<p>[巴黎] 法興銀行（Societe Generale，簡稱 SocGen）在 4 月 30 日公佈的第一季度財報超出預期，成本削減和法國銀行零售部門的復甦大大抵消了其固定收益交易業務銷售的急劇收縮。</p>
<p>1 月至 3 月期間，集團淨收入同比增長 5.5%，達到 17 億歐元（25 億新元），遠高於公司匯總的 13 位分析師預期的 15.5 億歐元的平均值。</p>
<p>盈利主要得益於運營費用的大幅下降，期間費用下降的速度大約是目標年率 3% 的兩倍。</p>
<p>穩定的收入結合較低的成本使得銀行的有形股本回報率（Rote）上升至 11.7%，遠高於其全年目標的 10% 以上，但仍低於許多競爭對手。</p>
<p>法興銀行的法國零售部門實現了淨利息收入的兩位數增長——即銀行從貸款中獲得的收入減去支付給存款的利息——這得益於法國標誌性受監管儲蓄賬户 Livret A 的報酬率降低、存款結構的穩定以及貸款量的增加。</p>
<p>法國部門的復甦是首席執行官斯拉沃米爾·克魯帕（Slawomir Krupa）的關鍵優先事項，在一次錯誤的利率對沖政策使該部門損失超過 20 億歐元並對盈利造成重大壓力後，他直接負責該業務。</p>
<p>自 2023 年接管以來，克魯帕採取了以資產處置、成本削減和更嚴格的資本紀律為中心的戰略。改善的執行力使法興銀行的股票在過去一年中成為表現最佳的歐洲銀行股票之一。</p>
<h2>FICC 交易遭遇急劇收縮</h2>
<p>相比之下，法興銀行的投資銀行部門——該行最大部門——收入下降了 4.9%，其中固定收益、貨幣和商品（FICC）交易下滑了 18%，儘管與伊朗戰爭相關的波動性提升了競爭對手的活動，但仍未達到預期。</p>
<p>該行指出 “商業勢頭不太有利” 和市場 “特別是在歐洲的利率條件”。</p>
<p>法興銀行遠遠落後於同行：摩根大通的 FICC 收入在本季度增長了 21%，而高盛下降了 10%，德意志銀行下滑了 1%，法國巴黎銀行的收入基本持平。</p>
<p>儘管其一些關鍵的 2026 年目標已經觸手可及，法興銀行仍需將其成本收入比降至 60% 以下。投資者已經在關注該行下一個中期戰略計劃，預計將於 9 月 21 日公佈。</p>
<p>一個懸而未決的問題是該集團的數字部門 BoursoBank 的未來，該部門在第一季度實現了 9200 萬歐元的利潤，目標是全年貢獻超過 3 億歐元的正收益。</p>
<p>隨着 Revolut 在法國加速擴張，BoursoBank 的盈利路徑可能會受到更嚴格的審查，從而加劇數字銀行領域的競爭。</p>
<p>傑富瑞分析師表示，BoursoBank 在 2026 年第一季度大幅縮減了促銷優惠，標誌着通往可持續盈利的更清晰路徑。路透社</p>

法興銀行(ADR)

<p>法興銀行（SocGen）報告第一季度淨收入增長 5.5%，達到 17 億歐元，超出分析師預期，主要得益於成本削減和零售部門的增長。然而，投資銀行部門的收入下降了 4.9%，尤其是固定收益交易下降了 18%。首席執行官斯拉沃米爾·克魯帕（Slawomir Krupa）專注於資產處置和成本管理，以提高盈利能力。該銀行的數字業務單位 BoursoBank 實現了 9200 萬歐元的利潤，但面臨來自 Revolut 的競爭加劇。法興銀行旨在將成本收入比降低至 60% 以下，並正在為 9 月份的中期戰略計劃做準備</p>

<p>[PARIS] Societe Generale’s (SocGen) first-quarter earnings beat expectations on Thursday (Apr 30) as cost cuts and a recovery in the French bank’s retail division more than offset a sharp contraction in sales at its fixed income trading business.</p>
<div class="lb-trans"><p>[巴黎] 法興銀行（Societe Generale，簡稱 SocGen）在 4 月 30 日公佈的第一季度財報超出預期，成本削減和法國銀行零售部門的復甦大大抵消了其固定收益交易業務銷售的急劇收縮。</p>
</div><p>Group net income during the January-to-March period rose 5.5 per cent from a year earlier to 1.7 billion euros (S$2.5 billion), comfortably above the 1.55 billion-euro average of 13 analyst estimates compiled by the company.</p>
<div class="lb-trans"><p>1 月至 3 月期間，集團淨收入同比增長 5.5%，達到 17 億歐元（25 億新元），遠高於公司匯總的 13 位分析師預期的 15.5 億歐元的平均值。</p>
</div><p>Earnings were driven by a steep fall in operating expenses, which declined at roughly twice the targeted annual pace of 3 per cent during the period.</p>
<div class="lb-trans"><p>盈利主要得益於運營費用的大幅下降，期間費用下降的速度大約是目標年率 3% 的兩倍。</p>
</div><p>Stable revenues combined with lower costs lifted the bank’s return on tangible equity (Rote), a key profitability measure, to 11.7 per cent, well above its full-year target of more than 10 per cent but still below that of many rivals.</p>
<div class="lb-trans"><p>穩定的收入結合較低的成本使得銀行的有形股本回報率（Rote）上升至 11.7%，遠高於其全年目標的 10% 以上，但仍低於許多競爭對手。</p>
</div><p>SocGen’s French retail unit delivered double-digit growth in net interest income – what a bank earns on loans minus what it pays on deposits – helped by the cut in the remuneration rate on France’s flagship regulated savings account, the Livret A, a stabilising deposit mix and stronger lending volumes.</p>
<div class="lb-trans"><p>法興銀行的法國零售部門實現了淨利息收入的兩位數增長——即銀行從貸款中獲得的收入減去支付給存款的利息——這得益於法國標誌性受監管儲蓄賬户 Livret A 的報酬率降低、存款結構的穩定以及貸款量的增加。</p>
</div><p>The recovery of the French division is a key priority for chief executive Slawomir Krupa, who took direct oversight of the business after a miscalculated interest-rate hedging policy cost the unit more than two billion euros and weighed heavily on earnings.</p>
<div class="lb-trans"><p>法國部門的復甦是首席執行官斯拉沃米爾·克魯帕（Slawomir Krupa）的關鍵優先事項，在一次錯誤的利率對沖政策使該部門損失超過 20 億歐元並對盈利造成重大壓力後，他直接負責該業務。</p>
</div><p>Since taking the reins in 2023, Krupa has pursued a strategy centred on asset disposals, cost cuts and tighter capital discipline. Improved execution has helped turn SocGen shares into one of the best-performing European bank stocks over the past year.</p>
<div class="lb-trans"><p>自 2023 年接管以來，克魯帕採取了以資產處置、成本削減和更嚴格的資本紀律為中心的戰略。改善的執行力使法興銀行的股票在過去一年中成為表現最佳的歐洲銀行股票之一。</p>
</div><h2>FICC trading suffers sharp contraction</h2>
<div class="lb-trans"><h2>FICC 交易遭遇急劇收縮</h2>
</div><p>By contrast, SocGen’s investment banking division – the bank’s largest – saw revenues decline by 4.9 per cent, dragged down by an 18 per cent slump in fixed income, currency and commodity (FICC) trading, missing expectations even as Iran war-related volatility boosted activity at rivals.</p>
<div class="lb-trans"><p>相比之下，法興銀行的投資銀行部門——該行最大部門——收入下降了 4.9%，其中固定收益、貨幣和商品（FICC）交易下滑了 18%，儘管與伊朗戰爭相關的波動性提升了競爭對手的活動，但仍未達到預期。</p>
</div><p>The bank cited a “less favourable commercial momentum” and market “conditions in rates, particularly in Europe”.</p>
<div class="lb-trans"><p>該行指出 “商業勢頭不太有利” 和市場 “特別是在歐洲的利率條件”。</p>
</div><p>SocGen fell far short of peers: JPMorgan’s FICC revenue rose 21 per cent in the quarter, while Goldman Sachs fell 10 per cent, Deutsche Bank slipped 1 per cent, and BNP Paribas reported broadly flat revenues.</p>
<div class="lb-trans"><p>法興銀行遠遠落後於同行：摩根大通的 FICC 收入在本季度增長了 21%，而高盛下降了 10%，德意志銀行下滑了 1%，法國巴黎銀行的收入基本持平。</p>
</div><p>With some of its key 2026 targets already within reach, SocGen still needs to bring its cost-to-income ratio below 60 per cent. Investors are already looking ahead to the bank’s next mid-term strategic plan, due on September 21.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管其一些關鍵的 2026 年目標已經觸手可及，法興銀行仍需將其成本收入比降至 60% 以下。投資者已經在關注該行下一個中期戰略計劃，預計將於 9 月 21 日公佈。</p>
</div><p>One open question is the future of the group’s digital unit, BoursoBank, which generated 92 million euros in profit in the first quarter and is targeting a positive contribution of more than 300 million euros for the full year.</p>
<div class="lb-trans"><p>一個懸而未決的問題是該集團的數字部門 BoursoBank 的未來，該部門在第一季度實現了 9200 萬歐元的利潤，目標是全年貢獻超過 3 億歐元的正收益。</p>
</div><p>BoursoBank’s path to profitability is likely to come under closer scrutiny as Revolut accelerates its expansion in France, intensifying competition in the digital banking segment.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着 Revolut 在法國加速擴張，BoursoBank 的盈利路徑可能會受到更嚴格的審查，從而加劇數字銀行領域的競爭。</p>
</div><p>Jefferies analysts said that BoursoBank materially scaled back promotional offers in the first quarter of 2026, signalling a clearer route to sustainable profitability. REUTERS</p>
<div class="lb-trans"><p>傑富瑞分析師表示，BoursoBank 在 2026 年第一季度大幅縮減了促銷優惠，標誌着通往可持續盈利的更清晰路徑。路透社</p>
</div>

SocGen’s retail revival aids Q1 profit as trading revenue slides

Businesstimes News

高盛

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法國巴黎銀行(ADR)

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JPMORGAN CHASE & CO. 6%NON CUM DEP SHS REP 1/400TH PFD SER EE

JPMORGAN CHASE & CO. DEP REP 1/400TH (5.75% NON CUM PFD DD)

JPMORGAN CHASE & CO. 4.625% DEP SH RE 1/400TH INT NO CU PF LL

JPMorgan Chase & Co.

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JPMORGAN CHASE & CO. 4.75 DEP SHS REP 1/400 NCUM PFD SR GG

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儘管交易收入下滑，法興銀行的零售業務復興推動了第一季度利潤的增長