<p>SMS (TSE:2175) 剛剛公佈了 2026 財年的業績，第四季度收入為 174 億日元，基本每股收益虧損為 231.20 日元，而過去十二個月的數據顯示收入為 647 億日元，基本每股收益虧損為 173.65 日元。這突顯了儘管收入規模穩健，但底線承壓。過去一年，該公司的季度收入在 139 億日元到 187 億日元之間波動，基本每股收益從盈利 47.16 日元和 12.82 日元轉變為虧損 4.04 日元和 231.20 日元。這些變化使投資者將注意力集中在當前利潤水平下商業模式的可持續性上。</p>
<p>請查看我們對 SMS 的完整分析。</p>
<p>在頭條數字公佈後，下一步是將這些結果與廣泛關注的關於 SMS 增長潛力和盈利能力的敍述進行比較，以查看哪些觀點得到了數據的支持，哪些可能顯得牽強。</p>
<p>好奇數字如何變成塑造市場的故事嗎？探索社區敍述。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/8afa8129-e28e-4d9a-9dca-393064111455/chart/revenue-and-expenses-breakdown/query-ZGF0ZT0yMDI2LTA0LTI5?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1640" height="1048" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/8afa8129-e28e-4d9a-9dca-393064111455/chart/revenue-and-expenses-breakdown/query-ZGF0ZT0yMDI2LTA0LTI5"/></p>
<p>TSE:2175 收入與支出明細截至 2026 年 4 月</p>
<h2>虧損從 39 億日元利潤轉為 189 億日元虧損</h2>
<ul>
<li>在 2026 財年，季度淨收入從第一季度的 39.4 億日元利潤轉變為第四季度的 189.77 億日元虧損，基本每股收益在同一時期內從每股 47.16 日元轉為每股虧損 231.20 日元。</li>
<li>更為謹慎的觀點突顯出，這一第四季度的虧損使得過去十二個月的結果變為 143.17 億日元的虧損，這引發了空頭對公司能多快回到第一季度 394 億日元利潤水平的質疑，以及如何擺脱最近的 3.32 億日元和 189.77 億日元的虧損。
<ul>
<li>批評者指出，過去五年虧損年均增長約 10.7%，而最新的基本每股收益為每股虧損 173.65 日元，與這種壓力是一致的。</li>
<li>與此同時，預測每年約 76.41% 的盈利增長假設從這一位置的急劇反轉，空頭可能會認為這一點過於雄心勃勃，考慮到當前的虧損率。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<h2>647 億日元的過去收入與持續虧損</h2>
<ul>
<li>在截至 2026 財年第四季度的過去十二個月中，SMS 產生了 647.35 億日元的收入，但仍報告了 143.17 億日元的淨虧損和每股虧損 173.65 日元，顯示出當前的規模尚未轉化為盈利。</li>
<li>更為樂觀的支持者通常指出，預計年收入增長 9% 與日本市場基準 5.9% 相比，但這些預測與現實並存，即使在 2026 財年每季度收入在 138.71 億日元到 186.72 億日元之間波動，盈利結果卻從 39.4 億日元的利潤到 189.77 億日元的虧損。
<ul>
<li>增長故事的支持者可能會爭辯説，如果實現更高的預測收入，可能有助於吸收成本，但當前數據僅顯示最近的收入水平與盈利和大額虧損同時出現。</li>
<li>這一 647.35 億日元的過去收入基礎與持續虧損之間的對比是你在考慮對這些增長預期的信心時需要權衡的關鍵點。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<h2>P/S 溢價與 51% 的 DCF 差距</h2>
<ul>
<li>在每股價格為 1788 日元的情況下，SMS 被描述為以約 51.1% 的折扣交易於 3659.27 日元的 DCF 公允價值估計，而其 P/S 倍數為 2.3 倍，超過了日本專業服務行業平均的 0.9 倍和同行平均的 2.0 倍。</li>
<li>對於一般市場觀點而言，有趣的是，這些信號指向不同的方向，1788 日元的股價與 DCF 公允價值之間的巨大差距，以及銷售倍數高於行業和同行平均水平。
<ul>
<li>偏向樂觀的投資者可能會將 DCF 差距視為潛在的上行空間，尤其是當與 9% 的收入增長預測和強勁的盈利增長預期相結合時，但這些數字是預測而非當前結果。</li>
<li>更為謹慎的投資者可能會關注公司在過去的基礎上處於虧損狀態，並且以高於行業和同行的 P/S 交易，這可能限制市場在預期的盈利增長未能如預期實現時的寬容度。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<p>如果你想看看其他人如何將這些數字連接成關於 SMS 的完整故事，可以在一個地方查看社區和分析師的觀點。好奇數字如何變成塑造市場的故事嗎？探索社區敍述。</p>
<h2>下一步</h2>
<p>不要只關注這一季度；真正的故事在於長期趨勢。我們對 SMS 的增長和估值進行了深入分析，以查看今天的價格是否是一個便宜的機會。現在將公司添加到你的觀察列表或投資組合中，以免錯過下一個重大變動。</p>
<p>在權衡了謹慎和樂觀的角度後，你是否傾向於某一方，還是仍然未決定？仔細看看完整的風險回報圖景，看看兩個關鍵的回報。</p>
<h2>探索替代方案</h2>
<p>SMS 在 647 億日元的過去收入下運營，但仍處於虧損狀態，基本每股收益從盈利轉為大額季度虧損。</p>
<p>如果這些波動讓你想要更穩定的故事，可以查看 50 只低風險股票，專注於更具韌性特徵的公司，可能會有更少的盈利驚喜。</p>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們基於歷史數據和分析師預測提供評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們旨在為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
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2175

<p>SMS (東京證券交易所代碼：2175) 報告第四季度淨虧損 189 億日元，基本每股收益虧損 231.20 日元，儘管收入為 174 億日元。過去十二個月的總收入為 647 億日元，但淨虧損為 143 億日元。批評者指出，五年來虧損年均增長 10.7%，引發了對商業模式可持續性的擔憂。該股票交易價格為 1,788 日元，較其折現現金流公允價值估計折讓 51.1%，而其市銷率為 2.3 倍，超過行業平均水平，顯示出投資者對未來增長前景的情緒複雜</p>

<p>SMS (TSE:2175) has just reported its FY 2026 results with fourth quarter revenue of ¥17.4b and a basic EPS loss of ¥231.20, while trailing twelve month figures show revenue of ¥64.7b and a basic EPS loss of ¥173.65. This highlights pressure on the bottom line despite solid top line scale. The company has seen quarterly revenue range from ¥13.9b to ¥18.7b over the last year, with basic EPS moving from profits of ¥47.16 and ¥12.82 to losses of ¥4.04 and then ¥231.20. These shifts leave investors focused squarely on how sustainable the business model is at current margin levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>SMS (TSE:2175) 剛剛公佈了 2026 財年的業績，第四季度收入為 174 億日元，基本每股收益虧損為 231.20 日元，而過去十二個月的數據顯示收入為 647 億日元，基本每股收益虧損為 173.65 日元。這突顯了儘管收入規模穩健，但底線承壓。過去一年，該公司的季度收入在 139 億日元到 187 億日元之間波動，基本每股收益從盈利 47.16 日元和 12.82 日元轉變為虧損 4.04 日元和 231.20 日元。這些變化使投資者將注意力集中在當前利潤水平下商業模式的可持續性上。</p>
</div><p>See our full analysis for SMS.</p>
<div class="lb-trans"><p>請查看我們對 SMS 的完整分析。</p>
</div><p>With the headline numbers on the table, the next step is to compare these results with the widely followed narratives around SMS's growth potential and profitability to see which views appear supported by the data and which may look stretched.</p>
<div class="lb-trans"><p>在頭條數字公佈後，下一步是將這些結果與廣泛關注的關於 SMS 增長潛力和盈利能力的敍述進行比較，以查看哪些觀點得到了數據的支持，哪些可能顯得牽強。</p>
</div><p>Curious how numbers become stories that shape markets? Explore Community Narratives</p>
<div class="lb-trans"><p>好奇數字如何變成塑造市場的故事嗎？探索社區敍述。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/8afa8129-e28e-4d9a-9dca-393064111455/chart/revenue-and-expenses-breakdown/query-ZGF0ZT0yMDI2LTA0LTI5" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/8afa8129-e28e-4d9a-9dca-393064111455/chart/revenue-and-expenses-breakdown?date=2026-04-29"/></p>
<p>TSE:2175 Revenue &amp; Expenses Breakdown as at Apr 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>TSE:2175 收入與支出明細截至 2026 年 4 月</p>
</div><h2>Losses Swing From ¥3.9b Profit To ¥18.9b Loss</h2>
<div class="lb-trans"><h2>虧損從 39 億日元利潤轉為 189 億日元虧損</h2>
</div><ul>
<li>In FY 2026, quarterly net income moved from a ¥3,940 million profit in Q1 to a ¥18,977 million loss in Q4, with EPS shifting from ¥47.16 per share to a loss of ¥231.20 per share over the same period.</li>
<li>What stands out for a more cautious view is how this Q4 loss drives the trailing 12 month result to a ¥14,317 million loss, which raises questions for bears about how quickly the business can move back toward the Q1 profit level of ¥3,940 million and away from the more recent ¥332 million and ¥18,977 million losses.
<ul>
<li>Critics highlight that losses have grown at about 10.7% per year over the past five years, and the latest trailing EPS of a ¥173.65 loss per share is consistent with that pressure.</li>
<li>At the same time, forecasts calling for earnings growth of about 76.41% per year assume a sharp turnaround from this position, which bears may see as ambitious given the current loss run rate.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在 2026 財年，季度淨收入從第一季度的 39.4 億日元利潤轉變為第四季度的 189.77 億日元虧損，基本每股收益在同一時期內從每股 47.16 日元轉為每股虧損 231.20 日元。</li>
<li>更為謹慎的觀點突顯出，這一第四季度的虧損使得過去十二個月的結果變為 143.17 億日元的虧損，這引發了空頭對公司能多快回到第一季度 394 億日元利潤水平的質疑，以及如何擺脱最近的 3.32 億日元和 189.77 億日元的虧損。
<ul>
<li>批評者指出，過去五年虧損年均增長約 10.7%，而最新的基本每股收益為每股虧損 173.65 日元，與這種壓力是一致的。</li>
<li>與此同時，預測每年約 76.41% 的盈利增長假設從這一位置的急劇反轉，空頭可能會認為這一點過於雄心勃勃，考慮到當前的虧損率。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><h2>¥64.7b Trailing Revenue Versus Ongoing Losses</h2>
<div class="lb-trans"><h2>647 億日元的過去收入與持續虧損</h2>
</div><ul>
<li>On a trailing 12 month basis to Q4 FY 2026, SMS generated ¥64,735 million of revenue but still reported a ¥14,317 million net loss and a ¥173.65 EPS loss, showing that current scale has not yet translated into profitability.</li>
<li>Supporters of a more bullish view often point to the forecast 9% annual revenue growth versus a 5.9% Japan market benchmark, yet these projections sit alongside the reality that even with revenue ranging between ¥13,871 million and ¥18,672 million per quarter across FY 2026, earnings outcomes have spanned from a ¥3,940 million profit to a ¥18,977 million loss.
<ul>
<li>Backers of the growth story may argue that higher forecast revenue, if achieved, could help absorb costs, but the current data only shows that recent revenue levels have coincided with both profits and sizeable losses.</li>
<li>This contrast between the ¥64,735 million trailing revenue base and the continued losses is a key point for you to weigh when thinking about how much faith to place in those growth expectations.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在截至 2026 財年第四季度的過去十二個月中，SMS 產生了 647.35 億日元的收入，但仍報告了 143.17 億日元的淨虧損和每股虧損 173.65 日元，顯示出當前的規模尚未轉化為盈利。</li>
<li>更為樂觀的支持者通常指出，預計年收入增長 9% 與日本市場基準 5.9% 相比，但這些預測與現實並存，即使在 2026 財年每季度收入在 138.71 億日元到 186.72 億日元之間波動，盈利結果卻從 39.4 億日元的利潤到 189.77 億日元的虧損。
<ul>
<li>增長故事的支持者可能會爭辯説，如果實現更高的預測收入，可能有助於吸收成本，但當前數據僅顯示最近的收入水平與盈利和大額虧損同時出現。</li>
<li>這一 647.35 億日元的過去收入基礎與持續虧損之間的對比是你在考慮對這些增長預期的信心時需要權衡的關鍵點。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><h2>P/S Premium And 51% DCF Gap</h2>
<div class="lb-trans"><h2>P/S 溢價與 51% 的 DCF 差距</h2>
</div><ul>
<li>At a share price of ¥1,788, SMS is described as trading at about a 51.1% discount to a ¥3,659.27 DCF fair value estimate, while its P/S multiple of 2.3x sits above the Japan professional services industry average of 0.9x and a peer average of 2.0x.</li>
<li>What is interesting for a general market view is that these signals point in different directions, with the sizeable gap between the ¥1,788 share price and the DCF fair value on one side, and a sales multiple that is richer than both industry and peer averages on the other.
<ul>
<li>Investors who lean bullish may see the DCF gap as potential upside, especially when paired with forecasts of 9% revenue growth and strong projected earnings growth, but those figures are forecasts rather than current results.</li>
<li>Investors who are more cautious may focus on the company being unprofitable on a trailing basis and trading at a higher P/S than industry and peers, which can limit how forgiving the market is if that expected earnings growth does not come through as anticipated.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在每股價格為 1788 日元的情況下，SMS 被描述為以約 51.1% 的折扣交易於 3659.27 日元的 DCF 公允價值估計，而其 P/S 倍數為 2.3 倍，超過了日本專業服務行業平均的 0.9 倍和同行平均的 2.0 倍。</li>
<li>對於一般市場觀點而言，有趣的是，這些信號指向不同的方向，1788 日元的股價與 DCF 公允價值之間的巨大差距，以及銷售倍數高於行業和同行平均水平。
<ul>
<li>偏向樂觀的投資者可能會將 DCF 差距視為潛在的上行空間，尤其是當與 9% 的收入增長預測和強勁的盈利增長預期相結合時，但這些數字是預測而非當前結果。</li>
<li>更為謹慎的投資者可能會關注公司在過去的基礎上處於虧損狀態，並且以高於行業和同行的 P/S 交易，這可能限制市場在預期的盈利增長未能如預期實現時的寬容度。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><p>If you want to see how others are connecting these numbers into a full story about SMS, there is a collection of community and analyst views you can review in one place Curious how numbers become stories that shape markets? Explore Community Narratives.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你想看看其他人如何將這些數字連接成關於 SMS 的完整故事，可以在一個地方查看社區和分析師的觀點。好奇數字如何變成塑造市場的故事嗎？探索社區敍述。</p>
</div><h2>Next Steps</h2>
<div class="lb-trans"><h2>下一步</h2>
</div><p>Don't just look at this quarter; the real story is in the long-term trend. We've done an in-depth analysis on SMS's growth and its valuation to see if today's price is a bargain. Add the company to your watchlist or portfolio now so you don't miss the next big move.</p>
<div class="lb-trans"><p>不要只關注這一季度；真正的故事在於長期趨勢。我們對 SMS 的增長和估值進行了深入分析，以查看今天的價格是否是一個便宜的機會。現在將公司添加到你的觀察列表或投資組合中，以免錯過下一個重大變動。</p>
</div><p>After weighing both the cautious and optimistic angles, are you leaning one way yet or still undecided? Take a closer look at the full risk reward picture and see the 2 key rewards.</p>
<div class="lb-trans"><p>在權衡了謹慎和樂觀的角度後，你是否傾向於某一方，還是仍然未決定？仔細看看完整的風險回報圖景，看看兩個關鍵的回報。</p>
</div><h2>Explore Alternatives</h2>
<div class="lb-trans"><h2>探索替代方案</h2>
</div><p>SMS is operating at scale with ¥64.7b in trailing revenue but remains loss making, with EPS swinging from profits to sizeable quarterly losses.</p>
<div class="lb-trans"><p>SMS 在 647 億日元的過去收入下運營，但仍處於虧損狀態，基本每股收益從盈利轉為大額季度虧損。</p>
</div><p>If these swings make you want steadier stories, check out 50 resilient stocks with low risk scores to focus on companies with more resilient profiles and potentially fewer earnings surprises.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果這些波動讓你想要更穩定的故事，可以查看 50 只低風險股票，專注於更具韌性特徵的公司，可能會有更少的盈利驚喜。</p>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們基於歷史數據和分析師預測提供評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們旨在為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
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<div class="lb-trans"><p>• 連接無限數量的投資組合，並以一種貨幣查看總額</p>
</div><p>• Be alerted to new Warning Signs or Risks via email or mobile</p>
<div class="lb-trans"><p>• 通過電子郵件或手機接收新的警告信號或風險提醒</p>
</div><p>• Track the Fair Value of your stocks</p>
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SMS（東京證券交易所代碼：2175）第四季度淨虧損 189 億日元，這對樂觀的扭虧為盈敍述構成挑戰