股票 | 華泰證券在中東緊張局勢下強調 A 股策略

華泰證券發佈了其 A 股策略，指出由於中東局勢波動和清明節前的風險厭惡，上週市場持續經歷波動。根據 Jin10 的數據，跟蹤的 A 股情緒指數仍處於 “恐慌” 區間。從結構上看，受地緣政治因素和高油價影響的行業，如電力、新能源和煤炭，由於擁擠程度過高而面臨獲利回吐。同時，低相關性的行業，如電信和創新藥物表現良好，盈利季節超出預期成為新的交易信號。目前左側佈局的概率可能逐漸增加，但建議在地緣政治局勢變得更加明朗之前不要進行單邊押注。建議繼續等待右側信號。此外，儘管非農就業數據出乎意料，但對於油價上漲導致通脹和流動性收緊的風險鏈仍需保持謹慎。在資產配置方面，建議控制倉位，留出操作空間。在短期內，保持防禦性立場，配置低相關性的資產，如股息、人工智能計算能力和創新藥物。在中期內，關注電力鏈和繁榮線索周圍的低介入機會。