<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://electrek.co/wp-content/uploads/sites/3/2024/04/Tesla-Cybertruck-charging-hero.jpg/query-cXVhbGl0eT04MiZzdHJpcD1hbGwmdz0xNjAw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1600" height="930" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://electrek.co/wp-content/uploads/sites/3/2024/04/Tesla-Cybertruck-charging-hero.jpg/query-cXVhbGl0eT04MiZzdHJpcD1hbGwmdz0xNjAw"/></p>
<p>特斯拉 2026 年第一季度的財報表面上看起來令人印象深刻——21.1% 的毛利率，136% 的營業收入增長，非 GAAP 每股收益為 0.41 美元。但深入分析股東信後，一個模式浮現出來：特斯拉利用所有可用的會計和財務手段，使一個停滯的季度看起來像是一個轉機。</p>
<p>一次性保修準備金釋放、關税退款意外之財、延長供應商付款期限以及新債務都促成了掩蓋根本問題的頭條數字——特斯拉的核心汽車業務並沒有增長。</p>
<h2>一次性收益：特斯拉 “盈利改善” 的最大驅動因素</h2>
<p>當特斯拉解釋其營業收入從 2025 年第一季度的 3.99 億美元增長到 2026 年第一季度的 9.41 億美元時，它按影響力列出了盈利驅動因素。第一項是：“與保修和關税相關的汽車一次性收益的增加。”</p>
<p>不是成本削減。不是銷量增長。不是 FSD 收入。一次性會計收益。</p>

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<p>🏆 特斯拉財報有獎活動</p><p>參與方式（二選一或全參與）： 1️⃣ 曬單派 — 特斯拉財報來了，你做多還是做空？曬出你的實盤操作，附帶個人觀點更易獲獎！ 2️⃣ 觀點派 — 聊聊特斯拉的 AI 轉型之路，你看好嗎？發佈有深度的分析或獨立見解，同樣有機會獲獎！</p><p>獎勵規則： 🥇 優質內容獎：最高 10 HKD 股票現金券 / 人 ☀️ 陽光普照獎：88 任務幣 / 人 獲獎內容將經綜合評估產生，要求有理有據、獨立判斷，拒絕純 AI 代寫，名額不限。</p><p>活動截止：4月25日 24:00，獎品將在活動結束後 15 個工作日內發放，活動解釋權歸長橋所有。</p>

特斯拉Q1超預期，250億加碼AI+機器人

1.25 倍做多特斯拉 ETF - GraniteShares

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<p>特斯拉 2026 年第一季度的財報顯示毛利率為 21.1%，營業收入增長 136%，但這些數據具有誤導性。公司利用了多種會計手段，如一次性保修準備金釋放和關税退款，以呈現積極的財務前景。儘管這些頭條數字令人印象深刻，但特斯拉的核心汽車業務依然停滯不前，這引發了人們對其盈利改善可持續性的擔憂，這些改善主要是由一次性收益驅動，而非真正的增長</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://electrek.co/wp-content/uploads/sites/3/2024/04/Tesla-Cybertruck-charging-hero.jpg/query-cXVhbGl0eT04MiZzdHJpcD1hbGwmdz0xNjAw" alt="" original-src="https://electrek.co/wp-content/uploads/sites/3/2024/04/Tesla-Cybertruck-charging-hero.jpg?quality=82&amp;strip=all&amp;w=1600"/></p>
<p>Tesla’s Q1 2026 earnings beat looks impressive on the surface — 21.1% gross margin, 136% operating income growth, $0.41 non-GAAP EPS. But dig into the shareholders’ letter and a pattern emerges: Tesla pulled every accounting and financial lever available to make a stagnant quarter look like a turnaround.</p>
<div class="lb-trans"><p>特斯拉 2026 年第一季度的財報表面上看起來令人印象深刻——21.1% 的毛利率，136% 的營業收入增長，非 GAAP 每股收益為 0.41 美元。但深入分析股東信後，一個模式浮現出來：特斯拉利用所有可用的會計和財務手段，使一個停滯的季度看起來像是一個轉機。</p>
</div><p>One-time warranty reserve releases, tariff refund windfalls, stretched supplier payments, and new debt all contributed to headline numbers that mask a fundamental problem — Tesla’s core auto business isn’t growing.</p>
<div class="lb-trans"><p>一次性保修準備金釋放、關税退款意外之財、延長供應商付款期限以及新債務都促成了掩蓋根本問題的頭條數字——特斯拉的核心汽車業務並沒有增長。</p>
</div><h2>One-time benefits: the biggest driver of Tesla’s “profitability improvement”</h2>
<div class="lb-trans"><h2>一次性收益：特斯拉 “盈利改善” 的最大驅動因素</h2>
</div><p>When Tesla explained what drove its operating income from $399 million in Q1 2025 to $941 million in Q1 2026, it listed the profitability drivers in order of impact. The number one item: “increase in automotive one-time benefits related to warranty and tariffs.”</p>
<div class="lb-trans"><p>當特斯拉解釋其營業收入從 2025 年第一季度的 3.99 億美元增長到 2026 年第一季度的 9.41 億美元時，它按影響力列出了盈利驅動因素。第一項是：“與保修和關税相關的汽車一次性收益的增加。”</p>
</div><p>Not cost reductions. Not volume growth. Not FSD revenue. One-time accounting benefits.</p>
<div class="lb-trans"><p>不是成本削減。不是銷量增長。不是 FSD 收入。一次性會計收益。</p>
</div>

Tesla (TSLA) pulled questionable levers to make Q1 2026 financials look good

- 特斯拉 2026 年第一季度盈利表面上看似優異，毛利率 21.1%。  
- 然而分析財報可知，財務操作掩蓋核心汽車業務停滯。  
- 一次性保修儲備釋放與關税退款是盈利改善的主要驅動因素。

Electrek

特斯拉（TSLA）採取了可疑的措施，使 2026 年第一季度的財務狀況顯得良好