<p>華泰證券發佈報告指出，中國電信（00728.HK）+0.120 (+2.395%) 空頭頭寸為 7464 萬美元；比例為 11.509% ，公佈了 2026 年第一季度的經營業績。營業收入為 1313.94 億元人民幣，同比下降 2.32%。其中，服務收入同比下降 1.6%，為 1227 億元人民幣。淨利潤為 73.5 億元人民幣，同比下降 17.08%，低於券商之前預測的 81.55 億元人民幣，主要由於傳統業務增長放緩和增值税調整。</p>
<p>券商強調，根據工業和信息化部的統計，2026 年第一季度電信服務收入同比下降 1.8%，公司的服務收入下降幅度略低於行業平均水平。從長遠來看，隨着國內人工智能應用的發展和智能計算需求的快速擴張，國家數據管理局預計到 2026 年 3 月，中國的日均令牌調用量將超過 140 萬億次，同比增長 40%。天翼雲正在加速向基於令牌的運營轉型。券商對公司在人工智能時代的工業數字化業務前景持樂觀態度，並維持買入評級。</p>
<p>考慮到增值税調整的影響和傳統業務收入增長放緩，華泰證券將 2026 至 2028 年的淨利潤預測分別下調 8%，至 280 億元人民幣、295 億元人民幣和 306 億元人民幣。中國電信（601728.SH）+0.050 (+0.846%) 的 A 股目標價從 8.16 元人民幣下調至 8.11 元人民幣，而 H 股目標價從 6.92 港元下調至 6.88 港元。（ha/da）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 24 日 16:25。）（A 股報價延遲至少 15 分鐘。）</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而導致的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

中國電信

<p>華泰證券在發佈中國電信 2026 年第一季度業績報告後，將其目標價從 6.92 港元下調至 6.88 港元。報告顯示，公司營業收入同比下降 2.32%，至 1313.94 億元人民幣，淨利潤下降 17.08%，至 73.5 億元人民幣。該券商預計，隨着人工智能應用的興起，公司工業數字化業務將實現增長，儘管將 2026 年至 2028 年的淨利潤預測每年下調 8%，仍維持 “買入” 評級</p>

<p>Huatai Securities issued a report noting that CHINA TELECOM (00728.HK) +0.120 (+2.395%)  Short selling $74.64M; Ratio 11.509%  announced its operating results for 1Q26. Operating revenue was RMB131.394 billion, down 2.32% YoY. Of which, service revenue decreased 1.6% YoY to RMB122.7 billion. Net profit amounted to RMB7.35 billion, down 17.08% YoY, below the brokers previous forecast of RMB8.155 billion, mainly due to slower growth in traditional businesses and value-added tax adjustments.</p>
<div class="lb-trans"><p>華泰證券發佈報告指出，中國電信（00728.HK）+0.120 (+2.395%) 空頭頭寸為 7464 萬美元；比例為 11.509% ，公佈了 2026 年第一季度的經營業績。營業收入為 1313.94 億元人民幣，同比下降 2.32%。其中，服務收入同比下降 1.6%，為 1227 億元人民幣。淨利潤為 73.5 億元人民幣，同比下降 17.08%，低於券商之前預測的 81.55 億元人民幣，主要由於傳統業務增長放緩和增值税調整。</p>
</div><p>The broker highlighted that, according to statistics from the Ministry of Industry and Information Technology, telecom service revenue in 1Q fell 1.8% YoY, with the companys service revenue decline slightly narrower than the industry average. Over the long term, with the development of domestic AI applications and rapid expansion in intelligent computing demand, the National Data Administration expects Chinas average daily token calls to exceed 140 trillion by March 2026, representing YoY growth of 40%. Tianyi Cloud is accelerating its transformation toward token-based operations. The broker is optimistic about the companys industrial digitalization business prospects in the AI era and maintained a Buy rating.</p>
<div class="lb-trans"><p>券商強調，根據工業和信息化部的統計，2026 年第一季度電信服務收入同比下降 1.8%，公司的服務收入下降幅度略低於行業平均水平。從長遠來看，隨着國內人工智能應用的發展和智能計算需求的快速擴張，國家數據管理局預計到 2026 年 3 月，中國的日均令牌調用量將超過 140 萬億次，同比增長 40%。天翼雲正在加速向基於令牌的運營轉型。券商對公司在人工智能時代的工業數字化業務前景持樂觀態度，並維持買入評級。</p>
</div><p>Taking into account the impact of VAT adjustments and slower growth in traditional business revenue, Huatai Securities lowered its net profit forecasts for 20262028 by 8% each year to RMB28 billion, RMB29.5 billion and RMB30.6 billion, respectively. The A-share TP for CHINA TELECOM (601728.SH) +0.050 (+0.846%)  was cut from RMB8.16 to RMB8.11, while the H-share TP was reduced from HKD6.92 to HKD6.88. (ha/da)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-24 16:25.) (A Shares quote is delayed for at least 15 mins.)</p>
<div class="lb-trans"><p>考慮到增值税調整的影響和傳統業務收入增長放緩，華泰證券將 2026 至 2028 年的淨利潤預測分別下調 8%，至 280 億元人民幣、295 億元人民幣和 306 億元人民幣。中國電信（601728.SH）+0.050 (+0.846%) 的 A 股目標價從 8.16 元人民幣下調至 8.11 元人民幣，而 H 股目標價從 6.92 港元下調至 6.88 港元。（ha/da）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 24 日 16:25。）（A 股報價延遲至少 15 分鐘。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而導致的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
</div>

華泰證券將中國電信的目標價下調至 6.88 港元；預計在人工智能時代，智能數字業務的收入增長將加速