<h2>關鍵點</h2>
<ul>
<li>特朗普的行政命令可能縮短監管時間表，並比預期更快地將機構資本引入迷幻藥領域。</li>
<li>儘管大多數同行仍處於早期階段，Compass Pathways 已經進入第三階段測試，並獲得了積極的晚期數據。</li>
<li>Compass Pathways 擁有約 1.5 億美元的現金，能夠在不依賴近期稀釋的情況下，達到監管決策的要求。</li>
<li>我們更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
<p>上週末，唐納德·特朗普總統簽署了一項行政命令，旨在加速對心理健康狀況的迷幻療法的審查。</p>
<p>從高層次來看，該命令有三個主要內容。它縮短了臨牀試驗和監管審查的時間表，幫助在患者和提供者眼中使這些療法正常化，併發出了明確的聯邦支持信號。這種組合具有實際意義，特別是在投資者如何評估迷幻藥股票方面。</p>
<p><em><strong>人工智能會創造出世界上第一個萬億富翁嗎？</strong> 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的關鍵技術。<strong>繼續 »</strong></em></p>
<p>當然，迷幻藥行業仍然相對較小，即使有了這項最新的行政命令，風險依然存在。畢竟，從本質上講，大多數迷幻藥股票都是生物技術股票，它們的估值取決於臨牀試驗結果、監管批准和藥物療效，而不是消費者需求或品牌影響力。</p>
<p>迷幻藥公司遵循與開發藥物的生物技術公司相同的 FDA 路徑，結果是二元的且以數據為驅動。最終，他們正在開發藥物療法，這意味着他們的風險、時間表和估值模型與生物技術公司是相同的。</p>
<p>一旦你理解了這一點，你就理解了對迷幻藥股票進行任何合理分析的基礎。當你查看目前公開交易的少數迷幻藥公司時，有一家公司特別突出：<strong>Compass Pathways</strong>（NASDAQ: CMPS）</p>
<h2>FDA 提交即將到來</h2>
<p>除了 <strong>AtaiBeckley</strong>（NASDAQ: ATAI）和 <strong>Definium Therapeutics</strong>（NASDAQ: DFTX）之外，迷幻藥領域的大多數公司仍處於早期開發階段。也就是説，處於第一階段或早期第二階段試驗，距離任何有意義的監管結果還有幾年。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2NjkyMC9nZXR0eWltYWdlcy0yMjM2NzE4NTgxLTYwMXgzNDctZDc4NzY5NS5qcGcGdz03MDA?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2NjkyMC9nZXR0eWltYWdlcy0yMjM2NzE4NTgxLTYwMXgzNDctZDc4NzY5NS5qcGcGdz03MDA"/></p>
<p>圖片來源：Getty Images。</p>
<p>但 Compass Pathways 已經在其主要資產 COMP360 的晚期開發中，這是用於治療耐藥性抑鬱症的合成迷幻藥療法。它目前處於關鍵的第三階段開發，這是潛在 FDA 提交之前的最後階段。</p>
<p>還值得注意的是：該公司已經提供了積極的晚期數據。公司表示，它已經看到 “高度統計顯著且臨牀上有意義的數據，表明在一天內產生效果，並且在僅僅一到兩劑後，持續時間至少達到 6 個月，對於那些有臨牀上有意義反應的人來説，以及總體上耐受性良好且安全的特徵。”</p>
<p>Compass 現在正朝着提交申請的方向前進，與許多其他迷幻藥公司不同，它擁有必要的現金來實現這一目標。到 2025 年底，Compass 報告稱現金及現金等價物為 1.496 億美元。</p>
<p>公司預計年現金消耗為 1.2 億至 1.45 億美元，或每月大約 1000 萬至 1200 萬美元。在最近的融資和認股權證行使後，管理層預計其現金狀況將支持運營到 2028 年。</p>
<p>這並不簡單，因為迷幻藥領域的許多公司並沒有那種多年的可見性。它們依賴未來的融資來繼續運營。Compass 現在正在為其最後階段的開發提供資金，而不是試圖生存到達這一階段。</p>
<h2>晚期執行</h2>
<p>在 2025 年，Compass 報告稱研發費用為 1.184 億美元，管理費用為 6060 萬美元，支出主要與推進其晚期第三階段項目和準備潛在商業化相關。</p>
<p>該公司還展示了對機構資本的持續獲取，這幫助其迄今為止的進展。</p>
<p>在 2025 年初，Compass 通過一輪融資籌集了超過 1.4 億美元，並通過認股權證行使獲得了額外收益。在困難的生物技術環境中籌集資金的能力並非偶然。這反映了投資者對臨牀數據和潛在監管事件時間表的信心。這種信心在股東基礎中是顯而易見的。</p>
<p>可以肯定的是，Compass 不是一個由散户驅動的故事。機構投資者和對沖基金大約擁有 Compass Pathways 46% 的股份，包括 RTW Investments 和 Deep Track Capital 等專業生物技術基金，以及 <strong>Toronto-Dominion Bank</strong> 和 Ark Investment Management 等大型機構。<strong>UBS</strong> 和 Two Sigma 也持有股份。</p>
<h2>有資金完成</h2>
<p>在生物技術領域，公司很少因為缺乏科學進展而失敗。它們失敗是因為在達到監管決策之前耗盡了資金。Compass 已經為避免這種結果做好了準備。</p>
<p>當然，這並不意味着它沒有風險。實際上，該公司仍然依賴於監管批准和最終商業化。但在迷幻藥領域，晚期臨牀進展與能夠支持該進展的資產負債表的結合，使得 Compass 成為最有可能首先達到 FDA 批准終點的公司之一。</p>
<p>你看，在新藥申請（NDA）提交後，FDA 審查時間通常在六到十個月之間，這意味着根據審查的指定，決策可能在大約 12 個月內發生。儘管沒有成功的保證。</p>
<p>Compass 計劃在今年第四季度提交新藥申請。這意味着 Compass 不再以年為單位計算，而是以季度為單位。終點線已經在望。</p>
<h2>你現在應該購買 Compass Pathways 的股票嗎？</h2>
<p>在你購買 Compass Pathways 的股票之前，請考慮以下幾點：</p>
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<p><em>*Stock Advisor 的回報截至 2026 年 4 月 23 日。</em></p>
<p><em>Jeff Siegel 在本文提到的股票中沒有持倉。</em> <em>Motley Fool 在任何提到的股票中沒有持倉。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
<p>本文所表達的觀點和意見僅代表作者的觀點，並不一定反映 Nasdaq, Inc.的觀點。</p>

CMPS

PSIL

<p>特朗普最近的行政命令旨在加快對迷幻療法的審查，可能吸引機構投資。Compass Pathways 目前正在進行第三階段測試，數據表現良好，在迷幻藥領域中脱穎而出。該公司擁有 1.5 億美元的現金，能夠在不立即稀釋股份的情況下，達到監管決策。其主要資產 COMP360 在治療難治性抑鬱症方面顯示出顯著的療效。Compass 獲得了強大的機構支持，持有其 46% 的股份，並有資金推進其後期開發，儘管仍面臨與監管批准和商業化相關的風險</p>

<h2>Key Points</h2>
<div class="lb-trans"><h2>關鍵點</h2>
</div><ul>
<li>Trump’s executive order could shorten regulatory timelines and bring institutional capital into psychedelics faster than expected.</li>
<li>While most peers are early-stage, Compass Pathways is already in phase 3 testing with positive late-stage data.</li>
<li>With about $150 million in cash, Compass Pathways is funded to reach a regulatory decision without relying on near-term dilution.</li>
<li>10 stocks we like better than Compass Pathways ›</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>特朗普的行政命令可能縮短監管時間表，並比預期更快地將機構資本引入迷幻藥領域。</li>
<li>儘管大多數同行仍處於早期階段，Compass Pathways 已經進入第三階段測試，並獲得了積極的晚期數據。</li>
<li>Compass Pathways 擁有約 1.5 億美元的現金，能夠在不依賴近期稀釋的情況下，達到監管決策的要求。</li>
<li>我們更看好的 10 只股票 ›</li>
</ul>
</div><p>Last weekend, President Donald Trump signed an executive order aimed at accelerating the review of psychedelic therapies for mental health conditions.</p>
<div class="lb-trans"><p>上週末，唐納德·特朗普總統簽署了一項行政命令，旨在加速對心理健康狀況的迷幻療法的審查。</p>
</div><p>At a high level, the order does three things. It shortens the timeline for clinical trials and regulatory review, it helps normalize these therapies in the eyes of both patients and providers, and it sends a clear signal of federal backing. That combination has real implications, particularly when it comes to how investors value psychedelics stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>從高層次來看，該命令有三個主要內容。它縮短了臨牀試驗和監管審查的時間表，幫助在患者和提供者眼中使這些療法正常化，併發出了明確的聯邦支持信號。這種組合具有實際意義，特別是在投資者如何評估迷幻藥股票方面。</p>
</div><p><em><strong>Will AI create the world's first trillionaire?</strong> Our team just released a report on the one little-known company, called an &#34;Indispensable Monopoly&#34; providing the critical technology Nvidia and Intel both need. <strong>Continue »</strong></em></p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>人工智能會創造出世界上第一個萬億富翁嗎？</strong> 我們的團隊剛剛發佈了一份關於一家鮮為人知的公司報告，該公司被稱為 “不可或缺的壟斷”，提供 Nvidia 和 Intel 都需要的關鍵技術。<strong>繼續 »</strong></em></p>
</div><p>Of course, the psychedelics sector is still quite small, and even with this latest executive order, risk remains. After all, at their core, most psychedelics stocks are biotech stocks, and their valuations depend on clinical trial outcomes, regulatory approval, and drug efficacy, not consumer demand or branding.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，迷幻藥行業仍然相對較小，即使有了這項最新的行政命令，風險依然存在。畢竟，從本質上講，大多數迷幻藥股票都是生物技術股票，它們的估值取決於臨牀試驗結果、監管批准和藥物療效，而不是消費者需求或品牌影響力。</p>
</div><p>Psychedelics companies follow the same FDA pathway as biotechs developing drugs, where outcomes are binary and data-driven. Ultimately, they are developing pharmaceutical therapies, which means their risk, timelines, and valuation models are identical to biotech.</p>
<div class="lb-trans"><p>迷幻藥公司遵循與開發藥物的生物技術公司相同的 FDA 路徑，結果是二元的且以數據為驅動。最終，他們正在開發藥物療法，這意味着他們的風險、時間表和估值模型與生物技術公司是相同的。</p>
</div><p>Once you understand that, you understand the foundation for any sound analysis on psychedelics stocks. And when you look at the small basket of psychedelics companies that are currently publicly traded, one in particular stands out: <strong>Compass Pathways</strong>(NASDAQ: CMPS)</p>
<div class="lb-trans"><p>一旦你理解了這一點，你就理解了對迷幻藥股票進行任何合理分析的基礎。當你查看目前公開交易的少數迷幻藥公司時，有一家公司特別突出：<strong>Compass Pathways</strong>（NASDAQ: CMPS）</p>
</div><h2>FDA submission is right around the corner</h2>
<div class="lb-trans"><h2>FDA 提交即將到來</h2>
</div><p>Most companies in the psychedelics space, aside from <strong>AtaiBeckley</strong>(NASDAQ: ATAI) and <strong>Definium Therapeutics</strong>(NASDAQ: DFTX), are still in early development. That is, phase 1 or early phase 2 trials, and years away from any meaningful regulatory outcome.</p>
<div class="lb-trans"><p>除了 <strong>AtaiBeckley</strong>（NASDAQ: ATAI）和 <strong>Definium Therapeutics</strong>（NASDAQ: DFTX）之外，迷幻藥領域的大多數公司仍處於早期開發階段。也就是説，處於第一階段或早期第二階段試驗，距離任何有意義的監管結果還有幾年。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://g.foolcdn.com/image//query-dXJsPWh0dHBzOi8vZy5mb29sY2RuLmNvbS9lZGl0b3JpYWwvaW1hZ2VzLzg2NjkyMC9nZXR0eWltYWdlcy0yMjM2NzE4NTgxLTYwMXgzNDctZDc4NzY5NS5qcGcmdz03MDA" alt="" original-src="https://g.foolcdn.com/image/?url=https%3A%2F%2Fg.foolcdn.com%2Feditorial%2Fimages%2F866920%2Fgettyimages-2236718581-601x347-d787695.jpg&amp;w=700"/></p>
<p>Image source: Getty Images.</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來源：Getty Images。</p>
</div><p>But Compass Pathways is already in late-stage development with its lead asset, COMP360, a synthetic psilocybin therapy for treatment-resistant depression. It's currently in pivotal phase 3 development, which is the final stage before a potential FDA submission.</p>
<div class="lb-trans"><p>但 Compass Pathways 已經在其主要資產 COMP360 的晚期開發中，這是用於治療耐藥性抑鬱症的合成迷幻藥療法。它目前處於關鍵的第三階段開發，這是潛在 FDA 提交之前的最後階段。</p>
</div><p>Also worth noting: The company has already delivered positive late-stage data. The company said it had seen &#34;highly statistically significant and clinically meaningful data that demonstrates effects within one day and durability lasting at least through 6 months after just one or two doses for those who have a clinically meaningful response, as well as a generally well-tolerated and safe profile.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>還值得注意的是：該公司已經提供了積極的晚期數據。公司表示，它已經看到 “高度統計顯著且臨牀上有意義的數據，表明在一天內產生效果，並且在僅僅一到兩劑後，持續時間至少達到 6 個月，對於那些有臨牀上有意義反應的人來説，以及總體上耐受性良好且安全的特徵。”</p>
</div><p>Compass is now moving toward a filing , and, unlike a lot of other psychedelics companies, it has the necessary cash to get there. At the end of 2025, Compass reported $149.6 million in cash and cash equivalents.</p>
<div class="lb-trans"><p>Compass 現在正朝着提交申請的方向前進，與許多其他迷幻藥公司不同，它擁有必要的現金來實現這一目標。到 2025 年底，Compass 報告稱現金及現金等價物為 1.496 億美元。</p>
</div><p>The company has guided to an annual cash burn of $120 million to $145 million, or roughly $10 million to $12 million per month. Following recent financings and warrant exercises, management expects its cash position to fund operations into 2028.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司預計年現金消耗為 1.2 億至 1.45 億美元，或每月大約 1000 萬至 1200 萬美元。在最近的融資和認股權證行使後，管理層預計其現金狀況將支持運營到 2028 年。</p>
</div><p>That's not trivial, as many companies in the psychedelics space do not have that kind of multiyear visibility. They are dependent on future financings to continue operations. Compass is funding its final stage of development now, not trying to survive long enough to reach it.</p>
<div class="lb-trans"><p>這並不簡單，因為迷幻藥領域的許多公司並沒有那種多年的可見性。它們依賴未來的融資來繼續運營。Compass 現在正在為其最後階段的開發提供資金，而不是試圖生存到達這一階段。</p>
</div><h2>Late-stage execution</h2>
<div class="lb-trans"><h2>晚期執行</h2>
</div><p>In 2025, Compass reported $118.4 million in research and development expenses and $60.6 million in general and administrative costs, with spending primarily tied to advancing its late-stage phase 3 program and preparing for potential commercialization.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年，Compass 報告稱研發費用為 1.184 億美元，管理費用為 6060 萬美元，支出主要與推進其晚期第三階段項目和準備潛在商業化相關。</p>
</div><p>The company has also demonstrated consistent access to institutional capital, which has helped enable its progress thus far.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司還展示了對機構資本的持續獲取，這幫助其迄今為止的進展。</p>
</div><p>In early 2025, Compass raised more than $140 million through a financing round, supplemented by additional proceeds from warrant exercises. That ability to raise capital in a difficult biotech environment is not incidental. It reflects investor confidence in both the clinical data and the timeline to a potential regulatory event. And that confidence is visible in the shareholder base.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 年初，Compass 通過一輪融資籌集了超過 1.4 億美元，並通過認股權證行使獲得了額外收益。在困難的生物技術環境中籌集資金的能力並非偶然。這反映了投資者對臨牀數據和潛在監管事件時間表的信心。這種信心在股東基礎中是顯而易見的。</p>
</div><p>To be sure, Compass is not a retail-driven story. Institutional investors and hedge funds own roughly 46% of Compass Pathways' shares, including specialist biotech funds such as RTW Investments and Deep Track Capital, as well as larger institutions like <strong>Toronto-Dominion Bank</strong> and Ark Investment Management. <strong>UBS</strong> and Two Sigma also hold positions.</p>
<div class="lb-trans"><p>可以肯定的是，Compass 不是一個由散户驅動的故事。機構投資者和對沖基金大約擁有 Compass Pathways 46% 的股份，包括 RTW Investments 和 Deep Track Capital 等專業生物技術基金，以及 <strong>Toronto-Dominion Bank</strong> 和 Ark Investment Management 等大型機構。<strong>UBS</strong> 和 Two Sigma 也持有股份。</p>
</div><h2>Funded to finish</h2>
<div class="lb-trans"><h2>有資金完成</h2>
</div><p>In biotech, companies rarely fail because of a lack of scientific progress alone. They fail because they run out of capital before reaching a regulatory decision. Compass has positioned itself to avoid that outcome.</p>
<div class="lb-trans"><p>在生物技術領域，公司很少因為缺乏科學進展而失敗。它們失敗是因為在達到監管決策之前耗盡了資金。Compass 已經為避免這種結果做好了準備。</p>
</div><p>Of course, that doesn't make it risk-free. Indeed, the company remains dependent on regulatory approval and eventual commercialization. But within the psychedelics sector, the combination of late-stage clinical progress and a balance sheet capable of supporting that progress makes Compass one of the most likely to reach the FDA approval finish line first.</p>
<div class="lb-trans"><p>當然，這並不意味着它沒有風險。實際上，該公司仍然依賴於監管批准和最終商業化。但在迷幻藥領域，晚期臨牀進展與能夠支持該進展的資產負債表的結合，使得 Compass 成為最有可能首先達到 FDA 批准終點的公司之一。</p>
</div><p>You see, following a New Drug Application (NDA) submission, FDA review timelines can typically range from six to 10 months, meaning a decision could occur within roughly 12 months depending on review designation. Though there's no guarantee of success.</p>
<div class="lb-trans"><p>你看，在新藥申請（NDA）提交後，FDA 審查時間通常在六到十個月之間，這意味着根據審查的指定，決策可能在大約 12 個月內發生。儘管沒有成功的保證。</p>
</div><p>Compass is targeting its NDA submission in the fourth quarter of this year. This means Compass is no longer counting in years, it's counting in quarters. The finish line <em>is</em> in sight.</p>
<div class="lb-trans"><p>Compass 計劃在今年第四季度提交新藥申請。這意味着 Compass 不再以年為單位計算，而是以季度為單位。終點線已經在望。</p>
</div><h2>Should you buy stock in Compass Pathways right now?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>你現在應該購買 Compass Pathways 的股票嗎？</h2>
</div><p>Before you buy stock in Compass Pathways, consider this:</p>
<div class="lb-trans"><p>在你購買 Compass Pathways 的股票之前，請考慮以下幾點：</p>
</div><p>The <em>Motley Fool Stock Advisor</em> analyst team just identified what they believe are the <strong>10 best stocks</strong> for investors to buy now… and Compass Pathways wasn’t one of them. The 10 stocks that made the cut could produce monster returns in the coming years.</p>
<div class="lb-trans"><p>_Motley Fool Stock Advisor_分析團隊剛剛確定了他們認為現在投資者應該購買的 <strong>10 只最佳股票</strong>……而 Compass Pathways 並不在其中。這 10 只股票有可能在未來幾年內帶來鉅額回報。</p>
</div><p>Consider when <strong>Netflix</strong> made this list on December 17, 2004... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $502,837</strong>!* Or when <strong>Nvidia</strong> made this list on April 15, 2005... if you invested $1,000 at the time of our recommendation, <strong>you’d have $1,241,433</strong>!*</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮一下 <strong>Netflix</strong> 在 2004 年 12 月 17 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了$1,000，<strong>你現在將擁有$502,837</strong>！* 或者 <strong>Nvidia</strong> 在 2005 年 4 月 15 日進入這個名單時……如果你在我們推薦時投資了$1,000，<strong>你現在將擁有$1,241,433</strong>！*</p>
</div><p>Now, it’s worth noting <em>Stock Advisor’s</em> total average return is 977% — a market-crushing outperformance compared to 200% for the S&amp;P 500. <strong>Don't miss the latest top 10 list, available with <em>Stock Advisor</em>, and join an investing community built by individual investors for individual investors.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>現在值得注意的是，_Stock Advisor_的總平均回報率為 977%——相比之下，標準普爾 500 指數的回報率為 200%，這是一種市場壓倒性的表現。<strong>不要錯過最新的前 10 名單，加入由個人投資者為個人投資者建立的投資社區，獲取_Stock Advisor_的最新信息。</strong></p>
</div><p><strong>See the 10 stocks »</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>查看這 10 只股票 »</strong></p>
</div><p><em>*Stock Advisor returns as of April 23, 2026.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>*Stock Advisor 的回報截至 2026 年 4 月 23 日。</em></p>
</div><p><em>Jeff Siegel holds no positions in the stocks mentioned in this article.</em> <em>The Motley Fool has no position in any of the stocks mentioned. The Motley Fool has a disclosure policy.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>Jeff Siegel 在本文提到的股票中沒有持倉。</em> <em>Motley Fool 在任何提到的股票中沒有持倉。Motley Fool 有披露政策。</em></p>
</div><p>The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文所表達的觀點和意見僅代表作者的觀點，並不一定反映 Nasdaq, Inc.的觀點。</p>
</div>

特朗普支持迷幻藥。以下是一家投資者需要了解的公司