<p>瑞銀在一份研究報告中表示，在大陸銀行的第一季度業績中，國有銀行在收入和利潤方面均超出預期。國有銀行的平均收入增長了 8.5%，是自 2021 年以來最快的增長，超過了銀行預測的 4.6%，主要受到淨利差強於預期反彈、穩定的手續費收入以及部分銀行交易收入基數較低的推動。預撥備經營利潤（PPOP）的強勁增長在一定程度上被更高的減值費用抵消，但平均盈利增長仍然超過市場預期。</p>
<p>此外，區域銀行的業績大多符合預期，而股份制銀行的表現則參差不齊。在個股方面，四大銀行明顯優於同行，而股份制銀行普遍未能達到市場預期。</p>
<p>總體而言，券商認為第一季度的業績確認了大陸銀行業的經營環境正在改善。同時，第一季度穩健的 GDP 增長降低了進一步貨幣寬鬆的緊迫性，國有銀行今年的盈利增長可能會略有上調。</p>
<p>券商對防禦性銀行股持積極態度，偏好具有相對高股息收益率的股票，如建設銀行（00939.HK）-0.210（-2.336%）空頭頭寸$1.17B；比例 31.007%，中國銀行（03988.HK）-0.120（-2.317%）空頭頭寸$392.01M；比例 29.748%，工商銀行（01398.HK）-0.190（-2.632%）空頭頭寸$1.11B；比例 33.148%，中信銀行（00998.HK）-0.060（-0.726%）空頭頭寸$17.04M；比例 3.419% 以及寧波銀行（002142.SZ）-0.350（-1.043%）。(ss/u)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026-04-30 16:25。)(A 股報價延遲至少 15 分鐘。）</p>
<p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>

中國銀行

建設銀行(ADR)

<p>瑞士銀行的研究報告指出，國有中國銀行在第一季度的表現超出預期，收入增長 8.5%，為 2021 年以來的最高水平。這一增長得益於淨利差的改善和穩健的手續費收入。儘管區域銀行達到了預期，但股份制銀行的表現則參差不齊。報告顯示，內地銀行的經營環境正在改善，國有銀行的盈利增長可能會上調。瑞士銀行對高股息收益的防禦性銀行股票持樂觀態度，偏好建設銀行、中國銀行、工商銀行、中信銀行和寧波銀行</p>

<p>UBS said in a research report that among mainland banks' 1Q results, state-owned banks beat expectations in both revenue and profit. Average revenue of state-owned banks rose 8.5%, the fastest growth since 2021 and above the bank's forecast of 4.6%, mainly driven by a stronger-than-expected rebound in NIM, solid fee income, and a low base for trading income at some banks. Strong growth in pre-provision operating profit (PPOP) was partly offset by higher impairment charges, but average earnings growth still exceeded market expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>瑞銀在一份研究報告中表示，在大陸銀行的第一季度業績中，國有銀行在收入和利潤方面均超出預期。國有銀行的平均收入增長了 8.5%，是自 2021 年以來最快的增長，超過了銀行預測的 4.6%，主要受到淨利差強於預期反彈、穩定的手續費收入以及部分銀行交易收入基數較低的推動。預撥備經營利潤（PPOP）的強勁增長在一定程度上被更高的減值費用抵消，但平均盈利增長仍然超過市場預期。</p>
</div><p>In addition, results of regional banks were mostly in line with expectations, while joint-stock banks delivered mixed performance. Among individual stocks, the Big Four banks clearly outperformed peers, whereas joint-stock banks generally missed market expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，區域銀行的業績大多符合預期，而股份制銀行的表現則參差不齊。在個股方面，四大銀行明顯優於同行，而股份制銀行普遍未能達到市場預期。</p>
</div><p>Overall, the broker believes the 1Q results confirmed that the operating environment of the mainland banking sector is improving. At the same time, solid GDP growth in 1Q has reduced the urgency for further monetary easing, and earnings growth of state-owned banks this year may see slight upward revisions.</p>
<div class="lb-trans"><p>總體而言，券商認為第一季度的業績確認了大陸銀行業的經營環境正在改善。同時，第一季度穩健的 GDP 增長降低了進一步貨幣寬鬆的緊迫性，國有銀行今年的盈利增長可能會略有上調。</p>
</div><p>The broker remains positive on defensive bank stocks with relatively high dividend yields, preferring CCB (00939.HK) -0.210 (-2.336%)  Short selling $1.17B; Ratio 31.007%  , BANK OF CHINA (03988.HK) -0.120 (-2.317%)  Short selling $392.01M; Ratio 29.748%  , ICBC (01398.HK) -0.190 (-2.632%)  Short selling $1.11B; Ratio 33.148%  , CITIC BANK (00998.HK) -0.060 (-0.726%)  Short selling $17.04M; Ratio 3.419%  and BANK OF NINGBO (002142.SZ) -0.350 (-1.043%)  . (ss/u)(HK stocks quote is delayed for at least 15 mins.Short Selling Data as at 2026-04-30 16:25.) (A Shares quote is delayed for at least 15 mins.)</p>
<div class="lb-trans"><p>券商對防禦性銀行股持積極態度，偏好具有相對高股息收益率的股票，如建設銀行（00939.HK）-0.210（-2.336%）空頭頭寸$1.17B；比例 31.007%，中國銀行（03988.HK）-0.120（-2.317%）空頭頭寸$392.01M；比例 29.748%，工商銀行（01398.HK）-0.190（-2.632%）空頭頭寸$1.11B；比例 33.148%，中信銀行（00998.HK）-0.060（-0.726%）空頭頭寸$17.04M；比例 3.419% 以及寧波銀行（002142.SZ）-0.350（-1.043%）。(ss/u)(香港股票報價延遲至少 15 分鐘。空頭數據截至 2026-04-30 16:25。)(A 股報價延遲至少 15 分鐘。）</p>
</div><p>This article was automatically translated by AI, the Chinese version should be considered the authoritative version. AASTOCKS.com Limited does not guarantee its accuracy or completeness and accepts no liability for any damages or losses arising from the use of this translation.</p>
<div class="lb-trans"><p>本文由 AI 自動翻譯，中文版本應視為權威版本。AASTOCKS.com Limited 不保證其準確性或完整性，並對因使用本翻譯而產生的任何損害或損失不承擔任何責任。</p>
</div>

UBS: State-Owned CN Banks Stand Out in 1Q; Operating Conditions Improving

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INDUSTRIAL & COMMERCIAL BK OF CHINA UNSP ADR EACH REPR 20 ORD SHS

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瑞銀表示，國有中國銀行在第一季度表現突出，經營環境正在改善