<div id="readability-page-1"><div><div>全文要點：內外因素共振催生 4 月開門紅，創新藥出海價值兑現引領市場，短期震盪修復中聚焦成長主線，中長期慢牛格局未改。</div><div>今天 A 股和港股給投資者送上了一份實實在在的 “開門紅”。截至午間收盤，上證指數上漲 1.36% 報 3944.8 點，科創 50 指數大漲 2.96% 領跑全場，全市場近 4400 只個股上漲，半日成交額達 1.34 萬億元，市場風險偏好顯著回暖。</div><div>港股同樣表現強勁，恒生指數上漲 1.97%，恒生科技指數上漲 1.58%。</div><div>從行業表現來看，A 股申萬一級行業中，醫藥生物板塊以 3.43% 的漲幅位居首位，美容護理、傳媒、電子等板塊緊隨其後，漲幅分別為 2.29%、2.19% 和 2.15%。而公用事業板塊表現相對疲弱，下跌 0.33%，農林牧漁板塊微跌 0.01%，顯示市場資金明顯向成長型板塊聚集。</div><div>創新藥概念股掀起漲停潮，廣生堂、睿智醫藥20cm 漲停，北大醫藥、益佰製藥等多股封板。這背後是國產創新藥全球價值兑現邏輯的集中演繹——數據顯示，2025 年中國創新藥 BD 出海授權交易總金額達 1356.55 億美元，創歷史新高；進入 2026 年後熱度延續，截至 3 月 27 日對外授權交易總額已超 600 億美元。</div><div>國產創新藥正從 “研發突破” 走向 “全球變現”，這一產業趨勢成為資金共識最強的進攻方向。</div><div>科技股的走強同樣有跡可循。元件、半導體板塊表現活躍，本川智能、晶賽科技漲超 10%，中京電子漲停。驅動事件來自商業航天領域：3 月 30 日，中科宇航 “力箭二號” 火箭成功發射，將多顆衞星送入預定軌道，同日其科創板 IPO 獲受理。這一事件不僅點燃了相關產業鏈的做多熱情，也反映出前沿科技產業化進程正在加速。</div><div>光伏設備板塊則因拉普拉斯中標特斯拉近百億光伏項目的消息而異動拉昇，國晟科技、孚日股份漲停，進一步強化了新能源賽道的邊際改善信號。航運股的活躍也值得留意，招商輪船、錦江航運雙雙漲停。</div><div>消息面上，美國總統特朗普表示美國可能在未來幾周內結束對伊朗的軍事行動，伊朗總統佩澤希齊揚也表達了願意結束戰爭的意願。地緣政治風險的階段性緩和，為全球市場卸下了一個不小的包袱，直接提振了市場風險偏好。</div><div>與之相對，前期表現強勢的高鐵、電力等板塊出現調整，神州高鐵炸板回落，廣西能源跌停。這種高低切換恰恰説明，在指數企穩的背景下，資金正在積極尋找新的進攻方向，結構性行情特徵明顯。</div><div>短期而言，4 月行情的主旋律很可能是震盪蓄力。一方面，地緣衝突雖有緩和信號，但後續演化仍存變數，這會制約風險偏好的大幅提升；另一方面，財報季的業績不確定性也會讓部分資金趨於謹慎。綜合來看，指數下行有底已成為市場共識，但短期波動難免，指數大概率呈現震盪修復、結構分化的走勢，追高性價比不高，更應關注業績確定性強或景氣度出現向上拐點的細分領域。</div><div>中長期來看，A 股慢牛格局並未動搖。宏觀層面，“十五五” 開局之年，穩市場、促改革的政策基調進一步明朗，央行維持流動性充裕的態度明確，為市場提供了堅實的底線支撐。微觀層面，1—2 月工業企業利潤同比大幅回升，而最新公佈的 3 月製造業 PMI 也重回 50.4% 的擴張區間，新訂單指數修復快於生產端，顯示出需求端正在邊際改善，庫存週期出現回補跡象。</div><div>儘管海外地緣衝突和全球流動性收緊預期仍在，但中國資產的韌性正在凸顯——國內供應鏈的完備性與產業升級的確定性，構築了應對外部波動的內生基礎。綜合來看，本輪行情的根基依舊牢固，外部衝擊更多影響短期情緒與運行節奏，並不會改變市場長期向好的方向。</div><div>在配置上，可圍繞兩條主線展開：一是業績確定性，關注一季報有望超預期的細分領域；二是產業趨勢，聚焦具備全球競爭力的核心資產，如科技創新（AI 算力、半導體）與能源安全（電力設備、儲能）等方向，在震盪中保持戰略定力，靜待市場拐點信號的進一步明確。</div><div>注：市場有風險，投資需謹慎。本文內容基於公開信息整理，不構成任何投資建議。</div></div></div>

科創50

生物科技ETF基金

招商中證生物科技主題ETF

華夏中證生物科技主題ETF

易方達中證生物科技主題ETF

上證綜指ETF

上證指數

南方科創板50

易方達上證科創板50ETF

科創50增強ETF

4 月開門紅，A 股和港股表現強勁，上證指數上漲 1.36%，科創 50 指數大漲 2.96%。醫藥生物板塊漲幅最高，創新藥概念股掀起漲停潮，顯示市場資金向成長型板塊聚集。科技股表現活躍，商業航天領域的成功發射點燃相關產業鏈熱情，光伏設備板塊因特斯拉項目異動拉昇。整體市場風險偏好顯著回暖，短期震盪修復中聚焦成長主線。

騰訊新聞 - 財經

4 月開門紅！創新藥狂飆背後，反轉時刻來臨？