<p>北京/香港，4 月 30 日（路透社）——中國三大國有航空公司在第一季度恢復盈利，得益於春節假期期間的強勁需求和全球旅行的復甦，儘管由於伊朗戰爭，前景受到更高燃料成本的影響。</p>
<p>該行業在 2026 年以更強的基礎進入，廣州的中國南方航空（CHKIF）報告第一季度淨利潤為 14.8 億元人民幣（2.16 億美元），扭轉了去年同期的 7.47 億元人民幣虧損。</p>
<p>旗艦航空公司中國國航（AICAF）公佈淨利潤為 17.1 億元人民幣，而去年則虧損 20.4 億元人民幣。總部位於上海的中國東方航空（CHEAF）報告淨利潤為 16.3 億元人民幣，而去年同期虧損 9.95 億元人民幣。</p>
<p>中國南方航空、中國國航（AICAF）和中國東方航空的香港股票分別下跌了最多 2.7%、2.9% 和 2.3%。</p>
<p>在週三對該行業長期復甦的信心的標誌下，中國南方航空宣佈了一項重大機隊擴張計劃，該航空公司及其子公司廈門航空與空客簽署協議，分別購買 102 架和 35 架 A320neo 系列飛機。</p>
<p>這 137 架飛機的目錄價格約為 214 億美元，交付計劃分階段從 2028 年到 2032 年進行。上個月，中國東方航空與空客簽署協議，購買 101 架 A320neo 飛機，交易價值約為 158 億美元。</p>
<p>在全球旅行因伊朗戰爭而受到衝擊之際，這三家航空公司指出，國際市場的重新關注是增長動力，因為它們通過俄羅斯運營一些繞過中東的航線。</p>
<p>在 3 月份，中國國航（AICAF）國際客運量增長了 28%，中國南方航空增長了 23%，中國東方航空的國際客運量增長了 22%。</p>
<p>根據美國銀行最近的報告，預計中國國際航空運力在 2026 年夏季同比增長 13%，達到 2019 年水平的約 91%，歐洲和澳大利亞地區成為主要增長走廊。</p>
<p>但中美航線仍然滯後，中美和中加航線的運力僅為 2019 年水平的 29% 和 40%。</p>
<p>滙豐分析師在最近的一份報告中警告稱，三大航空公司在中國的旅行羣體結構上更具價格敏感性，&#34;相較於同行處於不利地位&#34;，並補充説，&#34;燃料成本上升對三大航空公司的盈利影響更大，因為它們在不失去客户的情況下難以轉嫁成本。&#34;</p>
<p>在中東衝突之前，全球航空業預計 2026 年將創下 410 億美元的利潤，但噴氣燃料價格翻倍使這一預期面臨風險。</p>
<p>噴氣燃料價格幾乎翻倍，遠遠超過原油價格約 65% 的上漲，促使主要大陸中國航空公司將國內客運燃油附加費提高了六倍。</p>
<p>三大航空公司已將國內航線的附加費提高至 60 元（8.80 美元），適用於 800 公里以下的航班，800 公里以上的航班為 120 元，之前分別為 10 元和 20 元。</p>
<p>國際航空運輸協會負責人威利·沃爾什週二警告稱，噴氣燃料危機可能首先對亞洲造成最嚴重的影響，因為在北半球夏季高峰期間，短缺問題日益嚴重。</p>
<p>航線層面的影響迅速顯現。Flight Master 的數據表明，4 月 1 日至 12 日期間，多個東南亞航線被取消，包括西安 - 普吉島、重慶 - 普吉島和呼和浩特 - 曼谷。在大洋洲航線中，廣州 - 達爾文的取消率為 83.3%，杭州 - 奧克蘭為 57.1%，武漢 - 悉尼為 50%。</p>
<p>中國航空業獨立專家李漢明表示，由於油價上漲，這些航線已不再具有商業可行性。</p>
<p>李説：“航空公司實際上也無法提高票價，因為票價上漲會進一步抑制需求。”</p>
<p>（1 美元 = 6.8169 人民幣）</p>
<p>（報道：北京的蘇菲·餘，香港的朱莉·朱和多尼·郭；編輯：拉朱·戈帕拉克里希南）</p>

中國國航

中國東方航空股份

中國東航

南方航空

中國南方航空股份

<p>中國三大國有航空公司在 2026 年第一季度報告了盈利，得益於春節期間的強勁需求和全球旅行的復甦。中國南方航空實現淨利潤 14.8 億元，中國國航為 17.1 億元，中國東方航空為 16.3 億元。然而，由於伊朗戰爭導致的燃料成本上升使前景變得不明朗，航空燃料價格幾乎翻倍。航空公司正在擴展機隊並專注於國際市場，但在將成本轉嫁給對價格敏感的客户方面面臨挑戰</p>

<p>BEIJING/HONG KONG, April 30 (Reuters) - China's top three state-owned airlines bounced back to profit in the first quarter, helped by robust demand during the Lunar New Year holiday and recovering global travel, although the outlook is overshadowed by higher fuel costs amid the war in Iran.</p>
<div class="lb-trans"><p>北京/香港，4 月 30 日（路透社）——中國三大國有航空公司在第一季度恢復盈利，得益於春節假期期間的強勁需求和全球旅行的復甦，儘管由於伊朗戰爭，前景受到更高燃料成本的影響。</p>
</div><p>The sector entered 2026 on a stronger footing, with Guangzhou-based China Southern Airlines ( CHKIF ) reporting a net profit of 1.48 billion yuan ($216 million) for the first three months, swinging from a loss of 747 million yuan in the same period last year.</p>
<div class="lb-trans"><p>該行業在 2026 年以更強的基礎進入，廣州的中國南方航空（CHKIF）報告第一季度淨利潤為 14.8 億元人民幣（2.16 億美元），扭轉了去年同期的 7.47 億元人民幣虧損。</p>
</div><p>Flagship carrier Air China ( AICAF ) posted a 1.71 billion yuan net profit, compared with a loss of 2.04 billion yuan last year. Shanghai-headquartered China Eastern Airlines ( CHEAF ) reported a net profit of 1.63 billion yuan, versus a year-earlier loss of 995 million yuan.</p>
<div class="lb-trans"><p>旗艦航空公司中國國航（AICAF）公佈淨利潤為 17.1 億元人民幣，而去年則虧損 20.4 億元人民幣。總部位於上海的中國東方航空（CHEAF）報告淨利潤為 16.3 億元人民幣，而去年同期虧損 9.95 億元人民幣。</p>
</div><p>The Hong Kong shares of China Southern, Air China ( AICAF ) and China Eastern slipped as much as 2.7%, 2.9% and 2.3% respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國南方航空、中國國航（AICAF）和中國東方航空的香港股票分別下跌了最多 2.7%、2.9% 和 2.3%。</p>
</div><p>In a sign of confidence in the sector's longer-term recovery on Wednesday, China Southern announced a major fleet expansion, with the airline and its subsidiary, Xiamen Airlines, signing agreements with Airbus to purchase 102 and 35 A320neo series aircraft, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>在週三對該行業長期復甦的信心的標誌下，中國南方航空宣佈了一項重大機隊擴張計劃，該航空公司及其子公司廈門航空與空客簽署協議，分別購買 102 架和 35 架 A320neo 系列飛機。</p>
</div><p>The catalogue price for the 137 aircraft stands at about $21.4 billion, with deliveries scheduled in stages from 2028 to 2032. Last month, China Eastern signed a deal with Airbus to purchase 101 A320neo aircraft in a deal worth about $15.8 billion at list prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>這 137 架飛機的目錄價格約為 214 億美元，交付計劃分階段從 2028 年到 2032 年進行。上個月，中國東方航空與空客簽署協議，購買 101 架 A320neo 飛機，交易價值約為 158 億美元。</p>
</div><p>At a time when global travel has been upended by the Iran war, the three airlines pointed to ​a renewed focus on the international market as a growth driver as they operate some flight routes through Russia that bypass the Middle East.</p>
<div class="lb-trans"><p>在全球旅行因伊朗戰爭而受到衝擊之際，這三家航空公司指出，國際市場的重新關注是增長動力，因為它們通過俄羅斯運營一些繞過中東的航線。</p>
</div><p>For March, Air China ( AICAF ) recorded a 28% rise in international passenger traffic, while China Southern posted a 23% rise and China Eastern's international traffic was up 22%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 3 月份，中國國航（AICAF）國際客運量增長了 28%，中國南方航空增長了 23%，中國東方航空的國際客運量增長了 22%。</p>
</div><p>According to a recent report by Bank of America, Chinese international airline capacity is forecast to grow 13% year-on-year in the summer of 2026, reaching about 91% of 2019 levels, with Europe and Australasia emerging as the primary growth corridors.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據美國銀行最近的報告，預計中國國際航空運力在 2026 年夏季同比增長 13%，達到 2019 年水平的約 91%，歐洲和澳大利亞地區成為主要增長走廊。</p>
</div><p>But China-North America routes remain a laggard, with China-U.S. and China-Canada capacity sitting at just 29% and 40% of 2019 levels, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>但中美航線仍然滯後，中美和中加航線的運力僅為 2019 年水平的 29% 和 40%。</p>
</div><p>HSBC analysts warned in a recent note, however, that the big three are &#34;adversely positioned vs peers given a structurally more price-sensitive travel cohort in China,&#34; adding that &#34;rising fuel costs weigh more on Big 3 earnings as they struggle to pass on costs without losing customers.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>滙豐分析師在最近的一份報告中警告稱，三大航空公司在中國的旅行羣體結構上更具價格敏感性，&#34;相較於同行處於不利地位&#34;，並補充説，&#34;燃料成本上升對三大航空公司的盈利影響更大，因為它們在不失去客户的情況下難以轉嫁成本。&#34;</p>
</div><p>Before the Middle East conflict, the global airline industry had forecast record profits of $41 billion in 2026, but a doubling in jet fuel prices has put that at risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>在中東衝突之前，全球航空業預計 2026 年將創下 410 億美元的利潤，但噴氣燃料價格翻倍使這一預期面臨風險。</p>
</div><p>Jet fuel prices have nearly doubled, far outpacing a roughly 65% rise in crude prices, prompting major mainland Chinese airlines to increase domestic passenger fuel surcharges six-fold.</p>
<div class="lb-trans"><p>噴氣燃料價格幾乎翻倍，遠遠超過原油價格約 65% 的上漲，促使主要大陸中國航空公司將國內客運燃油附加費提高了六倍。</p>
</div><p>The big three have lifted surcharges on domestic routes to 60 yuan ($8.80) for flights under 800 km and 120 yuan for those over 800 km, from 10 yuan and 20 yuan, respectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>三大航空公司已將國內航線的附加費提高至 60 元（8.80 美元），適用於 800 公里以下的航班，800 公里以上的航班為 120 元，之前分別為 10 元和 20 元。</p>
</div><p>Willie Walsh, head of the International Air ​Transport Association, warned on Tuesday that the jet fuel crisis could hit Asia hardest first as a shortage during the peak northern hemisphere summer becomes a growing concern.</p>
<div class="lb-trans"><p>國際航空運輸協會負責人威利·沃爾什週二警告稱，噴氣燃料危機可能首先對亞洲造成最嚴重的影響，因為在北半球夏季高峰期間，短缺問題日益嚴重。</p>
</div><p>The route-level impact has been swift. Data from Flight Master shows several Southeast Asia routes were cancelled between April 1 and 12, including Xian-Phuket, Chongqing-Phuket and Hohhot-Bangkok. On Oceania routes, the cancellation rate stood at 83.3% on Guangzhou-Darwin, 57.1% on Hangzhou-Auckland and 50% on Wuhan-Sydney.</p>
<div class="lb-trans"><p>航線層面的影響迅速顯現。Flight Master 的數據表明，4 月 1 日至 12 日期間，多個東南亞航線被取消，包括西安 - 普吉島、重慶 - 普吉島和呼和浩特 - 曼谷。在大洋洲航線中，廣州 - 達爾文的取消率為 83.3%，杭州 - 奧克蘭為 57.1%，武漢 - 悉尼為 50%。</p>
</div><p>Li Hanming, an independent expert on China's aviation industry, said these routes are no longer commercially viable because of higher oil prices.</p>
<div class="lb-trans"><p>中國航空業獨立專家李漢明表示，由於油價上漲，這些航線已不再具有商業可行性。</p>
</div><p>&#34;Carriers can't really raise fares either, because higher ticket prices would further dampen demand,&#34; Li said.</p>
<div class="lb-trans"><p>李説：“航空公司實際上也無法提高票價，因為票價上漲會進一步抑制需求。”</p>
</div><p>($1 = 6.8169 Chinese yuan renminbi)</p>
<div class="lb-trans"><p>（1 美元 = 6.8169 人民幣）</p>
</div><p>(Reporting by Sophie Yu in Beijing and Julie Zhu and Donny Kwok in Hong Kong; Editing by Raju Gopalakrishnan)</p>
<div class="lb-trans"><p>（報道：北京的蘇菲·餘，香港的朱莉·朱和多尼·郭；編輯：拉朱·戈帕拉克里希南）</p>
</div>

China's top airlines swing to Q1 profit, fuel costs cloud outlook

Fidelity

空中客車集團

空中客車(ADR)

美國銀行

匯豐控股

滙豐

匯豐控股有限公司

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH INT NON CUM PFD QQ

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '5'

BANK OF AMERICA CORPORATION 7.25% NON-CUM PERP CONV PFD SER L

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.875%NON CUM DEP SHS REP1/1000TH SER HH

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200TH PRF SERIES '2'

BANK OF AMERICA CORPORATION 5% DEP SHS REPR 1/1000TH NON CUM PFD LL

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHARES REP 1/1000TH PERP PFD SER 'E'

BANK OF AMERICA CORPORATION INCOME CAPITAL OBLIG NTS DUE 15/12/2066

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.375% DP SH RP 1/1000TH IN NON CU PF NN

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SH REP 1/1200TH PRF SER 1 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION 5.375%DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM SR KK

BANK OF AMERICA CORPORATION 6%NON CUM DEP SHS EACH REP 1/1000 SER GG

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1200 PFD SER 4 USD25

BANK OF AMERICA CORPORATION DEP SHS REP 1/1000TH NON CUM PFD SER SS

BANK OF AMERICA CORPORATION 4.125%DEP SH REP 1/1000 PFD SER PP USD25

Bank of America Corp

HSBC 5xShortSG241213

中國主要航空公司在第一季度實現盈利，但燃料成本使未來前景不明朗