<p>[新加坡] 中國航油（CAO）在週一（4 月 20 日）重申，預計其母公司中國國家航空油料公司（CNAF）與中國石化的合併不會對其正常業務運營或其子公司的運營產生重大影響。</p>
<p>CAO 補充説，參與合併的各方正在按照規定進行必要的審批和備案程序。這是針對股東在定於週四舉行的年度股東大會前的詢問做出的回應。</p>
<p>該公司核心業務為航空燃料的供應和交易，補充説，它正在與母公司與中國國有石油和天然氣公司之間的合併相關方面進行合作。</p>
<p>關於合併的討論始於 2025 年 11 月，CAO 在 1 月確認了這一消息。據 BT 報道，如果合併順利進行，中國石化預計將吸收 CNAF 的所有資產和運營。</p>
<p>針對合併將如何影響其上市狀態的另一個詢問，該公司強調，此次合併並不是 CAO 的重組。相反，合併是在集團控股股東 CNAF 的母公司層面進行的，CNAF 擁有 CAO 51.3% 的股份。</p>
<p>“公司將繼續監測與重組相關的相關進展，並在適當時履行其披露義務，” CAO 表示。</p>
<h2>加強經常性收益的措施</h2>
<p>為了加強其核心航空燃料供應和交易業務的經常性收益，CAO 打算繼續發展其全球航空燃料交易和航空市場中心的兩個戰略平台，同時優化其全球航空燃料供應鏈網絡。</p>
<p>該集團指出，這兩個戰略平台增強了其全球資源配置能力，同時加強了供應鏈的韌性和安全性，為穩定運營和可持續增長提供了基礎。</p>
<p>隨着其向新能源業務領域的擴展，CAO 表示，正在優化可持續航空燃料的物理供應鏈，並擴展其碳信用和範圍 1 及範圍 3 排放的生成和交易框架。</p>
<p>這些舉措將促進可持續航空燃料的物理交付協調，並提供相關的碳排放減少效益。它們還將優化強制性和自願性框架之間的互動，以支持建立成熟和穩定的可持續航空燃料商業模式，該集團表示。</p>
<p>CAO 表示，將監測與其主要關聯公司上海浦東國際機場航空燃料供應有限公司（SPIA）的運營、管理和深化業務合作的改進。</p>
<p>它補充説，作為其主要股東之一，CAO 持續積極貢獻於 SPIA，並支持和監督各種 SPIA 倡議，以共同實現商業目標並推動互利增長。</p>
<p>CAO 指出，上海浦東國際機場作為國際航空樞紐的地位，以及中國民航業持續復甦和快速增長的潛在利好，使其對 2026 年的整體前景保持 “謹慎樂觀”。</p>
<h2>可持續航空燃料業務利潤率</h2>
<p>該公司表示，目前提供可持續航空燃料業務的交易利潤前景為時尚早。</p>
<p>雖然計劃在 2026 年發展該業務，並最終希望其成為利潤增長的貢獻者，但該業務的中期利潤率可能仍會受到市場條件、政策、供應鏈和成本等不確定因素的 “顯著影響”，CAO 表示。</p>
<p>“公司將繼續尋求擴大其（可持續航空燃料）供應業務規模的機會，” CAO 表示。</p>
<p>它補充説，所有海外子公司已續簽並獲得必要的 2025 年認證，為進入全球綠色航空市場奠定基礎。</p>

中國航油

中國石化

<p>中國航油（CAO）宣佈，其母公司中國國家航空燃料（CNAF）與中國石化的合併預計不會對其業務運營產生重大影響。CAO 正在配合合併進程，並向股東保證這並不是對 CAO 的重組。該公司旨在加強其核心航空燃料供應和交易業務，同時擴展可持續航空燃料和碳信用交易。CAO 對中國民航行業的增長保持謹慎樂觀，並專注於提升其運營和合作夥伴關係</p>

<p>[SINGAPORE] China Aviation Oil (CAO) reiterated on Monday (Apr 20) that it does not expect the merger of its parent China National Aviation Fuel (CNAF) with Sinopec to have material impact on its normal business operations or those of its subsidiaries.</p>
<div class="lb-trans"><p>[新加坡] 中國航油（CAO）在週一（4 月 20 日）重申，預計其母公司中國國家航空油料公司（CNAF）與中國石化的合併不會對其正常業務運營或其子公司的運營產生重大影響。</p>
</div><p>CAO added that the parties involved in the merger are carrying out necessary approval and filing procedures, in accordance with regulations. This was in response to shareholder queries ahead of its annual general meeting scheduled for Thursday.</p>
<div class="lb-trans"><p>CAO 補充説，參與合併的各方正在按照規定進行必要的審批和備案程序。這是針對股東在定於週四舉行的年度股東大會前的詢問做出的回應。</p>
</div><p>The company, whose core business is in jet fuel supply and trading, added that it is cooperating with relevant aspects of the merger between its parent and the Chinese state-owned oil and gas firm.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司核心業務為航空燃料的供應和交易，補充説，它正在與母公司與中國國有石油和天然氣公司之間的合併相關方面進行合作。</p>
</div><p>Talk of the merger surfaced in November 2025, before it was confirmed by CAO in January. Sinopec is expected to absorb all of CNAF’s assets and operations if the exercise goes through, BT reported in January.</p>
<div class="lb-trans"><p>關於合併的討論始於 2025 年 11 月，CAO 在 1 月確認了這一消息。據 BT 報道，如果合併順利進行，中國石化預計將吸收 CNAF 的所有資產和運營。</p>
</div><p>In response to a separate query on how the merger will impact its listing status, the company stressed that the exercise is not a restructuring of CAO. Rather, the merger is being executed at the parent-entity level by the group’s controlling shareholder, CNAF, which owns 51.3 per cent of CAO.</p>
<div class="lb-trans"><p>針對合併將如何影響其上市狀態的另一個詢問，該公司強調，此次合併並不是 CAO 的重組。相反，合併是在集團控股股東 CNAF 的母公司層面進行的，CNAF 擁有 CAO 51.3% 的股份。</p>
</div><p>“The company will continue to monitor relevant developments in relation to the restructuring and fulfil its disclosure obligations as and when appropriate,” CAO said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“公司將繼續監測與重組相關的相關進展，並在適當時履行其披露義務，” CAO 表示。</p>
</div><h2>Measures to strengthen recurring earnings</h2>
<div class="lb-trans"><h2>加強經常性收益的措施</h2>
</div><p>To strengthen recurring earnings from its core jet fuel supply and trading business, CAO intends to continue developing the two strategic platforms of its global jet fuel trading and aviation marketing centres, while refining its global jet fuel supply chain network.</p>
<div class="lb-trans"><p>為了加強其核心航空燃料供應和交易業務的經常性收益，CAO 打算繼續發展其全球航空燃料交易和航空市場中心的兩個戰略平台，同時優化其全球航空燃料供應鏈網絡。</p>
</div><p>The group noted that the dual strategic platforms have enhanced its global resource allocation capabilities, as well as strengthened supply chain resilience and security, which provides a foundation for stable operations and sustainable growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>該集團指出，這兩個戰略平台增強了其全球資源配置能力，同時加強了供應鏈的韌性和安全性，為穩定運營和可持續增長提供了基礎。</p>
</div><p>As it expands into the new energy business sector, CAO said, it is optimising the physical supply chain for sustainable aviation fuel, as well as extending its generation and trading framework for carbon credits and scope 1 and scope 3 emissions.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着其向新能源業務領域的擴展，CAO 表示，正在優化可持續航空燃料的物理供應鏈，並擴展其碳信用和範圍 1 及範圍 3 排放的生成和交易框架。</p>
</div><p>These moves will facilitate improved coordination for the physical delivery of sustainable aviation fuel and provide associated carbon emissions reduction benefits. They will also optimise interactions between mandatory and voluntary frameworks to support the establishment of a mature and stable sustainable aviation fuel business model, the group said.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些舉措將促進可持續航空燃料的物理交付協調，並提供相關的碳排放減少效益。它們還將優化強制性和自願性框架之間的互動，以支持建立成熟和穩定的可持續航空燃料商業模式，該集團表示。</p>
</div><p>CAO said that it will monitor enhancements to the operations, management and deepening business cooperation with its key associate, Shanghai Pudong International Airport Aviation Fuel Supply Co (SPIA).</p>
<div class="lb-trans"><p>CAO 表示，將監測與其主要關聯公司上海浦東國際機場航空燃料供應有限公司（SPIA）的運營、管理和深化業務合作的改進。</p>
</div><p>It added that it has continued to make active contributions to SPIA, as one of its main shareholders, and that it has supported and overseen various SPIA initiatives to jointly achieve business objectives and drive mutual growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>它補充説，作為其主要股東之一，CAO 持續積極貢獻於 SPIA，並支持和監督各種 SPIA 倡議，以共同實現商業目標並推動互利增長。</p>
</div><p>Noting Shanghai Pudong International Airport’s status as an international aviation hub and potential tailwinds from the sustained recovery and continued rapid growth of China’s civil aviation industry, CAO said it remains “cautiously optimistic” about the overall outlook for 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>CAO 指出，上海浦東國際機場作為國際航空樞紐的地位，以及中國民航業持續復甦和快速增長的潛在利好，使其對 2026 年的整體前景保持 “謹慎樂觀”。</p>
</div><h2>Sustainable aviation fuel business profit margins</h2>
<div class="lb-trans"><h2>可持續航空燃料業務利潤率</h2>
</div><p>The company said that it is premature to provide a definitive outlook on the trading margins of its sustainable aviation fuel business.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司表示，目前提供可持續航空燃料業務的交易利潤前景為時尚早。</p>
</div><p>While it plans to grow the business in 2026, and eventually expects it to become a contributor to profit growth, the business’ medium-term profit margins could remain “significantly influenced by uncertainties such as market conditions, policies, supply chains and costs”, CAO said.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然計劃在 2026 年發展該業務，並最終希望其成為利潤增長的貢獻者，但該業務的中期利潤率可能仍會受到市場條件、政策、供應鏈和成本等不確定因素的 “顯著影響”，CAO 表示。</p>
</div><p>“The company will continue to seek opportunities to expand the scale of its (sustainable aviation fuel) supply business,” said CAO.</p>
<div class="lb-trans"><p>“公司將繼續尋求擴大其（可持續航空燃料）供應業務規模的機會，” CAO 表示。</p>
</div><p>It added that all its overseas subsidiaries have renewed and obtained the necessary 2025 certifications to lay a foundation for expansion into the global green aviation market.</p>
<div class="lb-trans"><p>它補充説，所有海外子公司已續簽並獲得必要的 2025 年認證，為進入全球綠色航空市場奠定基礎。</p>
</div>

中國航油表示，母公司與中國石化的合併預計不會對其業務產生影響