<p>分析師表示，阿里巴巴集團控股將一個關鍵倉儲中心打包成房地產投資信託基金（Reit）並公開上市的計劃，將通過將資本重新部署到更高增長機會中，惠及公司及其股東。阿里巴巴在兩年前放棄了公開上市其菜鳥物流業務的計劃，週一在一份文件中表示，已獲得香港證券交易所的監管批准，可以推進將某一物流資產剝離並在深圳證券交易所上市的提案。“擬議的剝離反映了阿里巴巴回收資本並將其重新部署到更高增長機會的戰略努力，” 投資諮詢公司晨星的高級股票分析師 Chelsey Tam 表示。Tam 表示，此舉可能幫助這家電子商務巨頭釋放成熟基礎設施資產的潛在價值，同時保持運營靈活性。阿里巴巴表示，該 Reit 的基礎資產是嘉興園區，這是菜鳥在浙江省嘉興市的一個關鍵物流和履約設施。該集團已選擇中金公司基金作為 Reit 的管理人，正式名稱為中金菜鳥物流倉儲基礎設施 Reit。根據文件，該提案仍需獲得深圳證券交易所和中國證券監督管理委員會的批准。物流行業專家趙曉敏表示，自從放棄首次公開募股以來，菜鳥一直依賴母公司提供支持。因此，證券化阿里巴巴的一個關鍵資產可以幫助菜鳥鞏固其資本流動，同時減輕母公司的資產負債表壓力，趙曉敏也是觀碩資本的首席執行官。行業專家指出，阿里巴巴和菜鳥正在利用一個趨勢，即在中國政府承諾支持此類舉措後，少數物流公司推出類似的 Reit 基金。中國國務院在四月初發布的一份通知中表示，將支持基礎設施 Reit 的推出，以 “積極釋放現有資產的價值”。這一承諾是在 2020 年首次呼籲試點推出此類基金之後作出的。包括順豐快遞（中國最大的快遞公司）和阿里巴巴競爭對手京東在內的少數物流公司也採取了類似的舉措，上市與物流相關的 Reit，晨星的 Tam 表示，這突顯了中國主要互聯網平台將重資產房地產變現的更廣泛趨勢。市場諮詢公司 Dolphin 的創始人兼首席分析師李成東表示，Reit 上市計劃是在阿里巴巴與國內競爭對手在一場耗資巨大的人工智能戰鬥中交鋒之際提出的，這需要大量資金和資源來建設數據中心、採購先進芯片和開發 AI 模型。李成東補充説，證券化嘉興園區是菜鳥和阿里巴巴利用現有資產和回收資本以支持進一步擴張的第一步。阿里巴巴擁有《南華早報》。附加報道由 Ann Cao 提供。</p>

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<p>阿里巴巴集團計劃在深圳證券交易所上市其菜鳥物流中心，作為房地產投資信託基金（Reit），待獲得監管批准。分析師認為，此舉將使阿里巴巴能夠將資本重新配置到更高增長的機會中，並從其成熟的基礎設施中釋放價值。該 Reit 將由中金基金管理，並基於嘉興園區這一關鍵物流設施。此策略與中國物流公司在資產證券化方面的更廣泛趨勢相一致，得到了政府增強基礎設施融資的舉措的支持</p>

<p>Alibaba Group Holding’s plan to package a key warehousing hub into a real estate investment trust (Reit) for public listing will benefit the company and its shareholders by redeploying capital into higher-growth opportunities, according to analysts. Alibaba, which two years ago scrapped a plan to publicly list its Cainiao logistics operation, said in a filing on Monday that it had received regulatory approval from the Hong Kong stock exchange to proceed with a proposal to spin off a certain logistics asset and list it as a Reit on the Shenzhen Stock Exchange. “The proposed spin-off reflects a strategic effort by Alibaba to recycle capital and redeploy it into higher-growth opportunities,” said Chelsey Tam, senior equity analyst at investment consultancy Morningstar. Tam said the move could help the e-commerce giant unlock the underlying value of a mature infrastructure asset while maintaining operational flexibility. Alibaba said that the Reit’s underlying asset was Jiaxing Park, one of Cainiao’s key logistics and fulfilment facilities located in Jiaxing city in Zhejiang province. The group has tapped CICC Fund as manager of the Reit, officially known as the CICC Cainiao Logistics Warehouse Infrastructure Reit. The proposal was still subject to approval from the Shenzhen Exchange and China Securities Regulatory Commission, according to the filing. Logistics sector expert Zhao Xiaomin said Cainiao had been reliant on the parent group for support since scrapping the initial public offering. As such, securitising one of Alibaba’s key assets could help Cainiao shore up its capital flow while easing pressure on the parent’s balance sheet, according to Zhao, who is also CEO at Guanshuo Capital. Industry experts noted that Alibaba and Cainiao were capitalising on a trend that saw a handful of logistics firms launch similar Reit funds following the Chinese government’s pledge of support for such initiatives. In a notice published in early April, China’s State Council said it would support the launch of infrastructural Reits as a means to “actively unlock value of incumbent assets”. The pledge followed an initial call to pilot the launch of such funds in 2020. A handful of logistics firms, including SF Express, the country’s largest express delivery firm, and Alibaba rival JD.com have made similar moves to list logistics-related Reits, moves that Morningstar’s Tam said highlighted a broader trend among major Chinese internet platforms to monetise real estate-heavy assets. Li Chengdong, founder and chief analyst at market consultancy Dolphin, said the Reit listing plan came as Alibaba has locked horns with domestic rivals in a costly artificial intelligence battle, which required significant funding and resources to build data centres, procure advanced chips and develop AI models. Li added that securitising Jiaxing Park was the first step for Cainiao and Alibaba to utilise existing assets and recycle capital to support further expansion. Alibaba owns the South China Morning Post. Additional reporting by Ann Cao</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師表示，阿里巴巴集團控股將一個關鍵倉儲中心打包成房地產投資信託基金（Reit）並公開上市的計劃，將通過將資本重新部署到更高增長機會中，惠及公司及其股東。阿里巴巴在兩年前放棄了公開上市其菜鳥物流業務的計劃，週一在一份文件中表示，已獲得香港證券交易所的監管批准，可以推進將某一物流資產剝離並在深圳證券交易所上市的提案。“擬議的剝離反映了阿里巴巴回收資本並將其重新部署到更高增長機會的戰略努力，” 投資諮詢公司晨星的高級股票分析師 Chelsey Tam 表示。Tam 表示，此舉可能幫助這家電子商務巨頭釋放成熟基礎設施資產的潛在價值，同時保持運營靈活性。阿里巴巴表示，該 Reit 的基礎資產是嘉興園區，這是菜鳥在浙江省嘉興市的一個關鍵物流和履約設施。該集團已選擇中金公司基金作為 Reit 的管理人，正式名稱為中金菜鳥物流倉儲基礎設施 Reit。根據文件，該提案仍需獲得深圳證券交易所和中國證券監督管理委員會的批准。物流行業專家趙曉敏表示，自從放棄首次公開募股以來，菜鳥一直依賴母公司提供支持。因此，證券化阿里巴巴的一個關鍵資產可以幫助菜鳥鞏固其資本流動，同時減輕母公司的資產負債表壓力，趙曉敏也是觀碩資本的首席執行官。行業專家指出，阿里巴巴和菜鳥正在利用一個趨勢，即在中國政府承諾支持此類舉措後，少數物流公司推出類似的 Reit 基金。中國國務院在四月初發布的一份通知中表示，將支持基礎設施 Reit 的推出，以 “積極釋放現有資產的價值”。這一承諾是在 2020 年首次呼籲試點推出此類基金之後作出的。包括順豐快遞（中國最大的快遞公司）和阿里巴巴競爭對手京東在內的少數物流公司也採取了類似的舉措，上市與物流相關的 Reit，晨星的 Tam 表示，這突顯了中國主要互聯網平台將重資產房地產變現的更廣泛趨勢。市場諮詢公司 Dolphin 的創始人兼首席分析師李成東表示，Reit 上市計劃是在阿里巴巴與國內競爭對手在一場耗資巨大的人工智能戰鬥中交鋒之際提出的，這需要大量資金和資源來建設數據中心、採購先進芯片和開發 AI 模型。李成東補充説，證券化嘉興園區是菜鳥和阿里巴巴利用現有資產和回收資本以支持進一步擴張的第一步。阿里巴巴擁有《南華早報》。附加報道由 Ann Cao 提供。</p>
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Alibaba’s plan to list Cainiao logistics hub will ‘unlock’ value, analysts say

分析師表示，阿里巴巴計劃將菜鳥物流中心上市將 ‘釋放’ 其價值