<p>[新加坡] ESR REIT 的管理層警告稱，如果之前的資產出售所得未能重新投資，該房地產投資信託基金（Reit）的每單位分配（DPU）將會下降。</p>
<p>在週六（4 月 18 日）的監管文件中，管理層表示，考慮到全球能源價格和中東戰爭可能導致的 “長期高利率” 迴歸，其 “當前的重點將是確保資產負債表和運營的韌性”。</p>
<p>因此，2025 年出售非核心資產所得的 3.381 億新元和 2026 年 3 月出售的一家酒店所得的 1.011 億新元將用於在重新投資之前償還債務。</p>
<p>“如果出售所得未能重新投資，預計 2026 財年的 DPU 將會下降，” 它補充道。</p>
<p>管理層是在回應新加坡證券投資者協會的問題，該協會將在 4 月 24 日舉行 Reit 的年度股東大會。</p>
<p>“持續的地緣政治緊張局勢，特別是在中東，導致了能源價格和通脹預期的波動，” 管理層補充道。</p>
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<p>然而，它指出，電力合同的提前重新簽約和新加坡元貸款的低利率再融資 “預計將緩解因出售而導致的收入損失，待出售所得重新投資”。</p>
<p>管理層表示，Reit 的槓桿 “將會降低”，其借款成本對沖率將增加到約 70%，並補充説，這將導致 “資產負債表的韌性，以抵禦能源成本的波動、供應鏈中斷和利息支出的上行壓力”。</p>
<p>管理層還在對單位持有人的回覆中表示，新加坡 “預計將繼續是 Reit 投資組合中最大的市場”。</p>
<p>另見</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/8d4af3c3a894abacfef4c007e0b177afa24d3ec154ba360c06023a726e24f0f0/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/8d4af3c3a894abacfef4c007e0b177afa24d3ec154ba360c06023a726e24f0f0/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw"/></p>
<h3>ESR-Reit 目標在五年內實現 80 億新元的資產管理規模，目標為 8-10% 的單位持有者回報</h3>
<p>新加坡的供需失衡 “預計將使租金回升温和”，在未來兩年內實現中個位數的改善，而過去三年則是兩位數的年增長。</p>
<p>“持續的地緣政治緊張局勢……以及全球供應鏈的調整預計將支持對新加坡高質量、位置優越的工業空間的需求，” 它補充道。</p>
<p>因此，ESR Reit 將 “繼續投資於資產提升計劃和新加坡資產的重建”。</p>
<p>對於澳大利亞，較高的建築成本可能會抑制 2027 年投機性供應進入市場，管理層預測。</p>
<p>預計租金將在全國範圍內 “出現不均勻改善”，在供應減少、租賃活動改善和某些州的空置率收緊的情況下。</p>
<p>“澳大利亞的主要擔憂，” 管理層表示，“是由於頑固的通脹導致的利率在短期內持續上升，從而導致資產資本化率與債務成本之間的負利差。”</p>
<p>它補充説，如果通脹壓力持續，“資本化率上升的風險可能會影響資產估值”。</p>
<p>對於日本，東京大區和大阪的空置率預計將下降，並 “支持租金的温和增長”，預計工業空間的新供應將降至十年來的最低水平。</p>
<p>“相比之下，名古屋和福岡等地區由於過去兩年供應增加，空置率較高，租金增長緩慢，” 管理層指出。</p>
<p>日本的利率 “預計將繼續上升”，它補充道。儘管如此，資產資本化率預計將保持 “相對穩定，資產收益率與融資成本之間仍有正利差”。</p>
<p>ESR Reit 的單位在週五上漲 0.8%，或 0.02 新元，收於 2.47 新元。</p>
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<p>ESR REIT 的管理層警告稱，如果剝離資產的收益未能重新投資，每單位分配（DPU）可能會下降。管理層的重點是保持資產負債表的韌性，以應對全球能源價格波動和由於地緣政治緊張局勢可能導致的長期利率上升。總計 4.392 億新元的資產出售收益將首先用於減少債務。管理層預計，提前重新簽訂電力合同和再融資貸款將有助於減輕收入損失。該 REIT 旨在投資於資產提升，並預計新加坡將繼續是其最大市場，儘管面臨持續挑戰</p>

<p>[SINGAPORE] The manager of ESR Reit has cautioned that the real estate investment trust’s (Reit) distribution per unit (DPU) will decline if the proceeds from its earlier divestments are not redeployed.</p>
<div class="lb-trans"><p>[新加坡] ESR REIT 的管理層警告稱，如果之前的資產出售所得未能重新投資，該房地產投資信託基金（Reit）的每單位分配（DPU）將會下降。</p>
</div><p>In a regulatory filing on Saturday (Apr 18), the manager said that its “immediate focus will be on ensuring balance-sheet and operational resilience, in view of global energy prices and the potential return of ‘higher-for-longer’ interest rates” arising from the Middle East war.</p>
<div class="lb-trans"><p>在週六（4 月 18 日）的監管文件中，管理層表示，考慮到全球能源價格和中東戰爭可能導致的 “長期高利率” 迴歸，其 “當前的重點將是確保資產負債表和運營的韌性”。</p>
</div><p>The proceeds from the sale of non-core assets for S$338.1 million in 2025 and a hotel for S$101.1 million in March 2026 will therefore be used to pare debts in the interim, pending redeployment.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，2025 年出售非核心資產所得的 3.381 億新元和 2026 年 3 月出售的一家酒店所得的 1.011 億新元將用於在重新投資之前償還債務。</p>
</div><p>“Should the divestment proceeds not be redeployed, there would be an expected decline in DPU for FY2026,” it added.</p>
<div class="lb-trans"><p>“如果出售所得未能重新投資，預計 2026 財年的 DPU 將會下降，” 它補充道。</p>
</div><p>The manager was responding to a question from Securities Investors Association (Singapore) ahead of the Reit’s annual general meeting to be held on Apr 24.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層是在回應新加坡證券投資者協會的問題，該協會將在 4 月 24 日舉行 Reit 的年度股東大會。</p>
</div><p>“Ongoing geopolitical tensions, particularly in the Middle East, have contributed to volatility in energy prices and inflation expectations,” the manager added.</p>
<div class="lb-trans"><p>“持續的地緣政治緊張局勢，特別是在中東，導致了能源價格和通脹預期的波動，” 管理層補充道。</p>
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</div><p>However, it noted that the early recontracting of electricity contracts and the refinancing of Singapore dollar loans at lower margins are “expected to mitigate the loss in income due to divestments, pending redeployment of sale proceeds”.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，它指出，電力合同的提前重新簽約和新加坡元貸款的低利率再融資 “預計將緩解因出售而導致的收入損失，待出售所得重新投資”。</p>
</div><p>The Reit’s gearing “will be reduced”, and its borrowing costs hedge rate will increase to about 70 per cent, the manager said, adding that this will result in “balance-sheet resilience to withstand the volatility in energy costs, supply-chain disruptions, and upward pressure on interest expenses”.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層表示，Reit 的槓桿 “將會降低”，其借款成本對沖率將增加到約 70%，並補充説，這將導致 “資產負債表的韌性，以抵禦能源成本的波動、供應鏈中斷和利息支出的上行壓力”。</p>
</div><p>The manager also said in its replies to unitholders that Singapore is “expected to remain the largest market” in the Reit’s portfolio.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層還在對單位持有人的回覆中表示，新加坡 “預計將繼續是 Reit 投資組合中最大的市場”。</p>
</div><p>SEE ALSO</p>
<div class="lb-trans"><p>另見</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/8d4af3c3a894abacfef4c007e0b177afa24d3ec154ba360c06023a726e24f0f0/query-ZHByPTEmZj13ZWJwJnc9MjQw" alt="" original-src="https://cassette.sphdigital.com.sg/image/businesstimes/8d4af3c3a894abacfef4c007e0b177afa24d3ec154ba360c06023a726e24f0f0?w=240&amp;dpr=1&amp;f=webp"/></p>
<h3>ESR-Reit eyes S$8 billion AUM over five years, targets 8-10% unitholder returns</h3>
<div class="lb-trans"><h3>ESR-Reit 目標在五年內實現 80 億新元的資產管理規模，目標為 8-10% 的單位持有者回報</h3>
</div><p>Supply-demand imbalance in the Republic is “expected to moderate rental reversions” to a mid-single-digit improvement over the next two years, from double-digit increases annually in the last three years.</p>
<div class="lb-trans"><p>新加坡的供需失衡 “預計將使租金回升温和”，在未來兩年內實現中個位數的改善，而過去三年則是兩位數的年增長。</p>
</div><p>“Ongoing geopolitical tensions... alongside global supply-chain readjustments are expected to support demand for high-quality, well-located industrial space in Singapore,” it added.</p>
<div class="lb-trans"><p>“持續的地緣政治緊張局勢……以及全球供應鏈的調整預計將支持對新加坡高質量、位置優越的工業空間的需求，” 它補充道。</p>
</div><p>ESR Reit will therefore “continue to invest in asset-enhancement initiatives and redevelopments” of its Singapore assets.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，ESR Reit 將 “繼續投資於資產提升計劃和新加坡資產的重建”。</p>
</div><p>For Australia, higher construction costs are likely to discourage speculative supply entering the market in 2027, the manager forecast.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於澳大利亞，較高的建築成本可能會抑制 2027 年投機性供應進入市場，管理層預測。</p>
</div><p>Rents are expected to “improve unevenly” across the country, amid lower supply, improving leasing activity and tightening vacancy rates in certain states.</p>
<div class="lb-trans"><p>預計租金將在全國範圍內 “出現不均勻改善”，在供應減少、租賃活動改善和某些州的空置率收緊的情況下。</p>
</div><p>“The key concern for Australia,” the manager said, “is the continued rise in interest rates in the near term due to sticky inflation resulting in negative spread between asset capitalisation rates and debt costs.”</p>
<div class="lb-trans"><p>“澳大利亞的主要擔憂，” 管理層表示，“是由於頑固的通脹導致的利率在短期內持續上升，從而導致資產資本化率與債務成本之間的負利差。”</p>
</div><p>It added that if inflationary pressures persist, “there is a risk of upward pressure on capitalisation rates, which could in turn impact asset valuations”.</p>
<div class="lb-trans"><p>它補充説，如果通脹壓力持續，“資本化率上升的風險可能會影響資產估值”。</p>
</div><p>For Japan, vacancy rates in greater Tokyo area and Osaka are expected to drop and “support moderated growth in rents”, with the new supply of industrial space projected to decline to the lowest level in a decade.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於日本，東京大區和大阪的空置率預計將下降，並 “支持租金的温和增長”，預計工業空間的新供應將降至十年來的最低水平。</p>
</div><p>“In contrast, regional locations, like Nagoya and Fukuoka are experiencing higher vacancy rates and slower rental growth due to increase in supply over the last two years,” the manager noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>“相比之下，名古屋和福岡等地區由於過去兩年供應增加，空置率較高，租金增長緩慢，” 管理層指出。</p>
</div><p>Japan’s interest rates are “expected to continue their upward trajectory”, it added. Still, asset-capitalisation rates are expected to remain “relatively stable, with a still-positive spread between asset yields and financing costs”.</p>
<div class="lb-trans"><p>日本的利率 “預計將繼續上升”，它補充道。儘管如此，資產資本化率預計將保持 “相對穩定，資產收益率與融資成本之間仍有正利差”。</p>
</div><p>Units of ESR Reit rose 0.8 per cent or S$0.02 to close at S$2.47 on Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>ESR Reit 的單位在週五上漲 0.8%，或 0.02 新元，收於 2.47 新元。</p>
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<div class="lb-trans"><p>解碼亞洲通訊：您在新的全球秩序中導航亞洲的指南。點擊此處註冊以獲取解碼亞洲通訊，直接發送到您的郵箱，免費。</p>
</div>

ESR Reit’s FY2026 DPU will drop if divestment proceeds are not redeployed, says manager

ESR REIT 的管理層表示，如果出售所得款項未被重新投資，2026 財年的每單位分派（DPU）將會下降