《大行》匯研降越秀地產目標價至 4.1 元 等待重估催化劑

滙豐環球研究報告指，越秀地產 (00123.HK) 2025 年核心盈利下跌 84%，因利潤率收縮及歸屬少數股東利潤增加，業績符合預期。該行認為公司短期內缺乏催化因素，股價或繼續落後於其他優質發展商，因管理層首次未有訂立銷售目標，且土地投資指引保守。不過，集團銷售及樓價表現有驚喜，加上 C-REIT 方面的進展，以及廣州新大型項目的正面消息，或可刺激估值重估。

該行將 2026 及 2027 年收入預測分別下調 2% 及 7%，同期每股盈利預測分別下調 28% 及 17%。但該行預期 2027 年盈利將恢復至 2024 年水平，其後在 2028 年強勁復甦。目標價由 5.2 港元降至 4.1 港元，維持「持有」評級。