<p><img class="wscnph" src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/4ecb05c3-743a-4abc-ad0a-7eea626254b4.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1536" height="1680" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/4ecb05c3-743a-4abc-ad0a-7eea626254b4.png"/></p>
<p>在新能源電池需求的浪潮之下，寧德時代正以加速度拉開與競爭對手的差距。</p>
<p>4 月 15 日，寧德時代披露 2026 年第一季度報告，<strong>單季營業收入達 1291.31 億元，同比大幅增長 52.45%，創歷史新高；歸屬於上市公司股東的淨利潤達 207.38 億元，同比增長 48.52%，</strong>摺合基本每股收益 4.58 元，較去年同期的 3.18 元大幅提升。一季度，寧德時代總資產首次突破 1 萬億元。</p>
<p>股東回報方面，寧德時代表示，<strong>2025 年度 A 股權益分派實施，擬 10 派 69.57 元</strong>；本次權益分派的股權登記日為 2026 年 4 月 21 日，除權除息日為 2026 年 4 月 22 日。</p>
<p>寧德時代同時宣佈，擬投資設立全資子公司時代資源集團（廈門）有限公司。本次設立的全資子公司將定位為公司新能源礦產領域的專業投資運營與管理平台。<strong>時代資源集團擬定註冊資本人民幣 300 億元。</strong></p>
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<h2 id="2beadd1e">主營業務驅動營收高速增長，成本管控基本同步</h2>
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<p>一季度營業收入 1291.31 億元，同比增長 52.45%，公司將原因歸結為&#34;主營業務持續增長&#34;。與此同時，營業成本為 970.86 億元，同比增長 51.63%，成本增速略低於收入增速，毛利率較去年同期小幅改善。</p>
<p>從結構上看，營業總成本為 1071.04 億元，其中：</p>
<ul>
<li>研發費用 53.14 億元，同比增長 10.4%，佔營收比例約 4.1%，寧德持續在固態電池、下一代化學體系等前沿領域高強度投入；</li>
<li>管理費用 30.80 億元，同比增長 17.4%；</li>
<li>銷售費用 9.24 億元，同比增長 8.4%，增速遠低於營收增速，規模效應逐步顯現。</li>
</ul>
<p>整體來看，營業利潤為 266.51 億元，同比增長約 53.7%，利潤增速與收入增速基本匹配，反映出寧德時代在快速擴張的同時，仍保持了較為穩定的經營槓桿。</p>
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<h2 id="23">財務費用異動：匯兑損失侵蝕約 23 億利潤空間</h2>
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<p>本季度最顯著的&#34;黑天鵝&#34;項目來自財務費用。報告期內財務費用為 0.62 億元，而去年同期為負 22.88 億元（即淨利息收入），同比變動幅度高達 102.72%。</p>
<p>公司對此的解釋直接點明瞭核心原因——&#34;持有的外幣貨幣性項目受匯率變動影響產生匯兑損失&#34;。這意味着，人民幣匯率的波動在本季度對寧德時代的境外資產估值造成了相當程度的侵蝕，該項目單季度對税前利潤的負向影響約為 23 億元量級，若剔除這一匯兑不利影響，實際盈利能力將更為突出。</p>
<p>值得關注的是，利潤表中財務費用明細顯示，本期利息收入高達 24.42 億元，利息支出僅 6.94 億元，淨利息收入依然可觀；但匯兑損失將整體財務費用從負值拉回正值，是本期主要的利潤&#34;拖累項&#34;。對於在全球化佈局持續推進的寧德而言，如何有效管理匯率風險，將是未來幾個季度的重要命題。</p>
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<h2 id="22423663">投資收益翻番：參股公司集體&#34;開花&#34;</h2>
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<p>投資收益方面則帶來了驚喜。一季度投資收益達 26.88 億元，同比增長 100.74%，幾乎翻倍。其中，來自聯營企業和合營企業的投資收益為 28.10 億元，同比增長約 91.2%，公司將原因歸結為&#34;部分參股公司淨利潤提升&#34;。</p>
<p>寧德時代長期股權投資規模為 678.75 億元，較年初的 648.84 億元增長約 30 億元，其廣泛參股的新能源產業鏈企業整體經營狀況持續向好，為公司提供了可觀的非合併投資回報。</p>
<p>公允價值變動收益為 2.60 億元，亦較去年同期的 0.26 億元顯著提升，體現出其持有的交易性金融資產（期末餘額約 603.52 億元）的浮盈貢獻。</p>
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<h2 id="450e3302">資產負債表：總資產破萬億，應付款項激增反映產業鏈議價優勢</h2>
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<p>資產端，流動資產合計 6924.98 億元，其中：</p>
<ul>
<li>貨幣資金 3519.97 億元，較年初增加約 184 億元；</li>
<li>應收賬款 777.10 億元，較年初的 764.03 億元小幅上升；</li>
<li>應收款項融資 554.52 億元，較年初的 432.05 億元大幅增加約 122 億元，反映出票據收款規模擴張；</li>
<li>存貨 1089.41 億元，較年初增加約 145 億元，對應業務規模的快速擴張。</li>
</ul>
<p>負債端的變化更為耐人尋味：</p>
<ul>
<li>應付賬款 1806.25 億元，較年初的 1603.29 億元增加約 203 億元；</li>
<li>應付票據 1198.21 億元，較年初的 1032.77 億元增加約 165 億元；</li>
</ul>
<p>兩項合計超過 3000 億元的供應商佔款，較年初增加約 368 億元，清晰展示了寧德時代在產業鏈中超強的賬期議價能力——持續擴大的規模使其能夠將資金佔用壓力向上遊轉移。</p>
<p>非流動負債中，應付債券從年初的 34.43 億元跳升至 112.50 億元，增加約 78 億元，與本季度債券融資行為直接對應。預計負債（主要為質保金及售後服務準備）達 942.12 億元，較年初的 853.24 億元增加約 89 億元，隨出貨規模擴大持續累積。</p>
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<h2 id="e014d929">現金流：經營端穩健，資本開支提速，債券融資打開新彈藥庫</h2>
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<p>現金流量表揭示了寧德時代當前的資金運作邏輯：</p>
<p>經營現金流淨額 336.81 億元，同比微增 2.47%，銷售商品收到現金 1233.79 億元，與 1291 億元的營收相比略有缺口，應收款項仍在積累過程中，但整體回款質量尚可。</p>
<p>投資現金流淨流出 146.24 億元，其中購建固定資產支出 124.16 億元，同比增長 20.1%，在建工程餘額從年初的 297.33 億元增至 348.55 億元，產能建設腳步未停。</p>
<p>籌資現金流淨流入 87.62 億元，同比增長高達 1149.24%。本期發行債券收到現金 79.98 億元，是籌資規模放大的核心原因，配合少數股東增資 11.21 億元，整體融資結構有所優化。</p>
<p>期末現金及現金等價物餘額 3243.54 億元，較去年同期的 2863 億元增加約 380 億元，賬上&#34;彈藥&#34;充裕，為後續資本開支和潛在併購提供了充足保障。</p>
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<h2 id="1c07ccdb">員工持股計劃落地，激勵機制綁定核心人才</h2>
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<p>股權激勵方面，寧德時代在一季度內完成了重要佈局。公司於 2026 年 2 月 9 日召開董事會並於 4 月 3 日通過年度股東會審議，正式推進&#34;2026 年 A 股員工持股計劃&#34;。本次計劃擬向激勵對象授予不超過 404.68 萬股 A 股股票，受讓價格定為 183.64 元/股，股票來源為公司回購專用證券賬户中已回購的股份。</p>
<p>截至報告期末，公司回購專用證券賬户持有 3198.23 萬股，佔總股本約 0.7%，為第八大股東，回購&#34;糧倉&#34;充足。此次員工持股計劃覆蓋範圍和授予股數均相對剋制，更多體現出對核心人才的定向留任意圖，有助於穩定研發與管理團隊，在競爭激烈的新能源賽道保持技術迭代動能。</p>
<p>更新......</p>

寧德時代

<p>單季營業收入達 1291.31 億元，同比大幅增長 52.45%，創歷史新高；歸屬於上市公司股東的淨利潤達 207.38 億元，同比增長 48.52%。寧德時代同時宣佈，擬投資設立全資子公司時代資源集團（廈門）有限公司，註冊資本 300 億元。</p>

- 寧德時代發佈 2026 年一季度報告，營業收入達 1291.31 億元，同比增長 52.45%。
- 淨利潤達到 207.38 億元，同比增長 48.52%，總資產首次突破 1 萬億元。
- 公司擬投資設立全資子公司，以增強新能源礦產領域的專業運營能力。

寧德時代 Q1 營收同比增長 52% 創新高，淨利潤增長 48%，擬 10 派 69.57 元 | 財報見聞