<p>作者：馬克·霍爾伯特</p>
<p>在疲軟市場中，強勁的一日反彈更為常見</p>
<p>在股市於 3 月 31 日大幅反彈後，4 月 1 日又有上漲的一天，討論修正似乎過於悲觀。但實際上，像本週早些時候那樣的強勁單日反彈在疲軟市場中更為常見。</p>
<p>如果股市最近的下跌最終只是一次普通的修正，那麼標普 500 指數將在 5 月 21 日左右觸底，約在 6000 點水平。</p>
<p>這假設任何修正的長度和深度將與 1928 年以來所有標普 500 修正的平均水平相匹配。在這個假設下，股市在觸及 5 月底的底部後將反彈——到 10 月 12 日，應該會超過 2026 年 1 月 27 日的歷史收盤高點。</p>
<p>這些具體的時間線在下面的圖表中得以體現，該圖表反映了自 1971 年納斯達克綜合指數成立以來的情況。紅線——在 24.8% 的位置——顯示了自那時以來發生在主要熊市中的天數百分比，這些熊市由內德·戴維斯研究公司維護的牛市/熊市日曆記錄。注意，在這些熊市期間，強勁的一日反彈的比例遠高——在 60% 到 80% 之間。</p>
<p>你在這個討論中的觀點取決於你是長期投資者還是短期交易者。對於長期投資者來説，修正不過是做生意的成本。不得不等六個月，直到市場回到歷史高點（如果修正是平均水平的話），對於全面參與股市的長期上升趨勢來説，這是一小筆代價。</p>
<p>短期交易者會感嘆，即使這次修正不比平均水平更糟，股市也會下跌 10%，而你必須等到十月才能恢復原狀。</p>
<p>無論你的觀點如何，你應該知道，在這個歷史平均值的兩側，樣本存在顯著的變異性。正如你在下面所看到的，過去一個世紀的標普 500 修正時間短至 13 天，長達 531 天（18 個月）。隨後的恢復到新的歷史高點的時間短至 22 天，長達 589 天（19 個月）。</p>
<p>到目前為止，這個討論假設美國市場的疲軟不會帶來比典型修正更糟的情況——即 10% 到 20% 的下跌。</p>
<p>如果情況更糟，這實際上是熊市的開始——其長度和損失與過去一個世紀的平均水平相等——標普 500 將在九個月後的 2027 年 1 月 2 日觸底，達到 4429 點，損失約 30%。而市場隨後的恢復直到 2031 年 4 月 2 日才會超過 2026 年 1 月 27 日的歷史高點。</p>
<p>這無疑是一個更可怕的前景。幸運的是，熊市的發生頻率低於修正。自 1928 年以來，標普 500 指數中超過 10% 的下跌中，有 39% 代表了熊市的開始。因此，單憑這些數字，知道熊市可能並不會開始，或許會讓人感到一些安慰。</p>
<p>馬克·霍爾伯特是 MarketWatch 的定期撰稿人。他的霍爾伯特評級追蹤支付固定費用進行審計的投資通訊。他的聯繫方式是 mark@hulbertratings.com</p>
<p>更多：為什麼投資者不應該對本週股市反彈過於興奮</p>
<p>此外：‘解放日’ 一年後：特朗普的關税給美國帶來了什麼損失</p>
<p>——馬克·霍爾伯特</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞社和《華爾街日報》獨立出版。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞社</p>
<p>04-04-26 0950ET</p>

標普 500 ETF - Vanguard

全美價值股指數 ETF - Vanguard

核心美國價值 ETF - iShares

<p>標普 500 指數預計將在 5 月 21 日左右觸底，約為 6,000 點，假設出現 10-20% 的典型調整。隨後，預計到 10 月 12 日將反彈，超過 2026 年 1 月 27 日的歷史高點。然而，如果下跌幅度更大，熊市可能會導致該指數在 2027 年 1 月 2 日降至 4,429 點，預計恢復要到 2031 年 4 月 2 日才會發生。歷史數據表明，熊市發生的頻率低於調整，這為投資者提供了一定的安慰</p>

<p>By Mark Hulbert</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：馬克·霍爾伯特</p>
</div><p>Strong one-day rallies are far more common in weak markets</p>
<div class="lb-trans"><p>在疲軟市場中，強勁的一日反彈更為常見</p>
</div><p>After the stock market's huge rally on March 31, plus another up day on April 1, discussing a correction might seem overly pessimistic. But in fact, strong single-day rallies like the one earlier this week are far more common in weak markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>在股市於 3 月 31 日大幅反彈後，4 月 1 日又有上漲的一天，討論修正似乎過於悲觀。但實際上，像本週早些時候那樣的強勁單日反彈在疲軟市場中更為常見。</p>
</div><p>If the stock market's recent decline turns out to be no worse than a garden-variety correction, the S&amp;P 500 SPX will hit bottom on May 21 around the 6,000 level.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果股市最近的下跌最終只是一次普通的修正，那麼標普 500 指數將在 5 月 21 日左右觸底，約在 6000 點水平。</p>
</div><p>That's assuming the length and depth of any correction will match the average of all S&amp;P 500 corrections since 1928. On that assumption, after hitting its late May bottom, the stock market will rebound - and by Oct. 12, it should surpass its Jan. 27, 2026, all-time closing high.</p>
<div class="lb-trans"><p>這假設任何修正的長度和深度將與 1928 年以來所有標普 500 修正的平均水平相匹配。在這個假設下，股市在觸及 5 月底的底部後將反彈——到 10 月 12 日，應該會超過 2026 年 1 月 27 日的歷史收盤高點。</p>
</div><p>These specific timelines are illustrated in the chart below, which reflects the Nasdaq Composite COMP since its creation in 1971. The red line - at the 24.8% mark - shows the percentage of days since then that occurred during one of the major bear markets in the bull/bear calendar maintained by Ned Davis Research. Notice that a far higher percentage of big one-day rallies occurred during one of those bear markets - in the 60% to 80% range.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些具體的時間線在下面的圖表中得以體現，該圖表反映了自 1971 年納斯達克綜合指數成立以來的情況。紅線——在 24.8% 的位置——顯示了自那時以來發生在主要熊市中的天數百分比，這些熊市由內德·戴維斯研究公司維護的牛市/熊市日曆記錄。注意，在這些熊市期間，強勁的一日反彈的比例遠高——在 60% 到 80% 之間。</p>
</div><p>Your perspective in this discussion hinges on whether you're a long-term investor or short-term trader. For long-term investors, corrections are nothing more than a cost of doing business. Having to wait six months until the market is back at all-time-high territory (which will be the case if the correction is average) is a small price to fully participate in the stock market's long-term uptrend.</p>
<div class="lb-trans"><p>你在這個討論中的觀點取決於你是長期投資者還是短期交易者。對於長期投資者來説，修正不過是做生意的成本。不得不等六個月，直到市場回到歷史高點（如果修正是平均水平的話），對於全面參與股市的長期上升趨勢來説，這是一小筆代價。</p>
</div><p>Short-term traders will lament that, even if this correction is no worse than average, the stock market will shed 10% and you'll have to wait until October to be made whole again.</p>
<div class="lb-trans"><p>短期交易者會感嘆，即使這次修正不比平均水平更糟，股市也會下跌 10%，而你必須等到十月才能恢復原狀。</p>
</div><p>Regardless of your perspective, you should know that there is significant variation in the sample on either side of this historical average. As you can see below, S&amp;P 500 corrections over the past century have been as short as 13 days and as long as 531 days (18 months). Subsequent recoveries to new all-time highs have been as quick as 22 days and as slow as 589 days (19 months).</p>
<div class="lb-trans"><p>無論你的觀點如何，你應該知道，在這個歷史平均值的兩側，樣本存在顯著的變異性。正如你在下面所看到的，過去一個世紀的標普 500 修正時間短至 13 天，長達 531 天（18 個月）。隨後的恢復到新的歷史高點的時間短至 22 天，長達 589 天（19 個月）。</p>
</div><p>This discussion so far has assumed that U.S. market weakness will bring no worse than a typical correction - a decline of 10% to 20%.</p>
<div class="lb-trans"><p>到目前為止，這個討論假設美國市場的疲軟不會帶來比典型修正更糟的情況——即 10% 到 20% 的下跌。</p>
</div><p>If it is worse and this is actually the start of a bear market - and its length and loss are equal to the average over the past century - the S&amp;P 500 will bottom nine months from now, on Jan. 2, 2027, at 4,429, for a loss of about 30%. And the market's subsequent recovery won't surpass the Jan. 27, 2026 record high until April 2, 2031.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果情況更糟，這實際上是熊市的開始——其長度和損失與過去一個世紀的平均水平相等——標普 500 將在九個月後的 2027 年 1 月 2 日觸底，達到 4429 點，損失約 30%。而市場隨後的恢復直到 2031 年 4 月 2 日才會超過 2026 年 1 月 27 日的歷史高點。</p>
</div><p>That is definitely a scarier prospect. Fortunately, bear markets are less frequent than corrections. Of the greater-than-10% declines in the S&amp;P 500 since 1928, 39% represented the start of a bear market. So there may be some solace in knowing that, based on these numbers alone, a bear market probably isn't beginning.</p>
<div class="lb-trans"><p>這無疑是一個更可怕的前景。幸運的是，熊市的發生頻率低於修正。自 1928 年以來，標普 500 指數中超過 10% 的下跌中，有 39% 代表了熊市的開始。因此，單憑這些數字，知道熊市可能並不會開始，或許會讓人感到一些安慰。</p>
</div><p>Mark Hulbert is a regular contributor to MarketWatch. His Hulbert Ratings tracks investment newsletters that pay a flat fee to be audited. He can be reached at mark@hulbertratings.com</p>
<div class="lb-trans"><p>馬克·霍爾伯特是 MarketWatch 的定期撰稿人。他的霍爾伯特評級追蹤支付固定費用進行審計的投資通訊。他的聯繫方式是 mark@hulbertratings.com</p>
</div><p>More: Why investors shouldn't get too excited about this week's stock-market rebound</p>
<div class="lb-trans"><p>更多：為什麼投資者不應該對本週股市反彈過於興奮</p>
</div><p>Plus: 'Liberation day' one year later: What Trump's tariffs are costing America</p>
<div class="lb-trans"><p>此外：‘解放日’ 一年後：特朗普的關税給美國帶來了什麼損失</p>
</div><p>-Mark Hulbert</p>
<div class="lb-trans"><p>——馬克·霍爾伯特</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞社和《華爾街日報》獨立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞社</p>
</div><p>04-04-26 0950ET</p>
<div class="lb-trans"><p>04-04-26 0950ET</p>
</div>

The S&P 500 could hit bottom by May - and 6,000 is the stock market's correction floor

- 強勁的一日反彈在疲軟市場中更為常見。  
- 如果近期的市場回調不嚴重，標普 500 預計將在 5 月 21 日觸底。  
- 若這個回調更嚴重，標普 500 可能在 2027 年 1 月 2 日觸底，損失 30%。

標普 500 指數可能在五月觸底，而 6,000 點是股市的調整底線