完整文字記錄：Oceaneering International 2026 年第一季度財報電話會議

在週四，國際海洋工程公司（NYSE: OII）在其財報電話會議上討論了 2026 年第一季度的財務結果。完整的會議記錄如下。 Benzinga API 提供實時訪問財報電話會議記錄和財務數據的服務。訪問 https://www.benzinga.com/apis/ 瞭解更多信息。 訪問完整電話會議記錄請點擊 https://events.q4inc.com/attendee/592059962 摘要 國際海洋工程公司報告 2026 年第一季度收入為 6.92 億美元，同比增長 3%，儘管能源行業活動有所減弱，但航空航天與國防技術（AdTech）實現了顯著增長。 該公司獲得了約 10 億美元的訂單，包括 3 億美元的水下機器人（SSR）獎項，這提高了到 2031 年的利用率可見性，以及 1.75 億美元的新 AdTech 合同獎項。 公司預計第二季度合併收入和 EBITDA 將增長，2026 年全年指導收入增長在低到中個位數，EBITDA 在 3.9 億到 4.4 億美元之間。 一個關鍵的運營亮點是下一代電動工作級 ROV Momentum 的動員，預計將在第二季度用於美國墨 Gulf。 儘管中東地區的地緣政治緊張局勢，該公司僅經歷了適度的財務影響，完整性管理和數字解決方案在該地區面臨的干擾最大。 完整記錄 操作員 你好。歡迎參加國際海洋工程公司 2026 年第一季度財報電話會議。我是 Sarah，將擔任您的會議操作員。所有線路已靜音，以防止背景噪音。發言人發言後將有問答環節。現在，我將把電話交給 Oceaneering 的投資者關係高級總監 Hilary Frisbie。請繼續。謝謝你，Sarah。早上好，歡迎參加 Oceaneering 的 2026 年第一季度業績電話會議。今天的會議將進行網絡直播，回放將在我們的網站上提供。今天與我一起的是 Rod Larson，總裁兼首席執行官，以及 Mike Sumruld，高級副總裁兼首席財務官。Rod 和 Mike 將提供我們的準備發言，然後我們將回答您的問題。在開始之前，請注意，本次電話會議中關於我們未來財務表現、戰略、未來運營計劃和行業狀況的聲明均為根據 1995 年《私人證券訴訟改革法》的安全港條款作出的前瞻性聲明。我們的發言還包括非 GAAP 財務指標。更多詳細信息和與最直接可比的 GAAP 財務指標的對賬信息已包含在我們第一季度的新聞稿中，該新聞稿可在我們的網站上找到。現在我將把電話交給 Rod。 Rod Larson（總裁兼首席執行官） 早上好，感謝大家今天參加電話會議。我對我們的第一季度業績感到滿意，這增強了我們對未來一年的信心。我們實現了與指導一致的合併收入和調整後的 EBITDA，並推動了強勁的商業勢頭，獲得了新訂單和擴展。在各個業務部門中，航空航天與國防技術（ADTech）如預期實現了顯著的同比收入增長，儘管能源行業活動有所減弱，但我們的國防產品組合顯示出穩定的需求。海底機器人（SSR）和製造產品的收入也同比增長，展示了我們整體產品組合的韌性。這使我們能夠很好地實現全年指導目標。重要的是，我們在第一季度的訂單 intake 強勁，約為 10 億美元，這是自 2020 年以來最健康的 intake 之一，導致了積極的第一季度賬單比率。海底機器人（SSR）的訂單總額約為 3 億美元，包括延續到 2031 年的項目，這提高了我們對未來幾年利用率的可見性。此外，我們獲得了多個 Ocean Intervention II 的勘測合同，這將使該船在接下來的三個季度內高度利用，並展示其包括同時操作在內的多種能力。ADTech 新增了約 1.75 億美元的合同訂單、行使了選項並增加了現有合同的價值。我們在技術方面也取得了進展，正如我們在上次財報電話會議上分享的，我們正式推出了 Momentum，這是一款下一代電動工作級 ROV，提供了在監督自主性、耐久性和可靠性方面的改進。我們預計將在第二季度將其部署到我們的一艘美國墨 Gulf 船隻上。我們繼續開發我們的自主系統產品組合，包括我們的 Freedom 平台。目前有一個商業單元在西非運營，我們正在朝着為國防創新單位（DIU）測試和客户演示一款專用 Freedom 車輛的方向邁進，這進一步鞏固了我們在能源和日益增長的國防市場中作為雙重用途技術提供者的地位。在 ADTech 中，我們交付了美國海軍的潛艇救援、潛水和再壓縮系統，經過多年的複雜重建和再認證，這一全球可部署的關鍵任務能力超出了我們的海底市場。我為我們對 NASA 阿爾忒彌斯計劃的支持以及對宇航員安全的貢獻感到非常自豪，運用數十年的深海惡劣環境經驗來滿足太空的獨特需求。阿爾忒彌斯 II 的成功發射和返回展示了這項工作，融入了我們的先進產品和技術。我們重視 NASA 對我們的信任。在這些里程碑的同時，我們始終在應對不斷變化的地緣政治環境。在邁克詳細介紹我們的財務結果之前，讓我先談談中東衝突對 Oceaneering 的影響。首先，Oceaneering 員工的安全是我們的首要任務，所有在該地區的人都已被確認安全。我們已實施既定的協議，與我們在該地區的團隊保持頻繁聯繫，並採取必要的預防措施來保護我們的員工和財產。在此期間，我們的運營經歷了間歇性的干擾，儘管合併的財務影響到目前為止仍然較小。完整性管理和數字解決方案（IMDS）在該地區的暴露程度最大，因此受影響最為顯著。我們與客户和合作夥伴密切協調，以管理這些影響，並密切監測情況。因此，在這樣的背景下，我將電話轉給邁克，總結我們的第一季度業績，然後我會回來提供我們對第二季度和 2026 年全年的展望。 邁克·薩姆魯德 邁克感謝羅德，早上好。讓我分享我們 2026 年第一季度的合併財務結果。整體結果與我們上個季度提供的指導一致。正如預期，我們在能源投資組合中的活動有所減少，而 ADTech 相比 2025 年第一季度有顯著改善。收入為 6.92 億美元，同比增長 3%，其中 SSR 製造產品和 ADTech 的收入均有所增加。營業收入為 5780 萬美元，下降 21%。淨收入為 3600 萬美元，每股 36 美分，下降 28%；調整後的 EBITDA 為 8370 萬美元，下降 13%。合併的同比比較受到我們離岸項目組（OPG）去年創紀錄的第一季度的重大影響。關於我們的現金流和流動性，我們在經營活動中使用了 5910 萬美元的現金，主要用於支付基於績效的激勵補償和增加客户應收賬款。我們在有機資本支出上投資了 1740 萬美元，其中約 54% 用於增長，46% 用於維護。這導致自由現金流為負 7650 萬美元，比 2025 年第一季度改善了 3000 萬美元。我們在季度末的現金餘額為 6.07 億美元，擔保循環信貸額度下可用 215 百萬美元，總流動性為 8.22 億美元。既然我們在討論流動性，讓我談談我們的股票回購活動。我們仍然致力於採取機會主義和有紀律的方法。鑑於與中東衝突相關的市場波動加劇以及我們股價的劇烈波動，我們選擇在第一季度不回購股票。隨着年度的推進，我們將評估股票回購，因為將資本回饋給股東仍然是我們資本部署戰略的重要組成部分。現在讓我們看看 2026 年第一季度各業務部門的運營情況，與 2025 年第一季度相比，SSR 的營業收入為 5550 萬美元，儘管收入較高，但下降了 7%。平均每日 ROV 收入從 10788 美元增加到 12401 美元，主要得益於價格改善和一些一次性項目，這些項目提升了 ROV 收入且預計不會重複。具體來説，我們為即將到來的項目調動了 ROV 系統，這為我們貢獻了收入，但沒有相應的 ROV 使用天數。我們還完成了一項一次性成本報銷工作，貢獻了收入但利潤微薄。展望未來，我們預計 2026 年全年平均每日 ROV 收入將超過 2025 年，但我們不期望維持第一季度的水平。SSR 的 EBITDA 利潤率下降至 32%，主要是由於 ROV 利用率降低，降至 61%，因為鑽井支持和船舶服務的活動減弱。我們還看到我們的地理組合略微轉向盈利能力較低的地區。正如預期，我們為 Ocean Intervention II 的運營準備產生了成本，並繼續在即將到來的國防客户試驗前投資 Freedom Vehicle。我們預計 SSR 的利潤率將在第二季度反彈，因為 ROV 和測量的利用率將在本季度增加。ROV 業務與我們綜合工具和測量業務的收入比例與 2025 年第一季度保持不變，分別為 79% 和 21%。在鑽井支持方面，ROV 使用天數為 67%，而基於船舶的服務為 33%，相比之下，2025 年第一季度分別為 62% 和 38%。截至 2026 年 3 月 31 日，我們在 143 個浮動鑽井平台中擁有 83 個 ROV 合同，市場份額為 58%。我們保持了 250 個 ROV 系統的艦隊數量。轉向製造產品，收入增長了 6%。營業收入為 2610 萬美元，佔收入的 18%，在排除 2025 年第一季度的 1040 萬美元主題公園遊樂設施庫存準備金後增長了 37%。收入結果受益於鋼管的收貨，但沒有利潤，而營業收入則因持續執行高利潤的積壓訂單和我們旋轉閥門業務的強勁表現而改善。到 2026 年 3 月 31 日，我們的積壓訂單為 4.92 億美元，比 2025 年第一季度減少了 5100 萬美元。我們的賬單比率為 0.91，與去年同期相似。過去兩個季度，我們的積壓訂單有所下降，主要是由於授予時機的原因。雖然這一部門是一個波動較大的項目基礎業務，積壓訂單可能會在季度之間發生顯著變化，但我們沒有看到基礎需求的變化。我們的銷售管道健康，招標活動活躍，機會價值可觀，我們預計在未來幾個季度隨着項目的授予將重建積壓訂單。OPG 的結果下降，因為活動迴歸到比去年創紀錄的第一季度更典型的季節性水平，後者包括更高的船舶利用率和更好的服務組合。收入為 1.35 億美元，營業收入為 1800 萬美元，利潤率為 14%。有利的項目組合部分抵消了較低的活動，得益於安裝工作和國際干預項目的持續執行。IMDS 的收入、營業收入和利潤率因西非和澳大利亞的活動減少而下降，後者是由於我們決定退出一個低利潤合同。我們在進入 2026 年時預計中東地區會增長，基於最近的幾個合同授予，年初時初步實現了一些這些收益。然而，中東衝突及相關活動的下降導致該地區的結果與去年第一季度基本持平。ADTech 的收入增加至 1.31 億美元，反映出我們 Oceaneering Technologies（OTEC）和海洋服務部門（MSD）業務線的更高交易量。在 OTEC 中，增長主要與 2025 年授予的大合同相關，該合同按計劃推進。由於潛艇維護和修理工作的交易量增加以及幹甲板庇護所的檢修增加，MSD 的結果有所改善。營業收入和利潤率下降，主要是由於與預期解決先前披露的合同爭議相關的淨 550 萬美元的應計費用。儘管該協議仍需最終批准，但我們預計它將解決此事，減少不確定性，使團隊能夠專注於項目執行和持續的客户支持。我們預計將在相關的多年合同的整個生命週期內解決我們的義務。我們的未分配費用為 4930 萬美元，與我們對本季度的預期一致，並因工資通脹、外匯影響和 IT 成本增加而同比增長。現在讓我把電話交回給羅德，討論我們 2026 年第二季度的展望。 羅德·拉爾森（總裁兼首席執行官） 謝謝，邁克。我們預計將在第一季度的基礎上實現連續改善。儘管我們預計合併結果同比下降，但這一季度的表現符合我們的預期，以支持我們的指導。我們預計合併收入將增加，EBITDA 將在 1 億到 1.1 億美元之間。比較 2026 年第二季度與 2025 年按部門劃分的 SSR，我們預計收入將增加，運營收入持平，原因是地理組合的變化和調查活動的增加。正如之前所溝通的，我們預計 2026 年下半年地理組合將改善，利用率將提高。對於製造產品，我們預計收入和運營收入都將以中個位數百分比增長。對於 OPG，我們預計收入持平，運營收入下降，原因是美國和西非的船舶利用率略有下降，以及項目組合轉向利潤率較低的檢查、維護和修理（IMR）工作。對於 IMDs，我們預計收入和運營收入將因西非和澳大利亞的活動減少而下降。中東地區的活動仍然不確定，將取決於地區條件的發展。對於廣告技術，我們預計收入和運營收入將顯著增加。我們預計未分配費用約為 5000 萬美元，因為工資通脹、外匯影響和 IT 成本的增加預計將持續。回到我們 2026 年的展望，儘管中東存在不確定性，我們的全年計劃仍按預期進展，我們預計下半年能源市場活動將加速，有可能在我們的 OPEX 導向工作流中提前增加額外工作。在這種背景下，我們重申合併指導範圍為低到中個位數的收入增長和 390 到 440 百萬美元的 EBITDA。比較 2026 年全年與 2025 年按運營部門劃分的 SSR，我們繼續預測低到中個位數百分比的收入增長。預計每日使用的 ROV 收入將略有增加，較 2025 年的平均水平有所上升。我們預計 ROE 船隊的利用率將在 60% 左右，第二和第三季度的活動水平將更高，我們將保持 55% 到 60% 的鑽井支持市場份額。工具和調查結果預計將隨着 Ocean Intervention 的利用率提高而增加。根據今年最近的合同獲勝情況，SSR 的 EBITDA 利潤率預計將在 30% 左右。對於製造產品，我們預計在略低收入的情況下，運營收入將增加，運營收入利潤率將在中個位數範圍內。我們預計我們的臍帶產品工廠將有高吸收率，Rotator Products 最近贏得了有史以來最大的合同，表現將強勁。根據我們當前的銷售渠道，預計在第二和第三季度，積壓訂單將增加，我們預測全年賬單比率將在 0.9 到 1.0 之間。對於 OPG，我們預計收入將下降，運營收入將顯著下降，利潤率將在中個位數範圍內。這反映了我們對美國墨 Gulf 地區低利潤 IMR 工作的預測，以及西非活動的減少，我們預計這將部分被在裏海的持續干預工作和即將在北非進行的 IMDs 安裝項目所抵消。儘管中東地區的活動最近下降，我們仍然預測收入增長，受到對我們數字和工程服務需求的支持。運營收入仍預計將增加，但增幅低於我們之前的預期，利潤率在中個位數範圍內。對於廣告技術，運營收入預計將在顯著更高的收入基礎上增加，利潤率在低個位數範圍內。我們對 OTEC 和 MSD 服務的需求應會增加，最近的政府行動為我們更大項目的資金提供了一致性，使我們對 2026 年及以後的展望更加有信心。總之，儘管情況仍然不穩定，我們對 2026 年第二季度和全年的預期沒有變化。我們對能夠交付充滿信心，這得益於我們第一季度的訂單接收和全年銷售渠道、合併積壓訂單提供的可見性、我們服務的地理範圍和最終市場的廣度、健康的資產負債表所提供的靈活性，以及全球 Oceaneers 的承諾。我們感謝大家對海洋工程的持續關注，現在很高興回答您的問題。 操作員 謝謝。如果您想提問，請按電話鍵盤上的星號，然後按數字 1。如果您想撤回您的問題，請再次按星號 1。您的第一個問題來自巴克萊的艾迪·金。您的線路是，早上好，艾迪。 艾迪·金（股票分析師） 嗨，早上好。您在本季度預訂的 3 億美元的海底機器人（SSR）訂單是一個大數字。我很好奇其中有多少是在伊朗衝突之前或之後獲得的。總體而言，隨着伊朗衝突和我們看到的油價上漲，這是否增加了客户對更多 ROV 甚至您業務其他部分的需求？ 羅德·拉爾森（總裁兼首席執行官） 我會這樣描述。我認為你很難看到訂單中的拐點或任何變化。我認為一切都在進行中，所以這不是大事。不過，我想指出的是，關於訂單，有趣的一點是，當你考慮這是對油價的短期還是長期影響時，我們有更多的長期合同，因此我們獲得的合同平均超過一年，有些合同長達五年。所以我認為長期來看，這裏發生的事情不僅僅是一個小波動。 艾迪·金（股票分析師） 明白了，明白了。關於 SSR，你們的 ROV 全年利用率保持在中 60% 左右，儘管第一季度略低，為 61%。顯然，你們預計剩餘時間的利用率會增加。是什麼讓你們有這樣的信心？是更多的海上鑽井平台在下半年投入使用，還是其他原因？ Rod Larson（總裁兼首席執行官） 是的，沒錯。下半年確實有幫助，但最主要的還是季節性因素。對，我們在船隻方面確實會在第二和第三季度變得更忙。所以我們有這個因素。此外，我剛才提到的一些合同將在第四季度開始生效，所以我們也會有一些動員。 Eddie Kim（股票分析師） 明白了。如果我可以再問一個問題的話。第一季度的廣告技術合同爭議對 EBITDA 的影響似乎是幾百萬美元。你認為伊朗戰爭的影響有多少？也是幾百萬嗎？這會持續到第二季度嗎？我假設這已經包含在你們的第二季度指引中。 Rod Larson（總裁兼首席執行官） 但我對這兩者都很好奇，Eddie，我認為伊朗並沒有影響到結果。我想説的是，我認為它確實幫助我們解決了資金問題。我們提到資金已經到位，人們支持並確保項目繼續進行。更多的是確保資金到位，而不是與伊朗直接相關的任何活動。是的，整體上，抱歉，整體對我們 EBITDA 的影響是淨計 5.5 百萬美元。只是當你在構建模型時與第二季度進行比較。 Eddie Kim（股票分析師） 明白了。瞭解了。非常感謝你們的詳細解答。我把時間交回給你們。 操作員 下一個問題來自 Pickering Energy Partners 的 Keith Beckman。你的線路已開啓。 Keith Beckman（股票分析師） 嘿，感謝你們回答我的問題，大家。我想更深入地討論一下 ROV 定價的問題。顯然，第一季度的價格顯著上漲。你們提到了一些可能不會重複的項目。第四季度的收入退出率是否是考慮未來的正確方式，考慮到你們提到的一些早期影響，或者在定價方面還有其他信息嗎？ Rod Larson（總裁兼首席執行官） 是的，我認為每日收入是的。我的意思是，我們仍然預計年均收入會高於去年，所以我認為這是一個良好的起點。正如我們所説，有一些一次性因素提升了收入，但對 EBITDA 的影響不大。這些因素會回落，然後我們會回到日費率的正常持續改善。太棒了。 Keith Beckman（股票分析師） 這非常有幫助。然後我想問的第二個問題是，你們之前提到過幾次，我只是想了解一下在某些地區工作時盈利能力較低的情況。你能為我概述一下高盈利能力與低盈利能力地區的區別嗎？ Rod Larson（總裁兼首席執行官） 當然可以。我們在第四季度的電話會議和這裏提到的 SSR 的地理組合。通常我們看到，儘管情況並不糟糕，並且在過去一年中有所改善，北海和巴西的利潤率往往低於墨西哥灣或西非。我們看到在今年前半段，這種組合向低利潤地區轉移。我認為我們正在看到這一點的實現。但根據可見性，我認為這種轉變將在今年後半段回到墨西哥灣。其次要關注的是工作組合，因為 IMR 工作往往差異化較小，這意味着它的利潤率不如井修復類工作、輕型井榦預或施工高。因此這些都是因素。隨着我們獲得更多這樣的工作，我們開始看到利潤率上升。是的，考慮到目前的情況，你可能會看到更多的干預工作。太棒了。 Keith Beckman（股票分析師） 這非常有幫助。我很感激。如果我可以再問一個問題，如果你們不介意的話，我想問一下，你們提到本季度沒有股票回購活動。考慮到能源安全風險可能帶來的機會，你們是否有可能改變資本部署的想法？也許不是在短期內，但我只是想了解一下你們對資本使用的看法。也許如果資本支出和回報方面有更好的利用方式。就你們目前的想法而言，考慮到我們現在的情況與年初時大相徑庭？ Rod Larson（總裁兼首席執行官） 你考慮的方向是正確的。我的意思是，我們確實一直在説有機增長潛力和我們認為非常好的非有機增長，然後是對股東的回報。因此，隨着這些因素變得更加吸引人，你知道，我想告訴你的一件事是，當我們與 AdTech 合作時，我們現在在項目上處於領先地位。我們開始看到我們合作的那些人，我們認為他們看起來非常不錯，可能會成為 Oceaneering 的一部分。我們做的工作越多，就越能看到這些機會。所以，是的，如果我們有機會以這種方式部署資本，我們肯定會重新調整方向。是的，我認為可以公平地説，我們覺得我們有必要的資本來回報一些給股東。我們只需要謹慎選擇時機，並找到那些機會時刻。而在第一季度，這確實是一個挑戰，Keith，做到這一點非常困難。在我們看來，市場波動太大了。 Keith Beckman（股票分析師） 非常感謝你們回答我的問題，我把時間交回去。謝謝。 操作員 下一個問題來自 Daniel Energy Partners 的 Josh Jain。您的線路已開啓。 Josh Jain（股票分析師） 早上好，John。謝謝你的發言。早上好，Rod。我的第一個問題是，聽起來你們預計在 26 年下半年和 27 年會有一些增量的運營支出。也許能多提供一些細節，並融入客户的緊迫感，考慮到過去八週發生的事情。 Rod Larson（總裁兼首席執行官） 是的，我的意思是，這實際上是兩個不同的故事。所以如果我從這裏開始，我們之前談到過，油價上漲讓客户口袋裏有了更多的錢，也改善了井榦預、井修復和井補救的經濟效益。我們已經看到客户開始詢問，嘿，在這個季節期間，船隻是否會有可用性？對吧。所以第二季度、第三季度。所以我認為其中一些可能會出現。我是説，這些事情的週轉速度相當快，所以我們可能會將一些工作提前到第二季度，但肯定會在今年內。另一方面，如果我們看到中東衝突的某種解決，所有靠近衝突區域的設施在啓動之前都需要進行檢查。因此，我們認為中東 IMDS 活動可能會出現一些波動，因為這肯定會讓我們忙於將資源調配到那裏，以檢查這些設施，以便它們能夠啓動工廠和煉油廠。所以我認為這兩個方面是我們正在密切關注的。是的，關於後者，我們今年早些時候贏得的幾份合同，在活動因發生的事情而減少之前就已經啓動。我認為這對我們在今年後期的表現是有利的，如果額外的活動出現的話。確實，這是我們改善在那裏的足跡的好時機。 Josh Jain（股票分析師） 明白了，謝謝。這是我的第二個問題。你提到 Ocean Intervention 2。我想那是我去年夏天登船的船。從評論來看，似乎同時操作的機會正在加速。你能否更詳細地談談工作的範圍，以及客户今天預定這樣的資產的迫切程度與六到九個月前相比如何？ Rod Larson（總裁兼首席執行官） 是的，絕對可以。我認為對我們來説，令人興奮的部分是，這給了我們在自主操作或遠程操作方面靈活的機會。當我們談論同時操作時，我們指的是操作我們購買的自主水面船（ASV），以便我們能夠進行調查，同時進行拖曳聲納等工作，以及從 Ocean Intervention 2 部署的一些其他設備。因此，這種能力幾乎可以用更低的成本和更高的效率同時完成兩艘船的工作。客户對此非常興奮，尤其是當我們進入資源較少的偏遠地區時。我認為這往往是非常令人興奮的。因此，我們在墨 Gulf 進行了一些試驗工作，然後希望能夠走出墨 Gulf 進行一些工作。 Josh Jain（股票分析師） 明白了。謝謝你回答我的問題。 Rod Larson（總裁兼首席執行官） 我很感激。謝謝你，Josh。 操作員 問答環節到此結束。我將把時間交給 Rod Larson 進行總結髮言。 Rod Larson（總裁兼首席執行官） 太好了。由於沒有更多問題，我就結束髮言，感謝大家參加此次電話會議。這是我們 2026 年第一季度的電話會議。祝大家有美好的一天。 操作員 今天的電話會議到此結束。感謝您的參與。您現在可以斷開連接。 免責聲明： 本轉錄僅供信息參考。雖然我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 文件和官方新聞稿。公司參與者和分析師的陳述反映了他們在本次電話會議日期的觀點，可能會隨時更改，恕不另行通知。