<p>【新加坡】新加坡房地產投資信託（S-Reits）的報告季於 4 月 16 日拉開帷幕，Alpha Integrated Reit 和 Keppel DC Reit 發佈了 2026 財年第一季度的業務更新。</p>
<p>隨後，Kore US Reit 在次日發佈了業務更新，三家 S-Reits 均強調了運營或財務指標的改善。</p>
<p>另外還有 25 家 S-Reits 確認將在 4 月 21 日至 5 月 13 日之間報告其財務結果或業務更新。其中，四家將報告全年的財務結果，兩家將報告上半年的財務結果，另外 19 家將提供季度業務更新。</p>
<p>Alpha Integrated Reit 在 2026 財年第一季度交出了穩定的運營表現，得益於積極的租賃管理，承諾的投資組合入住率從一年前的 86.4% 上升至 2026 年 3 月的 91.4%。</p>
<p>該信託還錄得強勁的租金增長，第一季度投資組合租金回報率為 12%，所有資產類別均實現了正向租金回報。資本管理指標也有所改善，綜合融資成本從一年前的 4.57% 降至 3.85%，而利息覆蓋率則從 3.2 倍上升至 4 倍。</p>
<p>與此同時，Keppel DC Reit 在 2026 財年第一季度的收益表現更強，單位分配（DPU）上升了 13.2%，得益於更高的總收入和 19.4% 的淨物業收入（NPI）增長。這一增長得益於東京數據中心 3 的收購帶來的收益貢獻，以及強勁的投資組合表現。</p>
<h3>在新的全球秩序中導航亞洲</h3>
<p>獲取洞察信息，直接發送到您的郵箱。</p>
<p>該信託的投資組合入住率穩定在 95.6%，同時在本季度錄得 51% 的投資組合租金回報。</p>
<p>Keppel DC Reit 的管理者指出，該信託具有強大的收入可見性，主要合同將在 2024 年和 2025 年續簽，2026 年和 2027 年每年僅約 6% 的租金收入需要續簽。</p>
<p>它還預計，鑑於淨電力成本佔運營費用的比例不到 3%，並且通過電力採購合同在 2026 年底之前大部分得到對沖，因此當前中東衝突的首要影響有限。</p>
<p>另見</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/efb7a6f2ba61388c77d5afe78228e8ee2cb3e34f871c0532d78bddc5295c4df2/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/efb7a6f2ba61388c77d5afe78228e8ee2cb3e34f871c0532d78bddc5295c4df2/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw"/></p>
<h3>零售投資者在 3 月成為 S-Reits 的淨買家</h3>
<p>在其他方面，Kore 報告稱可分配收入改善了 4.3%，總收入和淨物業收入（NPI）均有所增長。</p>
<p>該信託報告的投資組合租金回報為 0.8%，而投資組合入住率因 Westpark Portfolio 的空置略微下降至 85.1%，但管理者指出正在進行談判以填補部分空缺。</p>
<p>Kore 的管理者觀察到，美國辦公租賃活動已達到疫情後的高點，並預計在 2026 年將進一步增長，得益於租約到期和新供應受限。它補充説，辦公領域在 2025 年各主要資產類別中引領價格增長，交易量回升和大型交易的選擇性增加，這一勢頭可能延續到 2026 年。</p>
<p>S-Reits 在 2026 年第一季度面臨逆風，iEdge S-Reit 指數因投資者對中東衝突後滯漲的擔憂而下跌 8%。然而，該指數在第二季度迄今已反彈 5.2%。</p>
<p>儘管宏觀不確定性存在，DBS 集團研究的分析師在 3 月底的報告中指出，S-Reits 正處於相對強勢的位置，資產負債表基本穩定，固定或對沖債務比例高，且再融資動態有利。</p>
<p>分析師補充説，滯漲背景可能會抑制情緒和短期重新評級，但他們認為在新加坡元利率沒有持續、顯著上升的情況下，整體收益下行空間有限，並偏好具有收益可見性、優質租户和內嵌租金增長的 S-Reits。SGX 研究</p>
<p><strong>作者是 SGX 的研究分析師。有關新加坡 REIT 行業的更多研究和信息，請訪問</strong> <em><strong>sgx.com/research-education/sectors</strong></em> <strong>獲取 S-Reits 和物業信託圖表書。</strong></p>
<p>解碼亞洲通訊：您在新的全球秩序中導航亞洲的指南。點擊此處註冊以獲取解碼亞洲通訊。直接發送到您的郵箱。免費。</p>

東英 iEdge S-REIT 領先指數ETF（S$）

吉寶-KBS美國房地產

勝寶工業信託

東英 iEdge S-REIT 領先指數ETF（US$）

吉寶數據中心

利安-輝立新加坡房地產投資信託ETF

<p>新加坡房地產投資信託（S-Reits）的第一季度財報季開始時表現積極，勝寶工業信託和吉寶數據中心均報告了財務指標的改善。勝寶工業信託的投資組合入住率上升至 91.4%，租金回升率為 12%；而吉寶數據中心則報告每單位分配增長了 13.2%。吉寶-KBS 美國房地產也顯示出可分配收入增長了 4.3%。儘管宏觀環境面臨挑戰，分析師對 S-Reits 的穩定性和盈利潛力仍持樂觀態度</p>

<p>[SINGAPORE] The reporting season for Singapore real estate investment trusts (S-Reits) kicked off with Alpha Integrated Reit and Keppel DC Reit releasing their Q1 FY2026 business updates on Thursday (Apr 16).</p>
<div class="lb-trans"><p>【新加坡】新加坡房地產投資信託（S-Reits）的報告季於 4 月 16 日拉開帷幕，Alpha Integrated Reit 和 Keppel DC Reit 發佈了 2026 財年第一季度的業務更新。</p>
</div><p>This was followed by Kore US Reit’s business update the next day, with all three S-Reits highlighting improvements in operating or financial metrics.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨後，Kore US Reit 在次日發佈了業務更新，三家 S-Reits 均強調了運營或財務指標的改善。</p>
</div><p>A further 25 S-Reits have also confirmed that they will report their financial results or business updates between Apr 21 and May 13. Among them, four will report full-year financial results, two will report first-half financial results, and another 19 will provide quarterly business updates.</p>
<div class="lb-trans"><p>另外還有 25 家 S-Reits 確認將在 4 月 21 日至 5 月 13 日之間報告其財務結果或業務更新。其中，四家將報告全年的財務結果，兩家將報告上半年的財務結果，另外 19 家將提供季度業務更新。</p>
</div><p>Alpha Integrated Reit delivered a steady operating performance in Q1 FY2026, supported by proactive lease management, with committed portfolio occupancy rising to 91.4 per cent as at Mar 2026, from 86.4 per cent a year earlier.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alpha Integrated Reit 在 2026 財年第一季度交出了穩定的運營表現，得益於積極的租賃管理，承諾的投資組合入住率從一年前的 86.4% 上升至 2026 年 3 月的 91.4%。</p>
</div><p>The Reit also recorded strong rental growth, with portfolio rental reversion of 12 per cent in Q1, with positive rental reversion across all asset clusters. Capital management metrics also improved, with all-in financing costs falling to 3.85 per cent from 4.57 per cent a year ago, while interest coverage ratio rose to four times, from 3.2 times over the same period.</p>
<div class="lb-trans"><p>該信託還錄得強勁的租金增長，第一季度投資組合租金回報率為 12%，所有資產類別均實現了正向租金回報。資本管理指標也有所改善，綜合融資成本從一年前的 4.57% 降至 3.85%，而利息覆蓋率則從 3.2 倍上升至 4 倍。</p>
</div><p>Meanwhile, Keppel DC Reit posted stronger earnings in Q1 FY2026, with distribution per unit (DPU) rising 13.2 per cent, supported by higher gross revenue and a 19.4 per cent increase in net property income (NPI). This was driven by earnings contributions from the acquisition of Tokyo Data Centre 3, as well as strong portfolio performance.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，Keppel DC Reit 在 2026 財年第一季度的收益表現更強，單位分配（DPU）上升了 13.2%，得益於更高的總收入和 19.4% 的淨物業收入（NPI）增長。這一增長得益於東京數據中心 3 的收購帶來的收益貢獻，以及強勁的投資組合表現。</p>
</div><h3>Navigate Asia in  a new global order</h3>
<div class="lb-trans"><h3>在新的全球秩序中導航亞洲</h3>
</div><p>Get the insights delivered to your inbox.</p>
<div class="lb-trans"><p>獲取洞察信息，直接發送到您的郵箱。</p>
</div><p>The Reit’s portfolio occupancy was stable at 95.6 per cent, while it also recorded portfolio rental reversion of 51 per cent during the quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>該信託的投資組合入住率穩定在 95.6%，同時在本季度錄得 51% 的投資組合租金回報。</p>
</div><p>Keppel DC Reit’s manager noted that the Reit has strong income visibility, underpinned by renewal of major contracts in 2024 and 2025, with only around 6 per cent of rental income up for renewal per annum in 2026 and 2027.</p>
<div class="lb-trans"><p>Keppel DC Reit 的管理者指出，該信託具有強大的收入可見性，主要合同將在 2024 年和 2025 年續簽，2026 年和 2027 年每年僅約 6% 的租金收入需要續簽。</p>
</div><p>It also expects limited first-order impact from the ongoing Middle East conflict, given that net electricity costs account for less than 3 per cent of operating expenses, and are largely hedged through power procurement contracts until end-2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>它還預計，鑑於淨電力成本佔運營費用的比例不到 3%，並且通過電力採購合同在 2026 年底之前大部分得到對沖，因此當前中東衝突的首要影響有限。</p>
</div><p>SEE ALSO</p>
<div class="lb-trans"><p>另見</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/efb7a6f2ba61388c77d5afe78228e8ee2cb3e34f871c0532d78bddc5295c4df2/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw" alt="" original-src="https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/efb7a6f2ba61388c77d5afe78228e8ee2cb3e34f871c0532d78bddc5295c4df2?w=240&amp;dpr=1&amp;f=webp"/></p>
<h3>Retail investors are net buyers of S‑Reits in March</h3>
<div class="lb-trans"><h3>零售投資者在 3 月成為 S-Reits 的淨買家</h3>
</div><p>Elsewhere, Kore reported a 4.3 per cent improvement in income available for distribution, as gross revenue and NPI grew.</p>
<div class="lb-trans"><p>在其他方面，Kore 報告稱可分配收入改善了 4.3%，總收入和淨物業收入（NPI）均有所增長。</p>
</div><p>The Reit reported portfolio rental reversion of 0.8 per cent, while portfolio occupancy slipped slightly to 85.1 per cent due to a vacancy in its Westpark Portfolio, but the manager noted that negotiations were underway to backfill a portion of the space.</p>
<div class="lb-trans"><p>該信託報告的投資組合租金回報為 0.8%，而投資組合入住率因 Westpark Portfolio 的空置略微下降至 85.1%，但管理者指出正在進行談判以填補部分空缺。</p>
</div><p>Kore’s manager observed that US office leasing activity has reached post-pandemic highs, and is projected to pick up further through 2026, supported by lease expiries and constrained new supply. It added that office led 2025 price growth across major asset classes, with rebounding transaction volumes and selective large deals – momentum that could extend into 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kore 的管理者觀察到，美國辦公租賃活動已達到疫情後的高點，並預計在 2026 年將進一步增長，得益於租約到期和新供應受限。它補充説，辦公領域在 2025 年各主要資產類別中引領價格增長，交易量回升和大型交易的選擇性增加，這一勢頭可能延續到 2026 年。</p>
</div><p>S-Reits faced headwinds in Q1 2026, with the iEdge S-Reit Index falling 8 per cent amid investor concerns of stagflation following the Middle East conflict. However, the index has since rebounded 5.2 per cent in the second quarter to date.</p>
<div class="lb-trans"><p>S-Reits 在 2026 年第一季度面臨逆風，iEdge S-Reit 指數因投資者對中東衝突後滯漲的擔憂而下跌 8%。然而，該指數在第二季度迄今已反彈 5.2%。</p>
</div><p>Despite the macro uncertainty, analysts from DBS Group Research noted in an end-March report that S-Reits are coming from a position of relative strength, with largely stabilised balance sheets, a high proportion of fixed or hedged debt, and favourable refinancing dynamics.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管宏觀不確定性存在，DBS 集團研究的分析師在 3 月底的報告中指出，S-Reits 正處於相對強勢的位置，資產負債表基本穩定，固定或對沖債務比例高，且再融資動態有利。</p>
</div><p>The analysts added that the stagflationary background may curb sentiment and near-term re-rating, but they see limited broad earnings downside absent a sustained, material rise in Singdollar interest rates, and favour S-Reits with earnings visibility, strong tenant quality and embedded rental growth. SGX RESEARCH</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師補充説，滯漲背景可能會抑制情緒和短期重新評級，但他們認為在新加坡元利率沒有持續、顯著上升的情況下，整體收益下行空間有限，並偏好具有收益可見性、優質租户和內嵌租金增長的 S-Reits。SGX 研究</p>
</div><p><strong>The writer is a research analyst at SGX. For more research and information on Singapore’s Reit sector, visit</strong> <em><strong>sgx.com/research-education/sectors</strong></em> <strong>for the S-Reits &amp; Property Trusts Chartbook.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>作者是 SGX 的研究分析師。有關新加坡 REIT 行業的更多研究和信息，請訪問</strong> <em><strong>sgx.com/research-education/sectors</strong></em> <strong>獲取 S-Reits 和物業信託圖表書。</strong></p>
</div><p>Decoding Asia newsletter: your guide to navigating Asia in a new global order. Sign up here to get Decoding Asia newsletter. Delivered to your inbox. Free.</p>
<div class="lb-trans"><p>解碼亞洲通訊：您在新的全球秩序中導航亞洲的指南。點擊此處註冊以獲取解碼亞洲通訊。直接發送到您的郵箱。免費。</p>
</div>

S-Reits 以良好的開局拉開了第一季度報告季的序幕