在週四，Exco Technologies（多倫多證券交易所代碼：XTC）在其財報電話會議中討論了第二季度的財務結果。完整的文字記錄如下。
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<h2>摘要</h2>
Exco Technologies 報告第二季度銷售額下降至 1.576 億美元，同比下降 5%，受到外匯逆風的影響。
汽車解決方案部門經歷了穩定的車輛生產水平和新項目的推出，但面臨着由於油價上漲和客户要求降低成本而帶來的成本壓力。
由於重建的大模具積壓、強勁的擠出工具需求以及在增材製造和能源多樣化方面的創新舉措，公司對 2026 財年的下半年持樂觀態度。
<h2>完整文字記錄</h2>
主持人
大家好，感謝您的耐心等待。歡迎參加 Exco Technologies Ltd. 2026 年第二季度業績電話會議，此時所有參與者均處於僅收聽模式。在發言者的演講結束後，將進行問答環節。要在會議期間提問，您需要在電話上按星號 11。您將聽到一條自動消息，告知您已舉手以撤回問題。請再次按星號 11。請注意，今天的會議正在錄音。現在我將會議交給今天的發言人，Darren Kirk，總裁兼首席執行官。請繼續。
Darren Kirk（總裁兼首席執行官）
謝謝 Kevin，早上好，歡迎所有加入我們的朋友。歡迎參加 Exco Technologies 2026 財年第二季度電話會議。我今天將首先概述我們在本季度的運營和戰略進展。然後我會把電話交給我們的首席財務官 Matthew Pozno，來詳細介紹財務情況。之後，我會回到這裏討論我們的前景，然後開放電話以回答大家的問題。在我們繼續之前，我想提醒大家，今天的討論包含前瞻性信息。我請大家參考昨天新聞稿和我們持續披露文件中的警示説明，這些都適用於今天的討論。關於本季度，我們的第二季度業績受到大型模具銷量暫時疲軟、重組措施和外匯逆風的影響。儘管如此，我們對業務中正在積累的基本勢頭感到鼓舞。大型模具訂單活動和積壓持續增加，我們預計隨着新項目的推進，該業務的銷售和盈利能力將在未來幾個季度恢復。同時，我們的汽車解決方案部門繼續受益於近期項目的推出。擠出工具的需求保持強勁，我們最近在創新項目上的投資越來越有利於提升利潤率和盈利增長。讓我逐個介紹各個部門，從汽車解決方案開始。汽車解決方案部門又交出了一個穩健的季度。行業背景略顯疲軟。與去年同期相比，北美輕型汽車生產下降了約 2%，歐洲下降了 1%，但基本市場條件依然良好。美國季節性調整後的年銷售率在 3 月份達到了 1630 萬輛。經銷商庫存仍低於疫情前水平，車輛車隊持續老化，OEM 的激勵活動也在增加。在這樣的背景下，我們的汽車解決方案部門的銷售在恆定匯率基礎上顯著上升，表現優於更廣泛的行業。我們受益於有利的車輛組合、近期項目推出的貢獻，以及在開發新配件產品和擴大與現有及新客户的每輛車內容方面的持續進展。我們密切關注該部門的成本壓力。由於中東地區持續的地緣政治緊張局勢，近期油價上漲開始通過更高的聚合物線、紗線和樹脂成本影響我們的供應鏈。客户的降成本請求在相對平靜的時期後又回來了。儘管如此，我們仍在可行的情況下采取定價措施，特別是在新項目授予方面，並且我們仍然專注於精益生產和自動化措施，以減輕通貨膨脹壓力和結構性勞動力成本的增加。報價活動保持健康，我們相信在推進我們的長期增長目標方面有重要機會，特別是在我們的創新產品開發工作中，這些工作繼續贏得新業務並擴大在關鍵車輛平台上的滲透。轉向鑄造和擠出，本季度該部門的業績反映出兩個不同的動態。在大型模具方面，銷售同比大幅下降，反映出我們正在處理的軟件訂單。正如我們上個季度所討論的，OEM 在去年大部分時間推遲了新工具和項目的推出，原因是電動車需求疲軟、監管框架不斷變化以及關税相關的不確定性。好消息是，我們在第一季度預告的情況確實得到了實現。本季度的訂單活動保持異常強勁。我們的積壓得到了顯著重建，報價活動仍然高企。考慮到該業務的典型交貨時間為四到六個月，我們預計這將在 2026 財年下半年轉化為顯著的環比和同比收入改善。我們在增材製造業務中也看到持續的勢頭，今年迄今的銷售超出預期。隨着客户追求更高的製造效率和日益複雜的工具需求，包括與非常大型鑄件相關的應用，增材解決方案的採用在壓鑄工具行業中正在擴大。我們在這裏保持着明顯的領導地位，客户對增材解決方案的參與度持續增長。我們在將大型模具多元化到核能終端市場方面也取得了實質性進展。我們利用用於非常大尺寸模具的精密加工設備，追求在加拿大國內能源市場中核組件的精密加工機會。在這一領域的投票活動令人鼓舞，訂單開始流入，我們將其視為一個有前景的多元化領域，可能支持未來的增量增長。關於我們在墨西哥的大型模具設施的關閉，決定反映出在國內墨西哥市場對大型壓鑄工具組件的有限增長機會，以及在更少地點整合生產的目標。截至 3 月 31 日，所有員工已被通知，最終客户訂單已完成，設備搬遷正在進行中。我們不預計這一關閉會實質性減少我們未來的收入機會，我們相信這將支持更低的成本結構和未來的盈利能力改善。在擠出方面，情況依然樂觀。美洲和歐洲的擠出工具需求都很強勁，終端市場動態繼續表現出相當的韌性。我們的北美業務本季度表現特別強勁，密歇根州的設施受益於熱處理、真空設備安裝的完成以及其他幾個現在已投入運營的產能提升項目。擠出業務的終端市場多樣性仍然是該業務最具吸引力的特徵之一。儘管北美的汽車擠出需求略顯疲軟，但我們看到來自其他多個終端市場的強勁需求，包括建築和施工、運輸、可再生能源、電氣應用和人工智能基礎設施。人工智能數據中心的建設繼續推動對用於散熱器和先進冷卻解決方案的高精度鋁擠出產品的需求，這一需求也在加速。國內和外國的擠出商正在增加新的擠出機產能，越來越多地尋求近岸供應。在我們的歐洲擠出業務中，業績繼續分化。意大利業務在良好的庫存控制和有利的間接費用吸收下表現強勁。我們的德國業務仍然是一個需要改善的重點領域。德國市場仍在應對高企的能源成本和汽車終端市場的疲軟。我們的高級領導層在當地深度參與，儘管進展緩慢，但我們在生產可預測性和交貨時間一致性方面取得了進展。鑄造銷售同比略有下降，主要反映出資本設備銷量的減少。容器和模具的銷量波動較大，但預計在下半年會有所回升。排除重組費用後，Castool 的基本業績優於去年，利潤率改善反映出更好的定價紀律和較低的生產投入成本。我們的新建設施正在不斷成熟，我們對這些業務的軌跡感到鼓舞。回顧本季度的整體主題是，我們正在經歷一個過渡期。我們的新建投資正在成熟。我們的重組措施正在為我們提供更精簡的成本結構。我們的大型模具積壓已重建到一個更好地可見增長的水平，特別是在增材製造和大型模具的能源多元化方面，我們的創新舉措正在為盈利增長開闢新的途徑。接下來，我將把時間交給 Matthew，讓他來回顧財務情況。
馬修·波茲諾（首席財務官）
謝謝你，達倫。各位早上好。截止到 2026 年 3 月 31 日的第二季度合併銷售額為 1.576 億美元，較去年同期的 1.661 億美元減少了 850 萬美元，下降幅度為 5%。外匯波動導致銷售額減少約 690 萬美元。排除這一影響後，銷售額下降約 1%。本季度合併淨收入為 580 萬美元，每股收益為 0.15 美元，而去年同期為 640 萬美元，每股收益為 0.17 美元。本季度的結果包括 240 萬美元的税後重組費用，每股 0.06 美元。本季度的有效所得税率為 26.4%，而去年為 33.7%，反映了地理收益組合和外税率差異的影響。本季度合併 EBITDA 為 1800 萬美元，佔銷售額的 11.4%，而去年同期為 1970 萬美元，佔 11.8%。汽車解決方案部門的第二季度銷售額為 8240 萬美元，較去年同期減少 50 萬美元，下降幅度為 1%。外匯影響導致銷售額減少約 450 萬美元。排除這一影響後，銷售額增長約 5%。該部門受益於北美和歐洲穩定的汽車生產水平、新項目的推出以及有利的車型組合。該部門的税前利潤為 700 萬美元，較去年同期減少 90 萬美元。下降主要反映了產品組合、勞動力成本上升和外匯影響。管理層繼續專注於精益生產、自動化和定價紀律，特別是在新項目的授予上，以支持未來的利潤擴張，儘管短期內的市場條件仍不確定。報價活動健康，近期項目的推出預計將支持每輛車內容的持續增長。鑄造擠出部門的第二季度銷售額為 7510 萬美元，較去年同期減少 810 萬美元，下降幅度為 10%。擠出模具需求保持強勁，受益於包括建築、交通、可再生能源和人工智能相關基礎設施在內的多元化終端市場。壓鑄模具收入同比下降，反映了由於電動車需求疲軟、監管不確定性和關税相關因素導致的項目推出延遲。然而，訂單活動有所增強，項目現已加速推進，預計將支持我們在 2026 財年下半年的業績改善。該部門報告的税前利潤為 340 萬美元，較去年減少 100 萬美元。結果受到 90 萬美元的額外重組費用、80 萬美元的額外重組成本以及較低的銷量、產品組合和更高的勞動力及間接費用的影響。重組成本中包括與墨西哥大型模具設施關閉相關的 100 萬美元的應計費用。此舉預計將支持未來的盈利能力改善。管理層繼續強調定價舉措、運營效率、流程標準化和自動化。我們對改善的壓鑄需求和強勁的擠出活動將支持利潤改善充滿信心。本季度的公司費用為 160 萬美元，而去年同期為 140 萬美元。增加主要反映了更高的股票薪酬，部分被外匯收益抵消。經營活動提供的現金為 1110 萬美元，而去年同期為 870 萬美元。本季度的自由現金流為 590 萬美元，比去年增加 310 萬美元。融資活動使用的現金包括 400 萬美元的股息支付和 250 萬美元的股票回購。在正常的發行人回購過程中，投資活動使用的現金總計 580 萬美元，反映了 170 萬美元的增長資本支出和 410 萬美元的維護資本支出。在經歷了幾年的高增長相關投資後，資本支出已趨於平穩，預計 2026 財年的支出約為 2500 萬美元。專注於維護、生產力和選擇性增長舉措，Exco 在本季度開始時擁有 2250 萬美元的現金和約 6000 萬美元的信用額度可用。公司仍然遵守其財務契約。我們的資產負債表依然強勁，為支持股息、股票回購和戰略投資提供了靈活性。這就是我的發言。現在我將把電話交回
達倫·柯克（總裁兼首席執行官）
感謝 Darren 的總結髮言。謝謝你，Matthew。展望未來，宏觀環境仍然充滿不確定性，尤其是全球貿易政策，包括對 USMCA 協議的持續審查以及更廣泛的地緣政治和宏觀經濟背景。正如大家所看到的，三國政府必須在 7 月 1 日之前就 USMCA 做出決定，我們一直在密切關注討論。無論更新框架的具體形式如何，我們堅信符合 USMCA 原產地規則的產品將保持有利地位。幾乎所有在北美銷售的 Expo 產品都符合 USMCA 要求，我們相信這意味着我們在應對不斷變化的貿易政策時處於良好位置。在我們的鑄造和擠壓部門，我們保持了相當大的美國製造能力，涵蓋擠壓模具和大型模具產品，這為我們在關税政策變化時提供了更多靈活性。至於來自不合規地區，特別是中國的進口高關税持續存在，我們相信 Expo 相對於某些全球同行的競爭地位將得到改善。我們也對北美工業製造業持續回流的勢頭感到鼓舞。這些趨勢預計將支持對擠壓工具和高壓鑄造工具的需求，而這正是 XCO 的強項。結合結構性汽車趨勢和需要更換的老舊車隊、持續的項目啓動以及我們不斷擴展的產品能力，這些因素增強了我們對 Hexco 長期前景的信心。除了貿易政策外，我們在鑄造擠壓領域的多元化也日益明顯。我們的壓鑄工具應用歷史上主要用於乘用車。然而，我們看到來自大型卡車、能源、海洋和其他工業終端市場的需求不斷增長。此外，我們的大型模具團隊正在向加拿大核能市場的精密加工轉型。利用我們為大型壓鑄模具建立的相同設備，代表了一個重要的新增長途徑。在擠壓方面，人工智能數據中心的建設仍然是一個強大的長期推動力。我想最後感謝我們的股東對我們的持續支持，以及我們全球團隊約 4500 名同事在應對這一動態環境中所付出的努力和奉獻。我們現在準備接受提問。
操作員
謝謝各位女士和先生。如果您此時有問題或評論，請在電話上按星號 11。如果您的問題已得到解答，您希望退出隊列，請再次按星號 11。我們將暫停片刻，以編制我們的問答名單。第一個問題來自 Acumen Capital Partners 的 Nick Corcoran。您的線路已開啓。
Darren Kirk（總裁兼首席執行官）
早上好，大家。感謝你們接受我的提問。早上好，Nick。
Nick Corcoran（Acumen Capital Partners 分析師）
我有幾個問題，首先關於你們的合同。有沒有跡象表明這些合同的結構是怎樣的，持續時間如何？我想知道傳遞更高成本需要多長時間，合同中有哪些價格調整條款。
Darren Kirk（總裁兼首席執行官）
你是在談論大型模具的積累嗎？是的，包括大型模具和汽車解決方案。是的，這確實取決於情況，兩個業務領域的動態是相當不同的。我想我會從汽車解決方案開始。通常它們傾向於是四到五年的固定價格合同，因此在某些項目上傳遞成本增加的能力有限，尤其是配件類項目，基本上是我們設計的產品，OEM 幾乎將其作為利潤中心，提升了車輛的整體吸引力。我們在傳遞這些價格上漲方面通常有更好的機會，而這些合同的性質並不是那麼固定。我想説的是，Nick，很難給你一個具體的數字。無論影響是什麼，我們都在努力採取積極措施應對更廣泛的成本環境，以控制該領域的通貨膨脹影響。至於大型模具業務，雖然也存在通貨膨脹壓力，但由於大多數原材料成本是鋼材，而鋼材通常在我們簽署合同時就已採購，因此這種壓力得到了緩解。
Nick Corcoran（Acumen Capital Partners 分析師）
因此，這種情況減輕了通貨膨脹風險。這很有幫助。
Darren Kirk（總裁兼首席執行官）
然後，關於關税和高油價的不確定性很多。但你提到報價活動仍然健康。你從 OEM 那裏聽到關於汽車解決方案方面的反饋是什麼？我想我們繼續看到所有產品，包括配件和非配件產品的報價活動都相當不錯。外面仍然存在不確定性。這個行業在過去一年多的時間裏一直生活在這種不確定的世界中。因此，這真的成了新的常態。生活仍在繼續，新項目正在啓動，車輛也在更新，每當發生這些事情時，必然會有相關的零部件。我們當然也在獲得相當多的報價和訂單。
Nick Corcoran（Acumen Capital Partners 分析師）
很好。也許換個話題，上個季度你提到擠壓在數據中心中使用。你今天再次重申了這一點。最近幾個月你看到的需求增長有什麼跡象嗎？
Darren Kirk（總裁兼首席執行官）
在短期內很難給你一個具體的數字。不過，通常來看，似乎與人工智能相關的基礎設施的外部表現可能正在加速接近 10%，當然是總外部表現的上限單數字。這是一個非常大的增長驅動力，
Nick Corcoran（Acumen Capital Partners 分析師）
那麼我還有最後一個問題。關於併購管道有什麼更新嗎？你們在考慮什麼？
Darren Kirk（總裁兼首席執行官）
目前沒有緊急的事情。我是説，我們繼續關注選擇性和小規模的收購，但此時沒有什麼可以討論的。我們仍然專注於有機增長。我們確實看到了很多這一點。大宗交易的量非常令人鼓舞。核能方面的機會似乎非常大，我們在一些新建設施中仍然存在表現不佳的情況，但我們正在看到轉機，我們認為這些因素的結合將推動我們的盈利能力，從第三季度開始，至少持續到下半年，並且在我們能夠通過一些增值收購活動來補充這些積極因素的情況下，這無疑是我們關注的重點。但目前沒有什麼可以報告的。
Nick Corcoran（Acumen Capital Partners 分析師）
太好了。謝謝你回答我的問題。我會轉達的。
Darren Kirk（總裁兼首席執行官）
好的，謝謝你，Nick。
操作員
目前沒有其他問題。我想把電話交還給 Darren。
Darren Kirk（總裁兼首席執行官）
好的。謝謝你，Kevin。謝謝大家今天參加我們的電話會議。我們期待在發佈第三季度業績時與你們交談。保重。
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