<p><em>這家在線經紀公司正在比競爭對手更快地取消限制低餘額賬户交易的規則，旨在提升其平台的交易量</em></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://contributor-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/04/22061717/%E5%B1%8F%E5%B9%95%E6%88%AA%E5%9B%BE_22-4-2026_141532_thebambooworks.com_-1024x674.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1024" height="674" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://contributor-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/04/22061717/%E5%B1%8F%E5%B9%95%E6%88%AA%E5%9B%BE_22-4-2026_141532_thebambooworks.com_-1024x674.jpeg"/></p>
<p><em>圖片來源：Bamboo Works</em></p>
<h4><strong>關鍵要點：</strong></h4>
<ul>
<li>Webull 將在 6 月 4 日該規則生效時立即實施美國證券交易委員會（SEC）廢除限制小型零售投資者交易的 25 年舊規</li>
<li>這一變化得到了美國證券監管機構上週的批准，應該有助於提升 Webull 應用上的交易量，從而增加與交易相關的收入</li>
</ul>
<p><strong>Webull Corp.</strong> (NASDAQ: BULL)，這家源於中國的折扣經紀公司，正在發揮其擅長的領域：比其他人更快地採取行動，以利用這一可能提升其收入的重大新規則變化。</p>
<p>像 <strong>Robinhood Markets</strong> (NASDAQ: HOOD) 這樣的競爭對手可能仍在仔細研究上週 SEC 決定廢除其 25 年舊的模式日交易者（PDT）規則的細節。該限制要求使用借款的零售投資者在賬户中保持至少 25,000 美元的最低餘額，以便在任何一週內執行超過三次的日內交易——即在同一天內買賣股票。這項政策實際上限制了小型零售交易者的活動，而他們正是最熱衷的股票買家之一。</p>
<p>Webull 的創始團隊來自中國電商巨頭阿里巴巴，迅速宣佈了利用這一重大變化的計劃。</p>
<p>上週三，在 SEC 批准改革的第二天，Webull 表示 它正在 “為所有人解鎖活躍交易”，並將在規則生效後立即應用這一變化。交易限制的取消將於 6 月 4 日生效，券商可能需要長達 18 個月的時間才能完全實施這一變化，像 <strong>Charles Schwab</strong>（SCHW.US）這樣的傳統機構希望給予他們時間來重新調整舊的風險管理系統。</p>
<p>在新的框架下，券商必須採用實時風險模型，以確保交易者的日內頭寸不超過其風險調整後的資本。這一要求可能會給像 Webull 這樣的技術導向的券商帶來關鍵優勢，因為他們已經配備了先進的風險評估系統。但這也可能使 Webull 等公司成為有效的實驗對象，以發現由於規則變化而可能激增的交易量的潛在問題。</p>
<p>“我們的首要任務是確保 Webull 客户能夠從第一天起利用這些變化，同時繼續享受定義 Webull 交易體驗的先進工具、實時數據和全面產品訪問，” Webull 的總裁兼美國首席執行官 Anthony Denier 在公告中表示。</p>
<p>PDT 規則是 2001 年互聯網泡沫的遺留物，旨在防止缺乏經驗的投資者過度槓桿化他們的賬户。但在過去的 25 年裏，25,000 美元的最低要求實際上阻止了數百萬小型零售投資者參與機構投資者所享受的高速交易。SEC 最終承認，25,000 美元的門檻已經過時，因為現代實時風險監控系統可以比任意的最低賬户餘額更有效地保護市場。</p>
<p>規則變化可能會加速 “遊戲化” 交易，從而推動 Webull 的收入。與 Robinhood 一樣，Webull 不對美國股票交易收取佣金。相反，它通過將交易路由到特定的做市商來產生收入，這些做市商為此服務支付費用。它還通過向客户收取更高級功能（如保證金交易和賣空）的費用來獲利。所有這些收入來源都需要持續的高頻交易來產生收入和利潤。因此，重交易量對 Webull 來説至關重要。</p>
<p>在 PDT 制度下，假設一個賬户中有 5,000 美元的普通交易者對公司來説是低收益客户。他每週只能進行三次日內交易，嚴重限制了他向市場做市商（如 Citadel Securities 或 Virtu Financial）的訂單流。現在，想象一下同樣的客户可以每天交易 50 次，相當於每週向做市商發出數百個訂單。</p>
<p>雖然 Webull 的收入來自數百萬的小額費用，但它在營銷上也投入巨大，以不斷吸引新交易者。因此，它在 2024 年出現了運營虧損。去年它成功實現了盈利，但毛利率僅約 10%。</p>
<h4><strong>高頻交易</strong></h4>
<p>由於採用了依賴於高交易量的低利潤商業模式，Webull 歷史上在每一個機會中都積極尋求通過增加交易來增長收入。這家經紀公司是 2023 年首批推出 500 多隻美國股票和交易所交易基金（ETF）24 小時交易的公司之一，並積極推廣在交易日內到期的期權。</p>
<p>顯然，Webull 並不是唯一一個盯上監管放鬆帶來的好處的公司。其他公司中，Robinhood 在過去一年中一直試圖吸引退休賬户並擴大其信用卡業務，處於有利地位以受益。</p>
<p>面向中國市場的競爭對手如 <strong>Futu Holdings Ltd.</strong> (NASDAQ: FUTU) 和 <strong>UP Fintech</strong> (NASDAQ: TIGR)，主要為亞洲用户提供美國股票交易，現在可以為其客户提供與其他全球市場相匹配的高槓杆、高頻率的美國交易賬户服務。</p>
<p>上週，所有這些經紀公司的股票在 SEC 規則變更後都出現了上漲。但 Webull 的表現最為突出，其股價飆升了 11%。這表明投資者押注該公司可能成為新監管環境的主要受益者。</p>
<p>不過，Webull 的股票還有很大的恢復空間。自從一年前通過與特殊目的收購公司（SPAC）合併上市以來，該公司的股價已經損失了四分之一的價值。即便如此，它的市盈率仍高達 53，遠高於 Robinhood 的 45，以及 Futu 的 16 和 UP Fintech 的 8。</p>
<p>隨着交易限制的解除，Webull 可能會蓬勃發展。其應用程序充滿了技術指標、深度市場數據和複雜的期權鏈，一直以來都服務於那些非常認真對待股票交易的人。這意味着其服務的許多用户正是那些隨時準備買賣股票的交易者。</p>
<p>但正如生活中的一切，好的事情並非沒有風險。事實上，$25,000 的安全網的取消給 Webull 帶來了嚴重的財務風險。如果沒有那筆鉅額現金緩衝，使用借款的小型交易者在股價突然崩潰時可能會瞬間失去所有資金，甚至更多。</p>
<p>在這些時刻，即使是最快的監控軟件也無法迅速賣出他們的股票，以阻止賬户深陷虧損，這使得像 Webull 這樣的公司面臨來自用户的壞賬，因為他們根本沒有資金償還。而且，隨着美國市場現在交易在歷史高位，一些人預測市場修正是不可避免的，Webull 可能迅速成為規則變更如何傷害經紀公司的案例研究，如果市場突然轉向下行。</p>
<p>至少目前，投資者似乎在關注積極的一面。但只有時間能證明 Webull 是否擁有足夠嚴格的風險管理系統，以便在看似是監管饋贈的情況下獲益，而不至於在過程中受到重創。</p>
<p><em>要訂閲 Bamboo Works 每週的免費通訊，請點擊</em> 這裏</p>
<p><strong><em>Benzinga 免責聲明：本文來自一位未付費的外部貢獻者。它不代表 Benzinga 的報道，並且未經過內容或準確性的編輯。</em></strong></p>

微牛

<p>Webull 將利用美國證券交易委員會（SEC）廢除已實施 25 年的模式日交易者規則，該規則此前限制低餘額賬户每週進行超過三次日交易。此項變更將於 6 月 4 日生效，旨在提升 Webull 的交易量和收入，使小型零售投資者能夠更頻繁地進行交易。這家以技術驅動為特色的經紀公司計劃立即實施新規則，可能使其在傳統公司中獲得競爭優勢。這一監管變化可能會增強 Webull 的收入模式，該模式依賴於高交易量和多種費用結構</p>

<p><em>The online brokerage is moving faster than rivals to remove a rule limiting trading by low-balance accounts, aiming to boost trading volumes on its platform</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>這家在線經紀公司正在比競爭對手更快地取消限制低餘額賬户交易的規則，旨在提升其平台的交易量</em></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://contributor-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/04/22061717/%E5%B1%8F%E5%B9%95%E6%88%AA%E5%9B%BE_22-4-2026_141532_thebambooworks.com_-1024x674.jpeg" alt="" original-src="https://contributor-assets.benzinga.com/wp-content/uploads/2026/04/22061717/%E5%B1%8F%E5%B9%95%E6%88%AA%E5%9B%BE_22-4-2026_141532_thebambooworks.com_-1024x674.jpeg"/></p>
<p><em>image credit: Bamboo Works</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>圖片來源：Bamboo Works</em></p>
</div><h4><strong>Key Takeaways:</strong></h4>
<div class="lb-trans"><h4><strong>關鍵要點：</strong></h4>
</div><ul>
<li>Webull will immediately implement the SEC's repeal of a 25-year-old rule limiting trading by small retail investors when it takes effect on June 4</li>
<li>The change, approved by the U.S. securities regulator last week, should help boost trading volumes on Webull's app, charging up revenue from trading-related fees</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>Webull 將在 6 月 4 日該規則生效時立即實施美國證券交易委員會（SEC）廢除限制小型零售投資者交易的 25 年舊規</li>
<li>這一變化得到了美國證券監管機構上週的批准，應該有助於提升 Webull 應用上的交易量，從而增加與交易相關的收入</li>
</ul>
</div><p><strong>Webull Corp.</strong> (NASDAQ: BULL), the discount brokerage with roots in China, is doing what it does best: moving ahead faster than everyone else to take advantage of a major new rule change that could charge up its revenue.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Webull Corp.</strong> (NASDAQ: BULL)，這家源於中國的折扣經紀公司，正在發揮其擅長的領域：比其他人更快地採取行動，以利用這一可能提升其收入的重大新規則變化。</p>
</div><p>Rivals like <strong>Robinhood Markets</strong> (NASDAQ: HOOD) are probably still parsing the fine print of the Securities and Exchange Commission's (SEC) decision last week to repeal its 25-year-old Pattern Day Trader (PDT) rule. That restriction required retail investors using borrowed money to maintain a minimum balance of $25,000 in their accounts to execute more than three day trades – the buying and selling of a stock in a single day – in any given week. The policy effectively limited activity by small retail traders that are some of the most enthusiastic stock buyers.</p>
<div class="lb-trans"><p>像 <strong>Robinhood Markets</strong> (NASDAQ: HOOD) 這樣的競爭對手可能仍在仔細研究上週 SEC 決定廢除其 25 年舊的模式日交易者（PDT）規則的細節。該限制要求使用借款的零售投資者在賬户中保持至少 25,000 美元的最低餘額，以便在任何一週內執行超過三次的日內交易——即在同一天內買賣股票。這項政策實際上限制了小型零售交易者的活動，而他們正是最熱衷的股票買家之一。</p>
</div><p>Webull, whose founding team harkens from Chinese e-commerce giant Alibaba, wasted no time announcing plans to capitalize on the big change.</p>
<div class="lb-trans"><p>Webull 的創始團隊來自中國電商巨頭阿里巴巴，迅速宣佈了利用這一重大變化的計劃。</p>
</div><p>Last Wednesday, the day after the SEC approved the reform, Webull said it was &#34;unlocking active trading for all&#34; and would apply the rule change as soon as it takes effect. The removal of the trading restriction will take effect June 4, and brokerages can take up to 18 months to fully implement it, something traditional institutions like <strong>Charles Schwab</strong> (SCHW.US) wanted to give them time to retool their old risk management systems.</p>
<div class="lb-trans"><p>上週三，在 SEC 批准改革的第二天，Webull 表示 它正在 “為所有人解鎖活躍交易”，並將在規則生效後立即應用這一變化。交易限制的取消將於 6 月 4 日生效，券商可能需要長達 18 個月的時間才能完全實施這一變化，像 <strong>Charles Schwab</strong>（SCHW.US）這樣的傳統機構希望給予他們時間來重新調整舊的風險管理系統。</p>
</div><p>Under the new framework, brokerages must adopt real-time risk models to ensure traders' intraday positions don't exceed their risk-adjusted capital. This requirement could give technology-oriented brokerages like Webull a critical advantage because they are already equipped with advanced risk assessment systems. But it can also turn companies like WeBull into effective Guinea pigs for finding any potential pitfalls of trading volumes that could surge under the rule change.</p>
<div class="lb-trans"><p>在新的框架下，券商必須採用實時風險模型，以確保交易者的日內頭寸不超過其風險調整後的資本。這一要求可能會給像 Webull 這樣的技術導向的券商帶來關鍵優勢，因為他們已經配備了先進的風險評估系統。但這也可能使 Webull 等公司成為有效的實驗對象，以發現由於規則變化而可能激增的交易量的潛在問題。</p>
</div><p>&#34;Our priority is ensuring Webull customers can take advantage of these changes from day one while continuing to benefit from the advanced tools, real-time data, and full product access that define the Webull trading experience,&#34; Anthony Denier, Webull's president and U.S. CEO, said in the announcement.</p>
<div class="lb-trans"><p>“我們的首要任務是確保 Webull 客户能夠從第一天起利用這些變化，同時繼續享受定義 Webull 交易體驗的先進工具、實時數據和全面產品訪問，” Webull 的總裁兼美國首席執行官 Anthony Denier 在公告中表示。</p>
</div><p>The PDT rule is a relic of the 2001 dot-com bubble, aimed at preventing inexperienced investors from overleveraging their accounts. But for 25 years, the $25,000 minimum effectively barred millions of small retail investors from engaging in the type of high-speed trading that institutional players have enjoyed. The SEC has finally admitted that the $25,000 threshold is outdated as modern real-time risk-monitoring systems can protect the market more effectively than an arbitrary minimum account balance.</p>
<div class="lb-trans"><p>PDT 規則是 2001 年互聯網泡沫的遺留物，旨在防止缺乏經驗的投資者過度槓桿化他們的賬户。但在過去的 25 年裏，25,000 美元的最低要求實際上阻止了數百萬小型零售投資者參與機構投資者所享受的高速交易。SEC 最終承認，25,000 美元的門檻已經過時，因為現代實時風險監控系統可以比任意的最低賬户餘額更有效地保護市場。</p>
</div><p>The rule change could turbocharge &#34;gamified&#34; trading that drives Webull's revenue. Like Robinhood, Webull doesn't charge commissions for trading U.S. stocks. Instead, it generates revenue by routing its trades to specific market makers that pay for that service. It also earns fees from customers for more advanced functions like margin trading and short selling. All these revenue streams require constant, high-velocity turnover to generate revenue and profits. So heavy volume trading is everything for Webull.</p>
<div class="lb-trans"><p>規則變化可能會加速 “遊戲化” 交易，從而推動 Webull 的收入。與 Robinhood 一樣，Webull 不對美國股票交易收取佣金。相反，它通過將交易路由到特定的做市商來產生收入，這些做市商為此服務支付費用。它還通過向客户收取更高級功能（如保證金交易和賣空）的費用來獲利。所有這些收入來源都需要持續的高頻交易來產生收入和利潤。因此，重交易量對 Webull 來説至關重要。</p>
</div><p>Under the PDT regime, an average trader with, for example, $5,000 in his account was a low-yield customer for the company. He could only conduct day trades three times a week, sharply limiting his order flows to market makers like Citadel Securities or Virtu Financial. Now, imagine that same customer can trade 50 times a day, equating to hundreds of orders to market makers each week.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 PDT 制度下，假設一個賬户中有 5,000 美元的普通交易者對公司來説是低收益客户。他每週只能進行三次日內交易，嚴重限制了他向市場做市商（如 Citadel Securities 或 Virtu Financial）的訂單流。現在，想象一下同樣的客户可以每天交易 50 次，相當於每週向做市商發出數百個訂單。</p>
</div><p>While Webull's revenue comes from millions of tiny fees, it also spends heavily on marketing to continuously lure new traders. As a result, it made an operating loss in 2024. It managed to turn a profit last year, but with a gross margin of just about 10%.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 Webull 的收入來自數百萬的小額費用，但它在營銷上也投入巨大，以不斷吸引新交易者。因此，它在 2024 年出現了運營虧損。去年它成功實現了盈利，但毛利率僅約 10%。</p>
</div><h4><strong>High-velocity trading</strong></h4>
<div class="lb-trans"><h4><strong>高頻交易</strong></h4>
</div><p>Because it uses a low-margin business model that depends on high trading volumes, Webull historically has jumped at every opportunity to grow revenue through increased trading. The brokerage was among the first to launch 24-hour trading for more than 500 U.S. equities and exchange-traded funds (ETFs) in 2023, and it has aggressively promoted options that expire within a trading day.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於採用了依賴於高交易量的低利潤商業模式，Webull 歷史上在每一個機會中都積極尋求通過增加交易來增長收入。這家經紀公司是 2023 年首批推出 500 多隻美國股票和交易所交易基金（ETF）24 小時交易的公司之一，並積極推廣在交易日內到期的期權。</p>
</div><p>Obviously, Webull isn't the only one eyeing the spoils of the regulatory easing. Among others, Robinhood, which has spent the last year trying to woo retirement accounts and grow its credit card business, is in strong position to benefit.</p>
<div class="lb-trans"><p>顯然，Webull 並不是唯一一個盯上監管放鬆帶來的好處的公司。其他公司中，Robinhood 在過去一年中一直試圖吸引退休賬户並擴大其信用卡業務，處於有利地位以受益。</p>
</div><p>China-oriented rivals like <strong>Futu Holdings Ltd.</strong> (NASDAQ: FUTU) and <strong>UP Fintech</strong> (NASDAQ: TIGR), which provide U.S. stock trading for mostly Asian user bases, can now offer their customers high-leverage, high-frequency services for U.S. trading accounts that match the speed of their experience in other global markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>面向中國市場的競爭對手如 <strong>Futu Holdings Ltd.</strong> (NASDAQ: FUTU) 和 <strong>UP Fintech</strong> (NASDAQ: TIGR)，主要為亞洲用户提供美國股票交易，現在可以為其客户提供與其他全球市場相匹配的高槓杆、高頻率的美國交易賬户服務。</p>
</div><p>Shares in all these brokerages rallied last week following the SEC rule change. But Webull led that charge, as its shares surged 11%. This indicates that investors are betting the company could be a prime beneficiary of the new regulatory environment.</p>
<div class="lb-trans"><p>上週，所有這些經紀公司的股票在 SEC 規則變更後都出現了上漲。但 Webull 的表現最為突出，其股價飆升了 11%。這表明投資者押注該公司可能成為新監管環境的主要受益者。</p>
</div><p>Still, Webull shares have a lot of ground to recover. The company's stock has lost a quarter of its value since it went public a year ago through a merger with a special purpose acquisition company (SPAC). Even after that, it still trades at a startling trailing price-to-earnings (P/E) ratio of 53, higher than 45 for Robinhood, and well above 16 for Futu and 8 for UP Fintech.</p>
<div class="lb-trans"><p>不過，Webull 的股票還有很大的恢復空間。自從一年前通過與特殊目的收購公司（SPAC）合併上市以來，該公司的股價已經損失了四分之一的價值。即便如此，它的市盈率仍高達 53，遠高於 Robinhood 的 45，以及 Futu 的 16 和 UP Fintech 的 8。</p>
</div><p>Webull may well thrive now that the trading restriction is gone. Its app, cluttered with technical indicators, deep market data and complex options chains, has always catered to people who take their stock trading very seriously. That means many users of its services are exactly the kind of traders who are ready to buy and sell stocks round the clock.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着交易限制的解除，Webull 可能會蓬勃發展。其應用程序充滿了技術指標、深度市場數據和複雜的期權鏈，一直以來都服務於那些非常認真對待股票交易的人。這意味着其服務的許多用户正是那些隨時準備買賣股票的交易者。</p>
</div><p>But as is the case with everything in life, a good thing doesn't come without a risk. In fact, the removal of the $25,000 safety net introduces a serious financial risk for Webull. Without that large cash cushion, small-time traders using borrowed money can suddenly lose all their funds and much more if stock prices suddenly collapse.</p>
<div class="lb-trans"><p>但正如生活中的一切，好的事情並非沒有風險。事實上，$25,000 的安全網的取消給 Webull 帶來了嚴重的財務風險。如果沒有那筆鉅額現金緩衝，使用借款的小型交易者在股價突然崩潰時可能會瞬間失去所有資金，甚至更多。</p>
</div><p>In those moments, even the fastest monitoring software can't sell their shares quickly enough to stop their accounts from dropping deeply into the red, leaving a company like Webull hobbled with bad debt from users who simply don't have funds to pay it back. And with U.S. markets now trading in record territory and some predicting a correction is inevitable, Webull could quickly become a case study for how the rule change could hurt brokerages if markets suddenly turn south.</p>
<div class="lb-trans"><p>在這些時刻，即使是最快的監控軟件也無法迅速賣出他們的股票，以阻止賬户深陷虧損，這使得像 Webull 這樣的公司面臨來自用户的壞賬，因為他們根本沒有資金償還。而且，隨着美國市場現在交易在歷史高位，一些人預測市場修正是不可避免的，Webull 可能迅速成為規則變更如何傷害經紀公司的案例研究，如果市場突然轉向下行。</p>
</div><p>For now, at least, investors seem to be focusing on the positives. But only time will tell if Webull has a rigorous enough risk-management system to reap benefits from what appears to be a regulatory gift without getting gored in the process.</p>
<div class="lb-trans"><p>至少目前，投資者似乎在關注積極的一面。但只有時間能證明 Webull 是否擁有足夠嚴格的風險管理系統，以便在看似是監管饋贈的情況下獲益，而不至於在過程中受到重創。</p>
</div><p><em>To subscribe to Bamboo Works weekly free newsletter, click</em> here</p>
<div class="lb-trans"><p><em>要訂閲 Bamboo Works 每週的免費通訊，請點擊</em> 這裏</p>
</div><p><strong><em>Benzinga Disclaimer: This article is from an unpaid external contributor. It does not represent Benzinga’s reporting and has not been edited for content or accuracy.</em></strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong><em>Benzinga 免責聲明：本文來自一位未付費的外部貢獻者。它不代表 Benzinga 的報道，並且未經過內容或準確性的編輯。</em></strong></p>
</div>

隨着美國取消長期限制，微牛進軍高速交易領域