Precision Drilling 2026 年第一季度財報電話會議實錄

在周四，Precision Drilling（纽约证券交易所代码：PDS）在其财报电话会议中讨论了 2026 年第一季度的财务结果。完整的会议记录如下。 本次会议记录由 Benzinga APIs 提供。要实时访问我们的完整目录，请访问 https://www.benzinga.com/apis/ 进行咨询。 访问完整电话会议请点击 https://edge.media-server.com/mmc/p/952icqoy/ 摘要 Precision Drilling 报告称，2026 年第一季度的利用率有所改善，加拿大增长了 7%，美国增长了 24%，尽管两个市场的行业钻机数量下降了 7%。 该公司产生了 6300 万美元的经营现金流，减少了 2500 万美元的债务，并拨出 400 万美元用于股票回购。 Precision Drilling 的资本支出为 6500 万美元，其中 3500 万美元用于维持基础设施，3000 万美元用于钻机升级。 第一季度的调整后 EBITDA 为 1.24 亿美元，但净收益从 2025 年第一季度的 3500 万美元下降至 1800 万美元，部分原因是股票薪酬费用增加。 该公司预计，由于油价上涨和钻机升级，加拿大第二季度的活动水平将创纪录，美国的利用率也将增加。 Precision Drilling 将 2026 年的资本支出预算提高至 2.65 亿美元，其中 1.68 亿美元用于维持基础设施，9700 万美元用于升级。 管理层强调了战略优先事项，包括保持强劲的自由现金流、增强股东回报以及扩展数字和技术计划。 该公司对下半年美国钻机数量的增加持乐观态度，并预计价格上涨将改善利润率。 国际业务面临中东紧张局势带来的挑战，但正在努力确保更多合同并扩展技术产品。 完整会议记录 主持人 大家好，感谢您耐心等待。欢迎参加 Precision Drilling Corporation 2026 年第一季度业绩电话会议和网络直播。目前，所有参与者处于仅听模式。在发言者的演讲结束后，将进行问答环节，我们将接受研究分析师的问题。在会议期间提问，请按电话上的星号 11。您将听到一条自动消息，告知您已举手。要撤回您的问题，请再次按星号 11。请注意，今天的会议正在录音。现在我将会议交给今天的发言人，投资者关系副总裁 Lavon Schudonek。请继续。 Lavon Schudonek（投资者关系副总裁） 欢迎大家参加 Precision Drilling 的第一季度电话会议和网络直播。今天，我的身边有我们的总裁兼首席执行官 Kerry Ford 和首席财务官 Dustin Honing。请注意，今天的一些评论将涉及非国际财务报告准则（non-IFRS）财务指标，并包括前瞻性声明，这些声明受到多种风险和不确定性的影响。有关财务指标、前瞻性声明和风险因素的更多信息，请参阅我们的新闻稿 MD&A 和财务报表，这些文件现在可以在 Sedar 和 Edgar 上获取。在我将电话交给 Dustin 之前，我想强调我们新闻稿中的几点。首先，与 2025 年第一季度相比，本季度的利用率显著改善。加拿大增长了 7%，美国增长了 24%，尽管行业钻机数量在两个市场均下降了 7%。这一表现凸显了客户对我们高性能高价值战略的持续认可。其次，我们在 2026 年的优先事项上取得了强劲进展，年收入增长，产生了 6300 万美元的经营现金流，并通过减少债务和股票回购向股东返还资本。在第一季度，Precision 在全球运营了 123 台钻机，仍然是北美第二活跃的钻探公司。接下来，我将把时间交给 Dustin。 Dustin Honing（首席财务官） 谢谢你，Lavon，早上好，下午好。对于来自不同地点的来电者，在我们讨论 2026 年第一季度的财务结果和展望之前，我将简要评论我们的资本配置策略。正如你们可能知道的，Precision 在发布清晰透明的战略优先事项方面有着悠久的声誉，这些优先事项与增强业务的竞争地位和推动股东回报的提升相一致。在过去十年中，Precision 的自由现金流生成能力使我们能够超越预期的时间表，顺利推进主要战略举措，使企业在财务灵活性上迅速提升。我们仍然致力于我们的股东回报目标，同时在业务中负责任地进行再投资，确保回报空间。这些投资正在带来回报，因为我们预计加拿大的第二季度活动水平将创下纪录，并且美国的利用率和客户组合显著增强。最大化强劲的自由现金流仍然是我们战略的核心。接下来是第一季度的结果，尽管我们预期的第一季度工作资本持续增加，Precision 仍然从运营中产生了 6300 万美元的现金。资本支出为 6500 万美元，其中 3500 万美元用于维持基础设施，3000 万美元用于钻机升级。这些投资与我们的股东回报承诺相一致，减少了 2500 万美元的债务，并分配了 400 万美元用于股票回购。我们记录的调整后 EBITDA 为 1.24 亿美元，相当于在股权激励费用之前的 1.43 亿美元，而去年第一季度的 EBITDA 为 1.37 亿美元，股权激励费用之前为 1.4 亿美元。尽管运营结果超过了去年，但由于我们股价在本季度上涨了 39%，导致股票激励费用的增加，抵消了这一增长。净收益为 1800 万美元，而 2025 年第一季度为 3500 万美元。在加拿大，钻探活动平均有 79 台活跃钻机，比 2025 年第一季度增加了 5 台。我们报告的第一季度日常运营利润为 14,282 美元，而 2025 年第一季度为 14,780 美元，处于我们之前的指导范围内。在第一季度，Precision 的运营利润略受钻机组合的影响，强劲的需求需要更高比例的超级单机和双机在冬季工作。在美国，我们平均有 37 台活跃钻机，与第四季度持平，比去年第一季度增加了 7 台。我们本季度的日常运营利润为 9,291 美元，而第四季度为 8,754 美元，略微超过了我们之前的指导范围。在国际市场上，Precision 平均有 7 台活跃钻机，比去年第一季度减少了 8 台。国际日费率平均为 51,596 美元，比去年增长了 4%，这都是由于本季度的钻机移动收入。钻机利润受到一台科威特钻机停工的负面影响，但被一台在沙特阿拉伯重新激活的钻机所抵消。我们因这次重新激活而产生了 200 万美元的一次性费用，并且还承认了与中东冲突相关的额外物流成本。在我们的完井和生产（CMP）部门，调整后 EBITDA 为 1800 万美元，与去年第一季度持平，加拿大的井服务需求大大抵消了我们在 2025 年第二季度结束时停止美国业务的影响。接下来是对未来的指导，我将从我们对 2026 年第二季度的预期开始，首先是加拿大。正如我之前提到的，我们在加拿大非常规天然气和重油市场的强大存在预计将在本季度产生创纪录的活动水平。我们能够抓住这一机会主要得益于需求的增长以及去年钻机升级，扩大了我们机队的垫钻能力，使这些资产能够克服春季解冻的传统季节性限制。我们预计整个季度的活跃钻机数量将平均约为 60 台，比去年第二季度的 50 台增加 20%。我们预计季度末将达到中 70 台，较去年有类似的百分比增长，原因是更多的超级单机在工作。我们预计加拿大的运营利润将在每天 12,000 到 13,000 美元之间，略低于正常的去年第二季度，所有这些都与钻机组合有关。请记住，去年季度的运营利润受到一次性客户预付款用于钻机升级的重大影响。我们预计超级单机和超级三重机的定价水平将保持坚挺。在美国，我们预计将维持去年建立的势头。在第二季度初，我们经历了合同周转的增加，多台钻机在工作之间闲置。这将在接下来的一个月左右得到纠正，我们的钻机数量预计将在下周增加到 35 台，季度末将达到年内高点的高 30 台。超出这一水平，我们预计将因油价上涨和我们的升级计划而进一步增加 Precision 的钻机数量。对于第二季度，我们预计运营利润将在每天 7,500 到 8,500 美元之间，原因是与第二季度和第三季度的钻机部署相关的重新激活成本增加。鉴于对钻机和 Precision 超级三重机的市场需求增加，我们正在实施价格上涨，这将影响到 26 年下半年的业绩。在国际市场上，我们预计将运行 7 台钻机。然而，由于一台高利润的科威特钻机在第一季度停工，运营利润将低于去年，最近重新激活的低利润钻机在沙特阿拉伯也会造成影响。对于第二季度，我们预计将因中东持续紧张局势而产生额外的运营成本。我们的 CMP 业务继续产生强劲的自由现金流，主要来自我们的井服务和地面租赁业务。对于第二季度，我们预计 EBITDA 将与去年水平持平。接下来是对全年前景的指导，我们已将资本支出预算提高至 2.65 亿美元，较之前的 2.45 亿美元有所增加，其中包括 1.68 亿美元用于维持基础设施，9700 万美元用于升级。这一增加包括两台加拿大超级三重机的升级，基于多年合同承诺，以及在加拿大和美国的各种油重升级机会。值得注意的是，我们预计第二季度的资本支出将在本季度异常高，原因是大宗交付的时间安排和计划维护资本项目将在下半年平衡。全年折旧预计为 3.1 亿美元，债务的现金利息支出预计约为 4500 万美元。我们的有效税率预计在 25% 到 30% 之间，2026 年的现金税仍然较低。对于 2026 年，我们预计 SGA 将保持在大约 9500 万美元，股权激励费用之前。正如之前所沟通的，全年股权激励费用的指导范围将在 2500 万到 4500 万美元之间，假设股价在 100 到 140 之间，乘数为 1。我们长期目标是实现净债务与调整后 EBITDA 的比例低于 1 倍，这一目标仍然坚定不移。在 2026 年，我们计划将债务水平减少至少 1 亿美元，同时将高达 50% 的自由现金流分配用于股票回购。目前我们的平均债务成本为 6.6%，总流动性超过 4.33 亿美元。 凯瑞·福特（总裁兼首席执行官） 接下来，我将把时间交给 Kerry。感谢 Dustin，大家早上好，下午好。从我准备的发言中，我计划涵盖四个方面。首先，关于我们中东业务的最新情况。第二，如何与我们的首要战略优先事项相一致地增长收入。第三，我们北美市场的前景，第四，专注于回报的心态，这是 Precision Drilling 的基础。关于我们中东业务的最新情况，我想表彰 Precision 的领导层和团队在过去几个月中在动态的地区环境和对冲突可能走向何方的持续不确定性中所表现出的出色表现。面对这些挑战，我们的团队继续专注于人员安全，所有七台钻机为我们的客户提供了卓越的成果，我们对这个团队感到非常自豪。接下来是关于我们首要战略优先事项的进展，增长收入和深化客户关系。我们在多个方面取得了成功，但我将重点关注三个方面：现场表现、我们的升级计划和国际选择性。我们衡量现场表现的方式有很多，但一般来说，现场表现与客户满意度几乎完全相关，而客户满意度又与钻井承包商的收入增长能力几乎完全相关。请原谅我稍微深入一下，谈谈一个关键的现场表现指标，即机械停机时间。这是指钻机因机械问题而停机的时间百分比，而在此期间它应该为客户钻孔。简而言之，计划外停机是坏事，客户不喜欢，因此我们尽一切可能将其降到最低。在第一季度，美国的机械停机时间为 0.59%，加拿大为 0.48%。这些数字是 Precision 在各自市场上有记录以来的最佳表现，我们相信它们在行业中处于领先地位。在加拿大，这些数字是在过去十多年中活动最频繁的第一季度中实现的。那么，为什么这个指标值得强调呢？因为它反映了我们业务在实时数据流动中的表现。我们的数字双胞胎计划、基于数据驱动的供应链组件、钻机团队和维护实践的采购，支持了一种数据驱动的方法。这是一个真正的团队合作，技术是核心。此外，低停机时间的数字表明可预测、可重复的表现，这支持安全操作和更快的钻探时间。对于在电话会议上参加我们一个月前在休斯顿举行的分析师和投资者日的各位，您亲眼见证了我们的数字平台如何整合并扩展到我们的运营和每个运营支持功能中，使这些成果成为可能并可重复。现在有多个表现指标展示了 Precision 在现场的进展，季度内创下了多个客户记录，但我将不详细讨论这些，只想说明我们的钻机和团队表现出色。我们的客户满意度很高，我们正在增长收入，但我们仍有更多的升级能力。我们继续执行我们的计划，甚至扩大我们的增长投资，包括两台合同的加拿大超级三重钻机升级，预计将在今年第一季度交付。Precision 在一个下滑的市场中实现了活动和收入的年复一年增长，而我们的升级计划是一个关键驱动因素。正如 Dustin 所指出的，我们预计增长将在第二季度继续，预计加拿大和美国的钻机数量在 6 月底将达到历史最高水平。我想提醒听众，我们的升级计划之所以成功，是因为我们的垂直整合、许多升级的资本性质以及我们在加拿大两个最活跃地区和美国四个最活跃地区寻找机会的能力，这些都提高了我们的交付和资本回报。稍后我会详细讨论资本回报，但我还想谈谈国际增长，我们与合作伙伴积极与所有主要阿根廷运营商接洽，并在多台钻机上提交了出色的投标。我们对 Precision 在阿根廷的机会感到兴奋，并在中东积极追求这些机会。我们在科威特有两台闲置的钻机，如果我们对该地区的前景有更多的清晰认识，我们预计将在接下来的几个月内为其中一台钻机获得合同。我在上次电话会议中提到，我们在科威特的一台钻机上部署了 Alpha 自动化系统，并通过我们位于休斯顿的 Alpha 远程操作中心推动该钻机的表现。我很高兴地报告，该钻机现在为客户提供了显著的钻探时间缩短，我们预计在今年内扩大我们在该地区的技术足迹，提供另一个表现差异化和收入增长的机会。接下来谈谈我们的北美前景，尽管 WTI 价格在两个月内超过 80 美元，但我们的美国客户并没有立即通过增加钻机来做出反应。事实上，美国陆上钻机数量年初至今略有下降。这对我们来说是合理的，因为我们的客户已经批准了预算，向投资者做出了资本承诺，他们可能希望有一些时间来评估油价上涨的持续性。此外，客户合同钻机和钻机开始工作的时间之间存在滞后。过去几周，我们对美国市场在夏季达到拐点的信心越来越强，私营和上市公司都在增加钻机数量，我们对 Precision 在第三季度和第四季度进一步增加钻机数量充满信心。我们自年初以来一直在计划增加美国的活动，并准备满足即将到来的需求。在加拿大市场，我们看到油价上涨带来了更直接的影响，超级单钻机在重油盆地的需求增加。我们还预计我们的超级三重钻机车队将在今年夏季晚些时候恢复到接近满负荷利用，受到有利的液体价格和最近市场发展支持加拿大 LNG 第二阶段的 FID。在这两个市场中，预计钻机供应的紧张正在推动一些钻机合同讨论提前一到两个季度，涉及我们 CMP 部门的天然气和石油客户。在第一季度活动增加的一年之后，我们看到来自私营公司的生产工作请求增加，而我们的较大客户正在巩固计划，指向下半年活动的增加。随着市场需求的增加，我们预计下半年市场在人员和设备方面将会紧张。最后一个我想讨论的话题是 Precision 对产生财务回报的承诺。Dustin 在开场评论中提到了这个话题，我想深入探讨一下。我们已经谈论现金流和资本回报十年了，在这段时间里，我们展示了成功，并在我们的文化中根植了为投资者创造回报的必要性。我们的销售运营和运营支持领导层理解将回报纳入所有决策的重点和必要性。尽管我们正在谈论更多的增长，并且似乎正在进入一个增长市场，但对回报的关注不会减弱。事实上，这将是优先考虑资本部署的核心，更重要的是，对于维护我们与投资者之间作为良好资本管理者的既定声誉至关重要。我想最后感谢 Precision 的团队、现场领导和所有 Precision 员工对安全、客户服务的承诺以及对 Precision 的奉献。至此，我将把电话交还给操作员进行提问。 主持人 谢谢各位女士们、先生们。如果您此时有问题或评论，请在电话上按星号一一。如果您的问题已经得到解答，您希望退出队列，请再次按星号一一。我们将暂停片刻，以整理我们的问答名单。我们的第一个问题来自 ATB Capital Markets 的 Tim Cello。您的电话已接通。 Tim Cello（股票分析师） 大家早上好，下午好。嘿 Tim，第一个问题是关于您对 ASUS 价格改善的预期。这是一个相当积极的评论。考虑到过去几年价格基本停滞不前，您预计下半年价格会有多大幅度的上涨？同时，您能谈谈下半年美国的利润率预期与第一季度相比吗？ Dustin Honing（首席财务官） 是的，Tim，我理解您的问题，也理解您为什么会问这个。我们通常会给出未来一个季度的利润率指导，所以我不会对第三季度和第四季度给出指导。我们在评论中提到，我们正在与客户进行价格上涨的讨论，这些讨论将在下半年开始反映出来。因此，这将对我们下半年的日费率和利润率产生重要影响。我想说的是，美国市场的一个误解是，客户想要时有大量钻机可以使用。我认为如果我们看到钻机需求增加，比如 30、40 或 50 台，实际上有很多钻机并没有准备好重新投入工作。这需要资金和时间来使钻机恢复工作，包括人员配备。因此，市场上将会有更多的紧张局势来刺激日费率的增长，这一点比数字所暗示的要明显得多。我还想说，尽管我们认为价格上涨将是广泛的，但我们目前无法量化这些上涨，因为正如我提到的，我们实际上在过去几周才刚刚开始实施价格上涨。 Tim Cello（股票分析师） 好的，明白了。那些正在更换合同的钻机，现在是转向新的更高费率的合同吗？ Dustin Honing（首席财务官） 有些是的。我想我们试图区分第二季度的钻机增加和第二季度以后的钻机增加。第二季度的大部分钻机增加只是替换掉流失的钻机。大多数实际上是在天然气盆地，并不真正反映市场需求的变化。而我们看到的来自油气客户的需求增加，实际上将在第三季度和第四季度出现。现在这对天然气盆地的客户产生了后续影响，因为他们意识到由于油气需求，市场将会更加紧张，这推动了一些在天然气盆地的钻机增加谈判。这是有帮助的。 Tim Cello（股票分析师） 您是否看到天然气盆地的需求有任何变化？天然气价格相当疲软，我想象中会有一些来自油气盆地的伴生气的增量供应。那么这种市场动态是否有变化，还是对您来说仍然相当强劲？ Dustin Honing（首席财务官） 我会在天然气盆地做几个评论。我认为，现在大多数客户对 LNG 增长的前景以及对天然气发电数据中心电力需求的前景有一些基本驱动因素，这些因素对活动的影响超过了现货价格，而现货价格比以前要弱。因此，我认为我们的客户对现货价格的反应不如几年前那么敏感。我会说，我们正在增加在 Marcellus 和 Haynesville 的钻机，其中一些是高等级替换，我们正在为客户替换现有钻机。因此，整体市场的情况有点难以判断。但我们确实看到我们的钻机数量在接下来的几个月内在天然气盆地上升。 Tim Cello（股票分析师） 对于您可能在 27 年下半年看到的增量钻机增加，您能谈谈您闲置钻机的可用性吗？这些钻机在投入工作之前是否需要升级？闲置的产能是多少？ Dustin Honing（首席财务官） 是的，我想说在我们的资本计划中，我们有空间来增加和重新激活大约 15 台钻机，可能还会更多，而我们不需要增加我们的资本计划，我们已经准备好了。我们有长时间的准备期。正如我提到的，自年初以来，我们一直在为活动增加做准备，即使当时市场预期是平稳的。因此，我们将能够满足这种需求。我们正在增加人员配置，我们正在携带一些额外的工作人员，并且在第二季度将继续携带一些额外的工作人员，以确保我们能够满足人员需求。因此，我认为对于 Precision 来说，我们会很好。我无法对整个行业发表评论，但我会回到我之前所说的，系统中可能存在比数字所显示的更多摩擦。 Tim Cello（股票分析师） 好的，感谢您。我把时间交回去。 主持人 我们的下一个问题来自 Piper Stanley 的 Derek Pothaser。您的电话已接通。 Derek Pothaser（股票分析师） 大家早上好，下午好。我想继续谈谈美国陆地主题，Kerry，我只是好奇，考虑到您与客户的对话，以及在油气需求、预期的油气需求、您提到的私营与公共钻机数量之间的许多变化。正如您所说，我们在这个 5 到 30 的水平上已经停滞了一段时间。 Dustin Honing（首席财务官） 当你考虑从第二季度进入下半年时，你对行业钻机数量的预期是什么？可能会从私营和公共公司以及盆地的角度来看待这个问题吗？是的。从广义的行业钻机增加来看，我们在美国市场大约占 7% 或 8%。所以我们对我们的活动增加有一定的了解，但要全面了解整个行业就有点困难。我认为有足够的人在对此进行下注。但行业钻机增加 40 到 50 台对我们来说似乎并不不合理。从盆地的角度来看，我们看到的增加主要是在马塞勒斯和海恩斯维尔，且我们在这两个地区都有较大的市场份额。因此，我认为我们的判断在这方面可能相当不错。我们与客户的对话中提到的钻机增加主要集中在二叠纪和落基山脉，值得庆幸的是，我们在这些地区有很多闲置的产能准备就绪。因此，我认为我们将非常有能力满足这种需求。在私营与公共公司方面，私营公司显然更快地打电话询问钻机的可用性。但我们开始与公共公司进行更多关于钻机的对话。明白了，这真的很有帮助。关于加拿大，我很好奇你能否提供更多关于超级单机和超级三机之间的混合变化的细节。我想知道这是否是一个结构性变化。关于你如何看待这一变化在未来的发展，是否是某种长期趋势？我们应该如何看待单机与三机的比例，以及在接下来的六到十八个月中如何思考这个问题？是的，当然。我会先开始，然后请达斯汀补充一些数字。但我想说，我们在加拿大的 32 台超级三机的需求依然强劲。因此，我们总是在第二季度春季解冻期间看到一些零星的活动。但就我们在下半年看到的情况而言，超级三机的需求并没有真正改变。在推动重油活动的超级单机方面，我们看到该机型的需求在增加。根据我们在市场上的位置，我们并没有看到加拿大的钻机数量增长，但我们的钻机数量在增长。我们认为这反映了我们为客户提供的性能差异化和价值主张。这就是我们注意到的变化。但我认为这并不能代表整个行业。达斯汀，你能谈谈我们在这两类钻机和双机上的定价动态吗？是的，当然。我还想补充一下重油市场，我们的升级计划的一个好处是，我们实际上正在消化第二季度的季节性限制。我们现在有 18 台即将达到 19 台的可垫机型超级单机，这实际上为我们的商业模式增加了额外的产能。这使得该机型变得更加吸引人。在定价方面，我会说我们的超级单机和超级三机的定价非常坚挺。我们确实看到一些竞争压力。但我们打算在加拿大保持价格领导者的地位。这主要是由于我们的差异化。我是说，我们的钻机规格是我们的技术提供。我还想说，在人员方面，招聘和留住人才是我们的核心竞争力，这确实使我们与众不同。因此，我们对为客户提供的价值溢价感到非常满意。在双机市场，情况有点不同。市场供过于求，竞争非常激烈。我们参与其中，但这并不是我们业务的核心部分，但我们并不免于那里的定价压力，我们确实在双机市场上看到了一些定价挑战。是的。为了总结一下关于定价的讨论，正如达斯汀所说，我们预计第二季度将有 20% 的钻机数量比去年多运行。所有这些钻机将是单机和双机。因此，它们将是比超级三机更低利润的钻机，这影响了整体利润。对，这一切都很有道理。非常好的信息，大家。 德里克·波塔瑟（股票分析师） 非常感谢。 达斯汀·霍宁（首席财务官） 我把时间交回去。谢谢你，德里克。谢谢，德里克。 操作员 下一个问题来自 TD Cowan 的亚伦·麦克尼尔。你的电话已开启。 亚伦·麦克尼尔（股票分析师） 大家好，谢谢你们回答我的问题。根据我的计算，你们在过去两年中投入了超过 1.6 亿美元的升级资本。今年预计再投入 7000 万到 8000 万美元。我想专注于美国市场，了解一下你们在过去几年中在美国市场升级了多少资本和钻机，今年预计升级多少，并给我们更新一下你们对这些资本回报的看法。考虑到我们实际上没有看到利润和利用率的持久改善，虽然利用率有所改善，但我们仍然看到很多更替。 达斯汀·霍宁（首席财务官） 在合同书中。是的。我认为首先，我们的活动同比增长了 24%，而市场同比下降了 7%。所以我认为活动的收入确实有所改善。我们的收入也同比增长，因此这方面也有所改善。我们已经解决了第二季度利润指导的一些原因。我们预计活动会有相当显著的增长，不仅仅是在这一季度，还在为第三季度和第四季度做准备。这涉及到钻机的重新启用。我提到过，我们将增加一些工作组，以确保我们计划的所有启动都能顺利执行。所以我认为，不能说我们没有看到升级计划的成果。我们确实看到了。如果你看看收入的总数，它是持平的。我们对日费率的指导也是持平的，因此在升级资本方面，日费率是稳定的。我们没有将加拿大和美国的升级分开，但我可以说，在美国市场和加拿大市场，我们通常进行两种类型的升级。我们进行超级单井的垫层转换，然后进行超级三井的升级。垫层转换的花费通常在 300 万到 500 万美元之间。而超级三井的升级费用可能在 400 万到 800 万美元之间，具体取决于合同的期限和回报。当我们执行这些升级时，几乎总是能够在合同期限内全额回收资本支出，因此较低金额的升级可以在较短的合同中得到偿还。美国市场一直是现货市场，我们在过去几年中多次提到这一点。大多数合同是六个月或垫层到垫层的。有时如果我们投入更多资本，会获得一年的合同，但这确实在合同签署后和资本回收后引入了一些变数。由于短期工作的性质，我们确实有一些区域，比如我们现在在四月所经历的，会有一些空白期。但我认为从整体来看，我们需要等到年底才能看到这些钻机的资本支出情况，这些钻机将在今年晚些时候交付。我们完全期待看到我们业务的收入和 EBITDA 同比增长。好的，明白了。也许在 Tim 的许多问题中进一步探讨一下，考虑到美国合同的期限较短，大多数将在今年年底到期。在你关于价格上涨的评论背景下，你认为这会直接转化为利润吗？还是你认为在接下来的几个季度中，我们会继续看到这种流动性，可能会抵消一些近期的价格上涨？我们完全期待看到价格上涨的好处，更多的活动，更多的活动来覆盖间接费用，我们预计在下半年会看到更强的合同书。因此，我不会对第三季度和第四季度的利润提供指导，但我们认为下半年有很多积极的因素推动利润。唯一可能抵消这一点的因素是，如果我们在 Powder River 购买的 CWC 钻机上获得更多活动，以及我们 1200 马力钻机的活动略低于 1500 马力钻机。但我认为 1500 马力钻机的合同利润和利润肯定会有所上升。好的，明白了。 亚伦·麦克尼尔（股票分析师） 谢谢大家。 达斯汀·霍宁（首席财务官） 我把时间交回去。谢谢，亚伦。 操作员 下一个问题来自 RBC 资本市场的基思·麦凯布。您的线路已开启。 基思·麦凯布（股票分析师） 你好，谢谢你接受我的提问。也许首先谈谈国际业务，你能否给我们更多关于第一季度面临的干扰和重新启用成本的细节？尽可能量化一下第一季度以及进入第二季度的情况。然后更广泛地说，凯瑞，考虑到那边发生的一切，你如何看待国际业务？你是否在部署资产时对那里施加了更高的风险溢价？你如何看待这项业务在 Precision 中的长期定位？ 凯瑞·福特（总裁兼首席执行官） 是的。我认为达斯汀提出的问题都很公平。我会逐一回答，如果我能记得的话。关于钻井平台重新启用的成本，我们在沙特重新启用一台钻井平台的费用是 200 万美元。这比我们预期的要高，因为这台钻井平台之前是王国所有钻井平台停用的一部分。当我们重新启用这台钻井平台时，客户要求将其恢复到标准的要求远远超过我们的预期，成本也更高，加上将工作人员重新调回国内的费用，超出了我们的预想。但这是一项一次性费用。我们目前看到的干扰主要是由于航班安排和机场关闭导致的工作人员进出各国的困难。我相信你们已经读到很多关于这场战争给该地区带来的旅行干扰的报道。此外，还有一些相对较小的……我会说对我们来说相对较小。我认为我们的一些同行在更广泛的油田服务行业报告了与该地区供应链相关的许多干扰。但对我们来说，问题在于需要从一个远离我们钻井地点的地方获取零件，而以前我们可以在离钻井地点非常近的地方获取这些零件。因此，存在一些物流挑战。目前很难量化这些干扰将带来的成本。我认为对盈利能力的影响会很小，可能是个位数的影响。但市场是动态的，变化很多。所以我不便给出这些干扰可能带来的确切数字。至于长期来看，我们表示希望发展业务，但不会在回报不佳的情况下发展。我们确实希望获得良好的资本回报。关于折现率或在感知风险水平提高的情况下所需回报的问题，这是一个更广泛市场的问题。我不知道我是否是最合适的人，或者 Precision 是否是最合适的公司来对此进行评论，但环境确实发生了一些变化，模型中将会有新的变量在投入资本之前考虑。因此，我们当然会考虑这一点。对于业务来说，从规模的角度来看并不是最佳规模，但正如我提到的，七台或八台钻井平台可能会在今年晚些时候或明年初投入使用。这足以让我们产生有意义的 EBITDA 和现金流。因此，尽管这不是最佳规模，但我认为我们有选择的余地，可以选择发展业务或计划其他事情。 基思·麦凯布（股票分析师） 谢谢你的解释，凯瑞。非常感谢。关于加拿大的两台升级钻井平台，能否给我们更多的信息，告诉我们这些钻井平台可能来自哪里，预计何时投入使用，以及所需的升级范围，您认为在加拿大市场的情况下，是否还有更多这样的升级可以进行？一些相关的评论将会很有帮助。 凯瑞·福特（总裁兼首席执行官） 是的。这些钻井平台将进入多年合同。我们在这些钻井平台上的资本支出将在合同期内通过日费或客户的预付款全部收回。因此，从财务角度来看，这对我们非常有吸引力。我认为对我们的客户来说，这些钻井平台的性能让我们非常兴奋。我认为我们为客户创造了很多价值。我们正在对 ST1200 进行改造，几乎在整个钻井平台上提高其能力，包括钩流能力、架设能力和泵送能力。我们将把这些钻井平台的规格从我们在加拿大的超级三重 1200 级别的最低端提升到我们舰队的领先水平。因此，这对我们的客户来说是一个机会，他们是我们的核心客户，在该地区非常重要，我们认为这些钻井平台是针对他们的钻井项目的。但可能会对这些钻井平台有更多的需求，我们会很乐意以这些回报指标来满足这种需求。但不要期望每个月都有一台。我认为在接下来的几年里，可能会有几台是一个不错的想法。达斯汀，有什么要补充的吗？是的，我只想更广泛地说，基思，我们非常喜欢客户在预付款方面表现出的热情，以减轻当前年度的现金流压力。这将包括从回报的角度来看的一部分。我们对此非常满意。正如凯瑞提到的，随着利润率的提高，这在战略上非常重要，因为位置和核心客户将加深我们的关系，并使我们的运营能力更强。你知道，我在之前的问题中提到过，我们能够维持在加拿大的价格领导地位。进一步区分我们的产品将是我们未来维持这一地位的核心方式。还有一点要提的是，这些升级将在第三季度交付一台，另一台将在第四季度晚些时候交付。因此，从财务角度来看，你将在 2020 年看到部分影响。 基思·麦凯布（股票分析师） 明白了，非常感谢。 操作员 谢谢，基思。我们的下一个问题来自丹尔能源合伙公司的约翰·丹尼尔。您的电话已接通。 约翰·丹尼尔（股票分析师） 凯瑞，达斯汀。团队凯瑞，有客户开始询问 2027 年的情况吗？ 凯瑞·福特（总裁兼首席执行官） 我们正在进行的一些钻井合同讨论是为期一年或更长时间的。因此，它们将进入 2027 年。所以我不能给你具体的例子，但这是可能的。 约翰·丹尼尔（股票分析师） 不，好的。我只是不知道他们在告诉你们明年潜在需求方面与他们今天的情况相比是什么。但我猜答案是否定的。 凯瑞·福特（总裁兼首席执行官） 我不知道答案。就像我说的，这些客户的对话在过去两三周内确实增加了，而在过去几天我们可能有一些我不知情的对话。 约翰·丹尼尔（股票分析师） 说得不错。很好。为了让我弄清楚数字，你们在美国的数量今天是 35 吗？ 凯瑞·福特（总裁兼首席执行官） 下周将是 35。今天是 30，32。下周是 35。你说你们预计季度结束时的数字是多少？预计在高 30s，38 或 39 台钻机？约翰，为了确保你听到了我们的评论。这实际上只是正常的更替，并不是商品价格的原因。好的。 约翰·丹尼尔（股票分析师） 没错。是的。但我只是。我只是。凯瑞，我在变老。我试着。跟上数字很难。但你们有 15 台左右的钻机可以重新投入工作。是吗？ 凯瑞·福特（总裁兼首席执行官） 假设有人认为你们可以在年底之前每季度增加三到四台钻机，这是否不合理？我认为假设我们会增加超过这个数量是合理的。每季度超过这个数量？是的，我认为每季度会更多。 约翰·丹尼尔（股票分析师） 没问题。好的。时机很好。好的。谢谢你们，约翰。 操作员 下一个问题来自 VMO 资本市场的约翰·吉布森。你的线路已开启。 约翰·吉布森（股票分析师） 早上好或下午好，无论你在哪里。我只有一个问题。你们谈了很多关于美国定价的事情。早上你们谈到了加拿大的定价。你们提到双重市场仍然供过于求，但似乎有增量需求。我只是想知道，我们是否接近一些低级别钻机定价的拐点，还是说这还需要一段时间？ 凯瑞·福特（总裁兼首席执行官） 你认为在商品价格环境和客户需求的基础上，这种情况是否可能？是的。我会说，历史上我们在商品价格较高的环境中看到所有钻机类别的定价都会上涨。但我会说在现场和客户的对话中，我们没有看到该钻机类别价格上涨的迹象。明白了。 约翰·吉布森（股票分析师） 感谢你的回答。我把时间交回去。谢谢，约翰。 操作员 我这边没有进一步的问题。现在我想把电话交回给拉冯，以便他做进一步的说明。 拉冯·舒多内克（投资者关系副总裁） 谢谢。提醒一下，我们的第一季度财务报表和管理讨论与分析现在可以在我们的网站上找到。感谢我们的研究分析师提出的问题。如果其他参与者有问题，请联系我或投资者关系部门的帕特里克·唐。非常感谢，祝你们有美好的一天。 操作员 谢谢。女士们，先生们，今天的演示到此结束。感谢您的参与。您现在可以断开连接，祝您有美好的一天。 免责声明： 本转录仅供信息参考。虽然我们努力确保准确性，但此自动转录可能存在错误或遗漏。有关公司的正式声明和财务信息，请参阅公司的 SEC 文件和官方新闻稿。公司参与者和分析师的声明反映了他们在本次电话会议日期的观点，可能会随时更改，恕不另行通知。