華爾街的恐懼指數剛剛經歷了一次歷史性的崩潰：以下是每次之前標普 500 指數的表現

恐懼正在迅速消退。

CBOE 波動率指數——通常被稱為 VIX，是華爾街實時衡量預期股市波動性的指標——在截至 2026 年 4 月 17 日的三週內暴跌了 44%。該指標在週五觸及九周低點 16.87，因為伊朗重新開放霍爾木茲海峽，而美國總統 唐納德·特朗普 宣佈德黑蘭已同意不再關閉這一水道。

在三週內出現如此幅度的下跌是罕見的。

歷史表明，隨之而來的往往對股市是積極且持久的。

罕見信號：自 1970 年以來僅有七次先例

TradingView 的一項事件研究分析了自 1970 年以來 VIX 變化率在三週內降至或低於負 40% 的每一次情況，僅識別出七次先例。

當前的負 43.74 的讀數成為第八次。

日期	VIX 三週變動%	誘因
2013 年 1 月 14 日	−45.16%	美國財政懸崖危機解決
2014 年 11 月 3 日	−40.34%	中期增長恐慌；埃博拉恐懼和全球需求放緩消退
2016 年 7 月 11 日	−50.82%	脱歐投票衝擊被吸收；中央銀行發出寬鬆信號
2016 年 11 月 21 日	−45.18%	美國總統選舉；市場轉向再通脹財政擴張
2020 年 4 月 13 日	−41.79%	美聯儲釋放無限量 QE；國會通過 2 萬億美元刺激計劃
2021 年 12 月 20 日	−41.44%	Omicron 變種消退，但美聯儲開始發出貨幣緊縮信號。
2025 年 4 月 21 日	−45.18%	美中貿易休戰；美聯儲保持觀望；
2026 年 4 月 13 日★	−43.74%	霍爾木茲海峽重新開放；伊朗同意永久關閉禁令。

在所有八次事件中，S&P 500——由 SPDR S&P 500 ETF Trust (NYSE: SPY) 跟蹤——在接下來的一個月內平均上漲 0.87%，三個月內上漲 5.09%，六個月內上漲 6.97%，以及在接下來的一年內上漲 14.37%。

12 個月的勝率為 85.71%——七次完成的事件中有六次在一年後產生了正回報。

16.51% 的中位數 12 個月回報超過了平均水平，意味着分佈偏向於強勁的結果，而不是被單一異常值所抬高。

2021 年 12 月是例外和警告。

在 Omicron 變種出現時，VIX 曾激增，但隨着該變種的嚴重性低於預期而崩潰。但恐懼的崩潰恰逢美聯儲承認通脹並非暫時，並開始發出激進的緊縮週期信號。

S&P 500 在三個月內下跌 3.81%，六個月內下跌 22.26%，以及在接下來的一年內下跌 16.43%，因為加息壓縮了增長資產的估值。最大回撤 24.8% 是樣本中最嚴重的。

底線是，恐懼指標在停火和霍爾木茲海峽重新開放後崩潰。

S&P 500 接下來會如何表現的第八個結果取決於週日伊斯蘭堡發生的事情。

VIX 信號	SPY 未來回報 – 1M %	SPY 未來回報 –3M %	SPY 未來回報 –6M %	SPY 未來回報 –1Y %	SPY 未來回報 –最大回撤 %
2013 年 1 月 14 日	2.55%	4.82%	12.93%	23.30%	−4.71%
2014 年 11 月 3 日	2.29%	1.09%	3.63%	2.05%	−9.58%
2016 年 7 月 11 日	1.22%	−1.26%	5.27%	12.03%	−4.57%
2016 年 11 月 21 日	1.89%	6.87%	7.58%	16.51%	−2.48%
2020 年 4 月 13 日	−0.13%	12.24%	21.01%	39.76%	−6.86%
2021 年 12 月 20 日	−6.93%	−3.81%	−22.26%	−16.43%	−24.80%
2025 年 4 月 21 日	5.17%	15.70%	20.66%	23.39%	−8.64%
2026 年 4 月 13 日★	—	—	—	—	—
平均	0.87%	5.09%	6.97%	14.37%	−8.81%
中位數	1.89%	4.82%	7.58%	16.51%	−6.86%
勝率 %	71.43%	71.43%	85.71%	85.71%	—
最佳	5.17%(2025 年 4 月)	15.70% (2025 年 4 月)	21.01% (2020 年 4 月)	39.76% (2020 年 4 月)	—
最差 — 2021 年 12 月	−6.93% (2021 年 12 月)	−3.81% (2021 年 12 月)	−22.26% (2021 年 12 月)	−16.43% (2021 年 12 月)	—

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