<div id="readability-page-1"><div>央廣網北京 4 月 15 日消息（記者王穎）據中央廣播電視總枱經濟之聲《天下財經》報道，近期，A 股有色金屬行業交出了堪稱 “硬核” 的階段性成績單：已披露 2025 年年報的 57 家公司中，超七成淨利潤同比增長；而 14 家已發佈 2026 年一季度業績預告的企業中，有 13 家預喜，預喜比例高達 92.86%。亮眼數據的背後有哪些因素支撐？投資者又該如何把握方向？對於有色板塊這輪業績爆發的原因，西南證券首席投資顧問張剛分析，主要是工業品需求拉動。“有色行業一季報出現高比例的預喜，這一現象並不意外。觀察中國的PPI數據，從 2025 年 10 月份開始，環比轉為上漲，一直到 2026 年 3 月份，PPI 已經連續 5 個月環比上漲。也就是説工業品價格環比從去年 10 月份開始轉好，同比從 2026 年 3 月份開始同比轉為上漲，整體工業品的需求對價格形成了有力的拉動，反映到相關上市公司業績方面，出現高比例報喜也在情理之中。” 張剛説。卓創資訊貴金屬分析師黃加奇進一步分析：“有色金屬的價格固然是最直接的業績催化劑，但核心在於有色金屬產業的供需結構性轉變。供應端來看，礦山資本支出的不足、老舊礦山的品位下降與資源枯竭、新礦擴產週期較長，使得有色整體供應難有明顯增量；而需求端來看，AI 算力、新能源、電網投資需求的噴湧，地產和基建等傳統需求逐漸有止跌跡象，對有色需求的支撐較強。”值得注意的是，除了銅、鋁、黃金等傳統主力品種，稀土、鎢、銻等小金屬今年一季度的表現同樣很搶眼。這種 “小眾品種” 的集體爆發，究竟是短期炒作，還是意味着有色行情的驅動力正在發生結構性轉變？黃加奇分析：“稀土和小金屬的爆發屬於戰略重估與結構性轉變的結果，而非短期炒作。鎢、銻、稀土等金屬的開採指標壓降，海外部分主要礦山減產甚至關停，而鎢對於軍工領域、銻對於阻燃劑、稀土對於永磁材料，可替代性都極低，需求剛性較強。因而，稀土和小金屬紛紛被國家納入戰略資源清單，資源安全的溢價顯著提升。”那麼，這一輪有色板塊的 “量價重構”，與以往的大宗商品週期相比，最大的不同點在哪裏？張剛認為，關鍵在於兩個 “新” 字。“無論是銅、鋁這些工業金屬，還是稀土、鋰等一些小金屬，整個 2025 年的下半年以來，都呈現出來持續性上漲態勢，而有色板塊的整體的量價重構和以往大宗商品週期相比的最大不同點就是 ‘新’。一個是 ‘新’ 的能源革命，帶動了像鋰、鈷等金屬需求量的上升，價格也出現上漲。第二個 ‘新’，是新的地緣政治環境的變化，推升了對有色、鋼鐵的需求。投資者在分析時不僅要考量到基本的工業需求，同時也要考量新能源以及新的 AI 技術的出現，對算力投入所形成的需求量增加，以及包括地緣政治等諸多因素。” 張剛表示。展望未來，有色金屬行業雖仍處於高景氣週期，但外部環境複雜多變，市場波動風險依然存在。後續行情的關鍵錨點何在？普通投資者又該如何把握相關投資機會？對此，黃加奇建議：“美伊矛盾、各經濟體化債情況、美國中期選舉、東歐地區等其他重要地緣關係，都是影響貴金屬的重要因素。要合理評估自身風險承受能力，選取 ETF、銀行積存金等正規渠道，且關注黃金作為長期價值儲存工具的作用，而非短期套利的機會，審慎投資。”</div></div>

有色金屬

細分有色

華夏中證細分有色金屬產業主題ETF

天弘中證工業有色金屬主題ETF

招商中證有色金屬礦業主題ETF

匯添富中證細分有色金屬產業主題ETF

南方中證申萬有色金屬ETF

萬家中證工業有色金屬主題ETF

A 股有色金屬行業在 2025 年年報中表現強勁，超過 70% 的公司淨利潤同比增長，且 92.86% 的企業在 2026 年一季度業績預告中預喜。分析認為，工業品需求的提升是主要因素，PPI 數據自 2025 年 10 月以來持續上漲，推動了有色金屬價格。供需結構的變化也影響了行業表現，稀土、鎢、銻等小金屬的強勁表現被視為戰略重估的結果，而非短期炒作。

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A 股有色板塊超七成公司去年淨利潤增長 一季度預喜率超九成

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