<div id="readability-page-1"><div>21 世紀經濟報道記者 楊坪 隨着 3 月 31 日盛龍股份、隆源股份及泰金新能三家企業同日上市，2026 年第一季度的 A 股新股發行市場正式收官。 今年一季度的 IPO 市場持續回暖。Wind 數據顯示，今年 1-3 月，A 股市場合計迎來了 30 只新股，雖然上市數量僅較去年同期的 27 家微增 3 家，但整體募資規模達到了 258.79 億元，較去年同期大幅增長 57.07%。 其中，北交所取代雙創板塊成為新的上市主力戰場，有超半數新股來自北交所。同時，IPO 審核端也出現了明顯提速，2026 年第一季度，滬深北交易所共審議了 46 家首發上會企業，這一數字遠超上年同期的 8 家，同比增長高達 475%。 Wind 數據顯示，截至目前，滬深北三大交易所在審企業數量合計 330 家（含已發行未上市），其中，惠科股份、盛合晶微等 “巨無霸” 企業已密集過會並拿到批文，有望在後續完成上市。 從上市新股的板塊分佈來看，北交所成為一季度 IPO 市場最突出的領域。 數據顯示，2026 年一季度 30 只上市新股中，16 只來自北交所，發行數量已超過科創板（6 只）與創業板（2 只）之和，成為 A 股 IPO 最主要的承載平台。同期滬深主板分別也只有 4 只、2 只新股上市。 這一變化並非偶然。近年來，北交所已成為中小創新企業上市的首選地，其制度包容性及 “專精特新” 的集聚效應，使得大量處於成長期的企業選擇在此登陸。同時，北交所的發行節奏明顯提速，越來越多的企業通過 “直聯機制” 等渠道快速通關，使得北證板塊在新股供應量上實現了對滬深兩市的全面反超。 3 月 20 日，北交所存量上市公司數量成功突破 300 家，成為其新股擴容的標誌性事件。 中央財經大學研究員張可亮表示，當前北交所服務創新型中小企業成果顯著，300 家上市公司中，國家級專精特新 “小巨人” 佔比近六成，平均研發強度超 5%，累計募資超 600 億元，大部分資金用於研發投入、技術升級和產能擴張。北交所真正吸引了一批在細分領域擁有核心技術、具備高成長性的優質企業，企業的 “含金量” 和 “含新量” 都有了質的飛躍。 值得關注的是，從一季度上市企業的融資規模來看，不僅百億 IPO 項目缺席，超過 20 億元的融資項目也並不多，僅有 11 家企業 IPO 募集資金超過 10 億元。其中最高的振石股份，IPO 募資金額達 29.19 億元。據瞭解，振石股份主要從事風電葉片材料生產銷售，2024 年其風電玻纖織物的全球市場份額超過 35%，目前已在滬市主板上市。 緊隨其後的視涯科技與宏明電子募資金額，分別為 22.68 億元和 21.17 億元，分別在科創板、創業板上市。前者是硅基 OLED 微顯示領域龍頭，後者則是老牌電子元器件企業，兩家企業原計劃募資規模分別為 21.68 億元、20.30 億元，均實現小規模超募。 不同於港股 IPO 市場的行情分化，A 股 “新股不敗” 神話在今年一季度也得到延續。 受益於發行市盈率要求和新股中籤稀缺導致的流動性溢價，在上市首日表現方面，今年一季度上市的 30 只新股全部實現上漲，首日平均漲幅高達 163.55%。其中，21 只新股首日漲幅翻倍，佔比高達七成。而同期，一季度 A 股新股的平均首發市盈率只有 22.87 倍，網上發行平均中籤率低至 0.03%。 科創板公司電科藍天問鼎一季度 “漲幅王”，其發行價為 9.47 元/股，上市首日開盤價狂飆至 80.88 元/股，漲幅高達 750%，儘管後續股價有所回落，但首日收盤仍創下 596.3% 的首日漲幅，刷新了今年以來的新股首日漲幅紀錄。 據招股書，電科藍天是國內宇航電源的核心供應商，其宇航電源產品主要應用於航天器及臨近空間飛行器，是中國電科旗下首家登陸科創板的電能源產業化平台，也是今年首個航天 IPO。上市不到兩個月，電科藍天總市值一度突破千億，截至 4 月 2 日收盤，電科藍天總市值仍有 994 億元，較發行市值上漲了 504.01%。 此外，北交所新股族興新材、科馬材料，科創板新股、恆運昌首日漲幅也不俗，分別達到 405.73%、371.27%、302.80%，漲幅均超過 300%。從收益來看，發行價格高達 92.18 元/股的恆運昌中一簽可賺 12.7 萬元，是 2026 年一季度的 “肉籤之王”。 從行業分佈來看，汽車製造、專用設備製造成為最大贏家。在 30 家上市企業中，汽車製造企業和專用設備製造企業各佔據了 6 席，計算機、通信和其他電子設備製造業企業緊隨其後，有 4 家企業上市。 從保薦機構來看，30 家個新股項目分屬 17 家保薦機構，其中中金公司項目最多，合計有 4 個項目成功上市，而國投、國金、東吳三家中小券商也表現不俗，分別拿下 3 席，中信證券、中信建投、申萬宏源、國泰海通則分別有 2 個項目上市。 從承銷及保薦費來看，除了頭部券商之外，中小券商 “攻勢” 也非常迅猛。 其中，中金公司在今年一季度狂攬承銷及保薦費 2.53 億元，僅振石股份一單就獲利超過 1.43 億元。而中小券商國投證券緊隨其後，以 2.67 億元的承銷及保薦費位居第二，其保薦的三個項目中，也有兩單承銷及保薦費過億（盛龍股份 1.13 億元、易思維 1.17 億元）。 除了發行端回暖，IPO 審核端的變化同樣顯著。 今年的《政府工作報告》提出，對關鍵核心技術領域的科技型企業，常態化實施上市融資、併購重組 “綠色通道” 機制。 業內人士認為，這一表態意味着，在一系列政策支持之下，資本市場制度的包容性、適應性持續增強，科技企業上市融資、併購重組的 “綠色通道” 機制持續通暢，資本市場服務科技創新的效率也明顯提升。 Wind 數據顯示，2026 年第一季度，滬深北交易所合計審議首發上會企業 46 家，遠高於上年同期的 8 家，同比增長達 475%。這 46 家企業中，信勝科技、惠康科技兩家公司曾遭到暫緩審議，但隨後二度上會獲得通過。 與上市端同步，北交所依然是審核端的絕對主力，33 家上會企業的數量佔比超過七成，滬深主板、科創板、創業板的 IPO 上會企業數量則分別為 5 家、4 家和 4 家。而去年同期被安排上會的 8 家企業，僅交大鐵發 1 家來自北交所；此外，5 家擬衝擊主板上市，科創板、創業板則各有 1 家上會企業。 從上會月份來看，今年 3 月上會企業數量最多，有臻寶科技、喬路銘、德碩科技等 23 家企業上會迎考，佔 46 家企業的五成。1 月、2 月則分別有 17 家、8 家企業走入上市委會議現場。其中，1 月有晨光電機、邦澤創科、高特電子等 17 家企業；2 月有新富科技、華匯智能、春光集團、龍鑫智能、嘉晨智能、振宏股份、盛合晶微、龍辰科技 8 家企業。 在上會節奏加快的情況下，證監會的批文下發速度也在加快。數據顯示，在年內過會的企業中，已有 19 家順利拿到了註冊批文，佔比超過四成。 其中，盛合晶微的 IPO 審核進展更是堪稱迅速，從 IPO 獲得受理到註冊生效，歷時僅 4 個多月時間。 招股書顯示，盛合晶微是一家集成電路晶圓級先進封測企業，起步於先進的 12 英寸中段硅片加工，並進一步提供晶圓級封裝（WLP）和芯粒多芯片集成封裝等全流程的先進封測服務。其科創板 IPO 於 2025 年 10 月 30 日獲得受理，2026 年 2 月 24 日上會獲得通過，並於今年 2 月 25 日提交註冊，3 月 3 日拿到批文，將於 4 月 9 日啓動申購。</div></div>

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2026 年第一季度 A 股 IPO 市場回暖，共有 30 只新股上市，募資規模達 258.79 億元，同比增長 57.07%。北交所成為新股主要來源，16 只新股來自該所，超過科創板和創業板的總和。IPO 審核加速，滬深北交易所共審議 46 家企業，增長 475%。北交所的制度包容性吸引了大量中小創新企業，3 月 20 日上市公司數量突破 300 家。

一季度 A 股 IPO 盤點：北交所新股佔比過半 上會家數激增近五倍

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