<ul>
<li>DeepSeek-V4 顯示出改進，但面臨來自 Kimi 和 Qwen 的強烈競爭，數據顯示</li>
</ul>
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<li>反應平淡，快速的 AI 進展，新進入者預計將出現</li>
</ul>
<ul>
<li>中國推動 AI 自給自足已成為市場焦點</li>
</ul>
<p>作者：愛德華多·巴普蒂斯塔</p>
<p>北京，4 月 27 日（路透社）- 與中國初創公司去年推出低成本 AI 模型後取得的巨大全球突破相比，市場對 DeepSeek 期待已久的下一代人工智能模型的預覽反應至今仍顯平淡。</p>
<p>DeepSeek-V3 和 R1 的發佈及海外反響，該公司表示這些模型的訓練所用的計算能力僅為美國競爭對手的一小部分，導致全球科技股拋售，投資者質疑對 AI 基礎設施的鉅額支出背後的邏輯。</p>
<p>這一時刻被分析師廣泛視為 “黑天鵝” 事件，迫使人們對成本、競爭和中國在美國芯片限制下的創新能力的假設進行突然重估。</p>
<p>但對週五推出的 DeepSeek-V4 的平淡反應突顯了這些假設的迅速變化。市場和行業已經習慣於在計算限制下開發的低成本、高效模型，降低了驚喜的成分。</p>
<p>Omdia 首席分析師蘇連傑表示：“這一公告遵循了相當可預測的路徑，” 並指出模型架構和效率的進步在行業和學術界已被廣泛探索。</p>
<p>基準數據支持這一觀點。根據 Artificial Analysis，DeepSeek-V4 Pro 在之前版本上顯示出顯著改進，但整體排名在領先的開放權重模型中，而不是明顯超越競爭對手，Kimi 和 Qwen 等競爭者正在縮小差距。</p>
<p>這與去年形成對比，當時 DeepSeek 似乎在國內同行中遙遙領先，推動了中國的快速採用並放大了其全球影響。</p>
<p>分析師表示，早期的震驚是由多種因素的匯聚驅動的：美國科技公司的高估值、對少數幾家公司的持續主導地位的預期，以及一家相對不知名的中國初創公司意外交出強勁業績的出現。</p>
<p>這些條件現在已不復存在。</p>
<p>蘇連傑表示：“對新參與者將出現的預期現在已融入估值中，” 並補充説市場對 AI 的能力和侷限性變得更加現實。</p>
<p>與此同時，中國內部的競爭加劇，多家公司發佈了越來越強大的模型，侵蝕了 DeepSeek 的相對領先地位。</p>
<p>週一，韓國和台灣的股市創下新高，受到對 AI 相關股票的廣泛樂觀情緒的提振。</p>
<p>安庫拉中國顧問公司董事總經理阿爾弗雷多·蒙圖法爾表示，V4 的重要性在於其市場影響力較小，而在於美中科技霸權競爭。</p>
<p>他指出，DeepSeek 將 V4 調整為在華為芯片上運行最佳，因為美國日益嚴格的出口管制旨在切斷中國市場對推動 AI 模型開發的尖端美國芯片的訪問。</p>
<p>他説：“‘哇’ 的因素是去年的——這已經被計入價格。現在重要的是中國是否能繼續在 AI 開發上取得進展，並可能使用自己的芯片——這將具有重要的地緣政治意義。”（報道：愛德華多·巴普蒂斯塔；編輯：黃雅潔）</p>

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<p>DeepSeek 的新 AI 模型 DeepSeek-V4 在市場反應上較之前的成功作品 DeepSeek-V3 顯得平淡。分析師指出，AI 的快速進步以及來自 Kimi 和 Qwen 等競爭對手的激烈競爭削弱了驚喜的成分。儘管 DeepSeek-V4 有所改進，但並未顯著超越競爭對手。市場已調整了對 AI 領域新進入者的預期，關注點轉向了在美國出口管制背景下，中國 AI 發展的地緣政治影響</p>

<p>* DeepSeek-V4 shows improvement but faces strong competition from Kimi and Qwen, data shows</p>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>DeepSeek-V4 顯示出改進，但面臨來自 Kimi 和 Qwen 的強烈競爭，數據顯示</li>
</ul>
</div><p>* Reaction muted as rapid AI advances, new entrants expected</p>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>反應平淡，快速的 AI 進展，新進入者預計將出現</li>
</ul>
</div><p>* China's push for AI self-reliance has taken market spotlight</p>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>中國推動 AI 自給自足已成為市場焦點</li>
</ul>
</div><p>By Eduardo Baptista</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：愛德華多·巴普蒂斯塔</p>
</div><p>BEIJING, April 27 (Reuters) - Market reaction to DeepSeek's preview of its long-awaited next-generation artificial intelligence model has so far been subdued compared with the Chinese startup's outsized global breakthrough last year after the launch of its low-cost AI models.</p>
<div class="lb-trans"><p>北京，4 月 27 日（路透社）- 與中國初創公司去年推出低成本 AI 模型後取得的巨大全球突破相比，市場對 DeepSeek 期待已久的下一代人工智能模型的預覽反應至今仍顯平淡。</p>
</div><p>The release and overseas reception of DeepSeek-V3 and R1, which the Hangzhou-based company said were trained with a fraction of the computing power used by U.S. rivals, triggered a global tech share selloff as investors questioned the logic behind massive spending on AI infrastructure.</p>
<div class="lb-trans"><p>DeepSeek-V3 和 R1 的發佈及海外反響，該公司表示這些模型的訓練所用的計算能力僅為美國競爭對手的一小部分，導致全球科技股拋售，投資者質疑對 AI 基礎設施的鉅額支出背後的邏輯。</p>
</div><p>That moment was widely viewed by analysts as a &#34;black swan&#34; event that forced a sudden repricing of assumptions about cost, competition, and China's ability to innovate under U.S. chip restrictions.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一時刻被分析師廣泛視為 “黑天鵝” 事件，迫使人們對成本、競爭和中國在美國芯片限制下的創新能力的假設進行突然重估。</p>
</div><p>But the muted reaction so far to DeepSeek-V4, launched on Friday, highlights how quickly those assumptions have shifted. Markets and industries have grown accustomed to low-cost, highly efficient models developed under computing constraints, reducing the element of surprise.</p>
<div class="lb-trans"><p>但對週五推出的 DeepSeek-V4 的平淡反應突顯了這些假設的迅速變化。市場和行業已經習慣於在計算限制下開發的低成本、高效模型，降低了驚喜的成分。</p>
</div><p>&#34;This announcement followed a rather predictable path,&#34; said Lian Jye Su, chief analyst at Omdia, noting that advances in model architectures and efficiency have since been widely explored across industry and academia.</p>
<div class="lb-trans"><p>Omdia 首席分析師蘇連傑表示：“這一公告遵循了相當可預測的路徑，” 並指出模型架構和效率的進步在行業和學術界已被廣泛探索。</p>
</div><p>Benchmark data support that view. According to Artificial Analysis, DeepSeek-V4 Pro shows significant improvement over previous versions but overall ranks among leading open-weight models rather than clearly surpassing rivals, with competitors such as Kimi and Qwen narrowing the gap.</p>
<div class="lb-trans"><p>基準數據支持這一觀點。根據 Artificial Analysis，DeepSeek-V4 Pro 在之前版本上顯示出顯著改進，但整體排名在領先的開放權重模型中，而不是明顯超越競爭對手，Kimi 和 Qwen 等競爭者正在縮小差距。</p>
</div><p>That contrasts with last year, when DeepSeek appeared to leap ahead of domestic peers, driving rapid adoption in China and amplifying its global impact.</p>
<div class="lb-trans"><p>這與去年形成對比，當時 DeepSeek 似乎在國內同行中遙遙領先，推動了中國的快速採用並放大了其全球影響。</p>
</div><p>Analysts say the earlier shock was driven by a convergence of factors: lofty valuations of U.S. tech firms, expectations of continued dominance by a handful of players, and the emergence of a relatively unknown Chinese startup delivering unexpectedly strong results.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師表示，早期的震驚是由多種因素的匯聚驅動的：美國科技公司的高估值、對少數幾家公司的持續主導地位的預期，以及一家相對不知名的中國初創公司意外交出強勁業績的出現。</p>
</div><p>Those conditions are no longer present.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些條件現在已不復存在。</p>
</div><p>&#34;The expectation that new players will emerge is now baked into valuations,&#34; Su said, adding that markets have become more realistic about both the capabilities and limits of AI.</p>
<div class="lb-trans"><p>蘇連傑表示：“對新參與者將出現的預期現在已融入估值中，” 並補充説市場對 AI 的能力和侷限性變得更加現實。</p>
</div><p>At the same time, competition within China has intensified, with multiple firms releasing increasingly capable models, eroding DeepSeek's relative lead.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，中國內部的競爭加劇，多家公司發佈了越來越強大的模型，侵蝕了 DeepSeek 的相對領先地位。</p>
</div><p>On Monday, stock markets in South Korea and Taiwan hit new highs, buoyed by broad optimism for AI-related stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>週一，韓國和台灣的股市創下新高，受到對 AI 相關股票的廣泛樂觀情緒的提振。</p>
</div><p>Alfredo Montufar-Helu, managing director at Ankura China Advisors, said the significance of V4 lies less in market impact and more in the U.S.-China race for tech supremacy.</p>
<div class="lb-trans"><p>安庫拉中國顧問公司董事總經理阿爾弗雷多·蒙圖法爾表示，V4 的重要性在於其市場影響力較小，而在於美中科技霸權競爭。</p>
</div><p>He pointed to DeepSeek's adaptation of V4 to run best on Huawei chips, as tightening U.S. export controls are designed to cut off the Chinese market's access to cutting-edge U.S. chips that power AI model development.</p>
<div class="lb-trans"><p>他指出，DeepSeek 將 V4 調整為在華為芯片上運行最佳，因為美國日益嚴格的出口管制旨在切斷中國市場對推動 AI 模型開發的尖端美國芯片的訪問。</p>
</div><p>&#34;The 'wow factor' was last year - that's already priced in,&#34; he said. &#34;What matters now is whether China can continue advancing on AI development, and potentially do so with its own chips - the geopolitical implications would be significant.&#34; (Reporting by Eduardo Baptista; Editing by Jacqueline Wong)</p>
<div class="lb-trans"><p>他説：“‘哇’ 的因素是去年的——這已經被計入價格。現在重要的是中國是否能繼續在 AI 開發上取得進展，並可能使用自己的芯片——這將具有重要的地緣政治意義。”（報道：愛德華多·巴普蒂斯塔；編輯：黃雅潔）</p>
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深度求索的新 AI 模型在快速變化的行業中未能令市場感到驚豔