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4 月 23 日，歌爾股份披露 2026 年一季報。報告期內，公司實現營業收入 186.59 億元，同比增長 14.44%；歸母淨利潤 5.03 億元，同比增長 7.28%。扣非後淨利潤 3.49 億元，同比增長 19.57%，主業盈利能力有所改善。
盈利增速顯著低於營收，主要受匯兑損失拖累。受匯率波動影響，財務費用同比暴增逾 50 倍，成為利潤端最大壓制因素。此外，經營活動現金流淨額由上年同期的淨流入逾 15 億元轉為淨流出約 5.85 億元，資金面變化值得關注。
股東回報方面，公司 10 億至 15 億元股份回購計劃已於 4 月 9 日完成，累計回購約 4420 萬股，耗資約 12 億元。研發投入持續加碼，一季度研發費用 11.41 億元，同比增長約 4.2%，開發支出環比大幅攀升。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/92a508e9-3a58-4013-bbaf-f2f89d798b1c.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="1024" height="676" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/92a508e9-3a58-4013-bbaf-f2f89d798b1c.png"/>
<h2>營收增長穩健，匯兑損失拖累利潤</h2>
一季度，歌爾股份營收 186.59 億元，同比增長 14.44%。增長動力來自聲學精密零組件、智能硬件代工及 VR/AR 等核心業務。
從利潤端來看，歸母淨利潤 5.03 億元，同比增長 7.28%；扣非淨利潤 3.49 億元，同比增長 19.57%，增速顯著高於整體淨利潤。非經常性損益合計約 1.54 億元，主要為外匯衍生品公允價值變動及投資收益約 1.64 億元、政府補助約 0.52 億元，扣除固定資產報廢損失約 0.37 億元。核心盈利改善幅度優於整體淨利潤，顯示經營質量持續優化。
財務費用波動較大。一季度財務費用 3.44 億元，上年同期為-689 萬元（淨收益狀態），同比變動逾 5000%，主要受匯率波動導致匯兑損失增加影響。同期投資收益 3.22 億元，同比增長 123.45%，主要來自外匯衍生品收益。套保策略形成一定對沖，但匯兑實際損失仍大於套期收益，對合並報表造成一定壓力。對於業務遍佈多個貨幣區的歌爾而言，匯率波動是持續需要關注的變量。
<h2>經營現金流轉負，短貸擴張近 50%</h2>
一季度經營性現金流淨額為-5.85 億元，上年同期為淨流入 15.36 億元。公司解釋稱，主要因銷售回款減少。數據顯示，一季度銷售回款約 195 億元，較上年同期減少約 15 億元，而採購及薪酬等支出有所上升。
資產負債表方面，短期借款從年初 134.11 億元升至 200.75 億元，增幅 49.7%。公司稱系經營和資金管理需要。資產端貨幣資金從 188.86 億元增至 224.04 億元，短貸擴張與貨幣資金同步增厚，或與利率套利及流動性儲備有關。
<h2>研發加碼，產能建設穩步推進</h2>
投資活動現金淨流出 44.08 億元，同比擴大約 38%。其中購建固定資產支出約 23 億元，購買定期存款等金融資產支出亦大幅增加，合計投資支出超 163 億元，體現公司在擴產能與金融資產配置上的雙重佈局。
歌爾股份一季度研發費用 11.41 億元，同比增長 4.2%；資本化開發支出餘額 3.56 億元，較年初增長 58.96%，顯示公司處於多個重點技術項目的集中攻關階段。
費用端，管理費用 5.66 億元，同比增長 10.5%；銷售費用 2.03 億元，同比增長 16.5%，與營收增速基本匹配，處於合理區間。資產端，在建工程從年初 20.62 億元增至 25.72 億元，增幅 24.7%；固定資產穩定在 226.52 億元，產能建設有序推進，為後續承接大客户訂單奠定基礎。

歌爾股份

歌爾股份一季度營收 186.59 億元，同比增長 14.44%；歸母淨利潤 5.03 億元，同比增長 7.28%。受匯兑損失影響，財務費用同比暴增逾 50 倍，拖累利潤增速。扣非淨利潤增長 19.57%，主業盈利能力有所改善。經營性現金流淨額轉負，短期借款擴張近 50%。研發投入持續加碼，產能建設穩步推進。

歌爾股份 Q1 營收同比增長 14%，受匯兑損失拖累，淨利同增 7%｜財報見聞