<p>中國大陸的保險公司已成為香港首次公開募股（IPO）的主要基石投資者，因為它們尋求更高的回報，並受益於北京對保險公司投資股市的政策支持。根據瑞銀的數據，平安保險（集團）、泰康人壽、新華人壽、大嘉人壽和中國郵政人壽等主要參與者在今年迄今為止投資了超過 2.5 億美元，涉及約 11 個 IPO。它們的投資加速，達到去年全年 3.33 億美元承諾的約 75%。瑞銀香港亞太區覆蓋副主席兼聯席負責人 John Lee Chen-kwok 表示：“我們開始看到大陸保險公司在 2026 年更積極地參與。” 他補充道：“在中國大陸非常低的利率環境下，它們整體上推動了股權投資。” 證券交易商協會名譽會長 Tom Chan Pak-lam 表示，保險公司主要投資於人工智能、半導體、新能源和生物技術等新經濟股票。Chan 表示，大陸保險公司對香港 IPO 的興趣受到監管變化、對更高回報的追求和戰略對齊的驅動。他説：“中國政府一直在積極推動保險公司成為 ‘耐心資本’，因為它們可以進行長期投資，這為市場提供了穩定的資金來源。” 根據政府統計數據，截至去年底，大陸保險公司總資產為 41.31 萬億元人民幣（6.1 萬億美元）。作為股市中最大的機構投資者之一，它們一直在為長期承諾進行佈局，通常跨度為十年或更長時間。自 2025 年初以來，北京推出了一系列措施，包括放寬資本要求，允許大陸保險公司將 30% 至 40% 的資產投資於股票，而之前的比例為 10% 至 20%，具體取決於其資產規模。去年 1 月，約 20 家證券公司、基金經理和保險公司從中國人民銀行通過掉期工具獲得了 550 億元的流動資產，這些資產可用作借款購買股票的抵押品。Chan 表示：“由於過去兩年利率下降，傳統債券投資和銀行存款的回報降低，這促使保險公司尋求更高回報的資產，如股票投資。” 大陸保險公司對某些 IPO 的押注已證明是有回報的。泰康人壽和陽光人壽是 Manycore Tech 的 IPO 的基石投資者，該公司是一家被譽為杭州 “六小龍” 之一的設計軟件開發商。根據公司的上市招股説明書，這兩家保險公司在 Manycore 中投資了總計 1.81 億港元。該公司在週五的香港交易首日開盤時，其股價上漲了 172%。光大證券國際的策略師 Kenny Ng Lai-yin 表示：“大陸保險公司增加對香港 IPO 和股市的投資是由於近年來市場反彈，為保險公司帶來了良好的回報。” 基準恒生指數去年上漲了 28%，在 2024 年上漲 18% 之後，2023 年下跌了 14%。Ng 表示，大陸保險公司是長期投資者，因此它們參與 IPO 可以幫助公司維持穩定的股價，同時增加整體市場流動性。香港金融分析師及專業評論員協會主席 Kenny Tang Sing-hing 表示，大陸保險公司可能會繼續投資香港 IPO。香港交易所（HKEX）的主板在第一季度繼續保持全球頂級 IPO 市場的稱號，去年首次自 2019 年以來重新奪回這一位置。HKEX 的數據表明，IPO 管道穩定，截至 3 月 31 日收到 16 個新的和重新提交的申請。今年該交易所已收到 208 個新申請，仍有 413 個案件在審查中。Tang 表示：“香港市場強勁的 IPO 表現為大陸保險公司提供了投資機會。由於大陸的利率環境仍然較低，保險公司無法通過投資銀行存款獲得良好的回報。它們將繼續在未來投資香港 IPO。”</p>

新華保險

中國平安

中國平安(ADR)

<p>中國大陸的保險公司越來越多地投資於香港的首次公開募股（IPO），尋求在北京支持政策的背景下獲得更高的回報。平安和泰康人壽等主要參與者今年已在 11 個 IPO 中投資超過 2.5 億美元，顯著超過了去年的總額。這一轉變是由於中國的低利率，促使保險公司在股市中尋求更好的回報。監管變化允許保險公司將更大比例的資產投資於股票。預計這一趨勢將持續下去，因為香港仍然是領先的 IPO 市場，為這些投資者提供了有吸引力的機會</p>

<p>Mainland China’s insurance companies have emerged as major cornerstone investors in Hong Kong initial public offerings (IPOs) as they seek higher returns and benefit from Beijing’s policy support for insurers to invest in equity markets. Ping An Insurance (Group), Taikang Life Insurance, New China Life Insurance, Dajia Life Insurance and China Post Life Insurance were among the key players that invested more than US$250 million across about 11 IPOs so far this year, according to UBS data. Their investment accelerated, reaching about 75 per cent of the US$333 million committed for the whole of last year. “We started to see more active participation of mainland insurers in 2026,” said John Lee Chen-kwok, vice-chairman and co-head of Asia coverage at UBS in Hong Kong. “They are overall driving up equity investment given the very low rate environment in mainland China.” The insurers mainly invested in new-economy stocks such as artificial intelligence, semiconductors, new energy and biotechnology, said Tom Chan Pak-lam, honorary president of the Institute of Securities Dealers. Chan said mainland insurers’ interest in Hong Kong IPOs was driven by regulatory changes, their pursuit of higher returns and strategic alignment. “The Chinese government has been actively pushing insurers to become ‘patient capital’ as they can invest [with a long-term outlook], which provides a stable funding source for the market,” he said. Mainland insurance companies held total assets of 41.31 trillion yuan (US$6.1 trillion) at the end of last year, according to government statistics. As some of the largest institutional investors in the equity markets, they had been positioning for long-term commitments, typically spanning a decade or more. Beijing has rolled out a number of measures since early 2025, including relaxing capital requirements, to allow mainland insurers to invest between 30 and 40 per cent of their assets in stocks, up from 10 to 20 per cent previously, depending on their asset size. Some 20 securities firms, fund managers and insurance companies received 55 billion yuan in liquid assets in January last year from the People’s Bank of China through a swap facility that could be used as collateral for borrowing to buy stocks. “As interest rates have been falling in the past two years, traditional bond investments and bank deposits delivered lower returns, which prompted insurers to seek higher-return assets such as stock investments,” Chan said. The mainland insurers’ bets on certain IPOs have proved rewarding. Taikang Life Insurance and Sunshine Life Insurance were cornerstone investors in the IPO of Manycore Tech, a design software developer hailed as one of Hangzhou’s “Six Little Dragons”. The two insurers invested a total of HK$181 million in Manycore, according to the company’s listing prospectus. Its shares jumped 172 per cent at the open on its trading debut in Hong Kong on Friday. “The increase in mainland insurance companies investing in Hong Kong IPOs and stock markets is due to the market rally in recent years that has brought good returns to insurers,” said Kenny Ng Lai-yin, a strategist at Everbright Securities International. The benchmark Hang Seng Index rose 28 per cent last year, after jumping 18 per cent in 2024, following a 14 per cent fall in 2023. Ng said mainland insurers were long-term investors, so their participation in IPOs could help the companies maintain stable share prices while adding to overall market liquidity. Kenny Tang Sing-hing, chairman of the Hong Kong Institute of Financial Analysts and Professional Commentators, said mainland insurers were likely to continue investing in Hong Kong IPOs. Hong Kong Exchanges and Clearing’s (HKEX) main board retained its title as the world’s top IPO market in the first quarter, after reclaiming the spot last year for the first time since 2019. HKEX data pointed to a steady IPO pipeline, with 16 new and refiled applications received on March 31. The exchange has received 208 new filings this year, with 413 cases still under review. “The strong IPO performance of the Hong Kong market has provided investment opportunities for mainland insurance companies,” Tang said. “As the interest rate environment on the mainland remains low, the insurers cannot get good returns by investing in bank deposits. They will continue to invest in Hong Kong IPOs in future.”</p>
<div class="lb-trans"><p>中國大陸的保險公司已成為香港首次公開募股（IPO）的主要基石投資者，因為它們尋求更高的回報，並受益於北京對保險公司投資股市的政策支持。根據瑞銀的數據，平安保險（集團）、泰康人壽、新華人壽、大嘉人壽和中國郵政人壽等主要參與者在今年迄今為止投資了超過 2.5 億美元，涉及約 11 個 IPO。它們的投資加速，達到去年全年 3.33 億美元承諾的約 75%。瑞銀香港亞太區覆蓋副主席兼聯席負責人 John Lee Chen-kwok 表示：“我們開始看到大陸保險公司在 2026 年更積極地參與。” 他補充道：“在中國大陸非常低的利率環境下，它們整體上推動了股權投資。” 證券交易商協會名譽會長 Tom Chan Pak-lam 表示，保險公司主要投資於人工智能、半導體、新能源和生物技術等新經濟股票。Chan 表示，大陸保險公司對香港 IPO 的興趣受到監管變化、對更高回報的追求和戰略對齊的驅動。他説：“中國政府一直在積極推動保險公司成為 ‘耐心資本’，因為它們可以進行長期投資，這為市場提供了穩定的資金來源。” 根據政府統計數據，截至去年底，大陸保險公司總資產為 41.31 萬億元人民幣（6.1 萬億美元）。作為股市中最大的機構投資者之一，它們一直在為長期承諾進行佈局，通常跨度為十年或更長時間。自 2025 年初以來，北京推出了一系列措施，包括放寬資本要求，允許大陸保險公司將 30% 至 40% 的資產投資於股票，而之前的比例為 10% 至 20%，具體取決於其資產規模。去年 1 月，約 20 家證券公司、基金經理和保險公司從中國人民銀行通過掉期工具獲得了 550 億元的流動資產，這些資產可用作借款購買股票的抵押品。Chan 表示：“由於過去兩年利率下降，傳統債券投資和銀行存款的回報降低，這促使保險公司尋求更高回報的資產，如股票投資。” 大陸保險公司對某些 IPO 的押注已證明是有回報的。泰康人壽和陽光人壽是 Manycore Tech 的 IPO 的基石投資者，該公司是一家被譽為杭州 “六小龍” 之一的設計軟件開發商。根據公司的上市招股説明書，這兩家保險公司在 Manycore 中投資了總計 1.81 億港元。該公司在週五的香港交易首日開盤時，其股價上漲了 172%。光大證券國際的策略師 Kenny Ng Lai-yin 表示：“大陸保險公司增加對香港 IPO 和股市的投資是由於近年來市場反彈，為保險公司帶來了良好的回報。” 基準恒生指數去年上漲了 28%，在 2024 年上漲 18% 之後，2023 年下跌了 14%。Ng 表示，大陸保險公司是長期投資者，因此它們參與 IPO 可以幫助公司維持穩定的股價，同時增加整體市場流動性。香港金融分析師及專業評論員協會主席 Kenny Tang Sing-hing 表示，大陸保險公司可能會繼續投資香港 IPO。香港交易所（HKEX）的主板在第一季度繼續保持全球頂級 IPO 市場的稱號，去年首次自 2019 年以來重新奪回這一位置。HKEX 的數據表明，IPO 管道穩定，截至 3 月 31 日收到 16 個新的和重新提交的申請。今年該交易所已收到 208 個新申請，仍有 413 個案件在審查中。Tang 表示：“香港市場強勁的 IPO 表現為大陸保險公司提供了投資機會。由於大陸的利率環境仍然較低，保險公司無法通過投資銀行存款獲得良好的回報。它們將繼續在未來投資香港 IPO。”</p>
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香港的 IPO 吸引了尋求更高回報的中國大陸保險公司