完整文字記錄：Senstar Technologies 2025 年第四季度收益電話會議

Senstar Technologies（納斯達克股票代碼：SNT）於週四公佈了第四季度財務業績。以下是公司第四季度財報電話會議的文字記錄。 本次文字記錄由 Benzinga APIs 提供。如需實時訪問我們的完整目錄，請訪問 https://www.benzinga.com/apis/ 進行諮詢。 完整的財報電話會議可在 https://viavid.webcasts.com/starthere.jsp?ei=1759681 &tp_key=2a5c641eb6 獲取。 摘要 Senstar Technologies 報告 2025 財年全年收入增長 2%，達到 3640 萬美元，毛利率擴大至 65.5%，淨收入為 320 萬美元。 由於美國政府項目延遲等非經常性因素，公司在第四季度面臨 14% 的收入下降，但預計這些項目將為 2026 年的收入做出貢獻。 戰略舉措包括收購 Blickfield，以增強 LiDAR 技術能力，預計將擴大可尋址市場並推動未來增長。 北美和 EMEA 地區表現強勁，在數據中心、能源和矯正領域取得顯著勝利；加拿大在第四季度的收入增長了 110%。 管理層對 2026 年表示樂觀，強調了強大的項目管道和關鍵垂直領域的持續需求，同時強調了成本控制和運營效率。 完整文字記錄 操作員 女士們，先生們，感謝您耐心等待。歡迎參加 Senstar Technologies 第四季度和 2025 財年業績電話會議。所有參與者在管理層正式報告後處於僅聽模式。將提供提問和回答環節的説明。請注意，本次會議正在錄音。現在我將電話交給 Hayden Irving & Corbin 的 Corbin Woodhull。您可以開始嗎？ Corbin Woodhull 謝謝你，Latonya。我想歡迎大家參加此次電話會議，並感謝 Senstar Technologies 管理層今天的主持。今天與我們在電話會議上的有 Senstar Technologies 首席執行官 Fabian Hobert 先生和首席財務官 Alicia Kelly 女士。Fabian 將總結關鍵的財務和業務亮點，隨後 Alicia 將回顧 Senstar 2025 財年第四季度和全年的財務業績。然後我們將開放提問和回答環節。我想提醒參與者，今天討論的所有財務數據均以美元計，所有比較均為同比，除非另有説明。在開始之前，我想指出此次電話會議可能包含關於未來事件或公司未來業績的預測或其他前瞻性聲明。這些聲明僅為預測，Senstar 無法保證它們會實際發生。Senstar 不承擔更新該信息的任何義務。實際事件或結果可能與預測的情況有重大差異，包括由於市場趨勢變化、需求減少、安全系統行業的競爭性質以及公司向證券交易委員會提交的文件中識別的其他風險。此外，在電話會議期間，我們將描述某些非 GAAP 財務指標，這些指標應與可比的 GAAP 財務指標一起考慮，而不是替代。請注意，在我們的新聞稿中，我們已根據 Reg. G 要求將我們的非 GAAP 財務指標與最直接可比的 GAAP 指標進行了調節。您還可以訪問公司的 網站 @www.Senstar.com 以獲取最直接可比的財務指標及相關調節。現在我將電話交給 Fabian。Fabian，請繼續。 Fabian Hobert（首席執行官） 謝謝你，Corbin。感謝今天加入我們的人，來回顧 Senstar Technologies 2025 年第四季度和全年財務業績。我們繼續實現穩健的全年表現，收入增長和利潤率擴張，持續盈利。2025 年收入為 3640 萬美元，毛利率擴大至 65.5%，我們實現淨收入 320 萬美元，同時保持強勁的資產負債表，現金為 2250 萬美元，無債務。這些結果反映了我們業務的穩定需求和運營模式的趨勢。重要的是，我們核心垂直領域的收入全年增長了 5%，主要得益於北美和歐洲、中東及非洲地區在矯正和能源領域的持續強勁表現。這一表現強化了我們業務的韌性以及我們解決方案在關鍵基礎設施市場中的相關性。現在進入季度和年度亮點的回顧。進入第四季度，我們遇到了比預期更具挑戰性的條件。收入同比下降 14%，至 880 萬美元，這也影響了本季度的利潤率。第四季度受到幾個非經常性和時間相關因素的影響，並非基礎需求的變化。這些因素包括美國矯正領域政府項目的延遲，主要是由於美國聯邦政府停擺，以及一個非經常性的歐洲電信公用事業項目，該項目將在 2026 年轉化為進一步的收入生成。這些項目大多數已推遲到 2026 年及以後。這讓我們對管道的強勁感到信心，管道持續增長，整體需求環境如我們全年結果所反映的那樣，儘管第四季度受到時間影響，我們的核心垂直領域仍增長了 5%。更仔細地看我們的垂直領域，我們繼續在數據中心、能源、公用事業、矯正、機場和太陽能農場等領域看到重要機會。這些關鍵垂直領域越來越關注安全和運營智能，這與我們的技術和能力高度契合。我們的戰略仍然專注於可重複的部署和可擴展的客户擴展，我們可以利用我們的安裝基礎，並隨着時間的推移加深與關鍵客户的關係，以交叉銷售我們專門針對高需求垂直領域的先進技術解決方案。在技術方面，2025 年是 LiDAR 在多個垂直領域採用和客户參與的突破年。LiDAR 越來越多地與我們的傳統解決方案一起部署，沒有出現替代效應。這轉化為強勁的 LiDAR 銷售增長，主要發生在第四季度。這是一個重要的區別，因為 LiDAR 正在擴大我們的目標市場，創造幾乎所有垂直領域的新用例，使 Senstar 能夠滿足更廣泛的客户應用需求。我們在 LiDAR 相關銷售和活動中看到了強勁增長，持續的勢頭和穩固的管道創造。客户對 LiDAR 在安全和運營應用中的接受度顯著加速，推動了這一戰略舉措的強勁管道擴展。我們的 3D LiDAR 技術在安全應用中並不直接與我們當前的圍欄檢測解決方案競爭，而是與熱成像攝像頭、視頻分析、雷達、2D LiDAR 等替代技術競爭。它還滿足我們垂直市場中其他幾個關鍵點的進一步監控需求。大幅擴展了我們的可尋址市場和客户用例。我們在 2026 年初完成的 Blickfeld 收購代表了增強我們競爭地位和捕捉這一快速增長市場份額的變革性步驟。我們對全球加速增長的預期不需要重大投資，得益於最大化我們在當前垂直市場中的全球無與倫比的銷售和技術足跡，以推廣這一突破性技術。此外，Blickfeld 在體積監測和交通應用方面提供了高增長前景，Blickfeld 已經在這些領域建立了足跡。談到我們的地理表現，美國和拉丁美洲仍然是我們 2025 年全年最強的市場，矯正和能源領域貢獻穩固。在 2025 年，我們在醫療保健、公用事業、石油和天然氣等領域獲得了重要的新勝利，而數據中心、機場和日益增長的 LiDAR 繼續產生重要的管道創造。美國和拉丁美洲地區的收入全年增長了 5%，但由於政府停擺後政府資金延遲，第四季度下降了 20%。令人鼓舞的是，這些項目大多數仍在進行中，我們看到了一些積極的活動，支持我們的審查，這主要是一個時間問題。加拿大表現突出，第四季度收入增長超過 110%，全年增長 22%，得益於在矯正和公用事業領域的強勁勝利。我們在 EMEA 地區的系統性投資使 Senstar 能夠在目標垂直領域捕捉新機會。該地區全年實現低個位數的收入增長，反映出基礎韌性和持續的客户需求。儘管第四季度受到與前一年大型非經常性公用事業電信項目相關的困難比較影響，但預計該項目將在 2026 年帶來收入。我們在太陽能農場、能源數據中心、矯正和機場等領域獲得了重大勝利，加上強勁的管道創造，我們對該地區未來幾個季度的增長前景充滿信心。我們對該地區的穩定需求感到鼓舞，支持強勁的管道和良好的增長前景。EMEA 地區對 LiDAR 應用的請求也顯著增加。在亞太地區，第四季度的表現有所改善，年度增長 21%，但亞太地區因 2024 年第二季度的一個重大非經常性項目而下降了 9%。我們對近期的勝利和在關鍵垂直領域的持續管道發展感到樂觀，包括在數據中心和矯正領域的強勁勝利，為未來幾個季度和幾年提供了良好的動力。我們的業務發展戰略正在獲得牽引力。我們正在與少數客户擴大我們的存在，增加交叉銷售機會，並建立一個更加多樣化和韌性的收入基礎。與 Blickfeld 一起，我們還在軍事和政府、機場矯正和數據中心等領域獲得了幾個有前景的項目。展望 2026 年，我們對面前的機會感到興奮。我們看到數據中心、公用事業、能源和 LiDAR 領域的持續活動，得益於不斷增長的管道。我們的業務發展戰略集中在高增長垂直領域、對複雜性的需求、全球可擴展性機會以及利用我們現有的足跡。Senstar 正在與新的 TIO 渠道建立聯繫，並加深與現有客户的關係。我們的管道進一步增長，支持改善市場滲透和增強收入多樣化。將 Blickfeld 納入我們當前的產品組合將進一步幫助我們擴展解決方案範圍，滿足我們當前目標垂直市場的更多安全和非安全應用。我們還在大幅拓寬當前的可尋址市場，增強成功接觸歷史上未曾存在的垂直領域的能力。重要的是，Senstar 將積極支持並進一步發展 Blickfeld 在交通監控應用中的努力，這些市場結合了垂直卓越、高增長利潤率和全球可擴展性。我將與 Blickfeld 合作，開發積極的協同效應，以加速其增長。我們進入 2026 年時，管道正在擴大，專注於將這些活動轉化為收入。同時，我們在成本上保持紀律，確保在增長投資與持續運營效率之間取得平衡。總之，我們以強勁的資產負債表、核心市場的穩定需求、令人興奮的管道和增強的技術組合進入新的一年。我們的重點是執行，將我們的管道轉化為收入，在關鍵垂直領域擴展，並推動持續增長。在將電話轉交給 Alicia 之前，我想感謝我們的員工的持續奉獻，感謝我們的客户的信任，以及感謝我們的股東的持續支持。現在我將電話轉交給 Alicia，以更詳細地回顧財務結果。 艾莉西亞·凱利（首席財務官） 謝謝你，法比安。我們 2025 年第四季度的收入為 880 萬美元，而去年同期為 1020 萬美元。同比減少的原因與非經常性項目的時間安排和美國聯邦政府停擺後政府項目的延遲有關，但能源領域的表現強勁對此產生了積極的抵消。亞太地區是本季度表現最強的地理區域，收入同比增長 21%。該地區的增長得益於數據中心、公用事業和醫療保健的穩定需求。美國和拉美地區的收入在本季度下降了 20%。正如法比安所提到的，美國的表現受到市場動態挑戰的影響，包括政府項目在聯邦政府停擺後的延遲。加拿大在本季度對北美的表現產生了積極的抵消，收入較去年第四季度增長了 110%。由於去年同期的比較基數較高，EMEA 地區在本季度下降了 24%，其中包括 2024 年第四季度的一項大型電信項目未能重現。本季度的收入來自政府、機場、監獄和數據中心等領域。2025 年第四季度的收入按地理區域的百分比分佈與去年同期相比為：北美 44% 對比 42%，EMEA41% 對比 46%，亞太 15% 對比 11%，其他地區在兩個時期內均不重要。第四季度的毛利率為 61.5%，而去年同期為 64.5%。毛利率的變化主要是由於產品組合不利以及與美國項目相關的關税影響。收入下降和間接費用的節奏使我們的運營費用為 560 萬美元，較去年第四季度的 510 萬美元增長了 8%，佔收入的 63.3%，而去年同期為 50.2%。增長主要是由於與 Blickfield 收購相關的交易成本導致的管理和行政費用增長了 30%。作為對研發投資的積極抵消，我們獲得了一次性政府補貼，用於我們的人工智能開發和創新技術解決方案的驗證。2025 年第四季度的運營虧損為 159,000 美元，而去年第四季度的運營收入為 150 萬美元。本季度的運營虧損主要是由於收入下降和更高的管理和行政成本。公司的 EBITDA 在第四季度為 35,000 美元，而去年第四季度為 160 萬美元。今年第四季度的財務虧損為 150,000 美元，而去年第四季度的財務收入為 463,000 美元。這主要是由於我們定期報告的非現金會計效應，涉及對以非功能貨幣計價的貨幣資產和負債的估值調整。根據 GAAP，2025 年第四季度歸屬於 Senstar Technology 股東的淨虧損為 33,000 美元，或每股 0.00 美元，而去年第四季度的淨收入為 160 萬美元，或每股 0.07 美元。Senstar 的運營貢獻還包括公共平台費用和歷史收購的無形資產攤銷。第四季度的公司費用約為 925,000 美元，而去年同期約為 680,000 美元。現在轉向全年業績，2025 年的全年收入為 3640 萬美元，較 2024 年的 3580 萬美元增長了 2%。年度增長主要得益於北美地區和 MOTAM 在糾正和能源領域的強勁表現。美國的收入增長為 9%，EMEA 地區保持穩定的個位數增長，而亞太地區下降了 9%。2025 年與 2024 年相比，收入的地理分佈百分比如下：北美 49% 對比 45%，EMEA36% 與去年持平，亞太 14% 對比 15%，拉丁美洲 1% 對比 3%。2025 年的毛利率為 65.5%，而 2024 年為 64.1%。毛利率大約提高了 150 個基點，主要歸因於產品組合的平衡、產品重新設計和材料採購過程中的效率提升。我們的運營費用為 2080 萬美元，較 2024 年增長了 9%。增長的原因是對業務發展的投資以及與 Blickfield 收購相關的交易成本，該收購於 2025 年 12 月宣佈，並關閉了與外國實體相關的成本。2025 年的運營收入為 300 萬美元，而 2024 年為 390 萬美元。運營收入的下降與收入增長放緩以及與 Blickfield 交易和外國實體關閉相關的管理和行政成本增加有關。2025 年的財務收入為 71,000 美元，而 2024 年為 731,000 美元。2025 年歸屬於 Senstar Technologies 股東的淨收入為 320 萬美元，或每股 0.14 美元，而 2024 年為 260 萬美元，或每股 0.11 美元。公司的 EBITDA 在 2025 年為 370 萬美元，而 2024 年為 460 萬美元。Senstar 的運營貢獻還包括公共平台費用和歷史收購的無形資產攤銷。2025 年的公司費用為 320 萬美元，而 2024 年為 220 萬美元。現在轉向我們的資產負債表，截至 2025 年 12 月 31 日，現金及現金等價物和短期銀行存款為 2250 萬美元，或每股 0.96 美元。這與 2024 年 12 月 31 日的 2060 萬美元，或每股 0.88 美元相比。公司截至 2025 年 12 月 31 日的債務為零。我的發言到此結束。操作員，我們現在可以開始提問。 操作員 謝謝。我們現在將進行問答環節。如果您想提問，請在電話鍵盤上按星號一。確認音將表示您的線路已進入提問隊列。如果您想將問題從隊列中移除，可以按星號二。對於使用揚聲器設備的參與者，可能需要在按星號鍵之前拿起聽筒。再説一遍，提問請按星號一。請稍等，我們將進行提問調查。再一次，女士們先生們，提問請在此時按電話鍵盤上的星號一。第一個問題來自 Oppenheimer 的 Ted Liddy。請繼續。 Ted Liddy（Oppenheimer 的股票分析師） 你好。關於 Lickfield 的收購，您認為他們的技術在哪個特定領域或機會中有應用？ Fabian Hobert（首席執行官） 是的，謝謝你，Ted。確實如此。今天我們看到三條主要的增長路徑。首先，在我們當前的垂直領域中，LiDAR 的應用極大地增加了可尋址市場，因為在很多情況下，人們並沒有選擇圍欄傳感器或埋地解決方案，而是更傾向於無纜或無線解決方案，例如熱成像攝像頭、雷達、視頻和分析。通過 3D LiDAR，我們能夠解決過去無法競爭的部分，因為最終用户的決定是沒有機械地保護圍欄。因此，這是我們看到的第一個可尋址市場，因為這項技術提供了獨特的賣點，可以擊敗其他技術。這是第一點。第二，我想説的是，在我們當前的垂直領域中，LiDAR 使我們能夠解決以前未能解決的點，通常是在有出入口、屋頂、走廊或沒有圍欄的外部區域。因此，這方面的增長非常顯著。因此，在我們的垂直領域中，我們已經在開發一個管道，此外還有體積監測應用，基本上是在現場監測石化、肥料、鹽等的散裝。散裝 LiDAR 可以實現現場實時測量。這是 Blickfeld 已經非常活躍的一個領域，我們致力於支持他們進一步發展多樣性。最後但並非最不重要的是，交通應用，包括道路交叉監測和隧道等。Blickfeld 已經在這個領域有了一定的足跡，我們看到與我們非常接近的一個非常好的增長路徑。因此，這就是我們希望利用 Blickfeld 和 LiDAR 技術的三個主要方向。我希望我回答了你的問題，Ted。 Ted Liddy（Oppenheimer 的股票分析師） 是的，你回答了。關於 Blickfeld，第四季度我們看到的費用，您預計第一季度還會有更多，還是説這主要已經過去了，或者我們可以期待什麼？ Fabian Hobert（首席執行官） 所以，Ted，我不能對第一季度發表評論。我可以告訴你的是，第四季度的 LiDAR 單元僅僅是 Senstar 的銷售，因為我們曾經有一個 OEM 合作伙伴關係。我們與 Blickfeld 有技術合作關係。因此，Blickfeld 的銷售不包括在第四季度的結果中。在第一季度，我們基本上會稍後展示 Senstar 的 LiDAR 銷售，以及 Blickfeld 實體的銷售。 Alicia Kelly（首席財務官） Ted，為了澄清你的問題，我們在 2025 年之前為 Blickfeld 承擔了費用，我們預計未來仍會有一些費用，但不會很大。 Ted Liddy（Oppenheimer 的股票分析師） 好的，明白了。還有一個問題，關於在美國延遲的項目，這些項目是否已經開工，或者您是否在推進，還是仍在等待？ Fabian Hobert（首席執行官） 所以所有項目都在推進。這是我可以説的，我們在第四季度識別的所有項目仍然在進行中，我們有很好的希望在未來幾個季度將其中一些轉化為實際成果。我想小心一點，因為你永遠無法防範另一次停工。但這些項目仍然在進行中。我所説的活着是我們仍在與客户的運營實體合作。因此，我們沒有遇到重大損失或項目到期等情況。它們仍在進行中，我們仍然有很好的希望它們將在未來幾個季度內實現。 Ted Liddy（Oppenheimer 的股票分析師） 我認為在 EME 地區有一個電信項目。您預計它將在 2026 年再次啓動，2026 年，絕對是。 Fabian Hobert（首席執行官） 我們預計其中一部分將在 2026 年。我們不知道確切的時間。這是一個多階段項目。基本上，第一階段在去年已經完成。後續階段由於某種原因被推遲，這是我們無法控制的。但確實，其中一些將在未來幾個季度帶來收入。絕對如此。 Ted Liddy（Oppenheimer 的股票分析師） 我看到與關閉一個外國辦公室有關的一些費用。那是在哪裏？ Fabian Hobert（首席執行官） 這是與我們公司的搬遷有關。搬遷發生在 2025 年初，加拿大，我們基本上關閉了之前的實體，即 MAGAA 辦公室的遺留。 Ted Liddy（Oppenheimer 的股票分析師） 明白了。您的員工人數是多少？隨着 Blickfeld 的收購，這個數字增加了多少？ Fabian Hobert（首席執行官） 隨着收購增加了 28 人。因此，我們與 Blickfeld 的員工總數約為 160 人。 Ted Liddy（Oppenheimer 的股票分析師） 好的，太好了。謝謝。 Fabian Hobert（首席執行官） 謝謝。謝謝你，Ted。 操作員 目前沒有進一步的問題。我想把電話交還給霍爾伯特先生。您想做最後的陳述嗎？ 法比安·霍爾伯特（首席執行官） 我代表管理層，代表 Senstar 管理層感謝我們的投資者對我們業務的關注和長期支持。祝您有美好的一天。 操作員 感謝各位女士和先生今天的參與。這次電話會議到此結束。您可以在此時斷開連接。 免責聲明： 本文稿僅供信息參考。雖然我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 文件和官方新聞稿。企業參與者和分析師的聲明反映了他們在此次通話日期的觀點，可能會在沒有通知的情況下發生變化。