<p>摩根士丹利發佈研究報告稱，中遠海控 (01919.HK) -0.240 (-1.635%) 空頭頭寸 3665 萬美元；比例 26.582% 在 2026 年第一季度交出了超出預期的業績，這可能是由於 3 月份燃料油價格上漲，導致成本確認延遲。該期間的淨利潤達人民幣 59 億元，而經常性利潤為人民幣 58.6 億元，同比下降 49.7%。</p>
<p>該券商預計，4 月份的運費上漲將基本抵消成本通脹。然而，近期現貨市場面臨一些壓力，燃料油成本已恢復正常。受益於 2025 年第二季度的低基數，預計 2026 年第二季度的淨利潤同比下降幅度將顯著縮小於 2026 年第一季度。儘管如此，該券商認為，隨着全球集裝箱運輸能力在 2026 年下半年強勁增長，週期性壓力將持續存在。</p>
<p>摩根士丹利對中遠海控給予了減持評級，目標價為 10.3 港元。(hc/w)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 29 日 16:25。)</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

中遠海控

<p>摩根士丹利將中遠海控評級為減持，理由是儘管 2026 年第一季度業績好於預期，但仍面臨持續的週期性壓力。該公司報告淨利潤為人民幣 59 億元，同比下降 49.7%，受到燃料油價格上漲的影響。儘管 4 月份的運費上漲可能會抵消成本通脹，但現貨市場承壓，預計燃料成本將回歸正常。預計 2026 年第二季度的淨利潤下降幅度將因 2025 年第二季度的低基數而縮小，但全球集裝箱運輸能力在 2026 年下半年的強勁增長可能會持續帶來週期性挑戰。目標價定為港幣 10.3 元</p>

<p>Morgan Stanley issued a research report stating that COSCO SHIP HOLD (01919.HK) -0.240 (-1.635%)  Short selling $36.65M; Ratio 26.582%  delivered better-than-expected results in 1Q26, possibly due to a rise in bunker fuel prices in March, which led to delayed cost recognition. Net profit during the period amounted to RMB5.9 billion, while recurring profit reached RMB5.86 billion, down 49.7% YoY.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利發佈研究報告稱，中遠海控 (01919.HK) -0.240 (-1.635%) 空頭頭寸 3665 萬美元；比例 26.582% 在 2026 年第一季度交出了超出預期的業績，這可能是由於 3 月份燃料油價格上漲，導致成本確認延遲。該期間的淨利潤達人民幣 59 億元，而經常性利潤為人民幣 58.6 億元，同比下降 49.7%。</p>
</div><p>The broker estimated that freight rate hikes in April should largely offset cost inflation. However, the recent spot market has faced some pressure, and bunker fuel costs have normalized. Benefiting from a low base in 2Q25, the YoY decline in net profit for 2Q26 is expected to narrow significantly compared with 1Q26. Nevertheless, the broker believes that with strong growth in global container shipping capacity supply in 2H26, cyclical pressure will persist.</p>
<div class="lb-trans"><p>該券商預計，4 月份的運費上漲將基本抵消成本通脹。然而，近期現貨市場面臨一些壓力，燃料油成本已恢復正常。受益於 2025 年第二季度的低基數，預計 2026 年第二季度的淨利潤同比下降幅度將顯著縮小於 2026 年第一季度。儘管如此，該券商認為，隨着全球集裝箱運輸能力在 2026 年下半年強勁增長，週期性壓力將持續存在。</p>
</div><p>Morgan Stanley assigned an Underweight rating to COSCO SHIP HOLD with a TP of HKD10.3. (hc/w)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-29 16:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利對中遠海控給予了減持評級，目標價為 10.3 港元。(hc/w)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026 年 4 月 29 日 16:25。)</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
</div>

M Stanley: COSCO SHIP HOLD  Faces Ongoing Cyclical Pressure, Rated Underweight

AASTOCKS News

摩根士丹利

MORGAN STANLEY DEP SHS EA REP 1/1000 SHS NON CUM PFD O

MORGAN STANLEY DEP SHS REPSTG 1/1000TH PFD SER Q

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 7.125% PFD E

MORGAN STANLEY NON-CUM DEP SH REP 1/1000 PFD SER I

MORGAN STANLEY 4.875 DEP SHS REP 1/1000 NCUM PFD SR L

MORGAN STANLEY 6.5%DEP SHS REPSTG 1/1000 NON CUM SER P

MORGAN STANLEY DEP SHS REPS 1/1000 PFD SER 'A'

MORGAN STANLEY DEP SHS REPR 1/1000TH INT PFD SER 'F' FX

MORGAN STANLEY DEP SHS REP 1/1000 NON-CUM PFD STK SER K

摩根士丹利：中遠海控面臨持續的週期性壓力，評級為低配