<p>藥明康德（香港證券交易所代碼：853）在其集團簽署了兩項國際分銷框架協議後，再次引起關注，這些協議為心血管、心臟節律管理及相關產品在多個海外地區設定了非常大的潛在年度交易上限。</p>
<p>查看我們對藥明康德的最新分析。</p>
<p>在每股價格為 9.44 港元的情況下，藥明康德的單日股價回報為 2.16%，90 天股價下跌 24.05%。一年總股東回報為 39.44%，與較弱的多年度結果形成對比，這表明在經歷了早期損失的急劇反彈後，近期的動能已經減弱。</p>
<p>如果這種國際擴張引起了你的關注，可以考慮將你的觀察名單擴大到其他通過我們的 127 只醫療保健人工智能股票利用人工智能驅動機會的醫療保健公司。</p>
<p>藥明康德報告的收入為 9.949 億美元，虧損為 2.338 億美元，且交易價格根據外部模型顯示大約為內在價值的 48% 折扣，目前的價格是買入的機會，還是市場已經在為未來的增長給予信用？</p>
<h2>偏好的市銷率為 2.3 倍：是否合理？</h2>
<p>藥明康德的市銷率為 2.3 倍，目前的模型顯示這一市銷率與一些公允價值估計的股價相符，且遠低於這些估計。</p>
<p>市銷率比較公司的市場價值與其收入，這對於仍在虧損的醫療設備企業來説是有用的。藥明康德的收入為 9.949 億美元，報告虧損為 2.338 億美元，投資者實際上是在為收入支付，而底線仍然是負的。</p>
<p>多個指標表明市場對藥明康德的銷售倍數賦予了相對較低的水平。與同行和更廣泛的行業相比，藥明康德被描述為交易在良好的價值上，其 2.3 倍的市銷率與同行平均的 14.6 倍和香港醫療設備行業平均的 4.6 倍相比。基於迴歸的公允市銷率水平為 3.4 倍，超過當前股價，突顯出市場在情緒改善時可能會朝向的估值水平。</p>
<p>探索藥明康德的 SWS 公允比率</p>
<p><strong>結果：市銷率為 2.3 倍（被低估）</strong></p>
<p>然而，存在明顯的風險，包括當前的 2.338 億美元虧損以及對中國和歐洲的高度依賴，這可能會加劇任何監管或報銷的挫折。</p>
<p>瞭解藥明康德敍述中的關鍵風險。</p>
<h2>另一種看待價值的方式</h2>
<p>在賬目的另一側，SWS DCF 模型指出每股公允價值約為 18.13 港元，而當前價格為 9.44 港元。這意味着藥明康德的交易價格大約為 48% 的折扣。如果這兩種方法都表明其看起來便宜，市場可能擔心什麼？</p>
<p>瞭解 SWS DCF 模型如何得出其公允價值。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/01e4ab24-131a-49b3-be55-470430002299/chart/dcf/query-ZGF0ZT0yMDI2LTA0LTIx?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/01e4ab24-131a-49b3-be55-470430002299/chart/dcf/query-ZGF0ZT0yMDI2LTA0LTIx"/></p>
<p>截至 2026 年 4 月 853 的折現現金流</p>
<p>Simply Wall St 每天對全球每隻股票進行折現現金流（DCF）分析（例如查看藥明康德）。我們展示了完整的計算過程。您可以在觀察名單或投資組合中跟蹤結果，並在變化時收到提醒，或者使用我們的股票篩選器發現 230 只高質量被低估的股票。如果您保存篩選器，我們甚至會在新公司匹配時提醒您——這樣您就不會錯過潛在機會。</p>
<h2>下一步</h2>
<p>鑑於迄今為止的混合信號，自己查看全貌並決定風險與回報的平衡是有意義的。然後回顧 3 個關鍵回報</p>
<h2>尋找更多投資想法？</h2>
<p>如果您只停留在一隻股票上，您可能會錯過其他更符合您的目標、風險舒適度和時間框架的機會，因此請繼續擴大您的搜索。</p>
<ul>
<li>通過 Simply Wall Street 的穩健資產負債表和基本面股票篩選器（385 個結果）鎖定穩健的資產負債表和穩定的基本面。</li>
<li>尋找結合質量和價格支持的潛在價值機會，使用策劃的 230 只高質量被低估的股票。</li>
<li>在人羣注意到之前，通過檢查包含 565 只高質量未被發現的寶石的專注篩選器，發現那些低調的公司。</li>
</ul>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也不考慮您的目標或財務狀況。我們的目標是為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
<h3><strong>新功能：在一個地方管理您的所有股票投資組合</strong></h3>
<p>我們為股票投資者創建了 <strong>終極投資組合伴侶</strong>，<strong>而且是免費的。</strong></p>
<p>• 連接無限數量的投資組合，並以一種貨幣查看您的總額</p>
<p>• 通過電子郵件或手機提醒您新的警告信號或風險</p>
<p>• 跟蹤您股票的公允價值</p>
<p>免費試用演示投資組合</p>

微創醫療

<p>微創醫療（SEHK:853）已簽署兩項國際分銷協議，可能會增加其心血管產品的年度交易上限。目前股價為 9.44 港元，公司在一天內回報率為 2.16%，但在 90 天內下降了 24.05%。該公司收入為 9.949 億美元，虧損為 2.338 億美元，市銷率為 2.3 倍，顯著低於行業同行。分析師認為其被低估，公允價值估計為每股 18.13 港元，顯示出 48% 的折扣。然而，由於對特定市場的依賴和持續虧損，風險依然存在</p>

<p>MicroPort Scientific (SEHK:853) has drawn fresh attention after its group entered into two international distribution framework agreements that set very large potential annual transaction caps for cardiovascular, CRM, and related products across multiple overseas regions.</p>
<div class="lb-trans"><p>藥明康德（香港證券交易所代碼：853）在其集團簽署了兩項國際分銷框架協議後，再次引起關注，這些協議為心血管、心臟節律管理及相關產品在多個海外地區設定了非常大的潛在年度交易上限。</p>
</div><p>See our latest analysis for MicroPort Scientific.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對藥明康德的最新分析。</p>
</div><p>At a share price of HK$9.44, MicroPort Scientific has seen a 2.16% 1 day share price return and a 24.05% 90 day share price decline. The 1 year total shareholder return of 39.44% contrasts with weaker multi year results, which suggests recent momentum has cooled after a sharp rebound from earlier losses.</p>
<div class="lb-trans"><p>在每股價格為 9.44 港元的情況下，藥明康德的單日股價回報為 2.16%，90 天股價下跌 24.05%。一年總股東回報為 39.44%，與較弱的多年度結果形成對比，這表明在經歷了早期損失的急劇反彈後，近期的動能已經減弱。</p>
</div><p>If this kind of international expansion has your attention, it can be worth broadening your watchlist to other healthcare names tapping into AI driven opportunities via our 127 healthcare AI stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果這種國際擴張引起了你的關注，可以考慮將你的觀察名單擴大到其他通過我們的 127 只醫療保健人工智能股票利用人工智能驅動機會的醫療保健公司。</p>
</div><p>With MicroPort reporting revenue of US$994.9 million, a loss of US$233.8 million, and trading on what external models suggest is roughly a 48% discount to intrinsic value, is the current price a chance to buy, or is the market already giving credit for future growth?</p>
<div class="lb-trans"><p>藥明康德報告的收入為 9.949 億美元，虧損為 2.338 億美元，且交易價格根據外部模型顯示大約為內在價值的 48% 折扣，目前的價格是買入的機會，還是市場已經在為未來的增長給予信用？</p>
</div><h2>Preferred Price to Sales Multiple of 2.3x: Is it justified?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>偏好的市銷率為 2.3 倍：是否合理？</h2>
</div><p>MicroPort Scientific is trading on a P/S of 2.3x, which current models suggest is consistent with a share price that sits well below some fair value estimates.</p>
<div class="lb-trans"><p>藥明康德的市銷率為 2.3 倍，目前的模型顯示這一市銷率與一些公允價值估計的股價相符，且遠低於這些估計。</p>
</div><p>The P/S multiple compares the company’s market value to its revenue, which can be useful for medical equipment businesses that are still loss making. With revenue of US$994.9 million and a reported loss of US$233.8 million, investors are effectively paying for the top line while the bottom line remains negative.</p>
<div class="lb-trans"><p>市銷率比較公司的市場價值與其收入，這對於仍在虧損的醫療設備企業來説是有用的。藥明康德的收入為 9.949 億美元，報告虧損為 2.338 億美元，投資者實際上是在為收入支付，而底線仍然是負的。</p>
</div><p>Several indicators point to the market assigning a relatively low sales multiple. MicroPort Scientific is described as trading at good value compared to peers and the wider industry, with its 2.3x P/S sitting against a peer average of 14.6x and a Hong Kong Medical Equipment industry average of 4.6x. A fair P/S level from regression based work is indicated at 3.4x, which is above where the shares currently trade and highlights a valuation level the market could potentially move toward if sentiment improves.</p>
<div class="lb-trans"><p>多個指標表明市場對藥明康德的銷售倍數賦予了相對較低的水平。與同行和更廣泛的行業相比，藥明康德被描述為交易在良好的價值上，其 2.3 倍的市銷率與同行平均的 14.6 倍和香港醫療設備行業平均的 4.6 倍相比。基於迴歸的公允市銷率水平為 3.4 倍，超過當前股價，突顯出市場在情緒改善時可能會朝向的估值水平。</p>
</div><p>Explore the SWS fair ratio for MicroPort Scientific</p>
<div class="lb-trans"><p>探索藥明康德的 SWS 公允比率</p>
</div><p><strong>Result: Price-to-sales of 2.3x (UNDERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：市銷率為 2.3 倍（被低估）</strong></p>
</div><p>However, there are clear risks, including the current US$233.8 million loss and heavy reliance on China and Europe, which could amplify any regulatory or reimbursement setbacks.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，存在明顯的風險，包括當前的 2.338 億美元虧損以及對中國和歐洲的高度依賴，這可能會加劇任何監管或報銷的挫折。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this MicroPort Scientific narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解藥明康德敍述中的關鍵風險。</p>
</div><h2>Another way to look at value</h2>
<div class="lb-trans"><h2>另一種看待價值的方式</h2>
</div><p>On the other side of the ledger, the SWS DCF model points to a fair value of about HK$18.13 per share, compared with the current HK$9.44 price. This implies MicroPort Scientific is trading at a roughly 48% discount. If both methods indicate it looks inexpensive, what might the market be concerned about?</p>
<div class="lb-trans"><p>在賬目的另一側，SWS DCF 模型指出每股公允價值約為 18.13 港元，而當前價格為 9.44 港元。這意味着藥明康德的交易價格大約為 48% 的折扣。如果這兩種方法都表明其看起來便宜，市場可能擔心什麼？</p>
</div><p>Look into how the SWS DCF model arrives at its fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解 SWS DCF 模型如何得出其公允價值。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/01e4ab24-131a-49b3-be55-470430002299/chart/dcf/query-ZGF0ZT0yMDI2LTA0LTIx" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/01e4ab24-131a-49b3-be55-470430002299/chart/dcf?date=2026-04-21"/></p>
<p>853 Discounted Cash Flow as at Apr 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2026 年 4 月 853 的折現現金流</p>
</div><p>Simply Wall St performs a discounted cash flow (DCF) on every stock in the world every day (check out MicroPort Scientific for example). We show the entire calculation in full. You can track the result in your watchlist or portfolio and be alerted when this changes, or use our stock screener to discover 230 high quality undervalued stocks. If you save a screener we even alert you when new companies match - so you never miss a potential opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Simply Wall St 每天對全球每隻股票進行折現現金流（DCF）分析（例如查看藥明康德）。我們展示了完整的計算過程。您可以在觀察名單或投資組合中跟蹤結果，並在變化時收到提醒，或者使用我們的股票篩選器發現 230 只高質量被低估的股票。如果您保存篩選器，我們甚至會在新公司匹配時提醒您——這樣您就不會錯過潛在機會。</p>
</div><h2>Next Steps</h2>
<div class="lb-trans"><h2>下一步</h2>
</div><p>Given the mixed signals so far, it makes sense to look at the full picture yourself and decide how the balance of risks and rewards stacks up. Then review the 3 key rewards</p>
<div class="lb-trans"><p>鑑於迄今為止的混合信號，自己查看全貌並決定風險與回報的平衡是有意義的。然後回顧 3 個關鍵回報</p>
</div><h2>Looking for more investment ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>尋找更多投資想法？</h2>
</div><p>If you stop with just one stock, you risk missing other opportunities that could better match your goals, risk comfort, and timeframe, so keep widening your search.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您只停留在一隻股票上，您可能會錯過其他更符合您的目標、風險舒適度和時間框架的機會，因此請繼續擴大您的搜索。</p>
</div><ul>
<li>Target rock solid balance sheets and steady fundamentals with the Simply Wall Street solid balance sheet and fundamentals stocks screener (385 results).</li>
<li>Hunt for potential value opportunities that combine quality and pricing support using the curated 230 high quality undervalued stocks.</li>
<li>Spot under the radar companies with strong metrics before the crowd catches on by checking the focused screener containing 565 high quality undiscovered gems.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通過 Simply Wall Street 的穩健資產負債表和基本面股票篩選器（385 個結果）鎖定穩健的資產負債表和穩定的基本面。</li>
<li>尋找結合質量和價格支持的潛在價值機會，使用策劃的 230 只高質量被低估的股票。</li>
<li>在人羣注意到之前，通過檢查包含 565 只高質量未被發現的寶石的專注篩選器，發現那些低調的公司。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也不考慮您的目標或財務狀況。我們的目標是為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
</div><h3><strong>New:</strong> Manage All Your Stock Portfolios in One Place</h3>
<div class="lb-trans"><h3><strong>新功能：在一個地方管理您的所有股票投資組合</strong></h3>
</div><p>We've created the <strong>ultimate portfolio companion</strong> for stock investors, <strong>and it's free.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>我們為股票投資者創建了 <strong>終極投資組合伴侶</strong>，<strong>而且是免費的。</strong></p>
</div><p>• Connect an unlimited number of Portfolios and see your total in one currency</p>
<div class="lb-trans"><p>• 連接無限數量的投資組合，並以一種貨幣查看您的總額</p>
</div><p>• Be alerted to new Warning Signs or Risks via email or mobile</p>
<div class="lb-trans"><p>• 通過電子郵件或手機提醒您新的警告信號或風險</p>
</div><p>• Track the Fair Value of your stocks</p>
<div class="lb-trans"><p>• 跟蹤您股票的公允價值</p>
</div><p>Try a Demo Portfolio for Free</p>
<div class="lb-trans"><p>免費試用演示投資組合</p>
</div>

微創醫療（SEHK:853）在簽署新的全球分銷協議後的估值分析