在週四，John B Sanfilippo &amp; Son（納斯達克股票代碼：JBSS）在其財報電話會議上討論了 2026 財年第三季度的財務業績。完整的會議記錄如下。
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<h2>摘要</h2>
John B Sanfilippo &amp; Son 報告了 2026 財年第三季度創紀錄的銷售增長，淨銷售額增長 8%，達到 2.818 億美元，主要受每磅加權平均銷售價格上漲 8.3% 的推動。
公司積極尋求在商業原料和合同製造渠道的增長，利用新的戰略客户合作關係。
儘管宏觀經濟挑戰影響了零食銷售，公司仍保持穩定的銷售量，並強調在棒狀產品製造能力上的重大投資，為未來增長做好準備。
由於激勵性薪酬的增加，運營費用略有上升，但整體上仍保持在淨銷售額的穩定比例。
管理層對戰略投資表示信心，專注於消費者洞察、創新和業務渠道的多樣化，以適應不斷變化的市場條件。
<h2>完整會議記錄</h2>
主持人
大家好，感謝您耐心等待。歡迎參加 John B Sanfilippo &amp; Son 2026 財年第三季度運營業績電話會議，目前所有參與者處於僅聽模式。在發言者的演講結束後，將進行問答環節。在問答環節中，您需要在電話上按星號 11 來提問。您將聽到一條自動消息，告知您已舉手以撤回問題。請再次按星號 11。請注意，今天的會議正在錄音。現在我將會議交給今天的第一位發言人，首席執行官 Jeffrey Sanfilippo。請繼續。
Jeffrey Sanfilippo（首席執行官）
謝謝 Rivka，大家早上好，歡迎參加我們 2026 年第三季度的財報電話會議。感謝您的參與。今天與我一起通話的還有我們的首席運營官 Jasper Sanfilippo 和首席財務官 Frank Pellegrino。我們今天可能會發表一些前瞻性聲明。這些聲明基於我們當前的預期，並涉及某些風險和不確定性。可能對結果產生負面影響的因素在我們提交的各種 SEC 文件中進行了説明，包括 10-K 和 10-Q 表格。我們鼓勵您參考這些文件，以瞭解我們業務中固有的風險和不確定性。我們交出了又一個強勁的季度，創下了銷售額增長的記錄，這得益於我們持續專注於推動三個銷售渠道的銷量。總體銷量與去年持平，環比改善是我們銷量增長舉措開始獲得成效的早期跡象。特別是，我們對本季度商業原料和合同製造渠道的業績改善感到非常鼓舞。我們多元化的多渠道銷售模式，服務於家庭消費者、外出就餐客户和戰略合同製造合作伙伴，繼續成為我們的競爭優勢，使我們能夠在市場上捕捉到任何出現的增長機會。這種戰略渠道組合使我們能夠迅速適應消費模式的變化，並在廣泛的終端市場中持續交付成果。我們正在積極追求新的推動銷量的機會，利用我們新的和現有的能力，並推進在合同製造渠道上與新戰略客户的對接。在我擔任首席執行官的所有歲月中，我從未見過如此高效的時期，我們的銷售、市場營銷和研發團隊在我們組織的每個渠道（消費者、商業、原料和合同製造）中向客户展示新項目。我們的團隊之間的活力令人難以置信，他們展示新產品並分享我們不斷增長的能力。這些會議包括重要的創新會議，我們正在為我們的關鍵合作伙伴和品牌建立未來的新產品管道。與其他零食公司一樣，我們的第三季度業績受到嚴峻的宏觀經濟和消費者環境的影響。值得注意的是，我們的銷量在第三季度保持穩定。我為我們整個組織團隊在為客户和消費者提供卓越服務以及提供差異化產品和價值解決方案方面所做的努力感到自豪。我們的業績強調了我們執行長期計劃的戰略優先級，並調整我們的策略以滿足不斷變化的消費者需求。昨天，我們的董事會在伊利諾伊州埃爾金的總部召開會議。我們花了一上午時間討論我們在棒狀食品製造能力方面的投資，並參觀了工廠中新設備的安裝。這是一個非凡的操作，這項投資正在改變我們的業務，並將為 JBSS 提供巨大的增長機會。我們的團隊對我們在總部所建設的感到非常自豪。我們計劃在今年十月的某個時候舉辦一次投資者日。這將是股東們親眼見證和體驗我們公司轉型的機會。這項在我們設施中生產設備和基礎設施的歷史性投資反映了我們對投資國內製造的信心。儘管我們面臨一些阻力，儘管美國海關推出了一種新的電子系統 CAPE 系統來處理關税退款申請，但海關處理積壓的速度仍然無法預測。我們正在與佔我們總關税附加費 90% 的 20 家供應商進行溝通，並監測進展情況。客户的反應仍然存在不確定性。全球事件繼續造成不利條件，導致燃料價格高企以及其他相關材料成本增加。我們的採購團隊在監測這一波動局勢方面表現出色，儘可能評估替代供應商，並努力減輕供應鏈和成本中斷。如我在之前的財報電話會議中提到的，我們的商業模式，作為我們公司的基礎，仍然對我們的成功至關重要，因為我們適應不斷變化的宏觀經濟條件和不斷演變的消費者需求。多樣化是該模式的關鍵要素，既體現在我們的業務渠道和客户基礎之間，也體現在我們的產品組合中。我們在零食、能量和蛋白質前沿棒類產品類別的投資擴大了我們與現有客户和消費者的接觸，同時也為新需求打開了機會。這是 JVSS 在執行我們的長期增長計劃。我們商業模式的第二個要素使我們能夠迅速適應不斷變化的宏觀經濟條件和不斷演變的消費者需求，那就是我們對消費者洞察和創新的投資。例如，我們知道價值是選擇自有品牌的主要驅動因素。然而，不同的消費者優先考慮不同的價值維度，從便利性和質量到可持續性、體驗和信任。我們的洞察團隊深入瞭解我們類別中的消費者行為，這些洞察指導我們的研發和業務發展工作。我們正在監測健康、功能性和生活方式驅動的創新如何推動零食中的自有品牌增長，消費者越來越信任自有品牌的質量、清潔成分和可持續性，尤其是 Z 世代和千禧一代。因此，我們與客户的重點是繼續加速健康導向和高端創新。我們還將加強我們的數字產品數據和可持續性聲明，並將繼續利用季節性和限時優惠，為零食類別增添興奮感，並深化我們的合作伙伴關係。支持我們商業模式的第三個重要因素是我們對員工的投資。隨着人工智能技術的快速應用，我們必須調整成功所需的勞動力技能。我們的 HR 和 IT 部門，以及我們組織內的職能領導者正在評估如何優化我們的團隊，併為他們提供工具和技能，以適應一個更加數字化的未來，人工智能和自動化正在重塑我們辦公室和製造設施中的工作角色。現在我將把電話交給 Frank，討論我們的財務表現。
弗蘭克·佩萊格里諾（首席財務官）
謝謝你，傑弗裏。首先來看收入報表，2026 財年第三季度的淨銷售額同比增長了 8%，達到了 2.818 億美元，而 2025 財年第三季度的淨銷售額為 2.609 億美元。淨銷售額的增長主要是由於每磅加權平均銷售價格上漲了 8.3%。銷售量基本持平。特別是，幾乎所有主要產品類型的銷售量都出現了下降，而核桃、山核桃和混合堅果的銷售量則有所增加。加權平均銷售價格的上漲反映了由於所有主要堅果和花生的商品採購成本上升而採取的定價措施，以及產品組合向高價商品的轉變。在當前的第三季度，消費者分銷渠道的銷售量下降了 4.5%，主要是由於私人品牌銷售下降 5.3%，反映出銷售量和私人標籤產品的減少，而非核心產品的銷售量保持相對平穩。由於大宗商品零售商的類別持續疲軟，酒吧銷售受到影響。這與我們最近第二季度觀察到的趨勢一致。我們戰略性地決定減少對一家雜貨零售商的銷售，這也導致了酒吧銷售量的整體下降。堅果和混合堅果的銷售受到零售價格高企、促銷活動減少以及表現不佳產品的停產的負面影響。這些影響在一定程度上被現有雜貨零售商的新私人品牌核桃分銷和在線零售商對核桃和花生的促銷定價所抵消。最後，品牌銷售受益於對 Orchard Valley Harvest 的有限機會性訂單。在非食品領域，商業成分渠道的銷售量增長了 14.3%，主要是由於新老客户的食品服務銷售量增加。此外，花生壓榨庫存的銷售增長也推動了季度比較的整體增長。合同製造渠道的銷售量增長了 16.5%，這是由於對一家重要客户的零食堅果銷售增加。隨着我們繼續為去年第二季度新增的客户提供服務，這一增長在一定程度上被燕麥片銷售量的下降所抵消。毛利潤同比下降了 210 萬美元，降幅為 3.8%，至 5380 萬美元，主要是由於與去年相比，庫存估值調整顯著降低，部分被淨銷售額的增長所抵消。毛利率下降至淨銷售額的 19.1%，而 2025 財年第三季度為 21.4%，原因如前所述。與去年第三季度相比，總運營費用增加了 230 萬美元，主要是由於激勵薪酬費用增加，部分被薪酬成本、租金費用降低以及非核心設備出售收益所抵消。2026 財年第三季度，總運營費用佔淨銷售額的比例保持不變，為 10.6%。可比季度的利息費用為 50 萬美元，而 2025 財年第三季度為 110 萬美元，原因是信用額度水平降低。2026 財年第三季度的淨收入為 1680 萬美元，或每股攤薄收益 1.43 美元，而 2025 財年第三季度的淨收入為 2020 萬美元，或每股攤薄收益 1.72 美元。現在來看庫存。當前第三季度末手頭庫存的總價值較去年同期減少了 520 萬美元，降幅為 2%。減少的主要原因是核桃和花生的商品採購成本降低，以及山核桃、核桃和杏仁的庫存數量減少。這些減少在一定程度上被花生的採購成本上升和庫存數量增加所抵消。手頭原堅果和乾果輸入庫存的加權平均成本同比上漲了 10.5%，主要是由於前面提到的原因。接下來是年初至今的結果，當前財年前三個季度的淨銷售額增長了 6.8%，達到了 8.952 億美元，而 2025 財年前三個季度的淨銷售額為 8.39 億美元。淨銷售額的增長主要歸因於每磅加權平均銷售價格上漲 11%，部分被銷售量下降 3.7% 所抵消。銷售量的下降是由於消費者渠道的銷售量減少，部分被商業渠道的年初至今增長所抵消。在温室渠道，毛利潤佔淨銷售額的比例從上一個時期的 18.5% 上升至 18.7%。這一增長主要歸因於我們將定價與商品採購成本更緊密地對齊，缺乏上一個時期確認的一次性定價讓步，以及前面提到的因素。當前財年的總運營費用與去年前三個季度基本持平，為 9030 萬美元。2026 財年前三個季度的利息費用為 200 萬美元，而 2025 財年前三個季度為 230 萬美元。2026 財年前三個季度的淨收入為 5350 萬美元，或每股攤薄收益 4.55 美元，而 2025 財年前三個季度的淨收入為 4540 萬美元，或每股攤薄收益 3.87 美元。有關我們 2026 財年第三季度財務表現的更多詳細信息，請參閲我們的 10Q 表格。現在我將把電話轉給傑弗裏，讓他提供更多評論。
傑弗裏·聖菲利波（首席執行官）
感謝 Frank 提供的財務更新。現在我們將轉向品類更新。我將分享本季度的品類和品牌業績。我所提到的所有市場信息均來自 Circana 的面板數據，今天的數據截止到 2026 年 3 月 22 日。當我提到 Q3 時，是指截至 2026 年 3 月 22 日的 12 周季度。提到的銷量變化是與去年同期相比的。關於價格的評論，我們使用 Circana 的 MULO 掃描數據，並參考每磅的平均價格。我們使用的是 Circana 定義的堅果、混合堅果和能量棒的聯合視圖。在第三季度，我們繼續看到 Circana 定義的更廣泛的零食通道中有適度的增長。銷量和銷售額分別增長了 0.5% 和 5%。這與我們在 Q2 看到的表現一致。在 Q3，零食、堅果和混合堅果類別的銷量下降了 6%，銷售額增長了 1%，這加速了我們上個季度看到的銷量疲軟。零食堅果的價格上漲了 8%，幾乎所有堅果類型均有上漲。混合堅果的價格上漲了 6%。主要在混合堅果領域的 Orchard Valley Harvest 品牌在 Q3 的磅數出貨量增長了 33%。一項創新平台的推出以及向一家專業零售商的額外出貨推動了這一健康增長。我們的南方風味堅果品牌的表現與該類別相似，磅數出貨量下降了 6%，主要是由於我們的電子商務渠道疲軟。Fisher Snack Nut 和 Trail Mix 的表現遜色於該類別，磅數出貨量下降了 8%。Fisher 的表現受到促銷活動減少以及更廣泛類別的逆風影響。私人標籤、消費者零食和混合堅果的出貨量與該類別相似，磅數出貨量較去年下降了 4%。現在讓我轉向食譜堅果類別。在 Q3，食譜堅果類別的磅數增長了 5%，銷售額增長了 17%，主要得益於私人標籤和折扣零售商擴展店鋪數量。食譜類別的價格上漲了 11%，主要是由於胡桃和山核桃的價格上漲。我們的魚類和食譜的磅數出貨量在 Q3 下降了 8%，原因是雜貨零售商的銷售速度放緩。現在我們將切換到能量棒類別。在 Q3，能量棒類別的磅數增長了 2%，銷售額增長了 6%，主要得益於品牌參與者在該類別蛋白質細分市場的增長。私人標籤的磅數持平，銷售額下降了 1%。我們的私人標籤能量棒出貨量較去年下降了 17%，主要是由於一家大型大眾零售商的疲軟。最後，我們將繼續關注品類趨勢，並持續監測消費者情緒，顯示出早期穩定的跡象。同時，我們認識到某些關鍵地區日益緊張的全球局勢及其對能源價格和供應鏈動態的影響，導致持續的不確定性。我對我們在員工、客户和能力方面所做的戰略投資充滿信心，以克服這些挑戰並實現強勁的運營業績。我們的公司在前進過程中將保持靈活的心態。此外，我們將繼續嚴格追求提升內部效率的機會，推動長期客户和股東價值。我們的公司以及整個組織中敬業的領導者和員工團隊始終堅定而強大。我們總是能夠迅速適應以克服逆風。我們的洞察、創新、研發、市場營銷、銷售和運營團隊專注於消費者行為和消費趨勢，以開發新產品、追求新機會並支持我們私人品牌零售合作伙伴的需求增長。我們擁有正確的戰略、人才以及對質量和服務的承諾，以繼續增長併為我們的客户和消費者提供卓越的價值和創新。感謝您參與此次電話會議，感謝您對我們公司的關注，現在我將電話交回給 Rivka，以便開啓提問環節。
操作員
謝謝。在此時，我們將進行問答環節，提醒您。要提問，請按電話上的星號 11，並等待您的名字被宣佈。要撤回您的問題，請再次按星號 11。請稍等，我們正在整理問答名單。我們的第一個問題來自 BWS Financial 的 Hamed Khorsand。您的線路現在已開啓。
Hamed Khorsand（股票分析師）
嘿，早上好。我想問一下你們在增加能量棒產能方面的進展如何，現在是否需要增加能量棒的產能？我是賈斯珀。生產線的安裝已經完成 90%，包括加工和包裝方面。目前剩下的大部分工作是建設我們的廚房，以及輔助支持設施，比如粉塵收集、液體儲存和散裝儲存。關於產能，我們確實在開學季有一個相當大的需求高峰，所以目前我可以説一年中有九個月我們不需要為主流類型的能量棒（如水果和穀物棒、嚼勁棒）增加額外的產能。我們正在積極與我們的蛋白質棒系列合作，以獲得更多的分銷。我們確實有一些兒童蛋白質棒將在接下來的四到六週內在一家主要零售商處上市。銷售團隊仍然專注於繼續擴展我們的主流能量棒，以填補一些產能，並推動我們的蛋白質平台在零售商處的銷售。如你所知，蛋白質類產品的增長速度顯然快於主流能量棒類別。相較於主流能量棒，蛋白質類產品的利潤率也更高。因此，團隊專注於將這些產品推向市場。至於你剛才提到的這個大型客户，這個季度的需求對你來説，零售部門和合同製造之間的量的變化是否重要？並不重要。這是弗蘭克的評論。並不重要。好的，所以你只是調整量的分配，賺取利潤。沒錯。每個客户都有不同的渠道分類。明白了。那麼展望 2027 財年，你們在新客户方面的進展如何？他們是否仍然處於即將到來的階段？
賈斯珀·桑菲利波（首席運營官）
我們的目標之一，哈梅德，是多樣化我們的客户基礎。我們正在努力減少重要客户的集中度。因此，團隊正在與消費者渠道的零售商緊密合作。但正如我們之前提到的，合同製造和商業成分渠道也是我們的重點。這些渠道中有很多新客户的機會。因此，團隊正在跨渠道努力多樣化，增加新客户。此外，我們還在關注我們目前合作但並未在每個部門都有業務的零售商。例如，製藥部門是我們目前業務很少的一個領域。但製藥部門有零食。因此，我們不僅要多樣化客户，還要多樣化我們已經擁有的客户的各個細分市場。好的，非常感謝。
操作員
請記得提問，按電話上的星號 11，並等待您的名字被宣佈。目前沒有進一步的問題。我現在想把時間交還給傑弗裏·桑菲利波進行結束語。
傑弗裏·桑菲利波（首席執行官）
感謝大家今天參加電話會議，並感謝你們對 jbss 的支持。我們感謝你們的支持，並期待在接下來的幾個月內宣佈我們的第四季度業績。祝大家有美好的一天。
免責聲明： 本轉錄僅供信息參考。雖然我們努力確保準確性，但此自動轉錄可能存在錯誤或遺漏。有關公司的正式聲明和財務信息，請參閲公司的 SEC 文件和官方新聞稿。公司參與者和分析師的陳述反映了他們在本次電話會議日期的觀點，且可能會在沒有通知的情況下發生變化。

JBSS

John B Sanfilippo & Son (NASDAQ:JBSS) 報告了 2026 年第三季度創紀錄的財務業績，淨銷售額增長 8%，達到 2.818 億美元，主要受銷售價格上漲的推動。儘管面臨宏觀經濟挑戰，公司仍專注於商業原料和合同製造的增長。運營費用略有上升，但作為銷售百分比保持穩定。管理層對旨在創新和多元化的戰略投資充滿信心，以適應市場變化。財報電話會議強調了公司對抓住增長機會和提升酒吧製造能力的承諾

John B Sanfilippo & Son 2026 年第三季度財報電話會議記錄