整后 EBITDA 33,655 Ellomay Capital Ltd. 及其子公司 公司债券持有人的信息 （续） 公司系列 G 债券持有人的信息 公司系列 G 债券的信托契约包括公司维持某些财务契约的承诺，违反这些财务契约将导致立即偿还，具体时间段在系列 G 信托契约中列明。截至2025年12月31日，公司遵守系列 G 信托契约中规定的财务契约，具体如下：(i) 公司调整后的股东权益（在系列 G 信托契约中定义）约为 1.548 亿欧元，(ii) 公司净金融债务（如上所述）与公司净资本（定义为公司调整后的股东权益加上净金融债务）之比为 52.2%，(iii) 公司净金融债务与公司调整后 EBITDA 的比率为 5。 以下是截至2025年12月31日的四个季度期间，公司利润与调整后 EBITDA（在系列 G 信托契约中定义）之间的调节： 截至 2025年12月31日的四个季度期间 未经审计 以千欧元计 本期利润 (6,020) 融资费用，净额 27,358 所得税 (4,398) 折旧和摊销费用 16,481 基于股份的支付 16 针对在前四个季度内具有商业运营日期的项目的数据调整 12 218 根据系列 G 信托契约定义的调整后 EBITDA 33,655 \\\___________________________ 1 本新闻稿中公司财务结果所呈现的收入基于国际财务报告准则（IFRS），未考虑公司投资者演示文稿中包含的调整。 2 上述来自银行和其他有息金融义务的短期和长期债务金额，包括约 510 万欧元的与该债务相关的成本，这些成本已资本化，因此从公司资产负债表中记录的债务金额中抵消。 3 上述债券金额包括约 570 万欧元的相关成本，这些成本已资本化，并且折扣或溢价，因此从公司资产负债表中记录的债券金额中抵消。该金额还包括截至2025年12月31日的应计利息，约为 210 万欧元。 4 从净金融债务计算中扣除的项目融资金额包括来自各种来源的项目融资，包括融资实体和公司持有的项目公司的少数股东（以股东贷款的形式提供给项目公司）。 5 “调整后 EBITDA” 一词在系列 D 信托契约中定义为扣除金融费用、所得税、折旧和摊销前的收益，其中公司运营的收入，如 Talmei Yosef 光伏电站，是基于固定资产模型计算的，而不是基于金融资产模型（IFRIC 12），并且在计算时不包括基于股份的支付，当商业运营日期（如系列 D 信托契约中定义）发生在相关日期之前的四个季度的资产或项目的数据将基于年度总额计算（如系列 D 信托契约中定义）。系列 D 信托契约规定，为了财务契约的目的，调整后 EBITDA 将基于前四个季度的总和进行计算。调整后 EBITDA 在本新闻稿中作为公司对其系列 D 债券持有人的承诺的一部分进行呈现。有关非国际财务报告准则（NON-IFRS）指标（如 EBITDA 和调整后 EBITDA）使用的一般讨论，请参见上文 “非国际财务报告准则财务指标的使用”。 6 该调整基于意大利和美国的太阳能电站的结果，这些电站在2025年12月31日之前的四个季度内已接入电网并开始向电网供电。 7 “调整后息税折旧摊销前利润”（Adjusted EBITDA）在 E 系列信托契约中定义为扣除财务费用（净额）、税收、折旧和摊销前的收益，其中公司的运营收入，如 Talmei Yosef 光伏电站的收入，是基于固定资产模型计算的，而不是基于金融资产模型（IFRIC 12），并且在股权支付之前，资产或项目的相关数据（其商业运营日期（如 E 系列信托契约中定义的术语）发生在相关日期之前的四个季度内）将基于年度总额（Annual Gross Up，E 系列信托契约中定义的术语）进行计算。E 系列信托契约规定，为了财务契约的目的，调整后 EBITDA 将基于前四个季度的总和进行计算。调整后 EBITDA 在本新闻稿中作为公司对其 E 系列债券持有人的承诺的一部分进行呈现。有关非国际财务报告准则（non-IFRS）指标（如 EBITDA 和调整后 EBITDA）使用的一般讨论，请参见上文 “非国际财务报告准则财务指标的使用”。 8 该调整基于意大利和美国的太阳能电站的结果，这些电站在2025年12月31日之前的四个季度内已接入电网并开始向电网供电。 9 “调整后息税折旧摊销前利润”（Adjusted EBITDA）在 F 系列信托契约中定义为扣除财务费用（净额）、税收、折旧和摊销前的收益，其中公司的运营收入，如 Talmei Yosef 光伏电站的收入，是基于固定资产模型计算的，而不是基于金融资产模型（IFRIC 12），并且在股权支付之前，资产或项目的相关数据（其商业运营日期（如 F 系列信托契约中定义的术语）发生在相关日期之前的四个季度内）将基于年度总额（Annual Gross Up，F 系列信托契约中定义的术语）进行计算。F 系列信托契约规定，为了财务契约的目的，调整后 EBITDA 将基于前四个季度的总和进行计算。调整后 EBITDA 在本新闻稿中作为公司对其 F 系列债券持有人的承诺的一部分进行呈现。有关非国际财务报告准则（non-IFRS）指标（如 EBITDA 和调整后 EBITDA）使用的一般讨论，请参见上文 “非国际财务报告准则财务指标的使用”。 10 该调整基于意大利和美国的太阳能电站的结果，这些电站在2025年12月31日之前的四个季度内已接入电网并开始向电网供电。 11 “调整后息税折旧摊销前利润”（Adjusted EBITDA）在 G 系列信托契约中定义为扣除财务费用（净额）、税收、折旧和摊销前的收益，其中公司的运营收入，如 Talmei Yosef 光伏电站的收入，是基于固定资产模型计算的，而不是基于金融资产模型（IFRIC 12），并且在股权支付之前，资产或项目的相关数据（其商业运营日期（如 G 系列信托契约中定义的术语）发生在相关日期之前的四个季度内）将基于年度总额（Annual Gross Up，G 系列信托契约中定义的术语）进行计算。G 系列信托契约规定，为了财务契约的目的，调整后 EBITDA 将基于前四个季度的总和进行计算。调整后 EBITDA 在本新闻稿中作为公司对其 G 系列债券持有人的承诺的一部分进行呈现。有关非国际财务报告准则（non-IFRS）指标（如 EBITDA 和调整后 EBITDA）使用的一般讨论，请参见上文 “非国际财务报告准则财务指标的使用”。 12 该调整基于意大利和美国的太阳能电站的结果，这些电站在2025年12月31日之前的四个季度内已接入电网并开始向电网供电。