《大行》高盛：名創優品會員制及大店策略進展良好 重申「買入」評級

高盛發表研究報告，名創優品 (09896.HK) 公佈 2025 年業績後，於 4 月 1 日舉行的非交易路演中，管理層透露會員制度、知識產權 (IP) 業務、渠道升級是今年的重點發展方向。該行予名創優品的「買入」評級，予名創 (MNSO.US) 美股目標價 21.3 美元，H 股目標價 42 港元。

該行指出，管理層重申了對知識產權業務的樂觀看法，認為潮流玩具品類有顯着的增長空間。隨着大型店/旗艦店模式表現穩健 (2025 年在中國的銷售佔比達雙位數百分比，預計 2026 年將達到 30%)，並計劃在中國進一步推廣此策略，並將其引入海外。