<div id="readability-page-1"><div>近期，A 股市場震盪，國內外油價同步上行，PPI與CPI指數也持續回升，形成 “資產承壓、物價上行” 的分化格局。在此背景下，紅利資產憑藉獨特優勢，成為投資者抵禦通脹、獲取穩健收益的優選。從 “收租” 喻義到配置優勢，讀懂紅利資產的投資邏輯人們常將紅利資產稱為 “收租型” 資產，主要是因為這類資產普遍具備盈利能力穩定、現金流充裕並且願意以現金分紅回饋股東——企業發放的現金分紅就好比定期收取的 “租金”。從配置邏輯來看，這類資產有兩大核心優勢：一是通脹受益屬性突出。紅利資產對應的企業大量分佈在上游資源品、傳統制造以及大金融等週期性行業中。當宏觀經濟進入通脹週期，大宗商品和實物資產價格上漲，這些處於產業鏈上游或具備強定價權的企業，能夠直接受益於產品價格的提升，從而帶動企業盈利的快速修復和股價的上漲。二是現金流穩定可持續。市場震盪期，資本利得的不確定性提升，而紅利資產的高股息率特徵可提供額外收益補償。充沛的自由現金流是這些企業持續分紅的底氣，持續不斷的股息分紅就像彈藥補給一樣，助力投資者平滑賬户波動。如何配置 “收租型” 紅利資產？在 A 股市場中，有兩類指數契合上述 “收租型” 紅利資產的特徵，值得重點關注。第一類是紅利指數。例如，中證紅利指數是 A 股高股息資產的經典代表，其篩選邏輯主要聚焦於歷史分紅穩定、股息率高的企業，行業以金融、週期為主，如銀行、煤炭、交通運輸等；以及疊加了低波動因子的中證紅利低波動指數，防禦屬性更突出，行業方面以銀行打底，再均衡配置煤炭、交通運輸等週期行業。通脹升温的背景下，煤炭等能源行業直接受益於大宗商品價格的上漲，盈利增長動能強勁；交通運輸、銀行等行業則提供了穩定現金流與分紅，是震盪市中防守反擊的優良標的。對應到投資工具，市場上的紅利 ETF 易方達（515180，聯接基金 A/C/Y：009051/009052/022925）和紅利低波 ETF 易方達（563020，聯接基金 A/C：020602/020603）均以 0.15%/年的低管理費率。第二類是以價值與現金流為代表的 “紅利 +” 指數。如果説紅利指數是較為純粹的高股息防守，那麼 “紅利 +” 指數則在防守之餘又增添了一些進攻性。例如國證自由現金流指數，它聚焦具備高現金流創造能力的企業，涵蓋石油石化、有色金屬等通脹核心受益板塊，進攻性突出，可以在抵禦通脹時捕捉結構性收益；還有國證價值 100 指數，它在高股息之外，進一步融入了低市盈率與高現金流率指標，既保留高股息 “收租” 屬性，又能在經濟復甦時展現出比純紅利指數更強的進攻彈性。自由現金流 ETF 易方達（159222，聯接基金 A/C：024566/024567）和價值 ETF 易方達（159263，聯接基金 A/C：025497/025498）為佈局這兩隻 “紅利 +” 指數提供多元化的選擇。當前，資產配置的核心訴求已悄然轉向 “穩健抗風險”，不妨考慮用紅利 ETF 和紅利低波 ETF 作為底倉防禦，搭配上攻守兼備的自由現金流 ETF 和價值 ETF，用一套組合拳應對通脹與市場波動。風險提示：基金有風險，投資需謹慎。</div></div>

華夏中證港股通央企紅利ETF

富國中證紅利低波動ETF

天弘中證港股通央企紅利ETF

近期 A 股市場震盪，油價上行，PPI 與 CPI 持續回升，紅利資產成為抵禦通脹、獲取穩健收益的優選。紅利資產具備盈利穩定、現金流充裕的特點，適合在通脹週期中受益。中證紅利指數和中證紅利低波動指數是值得關注的投資工具，前者聚焦高股息企業，後者則強調防禦屬性，適合震盪市中的投資者。

股市震盪疊加通脹，紅利類 ETF 能否破局？