<div id="readability-page-1"><div>一季度剛剛落下帷幕，A 股交出了一張跌宕起伏的成績單：年初在春季躁動中一度上揚，之後又在地緣政治衝突的壓制下劇烈震盪。那種 “賺到的錢又吐回去了” 的感覺，讓很多投資者站在二季度門檻前，不知該往哪走。在市場輪動節奏加快的背景下，對於某一個行業和賽道擇時的難度明顯上升。隨着前期股指回調，市場已經對風險預期進行了一定程度的定價，此時藉助​​寬基指數在波動中保留對後續反彈的參與權，或是更好的選擇。一季度回顧：外部擾動加劇，行業輪動加快2026 年一季度，A 股市場經歷了 “開門紅—震盪—急跌反彈” 的三段式行情：1 月：春躁提前，科技與順週期雙線並行。新年伊始，市場風險偏好快速提升，在商業航天、AI 算力、半導體設備、機器人等科技板塊輪番表現，以及有色金屬強勢上漲中，整體 “開門紅”。2 月：震盪上行，風格輪動加快。市場主導力量從泛科技轉向漲價主線，​​PPI 持續改善帶來週期股定價修復，漲價邏輯從上游資源向中游製造擴散，月末中東衝突爆發又強化了資源股的表現。 3 月：地緣衝突升級，加劇市場波動。市場形勢進一步複雜，風險偏好壓降，資金切向防禦類和週期類資產，煤炭、石油石化等資源板塊，以及能源安全和算力協同催化下的電力設備板塊走強。回望年初，資金追逐在一個個行業熱點中樂此不疲，直衝雲霄的商業火箭和日新月異的 AI 技術，都讓人應接不暇。那時很多投資者生怕踏空某一個行情，FOMO（Fear Of Missing Out，害怕錯過，錯失恐懼症）情緒升至頂點。可隨着行情演繹和外部地緣政治擾動，狂熱轉變為對不確定性的恐懼。短短一個月後，“新貴” 題材持續回調，HALO（Heavy Assets, Low Obsolescence，重資產、低淘汰率）資產成了投資中的 “救命稻草”。然而，市場共識一旦形成，相關投資機會往往會在短時間內被快速定價、甚至提前反映未來很長時間的業績空間。這也正是 HALO 邏輯下的有色金屬、電網設備等板塊，在接連創下新高後，又迅速迎來回撤的原因。展望後市，在充滿未知與變數的迷霧中，要預測市場接下來會有什麼新的敍事似乎愈加困難。因此，從集中投資於單一行業主題，迴歸到依託核心寬基做均衡佈局，或許是當下值得重視的策略選擇。二季度佈局：輪動頻繁的市場環境中寬基指數或是更好選擇當市場主線模糊時，想要精準判斷某個行業能否成為下一波領漲龍頭難度很大，不如通過核心寬基指數實現均衡配置。核心寬基指數憑藉代表性強、分散風險的特徵，或能成為當下不確定性市場中的更優選擇。實際上，通過對資金流向的觀察，也能感覺到在市場對風險預期進行定價後，已經有資金開始通過寬基 ETF 流入市場。以滬深 300ETF 易方達為例，3 月下旬的資金流向已從 2 月份的周度流出態勢轉為淨流入。圖：滬深 300ETF 易方達資金周度淨流入額變化（億元）<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OcEHhExOhuQXFTvcv7JXxD_Ct9ltClnD5TSflQrEtjxqIAA/641?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="840" height="501" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://inews.gtimg.com/om_bt/OcEHhExOhuQXFTvcv7JXxD_Ct9ltClnD5TSflQrEtjxqIAA/641"/>數據來源：wind，統計區間 2026/02/01-2026/03/27.那麼，哪些寬基值得在當下關注，可以作為佈局市場在風險偏好回升情境下可能的反彈機遇的抓手呢？一方面，代表 A 股整體情況的大盤核心指數，如滬深 300 指數，可以作為底倉選擇；另一方面，也可以關注如科創 50、創業板指數這樣具有獨立景氣，且彈性較好的成長風格標杆。滬深 300：A 股核心資產的 “壓艙石”滬深 300 指數由滬深兩市市值大、流動性好的 300 只股票組成，覆蓋 A 股核心龍頭公司，行業分佈均衡，適合作為組合的 “底倉” 配置。掛鈎產品：滬深 300ETF 易方達（510310），一鍵配置 A 股核心資產，在全市場跟蹤滬深 300 的 ETF 產品中管理費率最低（0.15%/年），2025 年全年收益率 20.88%，相較滬深 300 指數超額收益 3.22%。科創 50：聚焦 “硬科技”，佈局新質生產力科創 50 指數精選科創板市值大、流動性好的 50 家公司，覆蓋 AI 所需的算力基座、芯片、設備材料等細分賽道。3 月以來科創 50 指數由於其高彈性和高估值屬性，回調幅度較大。若地緣政治衝突得到緩解，在 AI 需求爆發與國產替代兩大邏輯支撐下，其回補彈性或將更為突出。掛鈎產品：科創 50ETF 易方達（588080），匯聚科技前沿龍頭，分享國內科創發展紅利，在全市場跟蹤科創 50 的 ETF 產品中管理費率最低（0.15%/年），2025 年全年收益率 36.58%，相較科創 50 指數超額收益 0.66%。創業板指：匯聚創業板龍頭，代表性成長標杆創業板指數由創業板中市值大、流動性好的 100 只股票組成，3 月以來依託儲能和光模塊兩大高景氣賽道支撐，在震盪中展現出強勁韌性。截至 3 月 31 日，創業板指市盈率仍處於基日以來約 34% 分位數，橫向對比較為合理。掛鈎產品：創業板 ETF 易方達（159915），在全市場跟蹤創業板指數的可比產品中規模領先（513 億元）、管理費率最低（0.15%/年），匯聚創業板龍頭，儲能和光模塊兩大高景氣熱點賽道佔比超四成（截至 2026 年 3 月 31 日）。 短期的震盪與擾動，從來都是投資的常態。在行業主線難以把握、外部不確定性仍高的階段，通過核心寬基指數配置於權益資產的中長期方向，或許比單點押注更為重要。如果説 “不確定性” 是當下市場的底色，那麼上述核心寬基依然可以作為佈局市場未來行情機遇的 “壓艙石” 選擇。</div></div>

廣發中證500ETF

嘉實滬深300ETF

上證指數

A 股市場在 2026 年一季度經歷了劇烈波動，年初因科技和順週期股的表現而上漲，但隨後因地緣政治衝突而震盪回落。投資者面臨選擇困難，市場對風險的預期已部分定價。建議在波動中通過寬基指數參與後續反彈。回顧一季度，市場經歷了從春季躁動到震盪再到急跌反彈的三段行情，外部擾動加劇，行業輪動加快。

追熱點追到 “腿軟”？二季度試試換個方式破局！