<p>5 月紐約世界糖#11 (SBK26) 今日下跌 -0.11 (-0.79%)，5 月倫敦 ICE 白糖#5 (SWK26) 下跌 -1.30 (-0.31%)。</p>
<p>糖價持續疲軟，今天繼續了一週的下滑，紐約糖價跌至 5 周低點，倫敦糖價創下 4 周低點。全球糖供應充足的跡象對價格造成壓力。週二，印度食品部長表示，政府今年沒有禁止糖出口的計劃，緩解了人們對在伊朗戰爭導致原油供應中斷後可能轉向更多糖用於生產乙醇的擔憂。</p>
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<p>糖價也受到壓力，源於上週四印度國家合作社糖廠聯合會報告稱，印度 2025-26 年度的糖產量從 10 月 1 日至 3 月 31 日同比增長 9%，達到 2712 萬噸。</p>
<p>巴西的糖產量增加也對糖價形成了下行壓力。3 月 27 日，Unica 報告稱，2025-26 年度中南部的累計糖產量（從 10 月到 3 月中旬）同比增長 0.7%，達到 4025 萬噸，糖廠將壓榨甘蔗的比例從去年的 48.08% 提高到 50.61%。</p>
<p>上週一，紐約糖價上漲至 5.75 個月高點，倫敦糖價攀升至 6.25 個月高點，受原油價格上漲的推動。上個月，原油價格飆升至 3.75 年高點，推動乙醇價格上漲，可能促使全球糖廠增加乙醇生產並減少糖產量。</p>
<p>由於霍爾木茲海峽的供應中斷，糖價也獲得了一定支持。根據 Covrig Analytics 的報告，海峽的關閉已抑制了全球約 6% 的糖貿易，限制了精煉糖的產量。</p>
<p>上個月，糖價暴跌至 5.5 年最近期貨低點，因擔心全球糖供應過剩將持續。2 月 11 日，糖貿易商 Czarnikow 的分析師表示，他們預計 2026/27 年度全球糖供應過剩將達到 340 萬噸，此前 2025/26 年度的過剩為 830 萬噸。此外，Green Pool Commodity Specialists 在 1 月 29 日表示，他們預計 2025/26 年度全球糖供應過剩為 274,000 噸，2026/27 年度為 156,000 噸。同時，StoneX 在 2 月 13 日表示，他們預計 2025/26 年度全球糖供應過剩為 290 萬噸。</p>
<p>國際糖組織（ISO）在 2 月 27 日預測，2025-26 年度將出現 122 萬噸的糖供應過剩，此前 2024-25 年度為 346 萬噸的赤字。ISO 表示，供應過剩是由於印度、泰國和巴基斯坦的糖產量增加所致。ISO 預測，2025-26 年度全球糖產量將同比增長 3.0%，達到 1.813 億噸。</p>
<p>3 月 11 日，印度糖和生物能源製造商協會（ISMA）預計印度 2025/26 年度的糖產量為 2930 萬噸，同比增長 12%，低於之前預測的 3095 萬噸。ISMA 還將印度用於乙醇生產的糖的估計從 7 月的 500 萬噸下調至 340 萬噸，這可能使印度能夠增加糖出口。印度是全球第二大糖生產國。</p>
<p>由於印度糖出口前景向好，糖價受到壓制。2 月 13 日，印度政府批准在 2025/26 年度額外出口 50 萬噸糖，此前在 11 月批准了 150 萬噸。印度在 2022/23 年度引入了糖出口配額制度，因為晚雨減少了產量並限制了國內供應。</p>
<p>美國農業部在 12 月 16 日發佈的半年報中預測，全球 2025/26 年度糖產量將同比增長 4.6%，達到創紀錄的 1.89318 億噸，全球 2025/26 年度人類糖消費將同比增長 1.4%，達到創紀錄的 1.77921 億噸。美國農業部還預測，2025/26 年度全球糖期末庫存將同比下降 2.9%，降至 4118.8 萬噸。美國農業部的外國農業服務（FAS）預測，巴西 2025/26 年度的糖產量將同比增長 2.3%，達到創紀錄的 4470 萬噸。FAS 還預測，印度 2025/26 年度的糖產量將同比增長 25%，達到 3525 萬噸，受益於有利的季風降雨和增加的糖種植面積。此外，FAS 預測，泰國 2025/26 年度的糖產量將同比增長 2%，達到 1025 萬噸。</p>
<p>在發佈之日，Rich Asplund 沒有（直接或間接）持有本文提到的任何證券的頭寸。本文中的所有信息和數據僅供參考。有關更多信息，請查看 Barchart 披露政策。</p>
<p>本文中表達的觀點和意見是作者的觀點和意見，並不一定反映納斯達克公司的觀點。</p>

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<p>糖價因全球供應充足而承壓，5 月份紐約糖下跌 0.79%，倫敦 ICE 白糖下跌 0.31%。印度政府沒有計劃禁止糖出口，緩解了對供應中斷的擔憂。印度和巴西的糖產量增加，導致預計全球糖供應過剩。分析師預計在 2026/27 年度將出現 340 萬噸的過剩，繼 2025/26 年度的 830 萬噸過剩之後。美國農業部預測 2025/26 年度全球糖產量將創下 189.318 百萬噸的紀錄，印度、巴西和泰國的產量均在上升</p>

<p>May NY world sugar #11 (SBK26) today is down -0.11 (-0.79%), and May London ICE white sugar #5 (SWK26) is down -1.30 (-0.31%).</p>
<div class="lb-trans"><p>5 月紐約世界糖#11 (SBK26) 今日下跌 -0.11 (-0.79%)，5 月倫敦 ICE 白糖#5 (SWK26) 下跌 -1.30 (-0.31%)。</p>
</div><p>Sugar prices remain weak as they continued their week-long slide today, with NY sugar falling to a 5-week low and London sugar posting a 4-week low. Signs of abundant global sugar supplies are weighing on prices. On Tuesday, India's Food Secretary said the government has no plans to ban sugar exports this year, easing concerns that it could divert more sugar to make ethanol following the Iran war disruption to crude oil supplies.</p>
<div class="lb-trans"><p>糖價持續疲軟，今天繼續了一週的下滑，紐約糖價跌至 5 周低點，倫敦糖價創下 4 周低點。全球糖供應充足的跡象對價格造成壓力。週二，印度食品部長表示，政府今年沒有禁止糖出口的計劃，緩解了人們對在伊朗戰爭導致原油供應中斷後可能轉向更多糖用於生產乙醇的擔憂。</p>
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<div class="lb-trans"><p>不要錯過任何一天：從原油到咖啡，免費註冊 Barchart 的頂級商品分析。</p>
</div><p>Sugar prices are also under pressure from last Thursday when India's National Federation of Cooperative Sugar Factories Ltd. reported that India's 2025-26 sugar output from Oct 1-Mar 31 was up +9% y/y to 27.12 MMT.</p>
<div class="lb-trans"><p>糖價也受到壓力，源於上週四印度國家合作社糖廠聯合會報告稱，印度 2025-26 年度的糖產量從 10 月 1 日至 3 月 31 日同比增長 9%，達到 2712 萬噸。</p>
</div><p>Higher sugar production in Brazil is also bearish for sugar prices. On March 27, Unica reported that cumulative 2025-26 Center-South sugar output (October through mid-March) is up +0.7% y/y to 40.25 MMT, with sugar mills boosting the amount of cane crushed for sugar to 50.61% from 48.08% last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>巴西的糖產量增加也對糖價形成了下行壓力。3 月 27 日，Unica 報告稱，2025-26 年度中南部的累計糖產量（從 10 月到 3 月中旬）同比增長 0.7%，達到 4025 萬噸，糖廠將壓榨甘蔗的比例從去年的 48.08% 提高到 50.61%。</p>
</div><p>Last Monday, NY sugar rallied to a 5.75-month high, and London sugar climbed to a 6.25-month high, driven by strength in crude oil prices. Crude oil surged to a 3.75-year high last month, boosting ethanol prices and potentially encouraging the world's sugar mills to increase ethanol production and curb sugar output.</p>
<div class="lb-trans"><p>上週一，紐約糖價上漲至 5.75 個月高點，倫敦糖價攀升至 6.25 個月高點，受原油價格上漲的推動。上個月，原油價格飆升至 3.75 年高點，推動乙醇價格上漲，可能促使全球糖廠增加乙醇生產並減少糖產量。</p>
</div><p>Sugar prices also have some support amid supply disruptions from the closure of the Strait of Hormuz. According to Covrig Analytics, the closure of the strait has curbed approximately 6% of the world's sugar trade, constraining refined sugar output.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於霍爾木茲海峽的供應中斷，糖價也獲得了一定支持。根據 Covrig Analytics 的報告，海峽的關閉已抑制了全球約 6% 的糖貿易，限制了精煉糖的產量。</p>
</div><p>Last month, sugar prices plunged to 5.5-year nearest-futures lows on concern that a global sugar surplus will persist. On February 11, analysts from sugar trader Czarnikow said they expect a global sugar surplus of 3.4 MMT in the 2026/27 crop year, following an 8.3 MMT surplus in 2025/26. Also, Green Pool Commodity Specialists said on January 29 that they expect a global sugar surplus of 2.74 MMT for 2025/26 and 156,000 MT for 2026/27. Meanwhile, StoneX said February 13 that it expects a global sugar surplus of 2.9 MMT in 2025/26.</p>
<div class="lb-trans"><p>上個月，糖價暴跌至 5.5 年最近期貨低點，因擔心全球糖供應過剩將持續。2 月 11 日，糖貿易商 Czarnikow 的分析師表示，他們預計 2026/27 年度全球糖供應過剩將達到 340 萬噸，此前 2025/26 年度的過剩為 830 萬噸。此外，Green Pool Commodity Specialists 在 1 月 29 日表示，他們預計 2025/26 年度全球糖供應過剩為 274,000 噸，2026/27 年度為 156,000 噸。同時，StoneX 在 2 月 13 日表示，他們預計 2025/26 年度全球糖供應過剩為 290 萬噸。</p>
</div><p>The International Sugar Organization (ISO) on February 27 forecasted a +1.22 MMT (million metric ton) sugar surplus in 2025-26, following a -3.46 MMT deficit in 2024-25. ISO said the surplus is being driven by increased sugar production in India, Thailand, and Pakistan. ISO is forecasting a +3.0% y/y rise in global sugar production to 181.3 million MMT in 2025-26.</p>
<div class="lb-trans"><p>國際糖組織（ISO）在 2 月 27 日預測，2025-26 年度將出現 122 萬噸的糖供應過剩，此前 2024-25 年度為 346 萬噸的赤字。ISO 表示，供應過剩是由於印度、泰國和巴基斯坦的糖產量增加所致。ISO 預測，2025-26 年度全球糖產量將同比增長 3.0%，達到 1.813 億噸。</p>
</div><p>On March 11, the Indian Sugar and Bio-energy Manufacturers Association (ISMA) projected India's 2025/26 sugar production at 29.3 MMT, up 12% y/y, below an earlier projection of 30.95 MMT. The ISMA also cut its estimate for sugar used for ethanol production in India to 3.4 MMT from a July forecast of 5 MMT, which may allow India to boost its sugar exports. India is the world's second-largest sugar producer.</p>
<div class="lb-trans"><p>3 月 11 日，印度糖和生物能源製造商協會（ISMA）預計印度 2025/26 年度的糖產量為 2930 萬噸，同比增長 12%，低於之前預測的 3095 萬噸。ISMA 還將印度用於乙醇生產的糖的估計從 7 月的 500 萬噸下調至 340 萬噸，這可能使印度能夠增加糖出口。印度是全球第二大糖生產國。</p>
</div><p>Sugar prices are being undercut amid prospects of higher Indian sugar exports. On February 13, India's government approved an additional 500,000 MT of sugar for export for the 2025/26 season, on top of the 1.5 MMT approved in November. India introduced a quota system for sugar exports in 2022/23 after late rain reduced production and limited domestic supplies.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於印度糖出口前景向好，糖價受到壓制。2 月 13 日，印度政府批准在 2025/26 年度額外出口 50 萬噸糖，此前在 11 月批准了 150 萬噸。印度在 2022/23 年度引入了糖出口配額制度，因為晚雨減少了產量並限制了國內供應。</p>
</div><p>The USDA, in its bi-annual report released on December 16, projected that global 2025/26 sugar production would climb +4.6% y/y to a record 189.318 MMT and that global 2025/26 human sugar consumption would increase +1.4% y/y to a record 177.921 MMT. The USDA also forecast that 2025/26 global sugar ending stocks would fall by -2.9% y/y to 41.188 MMT. The USDA's Foreign Agricultural Service (FAS) predicted that Brazil's 2025/26 sugar production would rise by 2.3% y/y to a record 44.7 MMT. FAS also predicted that India's 2025/26 sugar production would increase by 25% y/y to 35.25 MMT, driven by favorable monsoon rains and increased sugar acreage. In addition, FAS predicted that Thailand's 2025/26 sugar production will increase by +2% y/y to 10.25 MMT.</p>
<div class="lb-trans"><p>美國農業部在 12 月 16 日發佈的半年報中預測，全球 2025/26 年度糖產量將同比增長 4.6%，達到創紀錄的 1.89318 億噸，全球 2025/26 年度人類糖消費將同比增長 1.4%，達到創紀錄的 1.77921 億噸。美國農業部還預測，2025/26 年度全球糖期末庫存將同比下降 2.9%，降至 4118.8 萬噸。美國農業部的外國農業服務（FAS）預測，巴西 2025/26 年度的糖產量將同比增長 2.3%，達到創紀錄的 4470 萬噸。FAS 還預測，印度 2025/26 年度的糖產量將同比增長 25%，達到 3525 萬噸，受益於有利的季風降雨和增加的糖種植面積。此外，FAS 預測，泰國 2025/26 年度的糖產量將同比增長 2%，達到 1025 萬噸。</p>
</div><p>On the date of publication, Rich Asplund did not have (either directly or indirectly) positions in any of the securities mentioned in this article. All information and data in this article is solely for informational purposes. For more information please view the Barchart Disclosure Policy here.</p>
<div class="lb-trans"><p>在發佈之日，Rich Asplund 沒有（直接或間接）持有本文提到的任何證券的頭寸。本文中的所有信息和數據僅供參考。有關更多信息，請查看 Barchart 披露政策。</p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文中表達的觀點和意見是作者的觀點和意見，並不一定反映納斯達克公司的觀點。</p>
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由於全球供應充足，糖價承壓