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<li>3 家油氣設備製造商預計三位數 EPS 增長</li>
</ul>
<p>Weatherford International NASDAQ: WFRD 報告 2026 年第一季度收入為 11.52 億美元，調整後的 EBITDA 為 2.33 億美元，利潤率為 20.2%，公司在應對典型的季節性疲軟和與伊朗衝突相關的運營中斷。調整後的自由現金流為 8500 萬美元，管理層表示，這得益於大部分地區強勁的收款，包括在墨西哥的持續進展。</p>
<h2>季度業績和區域驅動因素</h2>
<p>總裁兼首席執行官 Girish Saligram 表示，收入同比下降 3%，並指出這一變化 “主要是由於在阿根廷剝離了壓力泵業務。” 按季度計算，收入下降 11%，他將其歸因於第一季度的季節性和伊朗衝突，“部分被我們國際投資組合某些領域的持續強勁所抵消。”</p>
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<li>油田服務增長速度快於更廣泛的能源行業</li>
</ul>
<p>Saligram 表示，北美市場 “略顯疲軟”，因為運營商保持緊縮預算，美國陸上活動受到壓力。拉丁美洲的收入按季度下降，儘管他指出阿根廷的人工提升有所增加作為抵消。在墨西哥，他表示收款 “保持強勁和一致”，增強了對之前討論的新支付機制的信心，並有助於改善營運資金效率。</p>
<p>在中東、北非和亞洲，Saligram 表示，伊朗衝突導致延誤，減少了鑽探和修井活動，並導致多個國家的項目暫停。他強調了除了失去活動之外的額外複雜性，包括 “顯著” 增加的運費和物流中斷，這增加了成本並延遲了人員和物資的運輸。</p>
<h2>衝突影響及管理層展望</h2>
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<li>2 家能源中型公司預計將發佈鉅額盈利增長</li>
</ul>
<p>Saligram 表示，Weatherford 在衝突的第一個月管理得相對較好，得益於其在該地區的製造和供應鏈佈局，但警告稱，干擾的持續性質預計將在第二季度更加明顯，包括對 “區域外發貨” 的潛在影響。假設活動在第二季度晚些時候開始正常化，公司預計衝突將在 2026 年上半年造成約 3000 萬至 5000 萬美元的利潤影響。</p>
<p>在結束髮言中，Saligram 將本季度描述為發生在他所稱的 “行業歷史上對實體石油市場最嚴重的干擾” 之中，提到伊朗衝突、3 月初霍爾木茲海峽的關閉以及海灣基礎設施的損壞。他表示，大約 20% 的海運原油和大量 LNG 量受到干擾，並補充説 “及時的實物貨物仍以顯著溢價交易。”</p>
<p>Saligram 認為，這種干擾正在重塑客户的優先事項。“能源安全已被根本性地重新定義為戰略優先事項，” 他説，並補充説，公司正在與國家石油公司、國際石油公司和獨立公司進行新的對話，討論增加生產能力、冗餘和基礎設施韌性。他還表示，儘管短期條件仍不確定，但 Weatherford 對 2026 年下半年及 2027 年的展望是 “自 2023 年底以來最為積極的。”</p>
<h2>業務部門和運營亮點</h2>
<p>按部門劃分，Saligram 表示，井施工和完井（WCC）收入同比基本持平，較高的襯管掛鈎活動部分抵消了中東和北非地區水泥產品和 TRS 活動的下降。鑽探和評估（DRE）收入同比下降 8%，主要由於拉丁美洲、中東和北美的活動減少，部分被歐洲的電纜和鑽探服務活動的增加所抵消。生產和干預（PRI）收入同比下降 11%，主要反映了阿根廷壓力泵業務的剝離，部分被海底干預活動的增加所抵消。</p>
<p>Weatherford 還強調了合同贏得和運營里程碑。Saligram 提到的獎項包括：</p>
<ul>
<li>與 TotalEnergies 在丹麥簽訂的多年綜合完井合同</li>
<li>與越南 Phu Quoc POC 簽訂的五年 TRS 合同</li>
<li>與阿根廷 Shell 簽訂的多年人工提升合同</li>
</ul>
<p>他還提到在英國利物浦灣進行的首個 Alpha V 套管系統部署，在沙特阿拉伯創造了全球最長電纜作業的新紀錄（使用緊湊型井筒穿梭系統測量深度超過 29000 英尺），在沙特阿拉伯恢復了一口停產氣井的首個無鑽機通過管道砂控礫石填充，以及在 Ghawar 氣田成功進行的杆提升系統試驗。</p>
<h2>現金流、資本配置和指引</h2>
<p>執行副總裁兼首席財務官 Anuj Dhruv 表示，8500 萬美元的調整後自由現金流代表 36.5% 的轉化率，高於 2025 年第一季度的 26.1%。他説，營運資金按季度改善，調整後的淨營運資金佔收入的 27.9%，比上個季度改善約 100 個基點，主要得益於收款的改善。</p>
<p>Dhruv 表示，公司正在執行旨在調整結構和通過共享服務、數字平台和人工智能提高生產力的成本改善措施。資本支出為 5400 萬美元，佔收入的 4.7%，比 2025 年第一季度減少約 2300 萬美元。Dhruv 表示，Weatherford 仍預計 2026 年全年的資本支出在中點上將低於 2025 年，支出結構將向更高的 IT 和 ERP 相關支出轉變，同時仍保持在 3% 至 5% 的框架內。</p>
<p>Weatherford 在本季度向股東返還了 3000 萬美元，其中包括 2000 萬美元的股息和 1000 萬美元的股票回購。Dhruv 表示，自啓動回報計劃以來，公司已向股東返還超過 3.3 億美元。根據 Dhruv 的説法，公司在季度末的現金及受限現金約為 10.5 億美元，淨槓桿 “遠低於 0.5 倍”。</p>
<p>對於 2026 年第二季度，Weatherford 預計收入在 10.17 億美元到 11.1 億美元之間，調整後的 EBITDA 在 1.95 億美元到 2.2 億美元之間，指出伊朗衝突和中東動盪是導致環比下降的主要原因。Dhruv 表示，第二季度的調整後自由現金流預計與第一季度大致相當。</p>
<p>對於 2026 年全年，公司調整了指引，以反映上半年衝突的影響，預計收入在 45 億美元到 49.5 億美元之間，調整後的 EBITDA 在 9.45 億美元到 10.75 億美元之間。Dhruv 表示，調整後的自由現金流轉化率現在預計在 “中 40% 範圍內”，有效税率預計在低至中 20% 範圍內。</p>
<h2>墨西哥收款、投資組合行動和重新歸屬提案</h2>
<p>關於墨西哥，Saligram 表示管理層對穩定性的改善感到鼓舞，活動水平正常化，客户多樣化不斷擴大。Dhruv 提供了更多細節，稱墨西哥政府在 2025 年宣佈了旨在改善公司最大客户財務狀況的改革。他表示，付款 “如同時鐘般準時”，指出 “來自 Pemex 的 130 億美元付款機制” 運作良好。Dhruv 表示，截至 3 月 31 日，Weatherford 在墨西哥最大客户所欠的餘額約為 2.83 億美元，並將收款描述為公司自由現金流前景的關鍵支持。</p>
<p>Saligram 還表示，Weatherford 正在追求進一步的 “小型非核心剝離”，每項剝離規模均小於阿根廷壓力泵送剝離，旨在去除低利潤率收入，降低資本強度，並使業務與戰略優先事項保持一致。在問答環節中，Saligram 列舉了公司可能考慮剝離的業務類型，包括租賃、高第三方轉嫁的運營，以及缺乏技術差異化且資本密集的管道相關業務。</p>
<p>另外，管理層重申了 Weatherford 從愛爾蘭重新歸屬到美國，具體是德克薩斯州的提案。Dhruv 表示，此變更旨在簡化行政和合規復雜性，改善併購和税務的定位，並支持公司的自由現金流轉化目標。他強調這只是 “一項企業結構變更”，不會影響日常運營或客户互動。</p>
<h2>關於 Weatherford International NASDAQ: WFRD</h2>
<p>Weatherford International NASDAQ: WFRD 是一家全球油田服務公司，專注於石油和天然氣鑽探、評估、完井和生產設備及技術的開發、設計和製造。公司的核心產品包括井施工服務，如定向鑽井和井眼定位，完井解決方案涵蓋砂控和分區隔離技術，以及涉及人工提升系統和井榦預工具的生產增強服務。</p>
<p>除了全面的服務線外，Weatherford 還提供一系列鑽井優化和油藏評估產品。</p>
<h2>瞭解更多</h2>
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WFRD

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<p>Weatherford International (NASDAQ:WFRD) 報告了 2026 年第一季度收入為 11.52 億美元，調整後的息税折舊攤銷前利潤（EBITDA）為 2.33 億美元，利潤率為 20.2%。收入同比下降 3%，主要是由於其在阿根廷的壓力泵業務剝離。伊朗持續的衝突導致了運營中斷，影響了鑽探活動並增加了成本。儘管面臨這些挑戰，Weatherford 對 2026 年下半年的前景持樂觀態度，預計條件將改善，並與石油公司就能源安全和基礎設施韌性展開新的戰略對話</p>

Weatherford International 第一季度財報電話會議要點