<p>中銀國際發佈報告稱，康龍化成（03759.HK）-0.640（-2.947%）空頭頭寸為 557 萬美元；比例為 5.772%。該公司在 2026 年第一季度錄得收入為人民幣 35.8 億元，同比增長 15.5%，調整後淨利潤同比增長 16.2%。新簽訂單同比增長超過 30%，其中實驗室服務增長超過 20%，小分子 CDMO 增長超過 50%。管理層維持全年收入增長目標為 1218%。</p>
<p>中銀國際將康龍化成 2026-2027 年的收入預測分別上調 3.6% 和 6.5%，反映出新訂單加速帶動項目轉化速度加快以及小分子 CDMO 服務需求強勁。調整後的利潤預計在短期內保持大致穩定。該券商將目標價從 25 港元小幅上調至 26 港元，隱含 2026 年市盈率為 20 倍，基本與藥明康德持平。與高增長的 CDMO 同行如凱萊英相比，該公司仍以折扣交易，主要是由於其在新分子部署方面的相對弱勢定位。考慮到公司正處於 CDMO 貢獻上升和盈利能力改善的階段，中銀國際維持其買入評級。（ha/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭頭寸數據截至 2026 年 4 月 30 日 12:25。）</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

康龍化成

華夏恆生生物科技ETF(QDII)

博時恆生醫療保健(QDII-ETF)

<p>BOCI 已將康龍化成的目標價從 25 港元上調至 26 港元，維持買入評級。該公司在 2026 年第一季度報告了同比增長 15.5% 的收入，達到 35.8 億元人民幣，調整後的淨利潤同比增長 16.2%。新簽訂單同比增長超過 30%，主要受到實驗室服務和小分子 CDMO 強勁需求的推動。BOCI 還將 2026 年和 2027 年的收入預測分別上調了 3.6% 和 6.5%，理由是項目轉化速度加快。儘管與同行相比，康龍化成的交易價格存在折扣，但隨着 CDMO 貢獻的增加，其盈利能力正在改善</p>

<p>BOCI issued a report stating that PHARMARON (03759.HK) -0.640 (-2.947%)  Short selling $5.57M; Ratio 5.772%  recorded revenue of RMB3.58 billion in 1Q26, up 15.5% YoY, while adjusted net profit increased 16.2% YoY. Newly signed orders rose by more than 30% YoY, of which laboratory services grew by over 20% and small-molecule CDMO expanded by more than 50%. Management maintained its full-year revenue growth target of 1218%.</p>
<div class="lb-trans"><p>中銀國際發佈報告稱，康龍化成（03759.HK）-0.640（-2.947%）空頭頭寸為 557 萬美元；比例為 5.772%。該公司在 2026 年第一季度錄得收入為人民幣 35.8 億元，同比增長 15.5%，調整後淨利潤同比增長 16.2%。新簽訂單同比增長超過 30%，其中實驗室服務增長超過 20%，小分子 CDMO 增長超過 50%。管理層維持全年收入增長目標為 1218%。</p>
</div><p>BOCI raised its revenue forecasts for PHARMARON for 20262027 by 3.6% and 6.5%, respectively, reflecting faster project conversion driven by accelerating new orders and robust demand for small-molecule CDMO services. Adjusted profit is expected to remain broadly stable in the near term. The broker slightly lifted its TP from HKD25 to HKD26, implying 20x 2026 PE, broadly in line with WuXi AppTec. Compared with high-growth CDMO peers such as Asymchem, the company still trades at a discount, mainly due to its relatively weaker positioning in new molecule deployment. Considering that the company is in a phase of rising CDMO contribution and improving profitability, BOCI maintained its Buy rating. (ha/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-30 12:25.)</p>
<div class="lb-trans"><p>中銀國際將康龍化成 2026-2027 年的收入預測分別上調 3.6% 和 6.5%，反映出新訂單加速帶動項目轉化速度加快以及小分子 CDMO 服務需求強勁。調整後的利潤預計在短期內保持大致穩定。該券商將目標價從 25 港元小幅上調至 26 港元，隱含 2026 年市盈率為 20 倍，基本與藥明康德持平。與高增長的 CDMO 同行如凱萊英相比，該公司仍以折扣交易，主要是由於其在新分子部署方面的相對弱勢定位。考慮到公司正處於 CDMO 貢獻上升和盈利能力改善的階段，中銀國際維持其買入評級。（ha/u）（香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭頭寸數據截至 2026 年 4 月 30 日 12:25。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用此翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
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BOCI Raises PHARMARON  TP to HKD26, Maintains Buy

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中銀國際將康龍化成的目標價上調至 26 港元，並維持買入評級