<p>恐懼正在迅速消退。</p>
<p>CBOE 波動率指數——通常被稱為 VIX，是華爾街實時衡量預期股市波動性的指標——在截至 2026 年 4 月 17 日的三週內暴跌了 44%。該指標在週五觸及九周低點 16.87，因為伊朗重新開放霍爾木茲海峽，而美國總統 <strong>唐納德·特朗普</strong> 宣佈德黑蘭已同意不再 關閉這一水道。</p>
<p>在三週內出現如此幅度的下跌是罕見的。</p>
<p>歷史表明，隨之而來的往往對股市是積極且持久的。</p>
<h2><strong>罕見信號：自 1970 年以來僅有七次先例</strong></h2>
<p>TradingView 的一項事件研究分析了自 1970 年以來 VIX 變化率在三週內降至或低於負 40% 的每一次情況，僅識別出七次先例。</p>
<p>當前的負 43.74 的讀數成為第八次。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>日期</th>
<th>VIX 三週變動%</th>
<th>誘因</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2013 年 1 月 14 日</td>
<td>−45.16%</td>
<td>美國財政懸崖危機解決</td>
</tr>
<tr>
<td>2014 年 11 月 3 日</td>
<td>−40.34%</td>
<td>中期增長恐慌；埃博拉恐懼和全球需求放緩消退</td>
</tr>
<tr>
<td>2016 年 7 月 11 日</td>
<td>−50.82%</td>
<td>脱歐投票衝擊被吸收；中央銀行發出寬鬆信號</td>
</tr>
<tr>
<td>2016 年 11 月 21 日</td>
<td>−45.18%</td>
<td>美國總統選舉；市場轉向再通脹財政擴張</td>
</tr>
<tr>
<td>2020 年 4 月 13 日</td>
<td>−41.79%</td>
<td>美聯儲釋放無限量 QE；國會通過 2 萬億美元刺激計劃</td>
</tr>
<tr>
<td>2021 年 12 月 20 日</td>
<td>−41.44%</td>
<td>Omicron 變種消退，但美聯儲開始發出貨幣緊縮信號。</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 年 4 月 21 日</td>
<td>−45.18%</td>
<td>美中貿易休戰；美聯儲保持觀望；</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>2026 年 4 月 13 日★</strong></td>
<td><strong>−43.74%</strong></td>
<td>霍爾木茲海峽重新開放；伊朗同意永久關閉禁令。</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<h2>S&amp;P 500 在 VIX 崩潰後的反應</h2>
<p>在所有八次事件中，S&amp;P 500——由 <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> (NYSE: SPY) 跟蹤——在接下來的一個月內平均上漲 0.87%，三個月內上漲 5.09%，六個月內上漲 6.97%，以及在接下來的一年內上漲 14.37%。</p>
<p>12 個月的勝率為 85.71%——七次完成的事件中有六次在一年後產生了正回報。</p>
<p>16.51% 的中位數 12 個月回報超過了平均水平，意味着分佈偏向於強勁的結果，而不是被單一異常值所抬高。</p>
<p>2021 年 12 月是例外和警告。</p>
<p>在 Omicron 變種出現時，VIX 曾激增，但隨着該變種的嚴重性低於預期而崩潰。但恐懼的崩潰恰逢美聯儲承認通脹並非暫時，並開始發出激進的緊縮週期信號。</p>
<p>S&amp;P 500 在三個月內下跌 3.81%，六個月內下跌 22.26%，以及在接下來的一年內下跌 16.43%，因為加息壓縮了增長資產的估值。最大回撤 24.8% 是樣本中最嚴重的。</p>
<p>底線是，恐懼指標在停火和霍爾木茲海峽重新開放後崩潰。</p>
<p>S&amp;P 500 接下來會如何表現的第八個結果取決於週日伊斯蘭堡發生的事情。</p>
<table>
<thead>
<tr>
<th>VIX 信號</th>
<th>SPY 未來回報 – 1M %</th>
<th>SPY 未來回報 –3M %</th>
<th>SPY 未來回報 –6M %</th>
<th>SPY 未來回報 –1Y %</th>
<th>SPY 未來回報 –最大回撤 %</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2013 年 1 月 14 日</td>
<td>2.55%</td>
<td>4.82%</td>
<td>12.93%</td>
<td>23.30%</td>
<td>−4.71%</td>
</tr>
<tr>
<td>2014 年 11 月 3 日</td>
<td>2.29%</td>
<td>1.09%</td>
<td>3.63%</td>
<td>2.05%</td>
<td>−9.58%</td>
</tr>
<tr>
<td>2016 年 7 月 11 日</td>
<td>1.22%</td>
<td>−1.26%</td>
<td>5.27%</td>
<td>12.03%</td>
<td>−4.57%</td>
</tr>
<tr>
<td>2016 年 11 月 21 日</td>
<td>1.89%</td>
<td>6.87%</td>
<td>7.58%</td>
<td>16.51%</td>
<td>−2.48%</td>
</tr>
<tr>
<td>2020 年 4 月 13 日</td>
<td>−0.13%</td>
<td>12.24%</td>
<td>21.01%</td>
<td>39.76%</td>
<td>−6.86%</td>
</tr>
<tr>
<td>2021 年 12 月 20 日</td>
<td>−6.93%</td>
<td>−3.81%</td>
<td>−22.26%</td>
<td>−16.43%</td>
<td>−24.80%</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 年 4 月 21 日</td>
<td>5.17%</td>
<td>15.70%</td>
<td>20.66%</td>
<td>23.39%</td>
<td>−8.64%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>2026 年 4 月 13 日★</strong></td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>平均</strong></td>
<td>0.87%</td>
<td>5.09%</td>
<td>6.97%</td>
<td>14.37%</td>
<td>−8.81%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>中位數</strong></td>
<td>1.89%</td>
<td>4.82%</td>
<td>7.58%</td>
<td>16.51%</td>
<td>−6.86%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>勝率 %</strong></td>
<td>71.43%</td>
<td>71.43%</td>
<td>85.71%</td>
<td>85.71%</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>最佳</strong></td>
<td>5.17%(2025 年 4 月)</td>
<td>15.70% (2025 年 4 月)</td>
<td>21.01% (2020 年 4 月)</td>
<td>39.76% (2020 年 4 月)</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>最差 — 2021 年 12 月</strong></td>
<td>−6.93% (2021 年 12 月)</td>
<td>−3.81% (2021 年 12 月)</td>
<td>−22.26% (2021 年 12 月)</td>
<td>−16.43% (2021 年 12 月)</td>
<td>—</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>

標普 500 波動率指數

標普 500 指數

標普 500 ETF - Vanguard

<p>VIX，即華爾街的波動率指標，在三週內下跌了 44%，達到了九周來的低點，因為伊朗重新開放霍爾木茲海峽。歷史上，自 1970 年以來，在類似的 VIX 崩潰後，標普 500 指數通常表現出正回報，平均一個月內上漲 0.87%，一年內上漲 14.37%。然而，2021 年 12 月的事件則是一個警示故事，當時由於美聯儲的緊縮信號，標普 500 指數大幅下跌。目前情況對標普 500 的影響尚待觀察，取決於即將發生的發展</p>

<p>Fear is unwinding as fast as it built.</p>
<div class="lb-trans"><p>恐懼正在迅速消退。</p>
</div><p>The CBOE Volatility Index — commonly known as the VIX, Wall Street’s real-time gauge of expected equity market volatility — collapsed 44% over the three weeks ending April 17, 2026. The gauge hit a nine-week low of 16.87 Friday as Iran reopened the Strait of Hormuz and U.S. President <strong>Donald Trump</strong> announced Tehran had agreed to never close the waterway again.</p>
<div class="lb-trans"><p>CBOE 波動率指數——通常被稱為 VIX，是華爾街實時衡量預期股市波動性的指標——在截至 2026 年 4 月 17 日的三週內暴跌了 44%。該指標在週五觸及九周低點 16.87，因為伊朗重新開放霍爾木茲海峽，而美國總統 <strong>唐納德·特朗普</strong> 宣佈德黑蘭已同意不再 關閉這一水道。</p>
</div><p>A drop of that magnitude over a three-week window is rare.</p>
<div class="lb-trans"><p>在三週內出現如此幅度的下跌是罕見的。</p>
</div><p>History suggests what follows tends to be positive and durable for equity markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>歷史表明，隨之而來的往往對股市是積極且持久的。</p>
</div><h2><strong>A Rare Signal: Only Seven Prior Episodes Since 1970</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>罕見信號：自 1970 年以來僅有七次先例</strong></h2>
</div><p>A TradingView event study analyzing every instance of a three-week VIX rate of change dropping at or below negative 40% since 1970 identified just seven prior episodes.</p>
<div class="lb-trans"><p>TradingView 的一項事件研究分析了自 1970 年以來 VIX 變化率在三週內降至或低於負 40% 的每一次情況，僅識別出七次先例。</p>
</div><p>The current reading of negative 43.74 joins that list as the eighth.</p>
<div class="lb-trans"><p>當前的負 43.74 的讀數成為第八次。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>Date</th>
<th>VIX 3-Week Move %</th>
<th>Catalyst</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Jan 14, 2013</td>
<td>−45.16%</td>
<td>U.S. fiscal cliff crisis resolved</td>
</tr>
<tr>
<td>Nov 3, 2014</td>
<td>−40.34%</td>
<td>Mid-cycle growth scare; Ebola fears and slowing global demand faded</td>
</tr>
<tr>
<td>Jul 11, 2016</td>
<td>−50.82%</td>
<td>Brexit vote shock absorbed; central banks signaled accommodation</td>
</tr>
<tr>
<td>Nov 21, 2016</td>
<td>−45.18%</td>
<td>U.S. presidential election; markets pivoted to reflationary fiscal expansion</td>
</tr>
<tr>
<td>Apr 13, 2020</td>
<td>−41.79%</td>
<td>Fed unleashed unlimited QE; Congress passed $2 trillion stimulus package</td>
</tr>
<tr>
<td>Dec 20, 2021</td>
<td>−41.44%</td>
<td>Omicron variant faded, but the Fed started to signal monetary tightening.</td>
</tr>
<tr>
<td>Apr 21, 2025</td>
<td>−45.18%</td>
<td>U.S.-China trade truce; Fed on hold;</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Apr 13, 2026 ★</strong></td>
<td><strong>−43.74%</strong></td>
<td>Strait of Hormuz reopened; Iran agreed to permanent closure ban.</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>日期</th>
<th>VIX 三週變動%</th>
<th>誘因</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2013 年 1 月 14 日</td>
<td>−45.16%</td>
<td>美國財政懸崖危機解決</td>
</tr>
<tr>
<td>2014 年 11 月 3 日</td>
<td>−40.34%</td>
<td>中期增長恐慌；埃博拉恐懼和全球需求放緩消退</td>
</tr>
<tr>
<td>2016 年 7 月 11 日</td>
<td>−50.82%</td>
<td>脱歐投票衝擊被吸收；中央銀行發出寬鬆信號</td>
</tr>
<tr>
<td>2016 年 11 月 21 日</td>
<td>−45.18%</td>
<td>美國總統選舉；市場轉向再通脹財政擴張</td>
</tr>
<tr>
<td>2020 年 4 月 13 日</td>
<td>−41.79%</td>
<td>美聯儲釋放無限量 QE；國會通過 2 萬億美元刺激計劃</td>
</tr>
<tr>
<td>2021 年 12 月 20 日</td>
<td>−41.44%</td>
<td>Omicron 變種消退，但美聯儲開始發出貨幣緊縮信號。</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 年 4 月 21 日</td>
<td>−45.18%</td>
<td>美中貿易休戰；美聯儲保持觀望；</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>2026 年 4 月 13 日★</strong></td>
<td><strong>−43.74%</strong></td>
<td>霍爾木茲海峽重新開放；伊朗同意永久關閉禁令。</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><h2>How The S&amp;P 500 Reacted After A VIX Collapse</h2>
<div class="lb-trans"><h2>S&amp;P 500 在 VIX 崩潰後的反應</h2>
</div><p>Across all eight episodes, the S&amp;P 500 ― as tracked by the <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> (NYSE: SPY) ― averaged a gain of 0.87% in the following month, 5.09% over three months, 6.97% over six months and 14.37% over the following year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在所有八次事件中，S&amp;P 500——由 <strong>SPDR S&amp;P 500 ETF Trust</strong> (NYSE: SPY) 跟蹤——在接下來的一個月內平均上漲 0.87%，三個月內上漲 5.09%，六個月內上漲 6.97%，以及在接下來的一年內上漲 14.37%。</p>
</div><p>The 12-month win rate stood at 85.71% — six of seven completed episodes produced positive returns a year later.</p>
<div class="lb-trans"><p>12 個月的勝率為 85.71%——七次完成的事件中有六次在一年後產生了正回報。</p>
</div><p>The median 12-month return of 16.51% exceeded the average, meaning the distribution skews toward strong outcomes rather than being lifted by a single outlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>16.51% 的中位數 12 個月回報超過了平均水平，意味着分佈偏向於強勁的結果，而不是被單一異常值所抬高。</p>
</div><p>December 2021 is the exception and the warning.</p>
<div class="lb-trans"><p>2021 年 12 月是例外和警告。</p>
</div><p>The VIX had spiked on the emergence of the Omicron variant of the Covid virus before collapsing as the variant proved less severe than feared. But the collapse in fear came precisely as the Federal Reserve was acknowledging that inflation was not transitory and beginning to signal an aggressive tightening cycle.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Omicron 變種出現時，VIX 曾激增，但隨着該變種的嚴重性低於預期而崩潰。但恐懼的崩潰恰逢美聯儲承認通脹並非暫時，並開始發出激進的緊縮週期信號。</p>
</div><p>The S&amp;P 500 fell 3.81% over three months, 22.26% over six months and 16.43% over the following year as rate hikes compressed valuations across growth assets. The maximum drawdown of 24.8% was the worst in the sample by a wide margin.</p>
<div class="lb-trans"><p>S&amp;P 500 在三個月內下跌 3.81%，六個月內下跌 22.26%，以及在接下來的一年內下跌 16.43%，因為加息壓縮了增長資產的估值。最大回撤 24.8% 是樣本中最嚴重的。</p>
</div><p>Bottom line, the fear gauge has crashed on the ceasefire and Hormuz reopening.</p>
<div class="lb-trans"><p>底線是，恐懼指標在停火和霍爾木茲海峽重新開放後崩潰。</p>
</div><p>The eighth outcome on what the S&amp;P 500 does next depends on what happens in Islamabad on Sunday.</p>
<div class="lb-trans"><p>S&amp;P 500 接下來會如何表現的第八個結果取決於週日伊斯蘭堡發生的事情。</p>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th>VIX Signal</th>
<th>SPY Forward Return – 1M %</th>
<th>SPY Forward Return –3M %</th>
<th>SPY Forward Return –6M %</th>
<th>SPY Forward Return –1Y %</th>
<th>SPY Forward Return –Max DD %</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>Jan 14, 2013</td>
<td>2.55%</td>
<td>4.82%</td>
<td>12.93%</td>
<td>23.30%</td>
<td>−4.71%</td>
</tr>
<tr>
<td>Nov 3, 2014</td>
<td>2.29%</td>
<td>1.09%</td>
<td>3.63%</td>
<td>2.05%</td>
<td>−9.58%</td>
</tr>
<tr>
<td>Jul 11, 2016</td>
<td>1.22%</td>
<td>−1.26%</td>
<td>5.27%</td>
<td>12.03%</td>
<td>−4.57%</td>
</tr>
<tr>
<td>Nov 21, 2016</td>
<td>1.89%</td>
<td>6.87%</td>
<td>7.58%</td>
<td>16.51%</td>
<td>−2.48%</td>
</tr>
<tr>
<td>Apr 13, 2020</td>
<td>−0.13%</td>
<td>12.24%</td>
<td>21.01%</td>
<td>39.76%</td>
<td>−6.86%</td>
</tr>
<tr>
<td>Dec 20, 2021</td>
<td>−6.93%</td>
<td>−3.81%</td>
<td>−22.26%</td>
<td>−16.43%</td>
<td>−24.80%</td>
</tr>
<tr>
<td>Apr 21, 2025</td>
<td>5.17%</td>
<td>15.70%</td>
<td>20.66%</td>
<td>23.39%</td>
<td>−8.64%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Apr 13, 2026 ★</strong></td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>AVG</strong></td>
<td>0.87%</td>
<td>5.09%</td>
<td>6.97%</td>
<td>14.37%</td>
<td>−8.81%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>MEDIAN</strong></td>
<td>1.89%</td>
<td>4.82%</td>
<td>7.58%</td>
<td>16.51%</td>
<td>−6.86%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>WIN %</strong></td>
<td>71.43%</td>
<td>71.43%</td>
<td>85.71%</td>
<td>85.71%</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>BEST</strong></td>
<td>5.17%(Apr 2025)</td>
<td>15.70% (Apr 2025)</td>
<td>21.01% (Apr 2020)</td>
<td>39.76% (Apr 2020)</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>WORST — Dec 2021</strong></td>
<td>−6.93% (Dec 2021)</td>
<td>−3.81% (Dec 2021)</td>
<td>−22.26% (Dec 2021)</td>
<td>−16.43% (Dec 2021)</td>
<td>—</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th>VIX 信號</th>
<th>SPY 未來回報 – 1M %</th>
<th>SPY 未來回報 –3M %</th>
<th>SPY 未來回報 –6M %</th>
<th>SPY 未來回報 –1Y %</th>
<th>SPY 未來回報 –最大回撤 %</th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td>2013 年 1 月 14 日</td>
<td>2.55%</td>
<td>4.82%</td>
<td>12.93%</td>
<td>23.30%</td>
<td>−4.71%</td>
</tr>
<tr>
<td>2014 年 11 月 3 日</td>
<td>2.29%</td>
<td>1.09%</td>
<td>3.63%</td>
<td>2.05%</td>
<td>−9.58%</td>
</tr>
<tr>
<td>2016 年 7 月 11 日</td>
<td>1.22%</td>
<td>−1.26%</td>
<td>5.27%</td>
<td>12.03%</td>
<td>−4.57%</td>
</tr>
<tr>
<td>2016 年 11 月 21 日</td>
<td>1.89%</td>
<td>6.87%</td>
<td>7.58%</td>
<td>16.51%</td>
<td>−2.48%</td>
</tr>
<tr>
<td>2020 年 4 月 13 日</td>
<td>−0.13%</td>
<td>12.24%</td>
<td>21.01%</td>
<td>39.76%</td>
<td>−6.86%</td>
</tr>
<tr>
<td>2021 年 12 月 20 日</td>
<td>−6.93%</td>
<td>−3.81%</td>
<td>−22.26%</td>
<td>−16.43%</td>
<td>−24.80%</td>
</tr>
<tr>
<td>2025 年 4 月 21 日</td>
<td>5.17%</td>
<td>15.70%</td>
<td>20.66%</td>
<td>23.39%</td>
<td>−8.64%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>2026 年 4 月 13 日★</strong></td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>平均</strong></td>
<td>0.87%</td>
<td>5.09%</td>
<td>6.97%</td>
<td>14.37%</td>
<td>−8.81%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>中位數</strong></td>
<td>1.89%</td>
<td>4.82%</td>
<td>7.58%</td>
<td>16.51%</td>
<td>−6.86%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>勝率 %</strong></td>
<td>71.43%</td>
<td>71.43%</td>
<td>85.71%</td>
<td>85.71%</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>最佳</strong></td>
<td>5.17%(2025 年 4 月)</td>
<td>15.70% (2025 年 4 月)</td>
<td>21.01% (2020 年 4 月)</td>
<td>39.76% (2020 年 4 月)</td>
<td>—</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>最差 — 2021 年 12 月</strong></td>
<td>−6.93% (2021 年 12 月)</td>
<td>−3.81% (2021 年 12 月)</td>
<td>−22.26% (2021 年 12 月)</td>
<td>−16.43% (2021 年 12 月)</td>
<td>—</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p><em>Image: Shutterstock</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Shutterstock</em></p>
</div>

Wall Street's Fear Gauge Just Had A Historic Collapse: Here's What Happened To S&P 500 Every Time Before

- CBOE 波動率指數（VIX）在 2026 年 4 月 17 日前的三週內暴跌 44%。  
- 此次下跌是自 1970 年以來第八次 VIX 變化達到 -40% 以上，歷史數據顯示後續股市表現普遍積極。  
- 標準普爾 500 指數在類似上次情況後，平均一年收益率為 14.37%。

benzinga_article

標普 500 低波動率 ETF - PowerShares

0.5 倍做空恐慌指數期貨 ETF

1 倍做空短期期貨恐慌指數 ETF

2 倍做多恐慌指數期貨 ETF

美國低波動股指數 ETF - iShares

標普 500 VIX 短期期貨 ETN - ​​iPath

VOLATILITY SHARES TRUST 1X SHORT VIX MID TERM FUTURES STRATEGY

標普 500 ETF - iShares

標普 500 等權指數 ETF - Guggenheim

VIX 恐慌指數 做多 ETF - ProShares

標普 500 指數股票型基金

華爾街的恐懼指數剛剛經歷了一次歷史性的崩潰：以下是每次之前標普 500 指數的表現