<p>[香港] 香港的貿易逆差達到至少 74 年來的最高水平，進口激增，這可能是中東戰爭造成的干擾和全球人工智能投資熱潮的溢出效應，推動了對科技產品的需求。</p>
<p>本週政府數據顯示，3 月份出口和進口大幅增長，進口比 2025 年同期增長超過 41%，是三十多年來的最大增幅。這導致逆差達到 891 億港元（145 億新元），是自 1952 年香港成為英國殖民地以來的最高水平。</p>
<p>作為轉運中心，香港是許多貨物通往中國大陸的門户，3 月份大陸高科技產品的進口激增，因為企業在囤積半導體和其他供應品。香港幾乎所有的能源都依賴進口，並依靠化石燃料發電，使其在伊朗戰爭引發的油價衝擊中變得脆弱。</p>
<p>彭博社經濟學家 Eric Zhu 表示：“人工智能熱潮和與戰爭相關的囤積正在推動進口。價格上漲也可能在價值上抬高進口數據，因為人工智能芯片、內存芯片和大宗商品的成本在最近幾個月持續上升。”</p>
<p>隨着投資者向人工智能基礎設施和數據中心投入數千億美元，芯片價格的飆升導致亞洲的出口增長迅猛。</p>
<p>這一消費熱潮也推動了中國的貿易，中國去年是全球最大的人工智能相關商品供應國。台灣和韓國是中國大部分人工智能相關進口的來源國，最近幾個月均報告對鄰國的出口激增。</p>
<p>大陸是香港最大的貿易伙伴，去年佔香港商品貿易的一半以上。2026 年，來自中國的進口和出口分別增長了 42% 和 35%。</p>
<p>3 月份，進口總額達到 7075 億港元，約佔香港整個國內生產總值的五分之一。出口激增至 6184 億港元，增長近 36%，對美國的貨物運輸增長了 81%，根據香港政府週二發佈的數據。</p>
<p>3 月份進口和出口的增長數據是彭博社調查的經濟學家預測的增速的兩倍多。</p>
<p>彭博經濟學的 Zhu 表示，香港的貿易激增 “並不令人驚訝”，因為它購買的許多外國商品都是再出口到中國和其他亞洲地區的。</p>
<p>根據政府數據，電氣機械及其零部件的進口價值同比增長 50%，而電信設備則增長了 93%。</p>
<p>石油及相關產品的採購價值同比激增 81%，而有色金屬則飆升了 404%。</p>
<p>大新金融集團首席經濟學家兼策略師 Gary Wan 表示，中東到亞洲的貿易流重新調整，加上企業主動囤積以應對成本上升，是香港出口和進口急劇擴張的主要驅動因素。</p>
<p>標準普爾全球公司對 3 月份的採購經理調查顯示，香港企業庫存大幅增加，採購活動以三年來最快的速度增長。一些參與者將其採購更多原材料與供應商預期的價格上漲聯繫在一起，標準普爾全球公司表示。</p>
<p>香港政府發言人在一份聲明中警告稱，中東的緊張局勢和能源成本上升對 “近期全球經濟前景構成下行風險，可能會擾亂全球貿易流和供應鏈。” 彭博社</p>

恆生科技ETF

南方恆生科技ETF(QDII)

華夏恆生科技ETF(QDII)

盈富基金

<p>香港報告了 74 年來最大的貿易赤字，達到 891 億港元，原因是進口激增 41%，這是三十多年來的最高增幅。這一激增歸因於中東衝突和全球人工智能投資熱潮推動了對科技產品的需求。從中國的進口顯著增加，電氣機械和石油產品的增幅尤為明顯。經濟學家警告稱，持續的緊張局勢和不斷上升的能源成本可能對全球經濟前景和貿易流動構成風險</p>

<p>[HONG KONG] Hong Kong ran its widest trade deficit in at least 74 years as imports surged, a likely spillover from the disruptions caused by the war in the Middle East and a global investment boom in artificial intelligence that’s driving demand for tech products.</p>
<div class="lb-trans"><p>[香港] 香港的貿易逆差達到至少 74 年來的最高水平，進口激增，這可能是中東戰爭造成的干擾和全球人工智能投資熱潮的溢出效應，推動了對科技產品的需求。</p>
</div><p>Government data this week showed a surge in exports and purchases from abroad in March, with imports up more than 41 per cent from the same period in 2025 – their biggest increase in over three decades. That left a deficit of HK$89.1 billion (S$14.5 billion), the highest in records dating back to 1952,when Hong Kong was a British colony.</p>
<div class="lb-trans"><p>本週政府數據顯示，3 月份出口和進口大幅增長，進口比 2025 年同期增長超過 41%，是三十多年來的最大增幅。這導致逆差達到 891 億港元（145 億新元），是自 1952 年香港成為英國殖民地以來的最高水平。</p>
</div><p>The transhipment hub is a gateway for many goods headed to mainland China, which saw a surge in imports of high-tech products in March as companies stockpiled semiconductors and other supplies. Hong Kong also imports nearly all of its energy and relies on fossil fuels for power generation, making it vulnerable to the oil shock triggered by the Iran war.</p>
<div class="lb-trans"><p>作為轉運中心，香港是許多貨物通往中國大陸的門户，3 月份大陸高科技產品的進口激增，因為企業在囤積半導體和其他供應品。香港幾乎所有的能源都依賴進口，並依靠化石燃料發電，使其在伊朗戰爭引發的油價衝擊中變得脆弱。</p>
</div><p>“The AI boom and war-related stockpiling are boosting imports,” said Bloomberg economist Eric Zhu. “The price rally may also inflate import figures in value terms, as costs of AI chips, memory chips and commodities have kept rising in recent months.”</p>
<div class="lb-trans"><p>彭博社經濟學家 Eric Zhu 表示：“人工智能熱潮和與戰爭相關的囤積正在推動進口。價格上漲也可能在價值上抬高進口數據，因為人工智能芯片、內存芯片和大宗商品的成本在最近幾個月持續上升。”</p>
</div><p>As investors pour hundreds of billions of dollars into AI infrastructure and building data centres, a spike in chip prices is leading to explosive export growth across Asia.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着投資者向人工智能基礎設施和數據中心投入數千億美元，芯片價格的飆升導致亞洲的出口增長迅猛。</p>
</div><p>The spending bonanza is also propelling trade in China, which was the world’s largest supplier of AI-related goods last year. Taiwan and South Korea, where China sources most of its AI-related imports, both reported surging exports to their neighbour in recent months.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一消費熱潮也推動了中國的貿易，中國去年是全球最大的人工智能相關商品供應國。台灣和韓國是中國大部分人工智能相關進口的來源國，最近幾個月均報告對鄰國的出口激增。</p>
</div><p>The mainland is Hong Kong’s largest trading partner, accounting for more than half of the city’s merchandise trade last year. Volumes swelled further in 2026, with imports from and exports to China jumping 42 per cent and 35 per cent, respectively compared with the first quarter last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>大陸是香港最大的貿易伙伴，去年佔香港商品貿易的一半以上。2026 年，來自中國的進口和出口分別增長了 42% 和 35%。</p>
</div><p>In total, imports reached HK$707.5 billion in March, roughly equivalent to a fifth of Hong Kong’s entire gross domestic product. Exports shot up to HK$618.4 billion, a jump of almost 36 per cent, with shipments to the US growing 81 per cent, according to figures published by the Hong Kong government on Tuesday.</p>
<div class="lb-trans"><p>3 月份，進口總額達到 7075 億港元，約佔香港整個國內生產總值的五分之一。出口激增至 6184 億港元，增長近 36%，對美國的貨物運輸增長了 81%，根據香港政府週二發佈的數據。</p>
</div><p>The figures for growth in imports and exports in March were more than double the pace predicted by economists surveyed by Bloomberg.</p>
<div class="lb-trans"><p>3 月份進口和出口的增長數據是彭博社調查的經濟學家預測的增速的兩倍多。</p>
</div><p>The surge in trade is “not surprising” for Hong Kong given many of the foreign goods it buys are re-exported to China and other parts of Asia, said Zhu of Bloomberg Economics.</p>
<div class="lb-trans"><p>彭博經濟學的 Zhu 表示，香港的貿易激增 “並不令人驚訝”，因為它購買的許多外國商品都是再出口到中國和其他亞洲地區的。</p>
</div><p>The value of imports of electrical machinery and parts rose 50 per cent on year, while telecommunications equipment rose 93 per cent, according to government data.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據政府數據，電氣機械及其零部件的進口價值同比增長 50%，而電信設備則增長了 93%。</p>
</div><p>Purchases of petroleum and related products jumped 81 per cent in value terms from a year earlier, while non-ferrous metals saw a 404 per cent surge.</p>
<div class="lb-trans"><p>石油及相關產品的採購價值同比激增 81%，而有色金屬則飆升了 404%。</p>
</div><p>Gary Wan, principal economist and strategist at Dah Sing Financial Group, said a re-routing of trade flows from the Middle East to Asia, along with proactive stockpiling by firms to mitigate higher costs, are the main drivers behind the sharp expansion in Hong Kong’s exports and imports.</p>
<div class="lb-trans"><p>大新金融集團首席經濟學家兼策略師 Gary Wan 表示，中東到亞洲的貿易流重新調整，加上企業主動囤積以應對成本上升，是香港出口和進口急劇擴張的主要驅動因素。</p>
</div><p>A survey of purchasing managers by S&amp;P Global for March showed a major build-up of inventories by firms in Hong Kong, with purchasing activity rising at the fastest pace in over three years. Some participants linked their buying of more inputs with anticipated price hikes by suppliers, according to S&amp;P Global.</p>
<div class="lb-trans"><p>標準普爾全球公司對 3 月份的採購經理調查顯示，香港企業庫存大幅增加，採購活動以三年來最快的速度增長。一些參與者將其採購更多原材料與供應商預期的價格上漲聯繫在一起，標準普爾全球公司表示。</p>
</div><p>A Hong Kong government spokesperson warned in a statement that tensions in the Middle East and higher energy costs pose “downside risk to the near-term global economic outlook, with potential disruptions to global trade flows and supply chains.” BLOOMBERG</p>
<div class="lb-trans"><p>香港政府發言人在一份聲明中警告稱，中東的緊張局勢和能源成本上升對 “近期全球經濟前景構成下行風險，可能會擾亂全球貿易流和供應鏈。” 彭博社</p>
</div>

Hong Kong has widest trade deficit since 1952

- 香港貿易逆差達 891 億港元，創 74 年最高水平。   
- 3 月份進口激增超過 41%，受中東戰爭和 AI 投資影響。  
- 企業囤積半導體等產品，加劇交易波動和供應鏈風險。

香港出現自 1952 年以來最大的貿易逆差