<p>CLSA 在一份研究報告中表示，長城汽車（02333.HK）-0.140（-1.078%）空頭頭寸為 4413 萬美元；比例為 20.661%。該公司第一季度收入為人民幣 451 億元，同比增長 12.7%，每輛車的平均售價為人民幣 167,000 元。在此期間，扣除匯率影響後，歸屬於股東的淨利潤為人民幣 9.5 億元，同比下降 46%；若不考慮匯率因素，則同比增長 41.7%。</p>
<p>報告指出，第一季度銷量同比增長 4.8%，達到 269,100 輛，其中海外銷量佔 48.3%，尤其是巴西和東南亞的銷量翻了一番。該券商預計公司的靈活多動力平台架構將進一步增強其海外增長勢頭，使其能夠迅速適應不同市場的需求。</p>
<p>該券商維持全年銷量預測為 140 萬輛，並預計每輛車的盈利將適度增長。它維持對長城汽車 H 股和長城汽車（601633.SH）-0.050（-0.247%）A 股的跑贏大市評級，目標價分別為 15 港元和 23 人民幣。（ss/da）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 24 日 16:25。）（A 股報價延遲至少 15 分鐘。）</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

長城汽車

易方達中證汽車零部件主題ETF

華夏中證汽車零部件主題ETF

華夏中證港股通汽車產業主題ETF

平安中證汽車零部件主題ETF

華夏中證新能源汽車ETF

海富通中證汽車零部件主題ETF

國泰中證800汽車與零部件ETF

華寶智能電動汽車ETF

<p>CLSA 維持對長城汽車的 “跑贏大市” 評級，指出公司海外增長勢頭持續。該公司第一季度報告收入同比增長 12.7%，達到人民幣 451 億元，淨利潤同比下降 46%，為人民幣 9.5 億元，但剔除匯率影響後增長 41.7%。銷量同比增長 4.8%，達到 269,100 輛，海外銷售佔比 48.3%。CLSA 預測全年銷量為 140 萬輛，並預計每輛車的盈利將適度增長，H 股目標價定為 15 港元，A 股目標價定為 23 人民幣</p>

<p>CLSA said in a research report that GREAT WALL MOTOR (02333.HK) -0.140 (-1.078%)  Short selling $44.13M; Ratio 20.661%  recorded 1Q revenue of RMB45.1 billion, up 12.7% YoY, with average selling price per vehicle at RMB167,000. During the period, net profit attributable to shareholders after accounting for exchange rate impact amounted to RMB950 million, down 46% YoY; excluding exchange rate factors, it increased 41.7% YoY.</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 在一份研究報告中表示，長城汽車（02333.HK）-0.140（-1.078%）空頭頭寸為 4413 萬美元；比例為 20.661%。該公司第一季度收入為人民幣 451 億元，同比增長 12.7%，每輛車的平均售價為人民幣 167,000 元。在此期間，扣除匯率影響後，歸屬於股東的淨利潤為人民幣 9.5 億元，同比下降 46%；若不考慮匯率因素，則同比增長 41.7%。</p>
</div><p>The report noted that 1Q sales volume rose 4.8% YoY to 269,100 units, of which overseas sales accounted for 48.3%, with sales in Brazil and SE Asia doubling in particular. The broker expects the companys flexible multi-powertrain platform architecture to further strengthen its overseas growth momentum, enabling it to swiftly adapt to demand in different markets.</p>
<div class="lb-trans"><p>報告指出，第一季度銷量同比增長 4.8%，達到 269,100 輛，其中海外銷量佔 48.3%，尤其是巴西和東南亞的銷量翻了一番。該券商預計公司的靈活多動力平台架構將進一步增強其海外增長勢頭，使其能夠迅速適應不同市場的需求。</p>
</div><p>The broker maintained its full-year sales forecast at 1.4 million units and expects earnings per vehicle to grow moderately. It maintained the Outperform rating on GREAT WALL MOTOR H shares and GREAT WALL MOTOR (601633.SH) -0.050 (-0.247%)  A shares, with target prices of HKD15 and RMB23 respectively. (ss/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-24 16:25.) (A Shares quote is delayed for at least 15 mins.)</p>
<div class="lb-trans"><p>該券商維持全年銷量預測為 140 萬輛，並預計每輛車的盈利將適度增長。它維持對長城汽車 H 股和長城汽車（601633.SH）-0.050（-0.247%）A 股的跑贏大市評級，目標價分別為 15 港元和 23 人民幣。（ss/da）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 24 日 16:25。）（A 股報價延遲至少 15 分鐘。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
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CLSA Expects GREAT WALL MOTOR  Overseas Growth Momentum to Continue, Maintains Outperform Rating

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長城汽車-R

里昂證券預計長城汽車的海外增長勢頭將會持續，並維持其跑贏大市的評級