<div id="readability-page-1"><div><p><span><span><span>長江證券</span></span></span>最新研報指出，A 股自由現金流正在回升，週期製造拐點已至。目前規上企業利潤增速小幅回升，同時固定資產投資增速放緩，資本支出相對穩定或理性收縮。雖然從宏觀層面較難看到企業明顯改善，但從 2025 年第三季度財務數據的現金流情況來看，全 A(非金融) 的自由現金流正在回升，主要是資本開支收縮帶來的現金流修復，反映微觀視角下上市公司財務狀況已經有所改善。</p><p>據瞭解，全指現金流 ETF 招商 (563770) 跟蹤中證全指自由現金流指數，覆蓋全市場現金流充裕的優質公司；800 現金流 ETF 招商 (159119) 聚焦中證 800 自由現金流指數，精選大中盤現金流龍頭。兩隻產品管理費率均為 0.15%/年，是佈局現金流改善主題的低成本工具。在 “資產荒” 延續的背景下，現金流充裕的公司具備更強的抗風險能力和分紅潛力。</p><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OPwllT6uJcZ0DXXzF3GaddbIi85y9orMPDDi-wQM2HnXgAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="479" height="378" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OPwllT6uJcZ0DXXzF3GaddbIi85y9orMPDDi-wQM2HnXgAA/641"/></p><p>風險提示：基金有風險，投資需謹慎。</p></div></div>

招商中證800自由現金流ETF

招商中證全指自由現金流ETF

<p>長江證券最新研報顯示，A 股自由現金流回升，週期製造拐點已至。企業利潤增速小幅回升，固定資產投資增速放緩，資本支出穩定或理性收縮。2025 年第三季度財務數據顯示，全 A(非金融) 自由現金流回升，主要因資本開支收縮。全指現金流 ETF 招商 (563770) 和 800 現金流 ETF 招商 (159119) 為低費率投資工具，適合佈局現金流改善主題。風險提示：投資需謹慎。</p>

機構：全 A 自由現金流回升！低費率 563770、159119 迎配置機遇！資本開支收縮驅動現金流修復