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你好，讀者。
當第一輛滿載康寶濃湯的箱車於 1898 年離開位於新澤西州卡姆登的工廠時，它正駛在幾年前由費城和閲讀鐵路公司建造的軌道上。
儘管在那時 P&amp;R 已經破產，但 康寶公司 (CPB) 仍然成為了一家市值數百億的上市公司——銷售了數十億罐產品，並幾乎在美國的每一家雜貨店都有其身影。
這是一個美味的提醒，昨日的失敗建設者往往為明日的成功奠定基礎。
每一次技術繁榮都是以相同的方式開始的。
一位先驅者建立了 “軌道”。在短暫的時刻，投資者為這些遠見者歡呼。
但隨後樂觀的願景與現實發生了碰撞。需求的到來比預期慢，建設者們苦苦掙扎求生。
即使這羣先驅者往往失敗，後續的羣體也會出現並利用這些失敗。他們並不構建新技術，而是使用它。
通過這樣做，這些有進取心的公司在一些不幸的 “先行者” 支付的基礎設施上建立了帝國。
而我們在最近的歷史中看到了這部確切的電影……與互聯網有關。
在 1990 年代末，投資者投入數萬億來建設數字 “軌道”——電信網絡、光纖和早期硬件公司。
許多先驅者最終失敗。思科系統公司 (CSCO)，互聯網基礎設施的典型代表，在互聯網泡沫破裂後損失了大約 85% 的價值……並花費了數十年才完全恢復。
但是那些_使用_互聯網基礎設施的公司呢？
他們最終主導了全球經濟。
亞馬遜公司 (AMZN) 從早期的日子裏上漲了超過 100,000%。谷歌公司 (GOOGL) 自首次公開募股以來也上漲了數萬百分比。
建設者們掙扎不已。應用者們卻發了財。
而這裏有一個轉折點：許多互聯網贏家現在正在積極投資_建設_下一代技術——人工智能。
這引發了一個關鍵問題：今天的 AI 建設者最終會走上同樣的道路嗎……而一羣新的 “AI 應用者” 悄然捕獲真正的收益？
在今天的 Smart Money 中，我們將向您展示這一轉變如何已經開始顯現——包括一個我們今天免費提供的低調 “應用者”……
這是一家已經在利用 AI 提高效率、擴大利潤率並悄然領先的公司——在過去兩年中，有一個關鍵指標已經激增超過 50%……
<h2>建設者建造了它……應用者贏得了</h2>
在 19 世紀末和 20 世紀初，鐵路不僅僅是交通工具。它們是一個變革性的商業平台。但到 1890 年代初，美國的鐵路運力已經飽和。
因此，數百家鐵路公司未能盈利。
在 1870 年代、1890 年代和 20 世紀初的重大鐵路崩潰中，超過 1500 家鐵路公司進入破產或接管。其中一個早期的受害者是 19 世紀鐵路行業的巨頭——費城和閲讀鐵路。
到 1890 年，P&amp;R 在紐約證券交易所的鐵路公司中排名最有價值的公司之一。但僅僅三年後，它便跌入破產法庭，觸發了被稱為 1893 年恐慌的全國經濟蕭條。
當年超過 70 家鐵路公司跟隨 P&amp;R 進入破產——佔當時美國鐵路里程的約 25%。
但儘管 P&amp;R 和其他數百家軌道建設者抹去了他們的股東，他們廣泛的鐵運輸網絡重塑了美國商業。這使得 “後續者” 能夠利用已建立的鐵路網絡在全國範圍內接觸客户。
康寶湯公司，現在的 康寶公司 (CPB)，正是建立在 P&amp;R 經過數十年艱苦努力所組建的鐵路網絡上。
康寶湯正好位於 P&amp;R 幫助編織的鐵路地理範圍內。該公司通過鐵路將中西部的農產品運輸到新澤西的罐頭工廠，然後將番茄湯和奶油芹菜湯的箱車運往全國。
但全國鐵路基礎設施不僅僅是康寶湯的配送平台。它還作為創新的催化劑。由於鐵路貨運費主要取決於重量，該公司有很大的動力盡可能減少貨物的重量。
1897 年，康寶的化學家約翰·多蘭斯想出了通過在生產過程中去除大部分水分來製作 “濃縮” 湯的方法。這一單一創新使康寶避免了在全國運輸無價值的 “水重”。
因此，它大幅降低了全國運輸湯的有效成本。
如果鐵路還不存在，多蘭斯可能根本不會嘗試去濃縮康寶湯。
因此，一個食品帝國誕生了。濃縮湯的發明使康寶從一家小型地區食品公司變成了一個標誌性的全國品牌。
但這裏有一個大多數投資者忽視的部分……
鐵路公司並沒有消失，因為他們的想法是錯誤的。他們消失是因為他們建得太早，花費太多，無法捕獲他們所創造的價值。
真正的財富是由後來的公司創造的——那些_使用_鐵路，而不是支付鋪設鐵路的公司。
而這種轉變已經開始再次發生……
<h2>今天的 AI 建設者正在鋪設相同的軌道</h2>
我們知道 P&amp;R 公司將會是誰：正在建設 AI 基礎設施的超大規模公司——如 Alphabet、Amazon、Meta Platforms Inc. (META) 和 Microsoft Corp. (MSFT)——現在正在過度投資。
這些公司曾在互聯網繁榮時期作為應用者蓬勃發展。
現在，他們正在扮演一個非常不同的角色。他們是構建鐵路的人。
AI 繁榮的贏家不會是建設者。
他們將是 應用者。
這些是 “第二波行動者”——利用 AI 降低成本、提高生產力並在已建立的業務中擴大利潤的公司。
他們看起來並不令人興奮。但從歷史上看，他們往往是獲得最大收益的地方。
一個最明顯的例子就隱藏在眼前。
PayPal Holdings Inc. (PYPL) 是一個教科書式的應用者。
它將 AI 直接嵌入其數字支付基礎設施中。它在欺詐預防、交易審批、客户服務、貸款審核，甚至內部職能如市場營銷和合規方面都在運用 AI。
這不是理論。自 2022 年以來，每位員工的收入增長超過 50%，這清楚地表明 AI 已經推動了真正的效率提升。
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PayPal 還受益於 AI 在日常商業中的擴展角色。該公司龐大的 4.35 億用户基礎使其成為全球數字商業的關鍵推動者，而未來幾年大部分商業將受到 AI 的影響。
在最近的一次投資者會議上，首席執行官 Enrique Lores 強調了加速 AI 驅動變革的計劃，並以 “新方式” 服務客户——指向不斷擴展的產品陣容。
PayPal 正在利用已經建立的 AI 基礎設施，而不必冒着構建這些基礎設施的財務風險。
如果歷史可以作為指導……
像這樣的公司，而不是那些鋪設鐵路的公司，將有機會獲得最大的收益。
<h2>下一波 AI 浪潮已經到來</h2>
一種新的顛覆性技術正在進入市場——我稱之為 “A-AI”，即自主 AI。
這不僅僅是響應提示的 AI。
這是能夠自主行動的 AI——做出決策、執行任務並獨立運作。
它有潛力重塑整個行業——早期跡象表明，它已經對一些美國最廣泛持有的股票施加了壓力。
今天市場上最大的一些贏家可能會悄然變成明天最大的失望。
像每一次重大的技術變革一樣，這將創造贏家……和輸家。
而再次，最大的贏家不太可能是那些構建技術的公司。他們將是那些應用技術的公司。
換句話説，你不想要 P&amp;R 公司。
你想要康寶濃湯。
在我 全新的特別廣播 中，我詳細分析了這一轉變是如何展開的……
哪些熱門股票可能面臨風險……
以及哪些鮮為人知的 “應用者” 有望受益。
我還揭示了 我推薦的第一隻應用者股票，在這項技術起飛之前購買。
你可以點擊這裏立即觀看。
祝好，
Eric Fry
P.S. Eric 經歷過多個技術週期，並知道投資者往往會出錯。他對 “AI 應用者” 的看法提供了一種務實的方式來思考這一繁榮。如果你想了解這將如何影響你的投資組合，請查看他最新的免費演示，趁它仍然可用。

谷歌-A

谷歌-C

亞馬遜

這篇文章討論了康寶濃湯公司的歷史背景，該公司在現已倒閉的費城與雷丁鐵路所建立的基礎設施上蓬勃發展。文章強調，最初的建設者往往面臨失敗，而像康寶濃湯這樣的後續公司則利用了他們的基礎工作。文章將其與科技行業進行了類比，指出雖然早期互聯網基礎設施的建設者經歷了困難，但利用這些技術的公司，如亞馬遜和谷歌，繁榮發展。文章提出了關於人工智能建設者未來的問題，以及新的 “人工智能應用者” 通過利用現有進展而成功的潛力

Don’t Buy the Railroads. Buy the Campbell’s.

- 今日的 AI 建設者可能會重複歷史，成功者是應用技術的企業。  
- 例如，PayPal 正在利用 AI 提升效率，收入顯著增長。  
- 明智的投資將關注 “應用者” 而非單純的建設者。

不要購買鐵路公司的股票。購買康寶濃湯的股票