<div id="readability-page-1">微軟在 AI 基礎設施競賽中正經歷一場自釀的苦果。這家科技巨頭曾坐擁業界最令人豔羨的數據中心資源儲備，卻因一次財務層面的主動剎車，將寶貴的電網接入資格拱手相讓給谷歌、甲骨文等競爭對手，如今不得不以更高成本、更復雜的方式奮力追趕。 據 The Information 週一報道，微軟首席財務官 Amy Hood 在 2024 年底至 2025 年初叫停了多項數據中心擴張計劃，導致公司在美國和歐洲多個項目上被迫退出或延緩。 競爭對手隨即填補空缺——甲骨文搶佔了威斯康星州 Port Washington 的大量公用電力容量，谷歌則因微軟按兵不動而加速推進其在印第安納州的兩處園區建設。微軟已公開承認，其 Azure 雲業務至少將持續面臨產能不足的局面，直至本財年（截至今年 6 月）結束。 為彌補缺口，微軟近期轉向依賴天然氣自發電的離網數據中心方案，在德克薩斯州和西弗吉尼亞州簽署多項大型協議，總規劃容量超過 4.75 吉瓦。這一策略轉向不僅成本更高，也與微軟長期以來對清潔能源的公開承諾形成明顯張力，令業界基礎設施專業人士感到意外。 <h2>曾經的領先優勢如何拱手相讓</h2> 在 AI 熱潮初期，微軟的內部能源團隊積累了高達 9 吉瓦的電網供電數據中心選址儲備，相當於九座核反應堆的發電量，在業內無出其右，據知情人士透露，公司還在多個區域電網的接入排隊中佔據有利位置。 然而，當微軟基礎設施資本支出眼看將突破該財年 800 億美元的預算上限時，Amy Hood 出手收緊了支出。能源團隊被迫放棄或擱置多項正在推進的數據中心交易。 據 The Information 報道，競爭對手隨即趁虛而入。甲骨文拿下了威斯康星州 Port Washington 一處數據中心項目的大量公用電力容量，該項目正是為 OpenAI 建設的；谷歌則因微軟進入觀望狀態，得以更快推進印第安納州兩處園區的建設。在部分案例中，競爭對手直接接手了微軟釋放的選址，在另一些案例中，則因微軟退出電力傳輸排隊而獲得了原本輪不到的電網接入資格。 微軟 Azure 雲基礎設施總經理 Alistair Speirs 對此回應稱，“微軟的全球基礎設施策略建立在靈活性和可選性之上，依據我們從客户處獲得的近期和長期需求信號來制定。” <h2>產能短缺已成公開承認的事實</h2> 這場戰略失誤的代價已在財報層面清晰呈現。微軟去年 10 月公開承認 Azure 雲業務產能不足。&#34;我以為我們能追上來，但我們沒有，&#34;Amy Hood 在一次財報電話會議上表示。她同時指出，微軟將至少在本財年結束前持續面臨&#34;產能受限&#34;的狀況。 今年 1 月，Hood 在另一次財報電話會議上告訴投資者，&#34;我們需要確保擁有足夠的電力、土地和設施&#34;，以便在芯片就緒時&#34;儘快&#34;將其部署到位。 這場動盪對微軟內部能源團隊造成了直接衝擊。由於在電力緊張的美國電網上爭取接入資格往往需要數年時間，團隊成員陸續離職。微軟頂級能源高管 Bobby Hollis 於 3 月 31 日宣佈離職。 <h2>轉向離網天然氣，追趕缺口</h2> 為填補算力缺口，微軟近期與多家第三方開發商簽署協議或達成初步合作意向，這些合作方承諾通過建設私有離網天然氣發電設施來繞開電網瓶頸。 具體項目包括：微軟與 Crusoe 簽約，在德克薩斯州阿比林建設一座 900 兆瓦的天然氣數據中心綜合體，毗鄰 Crusoe 正為 OpenAI 和甲骨文建設的旗艦園區；微軟正就德克薩斯州二疊紀油田一處 2.5 吉瓦選址進行排他性談判，該項目由雪佛龍和 Engine No. 1 聯合推介，兩家德州項目的開發商均提供了數年前已訂購的燃氣輪機設備；在西弗吉尼亞州，微軟與 Nscale 達成初步協議，計劃以卡特彼勒燃氣輪機為 1.35 吉瓦的英偉達 Vera Rubin 頂級芯片提供電力，Nscale 近期還聘用了微軟前 Azure AI 基礎設施負責人 Nidhi Chappell。 然而，離網自發電方案並非沒有代價。由於需要配備更多備用電力以匹配電網的可靠性，自發電通常成本更高。部分業內人士指出，若最終成本估算過高，Hood 仍有可能叫停相關項目。 <h2>重新加速，但競爭格局已變</h2> 儘管如此，微軟目前已在多個方向重新提速。在美國，公司正加快推進威斯康星州和印第安納州的擴張，但面臨日益複雜的地方政治環境。為回應當地社區對數據中心的反對聲音，微軟主動申請撤銷印第安納州 La Porte 鎮已批准的部分房產税減免。當地市議員 Tim Franke 在 3 月表示，微軟現在每年繳納的房產税有望使該市預算&#34;翻倍乃至三倍&#34;，LaPorte 學區負責人 Sandra Wood 則稱這項協議&#34;利潤豐厚得多&#34;。 在歐洲，微軟也在快速重建佈局，僅在英國一地的投資規模就達 300 億美元，並藉助 Nscale 建設一座被其稱為英國最大的超級計算機，同時在挪威和葡萄牙佈局其他設施。 對於這場戰略起伏，部分基礎設施專業人士認為，Amy Hood 當初的剋制或許並非全然錯誤——微軟將更多數據中心交付風險轉移給了合作伙伴，未來若資本實力較弱的土地和電力投機商出現困難，微軟或能以更優惠的條件獲取優質資產，同時也降低了對 AI 硬件和軟件快速迭代的風險敞口。但另一方面，據一位知情人士向 The Information 表示，&#34;微軟在 AI 算力容量上將落後於谷歌&#34;，而谷歌&#34;擁有一支出色的團隊，持續在推進&#34;。風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

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微軟因財務原因暫停數據中心擴張，導致競爭對手如谷歌和甲骨文迅速填補市場空缺。首席財務官 Amy Hood 的決策使得微軟在美國和歐洲的多個項目被迫延緩，Azure 雲業務面臨產能不足。為彌補這一缺口，微軟轉向依賴天然氣自發電的離網數據中心方案，簽署多項協議，儘管這一策略與其清潔能源承諾相悖。

- 微軟因財務戰略調整，停止數據中心擴張，導致市場份額流失。  
- 競爭對手谷歌和甲骨文迅速填補這一空缺，微軟面臨產能不足。  
- 近期轉向離網天然氣數據中心方案，努力彌補算力缺口，成本顯著增加。

去年放緩數據中心建設，微軟後悔了，現在開始奮起直追