<p>Kestra Medical Technologies Ltd. ((KMTS)) 已召開其第三季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。</p>
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<p>Kestra Medical Technologies 在最新的財報電話會議上語氣明顯樂觀，強調了強勁的收入和處方增長，以及毛利率的擴大和關鍵的臨牀與監管勝利。管理層在這種樂觀情緒中平衡了對虧損擴大、現金消耗增加和執行風險的坦誠承認，因為公司迅速擴大到更大的商業版圖。</p>
<h2>收入激增和前景上調</h2>
<p>Kestra 報告第三季度收入為 2460 萬美元，同比增長 63%，突顯其可穿戴除顫器平台的加速採用。反映這一勢頭，管理層將 2026 財年的收入指引上調至 9300 萬美元，意味着與 2025 財年相比增長 55%，並標誌着自初步展望以來的第二次上調。</p>
<h2>處方勢頭顯示市場份額增長</h2>
<p>公司在本季度接受了超過 5400 份處方，同比增長約 58%，進一步鞏固了其強勁的收入擴張軌跡。管理層強調這一處方強度是持續市場份額增長和心臟病中心新賬户激活的證據。</p>
<h2>毛利率擴大，目標超過 70%</h2>
<p>第三季度毛利率攀升至 52.6%，比去年同期提高約九個百分點，環比提高 200 個基點。這標誌着 Kestra 連續第九個季度實現毛利率的環比擴張，管理層重申了在規模和效率提高的背景下，毛利率將超過 70% 的多年度路徑。</p>
<h2>轉化率和收入週期管理改善</h2>
<p>Kestra 的處方轉化率在第三季度達到了約 46%，高於去年同期調整後的 43%，並在 2024 財年的 38% 和 2025 財年的 44% 的基礎上穩步改善。公司歸功於填充率、BIN 率和回款的提升，並進一步投資於基於人工智能的收入週期自動化，以優化這一流程。</p>
<h2>臨牀證據和監管利好</h2>
<p>來自 ACE PAS 的新數據被稱為最大的真實世界處方前瞻性 WCD 研究，涉及超過 21000 名患者，顯示出低誤報率、強大的佩戴時間合規性和 100% 成功轉化危險性心律失常。與此同時，FDA 批准了 Assure 算法的更新，旨在進一步減少誤報和不當電擊，增強臨牀吸引力。</p>
<h2>戰略合作與產品擴展</h2>
<p>Kestra 宣佈與 BioBeat Technologies 達成獨家合作，包括 500 萬美元的股權投資，將無袖帶的動態血壓監測整合到 Assure 套件中。公司指出，ACE PAS 患者中有 72% 患有高血壓，使這一能力在未來產品差異化和更廣泛的患者管理中具有高度相關性。</p>
<h2>市場準入勝利增強報銷形象</h2>
<p>在支付方方面，Kestra 成為佛羅里達州管理醫療補助的批准提供商，並與該州四大管理醫療補助計劃中的兩個簽署了合同。同時，它還被納入美國退伍軍人事務部的聯邦供應計劃，醫療保險的月度報銷上漲 2%，達到 3589 美元，整體改善了每個適配器的收入和准入。</p>
<h2>資本狀況支持增長投資</h2>
<p>公司在一月份結束時擁有 2.91 億美元的現金及現金等價物，得益於 12 月的股權發行和最近完成的架構註冊。管理層強調，儘管運營虧損和資本支出較高，Kestra 仍然資本充足，可以支持持續的商業擴張、研發和基礎設施建設。</p>
<h2>擴大商業版圖</h2>
<p>Kestra 在 2025 年日曆年結束時大約有 100 個活躍銷售區域，並預計到 4 月的財年結束時將達到約 130 個。這一加速擴張旨在擴大地理覆蓋範圍並加深與醫生的互動，為更大的收入基礎奠定基礎，但也增加了短期支出。</p>
<h2>虧損擴大反映重投資</h2>
<p>第三季度 GAAP 淨虧損擴大至 3420 萬美元，較去年同期的 2180 萬美元有所增加，而調整後的 EBITDA 虧損從 1630 萬美元增加至 2120 萬美元。管理層將這一增長主要歸因於商業建設和上市公司基礎設施的投資，認為這些成本是支持長期規模所必需的。</p>
<h2>運營費用和現金消耗上升</h2>
<p>第三季度 GAAP 運營費用達到 4770 萬美元，其中包括 150 萬美元的一次性項目，剔除一次性項目和基於股票的補償後，運營費用從 2480 萬美元上升至 3610 萬美元。季度現金消耗（不包括對 BioBeat 的投資）被描述為在 2000 萬美元中間範圍，資本支出約為 900 萬美元，預計年資本支出運行率接近 3000 萬美元，以支持設備庫存和區域增長。</p>
<h2>季節性和轉化率波動</h2>
<p>管理層警告稱，轉化率受到季節性壓力的影響，特別是在一月份的免賠額重置和假期期間，這可能使第三季度的結果更加波動，儘管潛在改善的基礎上。投資者被提醒，即使年度轉化趨勢保持積極，季度間的噪音也是預期之中的。</p>
<h2>競爭格局和支付方複雜性</h2>
<p>Kestra 承認，現有競爭對手 ZOLL 已推出更大規模的 WCD 設備，但表示迄今為止尚未對其業務產生實質性影響。然而，公司指出，專注於業務便利性和與超過 3000 家美國支付方簽約的挑戰，形成了需要持續努力的長期協議。</p>
<h2>快速擴張帶來的執行風險</h2>
<p>向大約 130 個地區的擴展帶來了執行風險，因為新員工必須迅速提高生產力，以證明更高的固定成本是合理的。管理層承認，如果銷售增長的速度低於預期，近期盈利能力可能會面臨額外壓力，這突顯了有序招聘、培訓和區域管理的重要性。</p>
<h2>指引與前景</h2>
<p>展望未來，Kestra 對 2026 財年的收入指引上調至 9300 萬美元，依賴於持續的處方增長、提升收入的網絡比例、改善的轉化率以及擴大的銷售覆蓋範圍。第三季度毛利率為 52.6%，並表示有望達到 70% 以上，管理層將當前階段視為由強勁的 2.91 億美元現金儲備資助的投資期，並計劃每年約 3000 萬美元的資本支出。</p>
<p>Kestra 最近的電話會議描繪了一幅公司迅速擴大規模的圖景，得益於強勁的收入增長、改善的經濟效益和引人注目的臨牀數據。對於投資者而言，這個故事是一個經典的增長權衡：承諾的勢頭和擴大的市場準入與更高的虧損、更大的資本需求以及伴隨激進商業擴張而來的運營風險之間的對比。</p>

KMTS

美國醫藥設備 ETF - iShares

標普健康醫療設備 ETF - SPDR

<p>Kestra Medical Technologies 在第三季度的財報電話會議中表現強勁，收入增長了 63%，達到 2460 萬美元，並將 2026 財年的收入指引上調至 9300 萬美元。公司看到處方量顯著增長，毛利率擴大至 52.6%，並宣佈與 BioBeat Technologies 的合作。儘管虧損擴大至 3420 萬美元，Kestra 仍然資本充足，現金達到 2.91 億美元。公司正在擴大其商業足跡，目標是在四月之前實現 130 個活躍銷售區域，同時管理增加的運營費用和現金消耗</p>

<p>Kestra Medical Technologies Ltd. ((KMTS)) has held its Q3 earnings call. Read on for the main highlights of the call.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kestra Medical Technologies Ltd. ((KMTS)) 已召開其第三季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。</p>
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</div><p>Kestra Medical Technologies struck a notably upbeat tone on its latest earnings call, underscoring powerful revenue and prescription growth alongside expanding gross margins and key clinical and regulatory wins. Management balanced this optimism with a candid acknowledgment of widening losses, higher cash burn, and execution risks as the company scales rapidly into a larger commercial footprint.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kestra Medical Technologies 在最新的財報電話會議上語氣明顯樂觀，強調了強勁的收入和處方增長，以及毛利率的擴大和關鍵的臨牀與監管勝利。管理層在這種樂觀情緒中平衡了對虧損擴大、現金消耗增加和執行風險的坦誠承認，因為公司迅速擴大到更大的商業版圖。</p>
</div><h2>Revenue Surges and Upgraded Outlook</h2>
<div class="lb-trans"><h2>收入激增和前景上調</h2>
</div><p>Kestra reported Q3 revenue of $24.6 million, up 63% year over year, underscoring accelerating adoption of its wearable defibrillator platform. Reflecting this momentum, management raised fiscal 2026 revenue guidance to $93 million, implying 55% growth versus fiscal 2025 and marking the second upward revision since the initial outlook.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kestra 報告第三季度收入為 2460 萬美元，同比增長 63%，突顯其可穿戴除顫器平台的加速採用。反映這一勢頭，管理層將 2026 財年的收入指引上調至 9300 萬美元，意味着與 2025 財年相比增長 55%，並標誌着自初步展望以來的第二次上調。</p>
</div><h2>Prescription Momentum Signals Market Share Gains</h2>
<div class="lb-trans"><h2>處方勢頭顯示市場份額增長</h2>
</div><p>The company accepted more than 5,400 prescriptions in the quarter, representing roughly 58% year-over-year growth and reinforcing its trajectory of strong top-line expansion. Management highlighted this prescription strength as evidence of ongoing market-share gains and new account activation across cardiology centers.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司在本季度接受了超過 5400 份處方，同比增長約 58%，進一步鞏固了其強勁的收入擴張軌跡。管理層強調這一處方強度是持續市場份額增長和心臟病中心新賬户激活的證據。</p>
</div><h2>Gross Margins Expand With Line of Sight to 70%+</h2>
<div class="lb-trans"><h2>毛利率擴大，目標超過 70%</h2>
</div><p>Gross margin climbed to 52.6% in Q3, improving by about nine percentage points from a year earlier and 200 basis points sequentially. This marked Kestra’s ninth consecutive quarter of sequential gross margin expansion, with management reiterating a multi-year path toward margins above 70% as scale and efficiency improve.</p>
<div class="lb-trans"><p>第三季度毛利率攀升至 52.6%，比去年同期提高約九個百分點，環比提高 200 個基點。這標誌着 Kestra 連續第九個季度實現毛利率的環比擴張，管理層重申了在規模和效率提高的背景下，毛利率將超過 70% 的多年度路徑。</p>
</div><h2>Conversion and Revenue Cycle Management Improve</h2>
<div class="lb-trans"><h2>轉化率和收入週期管理改善</h2>
</div><p>Kestra’s prescription conversion rate reached approximately 46% in Q3, up from an adjusted 43% in the prior-year quarter and building on steady improvement from 38% in fiscal 2024 and 44% in fiscal 2025. The company credited gains in fill rate, BIN rate, and collections, and is further investing in AI-driven revenue cycle automation to tighten this funnel.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kestra 的處方轉化率在第三季度達到了約 46%，高於去年同期調整後的 43%，並在 2024 財年的 38% 和 2025 財年的 44% 的基礎上穩步改善。公司歸功於填充率、BIN 率和回款的提升，並進一步投資於基於人工智能的收入週期自動化，以優化這一流程。</p>
</div><h2>Clinical Evidence and Regulatory Tailwinds</h2>
<div class="lb-trans"><h2>臨牀證據和監管利好</h2>
</div><p>New data from the ACE PAS, billed as the largest real-world prescribed prospective WCD study with more than 21,000 patients, showed low false alarm rates, strong wear-time compliance, and 100% successful conversion of dangerous arrhythmias. Complementing this, the FDA approved an update to the Assure algorithm designed to further reduce false alarms and inappropriate shocks, enhancing clinical appeal.</p>
<div class="lb-trans"><p>來自 ACE PAS 的新數據被稱為最大的真實世界處方前瞻性 WCD 研究，涉及超過 21000 名患者，顯示出低誤報率、強大的佩戴時間合規性和 100% 成功轉化危險性心律失常。與此同時，FDA 批准了 Assure 算法的更新，旨在進一步減少誤報和不當電擊，增強臨牀吸引力。</p>
</div><h2>Strategic Collaboration and Product Expansion</h2>
<div class="lb-trans"><h2>戰略合作與產品擴展</h2>
</div><p>Kestra announced an exclusive collaboration with BioBeat Technologies, including a $5 million equity stake, to integrate cuffless ambulatory blood pressure monitoring into the Assure suite. The company noted that 72% of ACE PAS patients were hypertensive, positioning this capability as highly relevant for future product differentiation and broader patient management.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kestra 宣佈與 BioBeat Technologies 達成獨家合作，包括 500 萬美元的股權投資，將無袖帶的動態血壓監測整合到 Assure 套件中。公司指出，ACE PAS 患者中有 72% 患有高血壓，使這一能力在未來產品差異化和更廣泛的患者管理中具有高度相關性。</p>
</div><h2>Market Access Wins Strengthen Reimbursement Profile</h2>
<div class="lb-trans"><h2>市場準入勝利增強報銷形象</h2>
</div><p>On the payer front, Kestra became an approved provider for Florida managed Medicaid and signed contracts with two of the state’s four largest managed Medicaid plans. It was also added to the Federal Supply Schedule for the U.S. Department of Veterans Affairs, while Medicare monthly reimbursement rose 2% to $3,589, collectively improving revenue-per-fit and access.</p>
<div class="lb-trans"><p>在支付方方面，Kestra 成為佛羅里達州管理醫療補助的批准提供商，並與該州四大管理醫療補助計劃中的兩個簽署了合同。同時，它還被納入美國退伍軍人事務部的聯邦供應計劃，醫療保險的月度報銷上漲 2%，達到 3589 美元，整體改善了每個適配器的收入和准入。</p>
</div><h2>Capital Position Supports Growth Investments</h2>
<div class="lb-trans"><h2>資本狀況支持增長投資</h2>
</div><p>The company ended January with $291 million in cash and equivalents, bolstered by proceeds from a December equity offering and a recently completed shelf registration. Management emphasized that Kestra remains well-capitalized to fund ongoing commercial expansion, R&amp;D, and infrastructure, despite elevated operating losses and CapEx.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司在一月份結束時擁有 2.91 億美元的現金及現金等價物，得益於 12 月的股權發行和最近完成的架構註冊。管理層強調，儘管運營虧損和資本支出較高，Kestra 仍然資本充足，可以支持持續的商業擴張、研發和基礎設施建設。</p>
</div><h2>Expanding Commercial Footprint</h2>
<div class="lb-trans"><h2>擴大商業版圖</h2>
</div><p>Kestra closed calendar 2025 with roughly 100 active sales territories and is tracking toward about 130 by the end of the fiscal year in April. This accelerated expansion is intended to broaden geographic coverage and deepen physician engagement, setting up a larger revenue base but increasing near-term spending.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kestra 在 2025 年日曆年結束時大約有 100 個活躍銷售區域，並預計到 4 月的財年結束時將達到約 130 個。這一加速擴張旨在擴大地理覆蓋範圍並加深與醫生的互動，為更大的收入基礎奠定基礎，但也增加了短期支出。</p>
</div><h2>Widening Losses Reflect Heavy Investment</h2>
<div class="lb-trans"><h2>虧損擴大反映重投資</h2>
</div><p>GAAP net loss widened to $34.2 million in Q3 from $21.8 million a year earlier, while adjusted EBITDA loss increased to $21.2 million from $16.3 million. Management tied this step-up largely to investments in commercial build-out and public company infrastructure, arguing that these costs are necessary to support long-term scale.</p>
<div class="lb-trans"><p>第三季度 GAAP 淨虧損擴大至 3420 萬美元，較去年同期的 2180 萬美元有所增加，而調整後的 EBITDA 虧損從 1630 萬美元增加至 2120 萬美元。管理層將這一增長主要歸因於商業建設和上市公司基礎設施的投資，認為這些成本是支持長期規模所必需的。</p>
</div><h2>Operating Expenses and Cash Burn Climb</h2>
<div class="lb-trans"><h2>運營費用和現金消耗上升</h2>
</div><p>GAAP operating expenses reached $47.7 million in Q3, including $1.5 million of nonrecurring items, and excluding one-offs and stock-based compensation rose to $36.1 million from $24.8 million. Quarterly cash burn, excluding the BioBeat investment, was described as in the mid-$20 million range, with CapEx at about $9 million and an expected annual CapEx run rate near $30 million to fund device inventory and territory growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>第三季度 GAAP 運營費用達到 4770 萬美元，其中包括 150 萬美元的一次性項目，剔除一次性項目和基於股票的補償後，運營費用從 2480 萬美元上升至 3610 萬美元。季度現金消耗（不包括對 BioBeat 的投資）被描述為在 2000 萬美元中間範圍，資本支出約為 900 萬美元，預計年資本支出運行率接近 3000 萬美元，以支持設備庫存和區域增長。</p>
</div><h2>Seasonality and Conversion Variability</h2>
<div class="lb-trans"><h2>季節性和轉化率波動</h2>
</div><p>Management cautioned that conversion rates are subject to seasonal pressures, particularly deductible resets in January and the holiday period, which can make Q3 results more volatile despite underlying improvement. Investors were reminded that such quarter-to-quarter noise is expected even as the year-over-year conversion trend remains positive.</p>
<div class="lb-trans"><p>管理層警告稱，轉化率受到季節性壓力的影響，特別是在一月份的免賠額重置和假期期間，這可能使第三季度的結果更加波動，儘管潛在改善的基礎上。投資者被提醒，即使年度轉化趨勢保持積極，季度間的噪音也是預期之中的。</p>
</div><h2>Competitive Landscape and Payer Complexity</h2>
<div class="lb-trans"><h2>競爭格局和支付方複雜性</h2>
</div><p>Kestra acknowledged that incumbent rival ZOLL has launched a larger WCD device but said it has not seen a material impact on its business to date. However, the company pointed to an intense focus on ease-of-business and the challenge of contracting with more than 3,000 U.S. payers, creating a long tail of agreements that will require sustained effort.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kestra 承認，現有競爭對手 ZOLL 已推出更大規模的 WCD 設備，但表示迄今為止尚未對其業務產生實質性影響。然而，公司指出，專注於業務便利性和與超過 3000 家美國支付方簽約的挑戰，形成了需要持續努力的長期協議。</p>
</div><h2>Execution Risks from Rapid Scale-Up</h2>
<div class="lb-trans"><h2>快速擴張帶來的執行風險</h2>
</div><p>The push toward roughly 130 territories brings execution risk, as new hires must ramp productivity quickly to justify higher fixed costs. Management conceded that if the pace of sales ramp lags expectations, near-term profitability could come under additional pressure, underscoring the importance of disciplined hiring, training, and territory management.</p>
<div class="lb-trans"><p>向大約 130 個地區的擴展帶來了執行風險，因為新員工必須迅速提高生產力，以證明更高的固定成本是合理的。管理層承認，如果銷售增長的速度低於預期，近期盈利能力可能會面臨額外壓力，這突顯了有序招聘、培訓和區域管理的重要性。</p>
</div><h2>Guidance and Path Ahead</h2>
<div class="lb-trans"><h2>指引與前景</h2>
</div><p>Looking forward, Kestra’s higher fiscal 2026 revenue guidance to $93 million rests on continued prescription growth, a rising in-network mix that lifts revenue-per-fit, improving conversion rates, and the expanded sales footprint. With Q3 gross margin at 52.6% and a stated path to 70%+, management framed the current period as an investment phase funded by a strong $291 million cash position and supported by planned annual CapEx of roughly $30 million.</p>
<div class="lb-trans"><p>展望未來，Kestra 對 2026 財年的收入指引上調至 9300 萬美元，依賴於持續的處方增長、提升收入的網絡比例、改善的轉化率以及擴大的銷售覆蓋範圍。第三季度毛利率為 52.6%，並表示有望達到 70% 以上，管理層將當前階段視為由強勁的 2.91 億美元現金儲備資助的投資期，並計劃每年約 3000 萬美元的資本支出。</p>
</div><p>Kestra’s latest call painted a picture of a company moving quickly to build scale, backed by strong revenue growth, improving economics, and compelling clinical data. For investors, the story is a classic growth trade-off: promising momentum and expanding market access against higher losses, heavier capital needs, and the operational risks that come with an aggressive commercial ramp.</p>
<div class="lb-trans"><p>Kestra 最近的電話會議描繪了一幅公司迅速擴大規模的圖景，得益於強勁的收入增長、改善的經濟效益和引人注目的臨牀數據。對於投資者而言，這個故事是一個經典的增長權衡：承諾的勢頭和擴大的市場準入與更高的虧損、更大的資本需求以及伴隨激進商業擴張而來的運營風險之間的對比。</p>
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Kestra Medical Technologies 的財報電話會議突顯了其快速增長