<p>4 月 27 日（路透社）——全球第三大汽車市場的汽車製造商預計將報告強勁的季度收益，同時準備應對伊朗戰爭帶來的影響，該戰爭威脅到供應鏈並推高原材料和燃料價格，分析師表示。</p>
<p>根據 LSEG 編制的數據，印度頂級汽車製造商預計在第四季度的收入增長約為 11% 至 26%，大幅減税幫助推動財政年度總銷售額創下歷史新高。</p>
<p>行業領導者馬魯蒂鈴木將於 4 月 28 日啓動行業收益發布。</p>
<p>在快車道上</p>
<p>馬魯蒂生產的熱門緊湊型 SUV Brezza 預計將交出其最強勁的季度之一，摩根士丹利的分析師表示，這得益於更豐富的出口組合。</p>
<p>根據 LSEG 編制的數據，該汽車製造商預計將實現 25.5% 的收入增長。</p>
<p>對於 Thar 製造商馬恆達，電動 SUV 的更高比例以及 1 月份的提價預計將支持其環比利潤，HDFC 證券表示。</p>
<p>然而，包括 HDFC 證券在內的券商預計，與電動車相關的支出和新車型發佈費用將抵消近期的提價。</p>
<p>塔塔汽車乘用車豪華部門捷豹路虎的利潤率預計將環比恢復，因為其位於英國工廠的生產在去年網絡攻擊後恢復。</p>
<p>這家第三大汽車製造商在去年 10 月從其商用車部門分拆後未被納入 LSEG 編制的估算中。</p>
<p>整體行業的批發銷量在本季度增長了 13.2%，快於去年同期的 2.4% 增長。</p>
<p>分析師表示，現代汽車印度可能是個例外，其盈利能力受到不利產品組合、更高的營銷支出和高企的投入成本的限制。</p>
<p>根據 LSEG 編制的數據，該公司預計將實現約 11% 的收入增長。</p>
<p>利潤率風險</p>
<p>自去年 9 月印度減税以來，展廳客流量復甦，價格敏感的小型汽車和運動型多用途車的銷量恢復，而較低的折扣幫助提升了利潤率。</p>
<p>這種緩衝可能正在減弱。</p>
<p>鋼鐵和鋁的價格上漲，以及運費成本，開始對盈利能力造成壓力，分析師表示，汽車製造商對由於競爭和監管限制而導致的價格大幅上漲保持謹慎。</p>
<p>馬魯蒂表示，可能會跟隨其全球同行梅賽德斯 - 奔馳和寶馬提高價格。</p>
<p>HDFC 證券預計整個行業的利潤率將環比走軟。</p>
<p>CLSA 的分析師估計，汽車製造商需要將價格提高約 6% 以緩解飆升的投入成本帶來的影響。</p>
<p>“在即將到來的季度中，主要風險不是需求崩潰，而是成本上漲是否開始超過行業保護利潤的能力，” Motilal Oswal 的分析師在一份收益預覽報告中表示。</p>
<p>（報道：Kashish Tandon，班加羅爾；編輯：Harikrishnan Nair 和 Mrigank Dhaniwala）</p>

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玲木(ADR)

<p>印度汽車製造商在第四季度的季度收益有望強勁，預計收入增長將在 11% 到 26% 之間，受益於減税。馬魯蒂鈴木預計將以 25.5% 的收入增長領先。然而，行業面臨來自伊朗戰爭、原材料成本上升和潛在利潤壓力的挑戰。現代汽車可能因產品組合不利而面臨盈利能力的困境。分析師警告，儘管需求保持穩定，但不斷上升的成本可能威脅到利潤率，迫使企業提高價格以維持盈利能力</p>

<p>April 27 (Reuters) - Automakers in the world's third-largest car market are set to report robust quarterly earnings, while bracing for the fallout from the Iran war, which threatens to upend supply ‌chains and spike raw material and fuel prices, analysts said.</p>
<div class="lb-trans"><p>4 月 27 日（路透社）——全球第三大汽車市場的汽車製造商預計將報告強勁的季度收益，同時準備應對伊朗戰爭帶來的影響，該戰爭威脅到供應鏈並推高原材料和燃料價格，分析師表示。</p>
</div><p>Top Indian carmakers are expected to post revenue ‌growth of about 11% to 26% in the fourth quarter, according to LSEG-compiled data, with steep tax cuts helping boost total sales ​to a record high in the fiscal year.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 LSEG 編制的數據，印度頂級汽車製造商預計在第四季度的收入增長約為 11% 至 26%，大幅減税幫助推動財政年度總銷售額創下歷史新高。</p>
</div><p>Industry leader Maruti Suzuki will kickstart sectoral earnings on April 28.</p>
<div class="lb-trans"><p>行業領導者馬魯蒂鈴木將於 4 月 28 日啓動行業收益發布。</p>
</div><p>IN THE FAST LANE</p>
<div class="lb-trans"><p>在快車道上</p>
</div><p>Maruti, which makes the popular compact SUV, Brezza, is expected to deliver one of its strongest quarters, supported by a richer export mix, analysts at Morgan Stanley said.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬魯蒂生產的熱門緊湊型 SUV Brezza 預計將交出其最強勁的季度之一，摩根士丹利的分析師表示，這得益於更豐富的出口組合。</p>
</div><p>The carmaker is expected to post 25.5% revenue growth, per LSEG-compiled data.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 LSEG 編制的數據，該汽車製造商預計將實現 25.5% 的收入增長。</p>
</div><p>For ‌Thar-maker Mahindra &amp; Mahindra, a higher mix of ⁠electric SUVs and the price hikes taken in January are expected to support margins on a sequential basis, HDFC Securities said.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於 Thar 製造商馬恆達，電動 SUV 的更高比例以及 1 月份的提價預計將支持其環比利潤，HDFC 證券表示。</p>
</div><p>However, brokerages, including HDFC Securities, expect electric-vehicle-related spending and ⁠new model launch expenses to offset recent price increases.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，包括 HDFC 證券在內的券商預計，與電動車相關的支出和新車型發佈費用將抵消近期的提價。</p>
</div><p>Margins at Tata Motors Passenger Vehicles' luxury unit Jaguar Land Rover are expected to recover sequentially as production restarted after the cyberattack at its UK plant last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>塔塔汽車乘用車豪華部門捷豹路虎的利潤率預計將環比恢復，因為其位於英國工廠的生產在去年網絡攻擊後恢復。</p>
</div><p>The third-biggest carmaker was not ​included ​in the LSEG-compiled estimates after its October demerger from its ​commercial vehicles unit.</p>
<div class="lb-trans"><p>這家第三大汽車製造商在去年 10 月從其商用車部門分拆後未被納入 LSEG 編制的估算中。</p>
</div><p>The overall industry's wholesale volumes grew ‌13.2% during the quarter, faster than the 2.4% growth recorded in the same period last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>整體行業的批發銷量在本季度增長了 13.2%，快於去年同期的 2.4% 增長。</p>
</div><p>Hyundai Motor India could be the outlier with profitability constrained by an adverse product mix, higher marketing spends and elevated input costs, analysts said.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師表示，現代汽車印度可能是個例外，其盈利能力受到不利產品組合、更高的營銷支出和高企的投入成本的限制。</p>
</div><p>The company is estimated to post revenue growth of around 11%, according to LSEG-compiled data.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 LSEG 編制的數據，該公司預計將實現約 11% 的收入增長。</p>
</div><p>RISK TO MARGINS</p>
<div class="lb-trans"><p>利潤率風險</p>
</div><p>The months since India's tax cuts in September saw a revival in showroom footfalls and a volume-led recovery across price-sensitive small ‌cars and sport utility vehicles, while lower discounts helped lift ​margins.</p>
<div class="lb-trans"><p>自去年 9 月印度減税以來，展廳客流量復甦，價格敏感的小型汽車和運動型多用途車的銷量恢復，而較低的折扣幫助提升了利潤率。</p>
</div><p>That cushion could be thinning.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種緩衝可能正在減弱。</p>
</div><p>Rising prices of steel and aluminium, as ​well as freight costs, are beginning to weigh ​on profitability, analysts said, as automakers remain wary of steep price hikes given competition and ‌regulatory constraints.</p>
<div class="lb-trans"><p>鋼鐵和鋁的價格上漲，以及運費成本，開始對盈利能力造成壓力，分析師表示，汽車製造商對由於競爭和監管限制而導致的價格大幅上漲保持謹慎。</p>
</div><p>Maruti had said it will likely raise ​prices, following in the footsteps ​of its global peers Mercedes-Benz and BMW.</p>
<div class="lb-trans"><p>馬魯蒂表示，可能會跟隨其全球同行梅賽德斯 - 奔馳和寶馬提高價格。</p>
</div><p>HDFC Securities expects margins to soften sequentially across the sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>HDFC 證券預計整個行業的利潤率將環比走軟。</p>
</div><p>Analysts at CLSA estimate that carmakers would have to increase prices by about 6% to soften the impact of ​soaring input costs.</p>
<div class="lb-trans"><p>CLSA 的分析師估計，汽車製造商需要將價格提高約 6% 以緩解飆升的投入成本帶來的影響。</p>
</div><p>&#34;For upcoming quarters, the ‌key risk is not demand collapse, but whether rising costs begin to outpace the industry's ability ​to protect margins,&#34; analysts at Motilal Oswal said in an earnings preview note.</p>
<div class="lb-trans"><p>“在即將到來的季度中，主要風險不是需求崩潰，而是成本上漲是否開始超過行業保護利潤的能力，” Motilal Oswal 的分析師在一份收益預覽報告中表示。</p>
</div><p>(Reporting by Kashish Tandon ​in Bengaluru; Editing by Harikrishnan Nair and Mrigank Dhaniwala)</p>
<div class="lb-trans"><p>（報道：Kashish Tandon，班加羅爾；編輯：Harikrishnan Nair 和 Mrigank Dhaniwala）</p>
</div>

印度汽車製造商預計將迎來一個樂觀的季度，但中東地區的衝擊即將到來