<p>Nemetschek ETR: NEM 宣佈已簽署最終協議，收購重型建築系統專家（HCSS），該公司為北美基礎設施和重型土木工程承包商提供軟件。首席執行官 Yves Padrines 表示，預計該收購將在 2026 年下半年完成，需遵循慣例的監管批准和成交條件，並將其描述為 “迄今為止公司歷史上最大的一筆收購”。</p>
<p>在電話會議上，Padrines 將這筆交易框定為 “變革性步驟”，旨在加強 Nemetschek 的建築與施工部門，並加速其成為 AECO（建築、工程、施工和運營）軟件行業全球領導者的雄心。首席財務官 Louise Öfverström 與公司傳播和投資者關係高級副總裁 Stefanie Zimmermann 一同參加了此次電話會議。</p>
<h2>戰略理由：擴大基礎設施曝光率和北美市場存在</h2>
<p>Padrines 表示，Nemetschek 將基礎設施和重型土木工程視為一個有吸引力的終端市場，受到包括基礎設施老化、政府投資、城市化、數字化水平低和勞動力短缺等結構性驅動因素的支持。他表示，增加 HCSS 將使 Nemetschek 在建築與施工領域的可尋址機會 “增加超過 30%”，並描述了一個預計以約 11% 的年複合增長率增長，並在 2028 年達到約 120 億美元的軟件市場。</p>
<p>Nemetschek 還強調了將 HCSS 與現有建築與施工品牌（包括 Bluebeam、GoCanvas（包括 SiteDocs）和 NEVARIS）結合，以創建 Padrines 所稱的 “全球建築技術強國”，涵蓋建築施工和基礎設施工作流程。</p>
<h2>HCSS 概述：經常性收入、高盈利能力和低流失率</h2>
<p>Padrines 將總部位於德克薩斯州糖城的 HCSS 描述為一家領先的垂直軟件提供商，專為自我執行的重型土木承包商而建。他表示，HCSS 擁有超過 550 名員工和超過 4000 名客户，主要分佈在美國和加拿大。</p>
<p>在財務方面，Nemetschek 強調了 HCSS 的增長和盈利能力。Padrines 表示，HCSS 在 2025 年產生了約 2.15 億美元的主要基於經常性訂閲的收入，2025 年的年經常性收入（ARR）增長了 21%，並在美國通用會計準則下實現了約 40% 的 EBITDA 利潤率。他還表示，HCSS 的 “流失率極低”，低於 2%。</p>
<p>在問答環節中，Padrines 將 2025 年的 ARR 增長主要歸因於 “非常強勁的新客户和用户增長”，並指出 HCSS 的定價並不嚴格按座位計算，可能會根據客户規模和項目規模而有所不同。他補充説，展望未來，Nemetschek 預計未來幾年將實現 “非常高的十幾” 收入增長，HCSS 的增長 “接近 20%”。</p>
<h2>交易結構：Thoma Bravo 將成為建築與施工部門的少數股東</h2>
<p>Nemetschek 詳細介紹了一種定製結構，將 HCSS 的所有者 Thoma Bravo 引入建築與施工部門，成為少數股東。Padrines 表示，選擇該結構是為了避免在傳統債務融資收購中需要的顯著更高的槓桿，從而為未來投資保留資產負債表的靈活性。</p>
<p>根據電話會議上概述的結構：</p>
<ul>
<li>Thoma Bravo 將 HCSS 貢獻給 Nemetschek 的建築與施工部門，以換取合併部門的少數股權。</li>
<li>Nemetschek 將重新融資 HCSS 現有的金融債務和負債，管理層表示這將使 Nemetschek 集團的淨債務影響約為 4.5 億歐元。</li>
<li>完成後，Nemetschek 預計將持有擴展後的建築與施工部門約 72% 的股份，而 Thoma Bravo 持有約 28%。</li>
</ul>
<p>Öfverström 表示，重新融資將在 Nemetschek 集團層面進行，並通過公司間安排傳遞，以便債務位於建築與施工部門。她補充説，“兩個股東都按比例對增長和利息費用負責”，並表示公司預計在該部門 “如往常一樣快速去槓桿”。</p>
<p>在治理方面，Padrines 表示 Thoma Bravo 不會在 Nemetschek 集團董事會中佔有席位，但將在建築與施工部門層面擁有少數董事會代表。</p>
<p>Jefferies 分析師 Charles Brennan 詢問是否有關於 Nemetschek 收購 Thoma Bravo 股權的買入/賣出安排。Padrines 表示 “沒有買入，也沒有賣出”，並概述了潛在的退出途徑，包括 Nemetschek 收購股份、其他贊助商收購 Thoma Bravo 的股份，或僅為 Thoma Bravo 股份的首次公開募股，補充説 Nemetschek 將繼續是多數股東。</p>
<h2>協同效應與人工智能：交叉銷售、整合和數據驅動的應用</h2>
<p>Nemetschek 預計在中期內在收入舉措和成本效率方面實現協同效應。Padrines 表示，Nemetschek 預計到 2028 年，EBITDA 的協同效應潛力 “至少為中雙位數百萬歐元”。對此，巴克萊表示，管理層預計大約一半的 EBITDA 協同效應將來自收入，另一半來自成本節約。</p>
<p>電話會議中提到的例子包括 Bluebeam 進一步擴展基礎設施協作工作流程，GoCanvas 加強 HCSS 的表單和安全解決方案，同時受益於 HCSS 的客户基礎，以及 NEVARIS 通過利用 HCSS 的能力增強其在 DACH 區域的基礎設施產品。</p>
<p>管理層還多次將此次收購與其成為 AECO 領域 “垂直 AI 領導者” 的目標聯繫在一起。Padrines 表示，HCSS 帶來了數十年的專有行業數據，Nemetschek 預計將與其自身的 AI 努力相結合，包括 Nemetschek AI Hub 和 Firmus.ai 的收購。他提到 HCSS 的 AI 功能，如 AI 輔助的定製估算工具和利用歷史生產數據的 “快速定價” 功能。Öfverström 補充道，在一個保守的行業中，“信任是 AI 一切的基礎”，並表示結合的領域專業知識和市場信任代表了一個 “獨特的機會”。</p>
<p>在競爭方面，Padrines 表示，HCSS 在北美重型土木和基礎設施軟件領域是明顯的領導者，並將 InEight 和 Trimble 稱為 “兩個第二名左右” 的競爭者，同時描述 Autodesk 和 Procore 在該細分市場的 “市場份額非常小”。</p>
<p>Nemetschek 表示將在交易完成後提供有關財務影響和當前年度展望的更多細節。在此之前，管理層表示，兩家公司將繼續獨立運營。</p>
<h2>關於 Nemetschek ETR: NEM</h2>
<p>Nemetschek SE 為德國、歐洲其他地區、美洲、亞太地區及國際市場提供建築、工程、施工、媒體和娛樂市場的軟件解決方案。它通過四個部門運營：設計、建造、管理和媒體。設計部門主要提供 Allplan、Graphisoft、Solibri、Precast、Vectorworks、SCIA、dRofus、Frilo 和 RISA 品牌的軟件解決方案，服務於建築師、設計師、工程師、結構工程師、專業規劃師和景觀設計師，以及開發商和總承包商。</p>
<h2>精選文章</h2>
<ul>
<li>五隻我們認為比 Nemetschek 更好的股票</li>
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<p><em>此即時新聞提醒由敍事科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，以便為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。如有任何問題或意見，請發送郵件至 contact@marketbeat.com。</em></p>
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<p>Nemetschek 已簽署最終協議收購重型建築系統專家（HCSS），這是其迄今為止最大的收購。這筆交易預計將在 2026 年下半年完成，旨在增強 Nemetschek 在北美基礎設施軟件市場的影響力。首席執行官 Yves Padrines 強調了此次收購的戰略重要性，預計可帶來 30% 的可尋址市場機會增長。HCSS 擁有強大的財務狀況，預計在 2025 年實現 2.15 億美元的經常性收入。此次交易將涉及 Thoma Bravo 成為 Build & Construct 部門的少數股東，從而為未來投資保留資產負債表的靈活性</p>

<p>Nemetschek ETR: NEM announced it has signed a definitive agreement to acquire Heavy Construction Systems Specialists (HCSS), a provider of software for infrastructure and heavy civil construction contractors in North America. CEO Yves Padrines said the acquisition is expected to close in the second half of 2026, subject to customary regulatory approvals and closing conditions, and described it as “by far the largest acquisition” in the company’s history.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nemetschek ETR: NEM 宣佈已簽署最終協議，收購重型建築系統專家（HCSS），該公司為北美基礎設施和重型土木工程承包商提供軟件。首席執行官 Yves Padrines 表示，預計該收購將在 2026 年下半年完成，需遵循慣例的監管批准和成交條件，並將其描述為 “迄今為止公司歷史上最大的一筆收購”。</p>
</div><p>On the conference call, Padrines framed the deal as a “transformative step” intended to strengthen Nemetschek’s Build &amp; Construct segment and accelerate its ambition to become a global leader in the AECO (architecture, engineering, construction and operations) software industry. CFO Louise Öfverström joined him for the call alongside Senior VP of Corporate Communication and Investor Relations Stefanie Zimmermann.</p>
<div class="lb-trans"><p>在電話會議上，Padrines 將這筆交易框定為 “變革性步驟”，旨在加強 Nemetschek 的建築與施工部門，並加速其成為 AECO（建築、工程、施工和運營）軟件行業全球領導者的雄心。首席財務官 Louise Öfverström 與公司傳播和投資者關係高級副總裁 Stefanie Zimmermann 一同參加了此次電話會議。</p>
</div><h2>Strategic rationale: expanding infrastructure exposure and North America presence</h2>
<div class="lb-trans"><h2>戰略理由：擴大基礎設施曝光率和北美市場存在</h2>
</div><p>Padrines said Nemetschek views infrastructure and heavy civil construction as an attractive end market supported by structural drivers including aging infrastructure, government investment, urbanization, low digitalization levels, and labor shortages. He said adding HCSS would expand Nemetschek’s addressable opportunity in Build &amp; Construct by “more than 30%,” describing a software market expected to grow at an around 11% CAGR and reach approximately $12 billion by 2028.</p>
<div class="lb-trans"><p>Padrines 表示，Nemetschek 將基礎設施和重型土木工程視為一個有吸引力的終端市場，受到包括基礎設施老化、政府投資、城市化、數字化水平低和勞動力短缺等結構性驅動因素的支持。他表示，增加 HCSS 將使 Nemetschek 在建築與施工領域的可尋址機會 “增加超過 30%”，並描述了一個預計以約 11% 的年複合增長率增長，並在 2028 年達到約 120 億美元的軟件市場。</p>
</div><p>Nemetschek also emphasized the combination of HCSS with existing Build &amp; Construct brands, including Bluebeam, GoCanvas (including SiteDocs), and NEVARIS, to create what Padrines called a “global construction technology powerhouse” spanning both building construction and infrastructure workflows.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nemetschek 還強調了將 HCSS 與現有建築與施工品牌（包括 Bluebeam、GoCanvas（包括 SiteDocs）和 NEVARIS）結合，以創建 Padrines 所稱的 “全球建築技術強國”，涵蓋建築施工和基礎設施工作流程。</p>
</div><h2>HCSS overview: recurring revenue, high profitability, and low churn</h2>
<div class="lb-trans"><h2>HCSS 概述：經常性收入、高盈利能力和低流失率</h2>
</div><p>Padrines described HCSS, headquartered in Sugar Land, Texas, as a leading vertical software provider built for self-performing heavy civil contractors. He said HCSS has more than 550 employees and more than 4,000 customers primarily in the U.S. and Canada.</p>
<div class="lb-trans"><p>Padrines 將總部位於德克薩斯州糖城的 HCSS 描述為一家領先的垂直軟件提供商，專為自我執行的重型土木承包商而建。他表示，HCSS 擁有超過 550 名員工和超過 4000 名客户，主要分佈在美國和加拿大。</p>
</div><p>Financially, Nemetschek highlighted HCSS’ growth and profitability profile. Padrines said HCSS generated around $215 million in mainly recurring subscription-based revenue in 2025, posted an ARR increase of 21% in 2025, and delivered an EBITDA margin of around 40% under U.S. GAAP. He also said HCSS has “extremely low churn” below 2%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在財務方面，Nemetschek 強調了 HCSS 的增長和盈利能力。Padrines 表示，HCSS 在 2025 年產生了約 2.15 億美元的主要基於經常性訂閲的收入，2025 年的年經常性收入（ARR）增長了 21%，並在美國通用會計準則下實現了約 40% 的 EBITDA 利潤率。他還表示，HCSS 的 “流失率極低”，低於 2%。</p>
</div><p>In Q&amp;A, Padrines attributed the 2025 ARR growth primarily to “very strong new logos and user growth,” noting HCSS pricing is not strictly per seat and can vary based on customer size and project size. He added that, looking forward, Nemetschek expects “very high-teens” revenue growth for the coming years, “close to 20%” for HCSS.</p>
<div class="lb-trans"><p>在問答環節中，Padrines 將 2025 年的 ARR 增長主要歸因於 “非常強勁的新客户和用户增長”，並指出 HCSS 的定價並不嚴格按座位計算，可能會根據客户規模和項目規模而有所不同。他補充説，展望未來，Nemetschek 預計未來幾年將實現 “非常高的十幾” 收入增長，HCSS 的增長 “接近 20%”。</p>
</div><h2>Transaction structure: Thoma Bravo to become minority shareholder in Build &amp; Construct</h2>
<div class="lb-trans"><h2>交易結構：Thoma Bravo 將成為建築與施工部門的少數股東</h2>
</div><p>Nemetschek detailed a tailored structure that brings Thoma Bravo—HCSS’ owner—into the Build &amp; Construct segment as a minority shareholder. Padrines said the structure was selected to avoid significantly higher leverage that would have been required under a traditional debt-financed acquisition, preserving balance sheet flexibility for future investments.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nemetschek 詳細介紹了一種定製結構，將 HCSS 的所有者 Thoma Bravo 引入建築與施工部門，成為少數股東。Padrines 表示，選擇該結構是為了避免在傳統債務融資收購中需要的顯著更高的槓桿，從而為未來投資保留資產負債表的靈活性。</p>
</div><p>Under the structure outlined on the call:</p>
<div class="lb-trans"><p>根據電話會議上概述的結構：</p>
</div><ul>
<li>Thoma Bravo will contribute HCSS into Nemetschek’s Build &amp; Construct segment in exchange for a minority shareholding in the combined segment.</li>
<li>Nemetschek will refinance HCSS’ existing financial debt and liabilities, which management said would impact Nemetschek Group net debt by approximately €450 million.</li>
<li>Following closing, Nemetschek is expected to hold about 72% of the enlarged Build &amp; Construct segment, with Thoma Bravo holding around 28%.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>Thoma Bravo 將 HCSS 貢獻給 Nemetschek 的建築與施工部門，以換取合併部門的少數股權。</li>
<li>Nemetschek 將重新融資 HCSS 現有的金融債務和負債，管理層表示這將使 Nemetschek 集團的淨債務影響約為 4.5 億歐元。</li>
<li>完成後，Nemetschek 預計將持有擴展後的建築與施工部門約 72% 的股份，而 Thoma Bravo 持有約 28%。</li>
</ul>
</div><p>Öfverström said the refinancing would be done at the Nemetschek Group level and passed through via intercompany arrangements so the debt sits in the Build &amp; Construct division. She added that “both shareholders are liable” proportionally for growth and interest expense and said the company expects “quick deleveraging as always” in the segment.</p>
<div class="lb-trans"><p>Öfverström 表示，重新融資將在 Nemetschek 集團層面進行，並通過公司間安排傳遞，以便債務位於建築與施工部門。她補充説，“兩個股東都按比例對增長和利息費用負責”，並表示公司預計在該部門 “如往常一樣快速去槓桿”。</p>
</div><p>Addressing governance, Padrines said Thoma Bravo will not have a seat on Nemetschek’s Group board but will have minority board representation at the Build &amp; Construct segment level.</p>
<div class="lb-trans"><p>在治理方面，Padrines 表示 Thoma Bravo 不會在 Nemetschek 集團董事會中佔有席位，但將在建築與施工部門層面擁有少數董事會代表。</p>
</div><p>Jefferies analyst Charles Brennan asked whether there was a put/call arrangement for Nemetschek to buy out Thoma Bravo’s stake. Padrines said “there is no put and there is no call at all,” and outlined potential exit routes including Nemetschek acquiring shares, another sponsor acquiring Thoma Bravo’s shares, or an IPO “only for Thoma Bravo shares,” adding Nemetschek would remain the majority owner.</p>
<div class="lb-trans"><p>Jefferies 分析師 Charles Brennan 詢問是否有關於 Nemetschek 收購 Thoma Bravo 股權的買入/賣出安排。Padrines 表示 “沒有買入，也沒有賣出”，並概述了潛在的退出途徑，包括 Nemetschek 收購股份、其他贊助商收購 Thoma Bravo 的股份，或僅為 Thoma Bravo 股份的首次公開募股，補充説 Nemetschek 將繼續是多數股東。</p>
</div><h2>Synergies and AI: cross-selling, integration, and data-driven applications</h2>
<div class="lb-trans"><h2>協同效應與人工智能：交叉銷售、整合和數據驅動的應用</h2>
</div><p>Nemetschek projected medium-term synergies across revenue initiatives and cost efficiencies. Padrines said Nemetschek sees synergy potential of “at least a EUR mid-double-digit million amount on EBITDA in 2028.” In response to Barclays, he said management expects roughly half of that EBITDA synergy to come from revenue and half from cost savings.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nemetschek 預計在中期內在收入舉措和成本效率方面實現協同效應。Padrines 表示，Nemetschek 預計到 2028 年，EBITDA 的協同效應潛力 “至少為中雙位數百萬歐元”。對此，巴克萊表示，管理層預計大約一半的 EBITDA 協同效應將來自收入，另一半來自成本節約。</p>
</div><p>Examples cited on the call included Bluebeam expanding further into infrastructure collaboration workflows, GoCanvas strengthening forms and safety solutions for HCSS while benefiting from HCSS’ customer base, and NEVARIS enhancing its infrastructure offering in the DACH region by leveraging HCSS capabilities.</p>
<div class="lb-trans"><p>電話會議中提到的例子包括 Bluebeam 進一步擴展基礎設施協作工作流程，GoCanvas 加強 HCSS 的表單和安全解決方案，同時受益於 HCSS 的客户基礎，以及 NEVARIS 通過利用 HCSS 的能力增強其在 DACH 區域的基礎設施產品。</p>
</div><p>Management also repeatedly linked the acquisition to its goal of becoming a “vertical AI leader” in AECO. Padrines said HCSS brings decades of proprietary industry-specific data, which Nemetschek expects to combine with its own AI efforts, including the Nemetschek AI Hub and the Firmus.ai acquisition. He referenced HCSS AI features such as an AI-assisted custom estimate builder and “quick pricing” functionality leveraging historical production data. Öfverström added that in a conservative industry, “trust is the basis for everything in AI,” and said the combined domain expertise and market trust represents a “unique opportunity.”</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層還多次將此次收購與其成為 AECO 領域 “垂直 AI 領導者” 的目標聯繫在一起。Padrines 表示，HCSS 帶來了數十年的專有行業數據，Nemetschek 預計將與其自身的 AI 努力相結合，包括 Nemetschek AI Hub 和 Firmus.ai 的收購。他提到 HCSS 的 AI 功能，如 AI 輔助的定製估算工具和利用歷史生產數據的 “快速定價” 功能。Öfverström 補充道，在一個保守的行業中，“信任是 AI 一切的基礎”，並表示結合的領域專業知識和市場信任代表了一個 “獨特的機會”。</p>
</div><p>On competition, Padrines said HCSS is the clear leader in North American heavy civil and infrastructure software, naming InEight and Trimble as “two number two-ish” players and describing Autodesk and Procore as having “a very small market share” in that segment.</p>
<div class="lb-trans"><p>在競爭方面，Padrines 表示，HCSS 在北美重型土木和基礎設施軟件領域是明顯的領導者，並將 InEight 和 Trimble 稱為 “兩個第二名左右” 的競爭者，同時描述 Autodesk 和 Procore 在該細分市場的 “市場份額非常小”。</p>
</div><p>Nemetschek said it will provide additional details on the transaction’s impact on financials and the current-year outlook after closing. Until then, management said, both companies will continue to operate independently.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nemetschek 表示將在交易完成後提供有關財務影響和當前年度展望的更多細節。在此之前，管理層表示，兩家公司將繼續獨立運營。</p>
</div><h2>About Nemetschek ETR: NEM</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關於 Nemetschek ETR: NEM</h2>
</div><p>Nemetschek SE provides software solutions for architecture, engineering, construction, media, and entertainment markets in Germany, rest of Europe, the Americas, the Asia Pacific, and internationally. It operates through four segments: Design, Build, Manage, and Media. The Design segment offers software solutions primarily under the Allplan, Graphisoft, Solibri, Precast, Vectorworks, SCIA, dRofus, Frilo, and RISA brands for architects, designers, engineers, structural engineers, specialist planners, and landscape designers, as well as developers and general contractors.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nemetschek SE 為德國、歐洲其他地區、美洲、亞太地區及國際市場提供建築、工程、施工、媒體和娛樂市場的軟件解決方案。它通過四個部門運營：設計、建造、管理和媒體。設計部門主要提供 Allplan、Graphisoft、Solibri、Precast、Vectorworks、SCIA、dRofus、Frilo 和 RISA 品牌的軟件解決方案，服務於建築師、設計師、工程師、結構工程師、專業規劃師和景觀設計師，以及開發商和總承包商。</p>
</div><h2>Featured Articles</h2>
<div class="lb-trans"><h2>精選文章</h2>
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<li>Five stocks we like better than Nemetschek</li>
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<li>五隻我們認為比 Nemetschek 更好的股票</li>
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</div><p><em>This instant news alert was generated by narrative science technology and financial data from MarketBeat in order to provide readers with the fastest reporting and unbiased coverage. Please send any questions or comments about this story to contact@marketbeat.com.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>此即時新聞提醒由敍事科學技術和 MarketBeat 的金融數據生成，以便為讀者提供最快的報道和公正的覆蓋。如有任何問題或意見，請發送郵件至 contact@marketbeat.com。</em></p>
</div><h2>Should You Invest $1,000 in Nemetschek Right Now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你現在應該投資$1,000 在 Nemetschek 嗎？</h2>
</div><p>Before you consider Nemetschek, you'll want to hear this.</p>
<div class="lb-trans"><p>在你考慮 Nemetschek 之前，你需要聽聽這個。</p>
</div><p>MarketBeat keeps track of Wall Street's top-rated and best performing research analysts and the stocks they recommend to their clients on a daily basis. MarketBeat has identified the five stocks that top analysts are quietly whispering to their clients to buy now before the broader market catches on... and Nemetschek wasn't on the list.</p>
<div class="lb-trans"><p>MarketBeat 每天跟蹤華爾街頂級評級和表現最佳的研究分析師及其推薦給客户的股票。MarketBeat 已識別出五隻頂級分析師正在悄悄建議客户現在購買的股票，以便在更廣泛的市場注意到之前……而 Nemetschek 並不在名單上。</p>
</div><p>While Nemetschek currently has a Hold rating among analysts, top-rated analysts believe these five stocks are better buys.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 Nemetschek 目前在分析師中被評為持有評級，但頂級分析師認為這五隻股票更值得購買。</p>
</div><p>View The Five Stocks Here</p>
<div class="lb-trans"><p>在這裏查看這五隻股票</p>
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Nemetschek 將收購 HCSS，這是其有史以來最大的一筆交易，旨在擴大其在北美重型土木軟件領域的影響力