基金分倉佣金榜出爐：頭部券商洗牌，中小券商突圍

2025 年，在公募基金費率改革深化與市場交易回暖的雙重背景下，券商分倉佣金格局迎來了新一輪的劇烈洗牌。Wind 數據顯示，證券行業 2025 年分倉佣金總收入為 110.14 億元，與 2024 年基本持平，結束了此前連續下滑的態勢。然而，總量企穩的格局下，頭部券商因合併重組與戰略調整重新排位，而一批中小券商則憑藉差異化戰略，正以驚人增速成為市場焦點。在業內人士看來，在佣金率下滑的背景下，投資研究越來越迴歸價值本源，也對券商綜合服務能力提出更高的要求，頭部券商有望通過研究品牌強化市場話語權，中小型券商則有望憑藉研究專長實現差異化發展。（中證報）