兩大超級 “牛散”，齊聚千億市值龍頭

兩 “牛散” 現身，持倉合計超過 24 億元。

衞星化學定期報告顯示，截至今年一季度末，“牛散” 羅章華和洪濤均位列該公司前十大股東，持倉市值合計超過 24 億元。從股價走勢看，衞星化學過去四個月來漲幅超過 80%，最新市值突破千億元。

兩 “牛散” 現身

衞星化學定期報告顯示，截至今年一季度末，“牛散” 羅章華成為新進前十大流通股股東，持股數量為 4473.64 萬股，持倉市值為 12.36 億元；另一名 “牛散” 洪濤持有 4300 萬股，持倉市值為 11.88 億元。

定期報告同時顯示，羅章華通過普通證券賬户持有 3364.16 萬股，通過客户信用交易擔保證券賬户持有 1109.48 萬股。洪濤通過客户信用交易擔保證券賬户持有 4300 萬股。

相比於羅章華新進買入，洪濤已重金持有衞星化學多年。2021 年一季度，洪濤就在衞星化學前十大流通股股東中現身，此後洪濤多次加倉，截至今年一季度末持有 4300 萬股。

長期深耕化工股

從洪濤過往持倉情況來看，他較為偏好化工、新材料、高端製造領域。2024 年年中，他曾現身台華新材、晨化股份等公司的前十大股東名單。2025 年，洪濤還曾現身菲達環保等公司的前十大股東名單。

截至 2025 年底，洪濤新進為龍磁科技前十大股東，持有該公司 80 萬股，持倉市值為 5246 萬元。

羅章華的過往持倉和洪濤相似，同樣較為青睞新材料領域。根據上市公司定期報告，羅章華過往曾在興業銀錫、吉林碳谷等公司前十大股東中現身。

例如，截至 2025 年三季度末，羅章華持有興業銀錫 2326 萬股，持倉市值高達 7.65 億元。從興業銀錫的過往走勢看，2025 年二季度末以來，曾走出強勢飆升行情。

滬上某私募基金經理表示，每個人性格稟賦各有不同，有人擅長科技股，有人精於週期股，從他認識的很多投資大咖看，最後從市場中賺了很多錢的 “牛人”，幾乎都是找到了適合他們自己的投資方法，並且做到極致的人。

“他們通常只賺自己能力圈內的那部分錢，而不是什麼錢都想賺，在接連把握住幾次大的機會後，財富就迎來指數級提升。” 上述基金經理説。

化工板塊機會幾何？

從衞星化學的業績表現看，根據定期報告，公司 2026 年一季度實現營業收入 126.77 億元，同比增長 2.8%，環比增長 12.2%；歸母淨利潤 21.17 億元，同比增長 35.0%，環比增長 36.1%。

從 2025 年業績看，全年總營收 460.68 億元，同比增長 0.92%；歸母淨利潤 53.11 億元，同比減少 12.54%。不過，從扣非歸母淨利潤看，2025 年為 62.92 億元，同比增長 4.02%。

中金公司研報認為，高油價帶來業績釋放，衞星化學的盈利及現金流大幅增長。2026 年一季度，油價上行推升烯烴價格，同時公司乙烷成本維持低位，價差擴大帶動公司利潤上行，預計 3 月份高油價帶來的利潤貢獻較大。接下來，如果油價上漲 10 美元/桶，乙烷裂解價差擴大 400—500 元/噸，公司的盈利彈性較大。

從衞星化學的股價走勢看，2025 年 12 月中旬以來，截至 4 月 14 日，上漲幅度超過 80%。其中，今年 4 月份以來，股價上漲超 8%。公司最新市值高達 1010 億元。

根據衞星化學季報，今年一季度，基本養老保險基金八零八組合增持衞星化學 698.68 萬股，全國社保基金一零一組合增持 305.05 萬股。陽光和遠私募證券投資基金新進為衞星化學前十大流通股股東。

談及對化工板塊的看法，鵬華基金經理閆冬表示，自 2022 年以來，歐盟化工產能利用率持續處於低位。近期中東地緣衝突進一步加劇了歐洲能源供應的不確定性，部分國際巨頭已宣佈遭遇不可抗力，這加速了全球高能耗化工產能的重新佈局。我國在煤炭及新能源供應上基礎穩固，化工行業具備全球較強的全產業鏈配套與成本控制能力。在當前格局下，歐洲產能佔比較高的化工品種，其出口量與價格均具備向上彈性，這為國內相關優勢企業打開了成長空間。

“這場能源危機對全球化工格局的影響或是深遠且不可逆的，歐洲、日韓等高度依賴中東油氣的地區，正面臨極大的成本重壓。以歐洲為例，高昂的能源成本疊加嚴格的碳税，正導致其化工產能（如聚氨酯等）加速關停。憑藉完整的產業鏈、穩定的能源成本和規模效應，中國化工龍頭正迎來加速搶佔全球市場份額的黃金窗口期。” 中信保誠基金經理孫惠成説。

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