康龍化成半日升逾 8% 獲野村上調目標價

康龍化成 (03759.HK) 今日高開 2.87%，最高見 20.64 元。中午收報 20.44 元，升 8.61%，成交 953.82 萬股，涉資 1.9 億元。

野村發表報告指，康龍化成去年第四季業績符合預期，收入及盈利按年分別增長 16% 及 41%。管理層在業績會議上預期，2026 年收入將按年增長 12% 至 18%，按中間值計算符合市場預期，但高於野村原先估計，該增長指引已考慮匯率影響，否則實際增長將再高 3 個百分點。

該行認為，康龍化成 CMC 業務增長將加速，相信公司加強相關業務的努力已開始見效，近期禮來 (LLY.US) 的投資及口服 GLP-1 生產訂單，均支持此觀點。野村將 2026 年收入及盈利預測分別上調 4.2% 及下調 10.5%。

野村維持對康龍化成的「買入」評級，並將基於貼現現金流模型計算的目標價，由 26.63 元上調至 27.33 元，假設加權平均資本成本 (WACC) 為 10%，終端增長率為 4%。